財聯社（北京，記者 楊澤世）訊，以「年輕就要醒著拼」為口號的東鵬飲料（集團）股份有限公司（以下簡稱「東鵬特飲」）於近日發布招股說明書，擬於上交所上市。而其招股書中披露的公司產品單一等問題引發業內探討。
對此，該公司董事會辦公室負責人向財聯社記者回應，「公司現階段暫無接受媒體公開採訪的計劃，當前公司的主要精力均放在精益管理，做好主業。」
食品產業分析師朱丹蓬則表示，「產品單一模式，對現階段的東鵬特飲是有利的。很多企業在主業不強的時候貿然多元化，會造成主業不強、副業太多，戰線拉得太長的局面，東鵬特飲等主業足夠強的企業再去多元化，可以匹配自身需求，但也存在較大挑戰。」
產品結構單一暗藏風險
東鵬特飲官網資料顯示，該公司始創於1987年，2003年完成股份制改制，主營業務為飲料的研發、生產和銷售。
據了解，目前該公司主要產品為能量飲料、非能量飲料及包裝水。從數據上看，2017年-2019年其營收分別為28.44億元、30.38億元和42.09億元，淨利潤分別為2.96億元、2.16億元和5.71億元。
對於2019年營收、淨利驟增，該公司在招股書中強調，業績增長主要是由於完善產品品類，飽和式廣告營銷等。
「東鵬特飲突然大幅增長或不正常，很可能是為了上市衝業績，後續業績回落的概率可能性較大。」經濟學家宋清輝告訴財聯社記者。
「業績大增與其IPO有一定關係。」朱丹蓬亦表達了類似的觀點，他指出，「主要原因也包括東鵬特飲的自我經營，產品上看，此前該公司推出500毫升包裝，產品規格的差異化使其在渠道話語權及消費者喜好方面得到紅利。」
具體來看，能量飲料為東鵬特飲主導產品。2017年-2019年分別貢獻營收27.35億元、28.85億元和40.03億元，佔該公司總收入的96.19%、94.99%和95.11%。
為改變產品結構，該公司亦對產品線進行了調整。2018年，其對陳皮特飲重新進行包裝，2019年推出新品「由柑檸檬茶」，試圖改善非能量飲料銷售收入，但包裝飲用水銷售佔比僅在2018年突破1%，2019年降至0.98%。
「成功塑造東鵬特飲品牌，而相對單一的產品結構使公司經營業績對能量飲料的銷售依賴程度較高，雖然今年來陸續推出由柑檸檬茶等其他系列產品，但整體銷售規模相對較小，短期仍存在產品結構相對單一的風險。」該公司坦言，其產品單一的問題需要解決。
該公司董事長林木勤曾在接受媒體採訪時表示，「2009年切入能量飲料，看重的是市場需求和空間，但困難也是顯而易見的：能量飲料已經出現市場領軍品牌，如何在激烈的競爭中突圍，打出差異化競爭，求得生存與壯大，這是我們必須面對的。」
不過，東鵬特飲方面也指出，「飲料行業中（產品單一）現象較為普遍，且消費者消費習慣一旦養成，通常較為穩定，如香飄飄、養元飲品。」但是，2019年經營數據顯示，香飄飄業績增速放緩，養元飲品則出現下滑。
「東鵬飲料產品結構相對單一，存在一定運營風險。此外，東鵬基本集中在國內三四五線城市發展，對於一二線市場及其它空白市場還需要增強品牌影響力。東鵬亦未建立全渠道及打造產品組合，整體而言抗風險能力還有待進一步提高。」朱丹蓬此前在接受財聯社記者採訪時說。
能量飲料陷入紅海競爭
招股書顯示，東鵬特飲本次擬向社會公眾公開發行普通股不超過4001萬股，佔發行後總股本的比例不低於10%。且擬使用募集資金中8.09億元用於生產基地建設，分別為華南、重慶西彭生產基地。其中，華南基地將形成年產48.12萬噸飲料的生產能力，重慶基地將形成年產39.5萬噸的生產能力。
「目前東鵬特飲產能利用率趨於飽和，產能不足矛盾日益凸顯，華南生產基地的建設有利於緩解公司產能瓶頸，提高供貨能力。」該公司計劃，重慶基地的建設可以滿足中西部地區市場需求，縮短運輸半徑，降低運輸費用。
「如果東鵬特飲有更多的生產基地，樂虎將首當其衝，然後是基地附近的雜牌和區域二三線品牌。」萊維特品牌諮詢公司兼南方略管理公司合伙人陳瑋告訴財聯社記者，「全國還有大量低價功能飲料和山寨品牌存在，所以功能飲料產業會比涼茶的發展前景更大。」
某飲料品牌內部人士指出，處於國內能量飲料霸主地位的紅牛，近幾年因諸多商標訴訟事宜，發展受阻，在此期間，多家能量飲料公司開始搶奪市場。
數據顯示，2019年國內能量飲料市場銷售總金額為427.75億元，排名前四的企業合計實現銷售金額377.81億元，市佔率達到88%。其中，紅牛品牌市場份額為57%，東鵬特飲15%，樂虎10%，體質能量6%。而華彬集團於2017年推出的戰馬品牌目前也有4%的市佔率。
「樂虎目前較為危險，它的定價高不成低不就，上面有紅牛，同一價格帶而稍微便宜一點的有東鵬特飲，再往下面的渠道和區域則有更多雜牌。」陳瑋說。
「5元/瓶的終端零售指導價，相較其他品類單位容量的價格更低，性價比更高，銷量迅速增長。」東鵬特飲在招股書中稱，該公司不同規格產品的零售價分別為2元-5元。記者在某電商平臺搜索東鵬特飲250ml*24罐產品，原價96元，優惠價64.9元，同樣規格的紅牛產品則在百元以上。
「東鵬特飲目前格局較好，它是以農村包圍城市的路線，主要市場在低線城市，而當前低線市場保有可開發空間。只是未來整個市場的競爭也會越來越激烈，而消費者對飲料產品的忠誠度較低，很難靠一個大單品長期佔據市場，從娃哈哈、匯源果汁的沒落就可見一斑。」一位快消行業從業人士指出。
一位券商機構分析師則告訴記者，「能量飲料是一個快速增長的行業，行業裡也一直期望會出現一個上市公司。從整個飲料行業來看，幾乎沒有成長性較好的公司，如康師傅、統一等已經過了快速增長期。東鵬特飲處於快速增長的能量飲料行業，會很受關注，但未來不好說，可能會受到管理層變動、家族矛盾等因素影響。」