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回顧2020年競爭格局，通達系龍頭件量增速分化，中通份額持續領先，韻達、圓通保持追趕，申通、百世差距拉大，行業由龍頭競爭進入寡頭競爭。
價格戰加劇導致電商快遞企業份額與業績分化加速，而走差異化戰略的順豐則表現一枝獨秀。放眼明年，總體來看，電商快遞仍處在格局出清的前夜，網絡穩定、精細化管理能力強的頭部公司將最終勝出。
01
中通市佔率接近百世申通之和
從2020前三季度通達系快遞企業件量增速來看，分化趨勢延續：中通（+37.5%）/韻達（+39.1%）/圓通（+35.0%）/申通（+17.9%）/百世（+15.9%），韻達與中通增速領先通達系同行，申通、百世兩家增速落後於行業平均水平（行業前三季度業務量同比+27.9%），行業分化持續。
2020年順豐受益疫情影響，件量增速大幅提升。疫情期間，順豐直營網絡發揮運營優勢，時效快遞和特惠專配均快速增長，2020Q3順豐件量增速為64.7%，2020前三季度件量增速高達75.1%，大幅領先同行。
競爭加劇背景下，通達系日均件量差距拉大。通達系日均件量呈階梯狀分化：Q3中通日均件量5025萬單、韻達4362萬單，圓通3658萬單，申通2646萬單，百世2565萬單，總體來看，件量差距較前幾年顯著拉大。
市場份額來看，2020前三季度中通20.7%，韻達17.2%，圓通14.8%，申通10.6%，百世10.6%，順豐10.1%。中通份額保持行業領先位置，韻達份額與中通保持追趕，並在Q3縮小差距；圓通份額居行業第三，與韻達份額差距略有擴大；而申通、百世則與頭部企業份額始終存在較大差距。
順豐受益時效件與經濟件，份額大幅提升，2020年前三季度份額較2019年底大幅提升2.5pts。
02
通達系單票收入普降20%
過去一年，行業價格戰激烈程度超往年，通過單票收入的降幅擴大程度可見一斑。Q3快遞企業總部單票收入約2.1元，平均單價降幅約20%，其中中通-18.4%、韻達-33.7%、圓通-22%、申通-20.3%、百世-20.7%。
目前來看，價格戰短期難以出現拐點，中長期看則將加速行業出清。通達系快遞服務產品整體偏同質化、面向的客群價格敏感度高，在市場份額沒有完全拉開情況下，領先企業難以通過提價緩解競爭，競爭對手也不會主動提價，從而形成囚徒困境。
價格競爭加劇的原因，一方面是疫情導致線上消費滲透率大幅提升，行業增速超預期，龍頭企業以份額擴張為目標；另一方面隨著新軍入局，價格戰不失為有效出清行業供給的手段。
單票收入的降低，倒逼企業不斷壓縮運營成本。韻達、中通單票成本保持同行領先。2020Q3快遞企業單票成本（運輸+中心操作）：中通0.82元，韻達0.81元（測算值），圓通0.79元（統計口徑或有差異：運輸成本中不包含航空成本），百世1.01元。單票成本降幅來看：中通-9%、韻達-23%（測算值）、圓通-18.6%、百世-13.7%。
價格競爭背景下，快遞企業單票淨利潤不斷下滑，部分企業單票利潤降至虧損。中通單票淨利仍相對最高、而申通、百世單票盈利虧損，若行業進一步價格戰，則企業面臨利潤大幅下滑或虧損加劇風險。
2020Q3各快遞公司單票扣非淨利為：中通0.26元，韻達0.07元，圓通0.09元，申通-0.03元，百世-0.26元。
03
明年增量市場在哪裡？
不少機構預測，對於明年快遞市場的發展情況，增量可能會比較可觀。
拼多多崛起，快遞企業面對的電商客戶更加多元化。2020年拼多多月活人數與淘寶差距不斷縮小，快遞企業有望擺脫對單一平臺的過度依賴，快遞之於電商平臺的戰略價值將凸顯。根據測算，2020年拼多多產生快遞包裹量行業佔比約33%，貢獻行業增量約50%。
同時，隨著社交電商、小程序、短視頻等電子商務新模式新業態的快速發展，作為兼具娛樂性與商業性的直播帶貨正成為新興的線上購物方式。
以淘寶、京東、拼多多為代表傳統電商平臺以及抖音、快手為代表新興社交電商平臺紛紛強勢入局，直播電商市場規模將迎來快速增長。統計顯示，2020年中國直播電商銷售規模將達9160億元，同比增長122%。
此外，社區團購興起，對快遞企業而言，機遇與挑戰並存。機遇在於快遞企業可以憑藉末端網點/快遞驛站、場地以及運輸資源參與到社區團購供應鏈體系中；挑戰在於，未來隨著社區團購供應鏈體系的完善、品類的擴張是否對傳統電商平臺帶來分流，仍有待觀察。
另外，疫情改變高端商品業態，高端時效電商快遞有望快速增長。線上滲透率的提升本質是商品銷售在渠道端的再分配，對下遊快遞而言，高端電商產品需要相匹配的快遞服務（快速、安全、優質服務），高客單價的商品通常對快遞價格的容忍度也更高，因而帶動時效快遞需求增長。
04
極兔京喜豐網加劇爭奪
隨著通達系爭奪的白熱化，極兔、眾郵入局，順豐下沉，新進入者導致電商快遞競爭進一步加劇。
極兔依託拼多多訂單迅速起網；京東平臺加速下沉（眾郵快遞）以及物流加速開放；順豐以「特惠專配」切入中低端電商市場，同時將起網「豐網」進一步下沉。
目前來看，極兔以服務拼多多為主，在義烏產糧區對傳統快遞企業形成競爭影響，但總體難以對全網快遞型企業造成較大衝擊。
長期來看，考慮到極兔背後的流量支撐、加盟商的資金實力以及網際網路運營思維下的迭代更新能力，公司具備成長潛力，或對傳統快遞產生較大不確定性影響。
眾郵快遞併入京東京喜事業部，即將更名為京喜快遞。作為長期與京東展開密切合作，專注下沉市場的眾郵快遞，近期正式併入京東集團旗下社交電商平臺京喜，未來將獲得京東電商平臺的商流支撐。
眾郵快遞的起網將完善京東快遞在下沉市場的布局，根據京東披露數據，2020年雙11當天，京喜的訂單量近1500萬單。眾郵採取加盟的模式也避開了大規模的資本投入，能夠快速加強京東終端網點覆蓋能力，眾郵短期內仍以京喜以及京東平臺第三方賣家為主要服務對象。
「豐網」作為順豐新的加盟快遞品牌，將主要面向中低端電商市場，對電商快遞行業帶來競爭影響。
「豐網」競爭策略暫未明確，依靠順豐品牌力具備實現快速起量基礎，全網綜合成本較通達系電商快遞有一定差距，補貼或制約起網進度，密切關注「豐網」運營策略。
通達系方面，菜鳥未來的重點發力領域包括供應鏈、跨境、同城市場，考慮到其入股的快遞物流企業眾多，分布行業上下遊，各家企業稟賦和經營狀況存在較大差異，不排除菜鳥通過整合的方式，來實現快遞物流企業的強強聯合，提升綜合競爭力。
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來源丨明興交運研究
作者丨明興、孫延、億豹網整理
版式丨安妮
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