每經編輯：李淨翰
日本規模最大的綜合免稅店樂購仕（LAOX）28日宣布，受新冠肺炎疫情影響，將關閉日本國內一半的門店。
目前樂購仕在日本的門店，90%的消費者是來自世界各地的訪日外國遊客，是不少人心中的購物天堂。
在巔峰期，樂購仕創下中國遊客人均消費高達7萬日元（約4675元人民幣）的業績神話，不少中國遊客就來到這裡瘋搶，也是「爆買」一詞的發源地。
與之形成鮮明對比的是，在新政影響下，近期海南免稅店日均銷售額同比增長30%！
樂購仕將關掉一半的店
據央視財經，樂購仕公司近日在董事會之後公布了相關決議，決定關閉日本全國24家門店中的12家，佔到總數的一半，其中在九州和衝繩地區將全部撤出，北海道地區的4家門店也只保留1家。樂購仕公司公關部的負責人介紹，計劃關閉的12家門店中已經關了3家，其他9家也將陸續關閉，但具體時間還沒有敲定。
圖片來源：央視財經
疫情發生之後，今年上半年訪日外國遊客數量銳減3/4，入境人數不到400萬人次。尤其4月份以來，訪日外國遊客數量連續3個月比去年同期減少99%以上，這也給樂購仕免稅店造成了巨大衝擊，樂購仕的股價一度跌到疫情前的1/3。
針對疫情帶來的經營困境，樂購仕此前已經採取了臨時停業以及削減人員等措施來減少支出。樂購仕近日發布的公告稱，預計關店之後現金流將得到大幅改善。
樂購仕公關部負責人還表示，在免稅店業務沒有起色的情況下，將強化食品等面向日本當地消費者的銷售業務，希望通過這些措施來渡過日本免稅店行業正在經歷的寒冬。
曾引來中國遊客「爆買」
樂購仕創立於90年前，從銷售電器商品起家，逐步發展為日本主要的家電零售商之一。從2009年開始強化免稅店業務，並成為日本規模最大的綜合免稅店，訪日遊客的購買量，在該公司的銷售額佔到三成。
圖片來源：央視財經
樂購仕最引人關注的時期是在2015年，中國遊客到樂購仕銀座本店瘋狂購買的場景也成為了當時的一大話題。在當時，赴日旅遊時順便搶購日本生產的電飯煲和電動馬桶蓋成為一陣風潮。
因為這一現象，日本還為中國遊客造出了一個新詞彙「爆買」，所謂「爆買」，是源自日本的一個新詞，日文為「爆買い」，翻譯成中文就是「瘋狂購買」的意思。
就在2015年12月1日，正是Laox所提供的「爆買」一詞，從50個涉及日本國內各領域的熱詞中脫穎而出，成為2015年度日本最流行的詞彙。
也是在2015年，樂購仕的淨利潤達到80億日元，為上年的約6.5倍，銷售額同比增加84.6%至926億日元，反映主營業務盈虧的營業利潤達到85億日元，為上年的約4.9倍，均創下歷史新高。
國內免稅店火了
國泰君安研報援引麥肯錫《2019中國奢侈品報告》的數據稱，2019年，中國個人奢侈品市場規模突破1500億美元，但這其中，有七成以上的購買是在海外。
與之形成鮮明對比的是，同一時期國內免稅行業（出入境+離島）總業績不到500億美元。
資料來源：麥肯錫，《2019中國奢侈品報告》，國泰君安證券研究
換句話說，如果能將海外購物拉回一半到國內，那麼免稅行業的收入幾乎就實現了倍增。而這中間的關鍵，就在於國內免稅零售業態的進一步改革。
自2011年以來，「截留海外消費」已經多次在政府規劃中被提及。
資料來源：政府官網、國泰君安證券研究
6月29日，一項即利好國內免稅行業發展，又促進消費回流的海南免稅店購物新政出臺了。
根據新政，離島旅客每年每人免稅購物額度由3萬元提升至10萬元；化妝品每次離島限購件數從12件提高到30件；免稅商品種類由原來的38種擴大到45種，新增手機、平板電腦、酒類等七大品類。
海南免稅店有多香？舉個例子：一部頂配的蘋果手機iPhone 11 Pro Max 512GB版本在蘋果官網的售價是12699元，但是在海南的免稅店價格僅為10210元，也就是說在海南免稅店購買該款手機可以節省2489元，相當於打了8折。
據《海南日報》報導，7月1日至15日，海南全省免稅商品累計銷售10.7億元，日均7100多萬元，比6月份日均銷售額增長三成多，政策效應持續釋放。
在此背景下，A股免稅概念股漲幅驚人，中國中免今年以來漲幅超140%，王府井今年以來漲幅更是超340%。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）
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