來源：江瀚視野
根據界面新聞9月25日的報導，年營收相當於「2個茅臺」的創業板新貴金龍魚今日迎來打新。本次上市，金龍魚將發行新股5.42億股，佔發行後總股本的比例為10%，發行價25.70元/股。照此計算，金龍魚還未上市，總市值就達到1393億元，位列創業板市值第6位。排在第三到第五名的公司，市值均在1900億到2200億之間。有「大白馬」光環加持的金龍魚，上市後市值衝進創業板前三並非沒有可能。
金龍魚主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。招股書顯示，2017至2019年，金龍魚營收從1507.66億元增加到1707.43億元，營收增速分別為12.94%、10.82%和2.20%。
今年上半年，金龍魚營收達到869.73億元，這主要得益於飼料原料及油脂科技業務23%的快速增長。今年隨著非洲豬瘟影響減弱，養殖戶積極補欄，因此金龍魚飼料原料銷售逐步向好。利潤方面，金龍魚淨利率水平一直在3%左右。2017-2019年，金龍魚歸屬於公司股東的淨利潤從50.01億元增加到54.08億元，同比增速為2.54%、5.46%。增速雖處於上升過程中，但整體增速較慢。今年上半年，金龍魚淨利潤31.7億元，同比大幅增長99.6%。
最近一段時間，金龍魚上市的新聞可以說已經成為了大家最關心的焦點，甚至已成為了打新的關鍵所在，我們該怎麼看待金龍魚這家公司呢？
之前我們曾經專門通過金龍魚創始人的創業歷程來說，過金龍魚這家公司這家有著深厚中國背景的海外華人創辦的公司，實際上已經成為了中國糧油的最大領軍企業，那麼這家公司我們到底該怎麼看待他未來的發展，這隻新股到底值不值得打新？
首先，我們要知道，金龍魚作為中國人餐桌上大家最熟悉的品牌之一，實際上其有著非常強大的市場韌性，在某種程度上來說，由於其生產經營的都是糧油產品，在經濟學上這個產品都是缺乏價格彈性的，作為一個缺乏彈性的產品，就能夠保證金龍魚有著非常穩定的市場份額和市場利潤，所以從這個角度出發，其將很有可能作為整個市場上非常有市場競爭力的企業。甚至於從某種意義上來說，其很有可能成為大盤藍籌類的股票。再加上我們之前分析的，實際上金龍魚並不差錢，其上市的更多目的則是提升自己的市場影響力，並且更加樹立自己是中國企業這個身份，所以從這個角度出發買金龍魚的股票，只要不是股價特別高的話，實際上還是有一定的穩定性的，至少這家公司不會出現大規模的業績問題。
其次，我們再來說金龍魚這家公司的股票有沒有什麼問題？其實對於金龍魚來說，其最大的問題就是對於市場的想像空間是相對有限的，這家公司的業績太過於穩定了，以至於穩定的讓人有些害怕，所以在這樣的角度出發的話，這家公司很難作為一個給大家有足夠題材足夠想像空間的股票，對於資本市場來說，有的時候並不一定是這隻股票又沒有多少真正的盈利點，甚至於我們看到不少公司上市都是虧損的，但是他只要能夠給資本市場以足夠的想像空間，市場前景就非常好。而金龍魚的問題可能就是在整個市場上，並沒有那麼足夠的市場想像空間，本身它的盈利的增長雖然還是比較快的，但是實際上從長期趨勢來說，也是一個緩慢增長較為成熟市場的模式，所以整體的市場空間是相對有限的。
第三，我們該怎麼看待金龍魚未來的發展？要知道今年以來中國整個資本市場上面糧油類企業，實際上有著比較好的市場發展前景，這一方面是因為今年上半年大多數人家裡蹲帶動了整個市場糧油類企業產品的大規模銷售，銷量一片向好。所以整個市場的需求非常旺盛，整個企業也變得非常值得看好。另一方面，我們看到這些年來，整個市場板塊也變得非常傾向於此類企業，最有名的海天味業已經被稱之為醬油中的茅臺，而無論是市場影響力還是市場份額，都遠超海天味業的金龍魚，無疑更給市場帶來了更多優質的標的，所以從這個角度出發，金龍魚可能不是那種能給大家帶來驚豔表現的股票，但是也應該是比較穩定有比較好的發展基本面的股票。