投資要點
行情回顧：本周滬深300指數上漲2.26%，有色金屬（申萬）指數上漲7.05%。銅、鋁、鉛鋅、黃金、小金屬、金屬新材料漲幅分別為6.28%、3.08%、5.38%、5.66%、10.74%和9.54%。個股漲幅前五的公司為博遷新材、盛屯礦業、常鋁股份、西部材料和天齊鋰業。
行業跟蹤：
基本金屬：本周銅價衝高，再創近八年新高。現貨市場報盤全面貼水，市場交投下滑致使現貨報盤崩落；本周鋁價鋁價小幅上漲，下遊畏高情緒重，按需採購，成交一般；本周鉛價整體呈高位回落，持貨商為求出貨擴大貼水報價，下遊逢低按需接貨，市場交易尚可；本周鋅價大幅上漲，當前鋅供給緊張的格局不變，短期鋅價偏強震蕩；本周滬錫大幅上升連續衝破年內高點，預計短期內仍將在強預期與弱現實之間博弈。
貴金屬：本周美英本地封鎖措施進一步降低經濟預期，避險黃金吸引力提高，美國聯邦儲備將利息維持接近零的水平，黃金價格上漲，英國脫歐無法達成，帶來積極情緒。
稀土：本周鐠釹市場震蕩偏強，氧化物現貨偏緊支撐，金屬廠適量採購，小幅小幅上調，金屬價格隨氧化物調整；中重稀土整體偏弱，鋱持續偏強。
小金屬新材料：本周鎂錠市場穩定；高錳出廠價格不變，中低錳現貨偏緊；電解錳大幅上漲；釩合金市場走勢繼續上行，價格持續探漲。
鋰鈷：本周電池級碳酸鋰價格維持不變；本周氫氧化鋰價格不變；本周電解鈷現貨價格持穩；四氧化三鈷價格持平，整體詢單持穩。
投資建議：1）疫情導致的寬鬆貨幣政策主基調不變，關注貴金屬回調後機會。美財刺激政提升通脹預期，地緣政治風險持續、中東局勢動蕩凸顯貴金屬配置價值。標的關注龍頭赤峰黃金、紫金礦業等；2）國內宏觀經濟持續復甦，看好工業金屬。標的首選雲南銅業、雲鋁股份；3）長期看好新能源板塊。新能源汽車產銷持續走強，拉動鋰電上遊材料需求，鋰電銅箔價格近一個月漲幅近10%，關注超華科技、嘉元科技、諾德股份；鋰鈷需求高速增長，隨著供給端收縮，庫存不斷去化，標的天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業。4）下遊5G、軍工等逆周期領域逐步發力，上遊材料迎來需求爆發及業績兌現。關注博威合金、楚江新材、寶鈦股份、西部超導、應流股份等。