來源:金融界網站
高盛表示,即使在政府的援助下,小型企業從冠狀病毒危機中恢復過來也會很艱難時間很久,高盛敦促投資者避開那些業務和它們有高度關聯的股票。
該行找到了上市公司裡面對中小型企業風險敞口最高的公司,並且按照來自中小型企業的營收排列。中小企業因為現金流小、現金少,以及有較高的債務比例,在經濟危機下較難存活。在現金流被壓縮的情況下,運營成本、薪酬吸乾現金之後,小企業會迅速地宣布破產或是債務違約。因此一家上市公司哪怕是大公司,如果來自中小企業的收入佔大頭,那麼自身的現金流也會受到很大的影響。
"我們建議投資者避開高小企業風險敞口的公司,"高盛美國投資組合策略師Arjun Menon在一份說明中表示。"小型企業的保證金和違約風險將是最高的。"
美國總統Donald Trump周五籤署了另一攬子拯救經濟計劃,將3700億美元投入到援助小企業,試圖讓員工能繼續工作、領導工資。上個月批准的第一波3500億美元的小企業計劃在啟動後幾天內就資金枯竭了。
然而,即使有了政府的財政援助,高盛援引最近的一項調查說,在政府的財政資助下,如果病毒持續存在的話,許多小企業也只能繼續經營不到三個月。
"小企業可能將繼續面臨巨大的違約風險,"Menon說。"我們預計,中小型企業收入佔比高的股票短期內將繼續表現不佳。"
下面是來自中小企業營收較高公司的排名(來自中小企業營收從高到低)
高盛找到了26隻50%或更多的營收來自於中小型企業的美股。這一籃子股票的中位數有80%的收入來自於小盤股。2020年至今,這一籃子股票的表現比標普500指數低14%,今年以來下跌了26%。
榜單中包含了幾家農業的公司,包括農用設備製造商AGCO(AGCO)和Deere &Co(DE),農藥公司Corteva(CTVA),這些公司的銷售額幾乎全部依賴小企業。
醫療設備公司Align Technology(ALGN)和薪酬服務公司Paychex(PAYX)也在榜單中名列前茅,它們的股價今年以來分別下跌了30%和20%。
"我們預計,隨著小企業面臨的壓力越來越大,這種投資策略和對小企業的樂觀情緒都還有進一步下降的空間。"Menon說。