國產腕錶龍頭飛亞達上半年營收淨利雙降，深V反彈有亮點Q2業績超預期，下半年能否王者歸來丨領航100

當今社會，隨著手機的發展和普及，手錶的意義早已不是簡單的計時。然而在一些公共場合，我們不難發現，還是有很多人會佩戴手錶出行。那麼，今天咱們就來說說手錶的一些東西。

飛亞達：國產腕錶龍頭企業

人們在購買手錶的時候，往往第一時間想到的是瑞士機械手錶，而對於國產機械手錶卻了解甚少，比如你了解飛亞達嗎？

相關資料顯示，飛亞達成立於1990年，1993年6月在深交所上市。該公司主要業務是手錶品牌管理及名表零售業務，從技術特性來看，屬於精密科技行業。在名表零售業務方面，該公司旗下的「亨吉利世界名表中心」是高端鐘錶零售業務的領軍品牌之一，亨吉利名表銷售中心在全國約有200家門店，約佔國內名表銷售13%，是國產腕錶龍頭企業。

自有產品品牌方面，其目前已形成飛亞達表、高端品牌、時尚品牌為主的「三色堇」產品品牌構架，基本形成了研發、設計、關鍵零部件生產製造、分銷和零售的全產業鏈布局。

據了解，飛亞達多款腕錶連獲2項IF設計大獎、2 項CIDF最佳設計獎、3 項中國外觀設計優秀獎、4 項中國創新設計紅星獎、6 項中國企業產品創新設計獎、19 項中國北京國際鐘錶展外觀創新獎。「神舟七號艙外航天服表」連獲2010德國紅點產品設計大獎與中國外觀設計金獎。「中國載人航天工程21周年典藏版」腕錶榮獲「2013年中國創新設計紅星獎」，立體讀時腕錶2014再次斬獲德國紅點大獎。飛亞達在演繹經典鐘錶文化的同時，也始終傳達著「進取」的生活主張，延展著屬於自己的傳統。2013年，飛亞達榮獲最受網友歡迎手錶品牌、年度消費者最信賴品牌、中國年度新銳榜之「優化生活特別貢獻」大獎。

上半年營收淨利雙降，深V反彈有亮點

作為國產腕錶龍頭，公司的經營業績如何呢？

近日，飛亞達發布了2020年半年報，數據顯示，該公司上半年實現營業收入15.82億元，同比下降11.38%；歸母淨利潤為0.78億元，較上年同期減少37.05%；實現扣非後歸母淨利潤0.69億元，同比下降39.57%。

主要原因來看，還是受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，手錶行業受到嚴重衝擊。

值得一提的是，雖然營收淨利雙降，但其實有一大亮點特別突出，就是報告期內，公司經營呈現深 V 反彈走勢。疫情影響最嚴重的 2 月，公司業務收入同比下降超過 7 成，並錄得單月大幅虧損。3 月開始，公司業務收入和利潤快速回彈，儘管線下客流恢復仍不及預期，5 月、6 月開始，公司業務收入和利潤均已錄得大幅增長。

分業務來看，目前自有品牌當期業務收入已恢復到去年同期 9 成以上，當期利潤在 2 季度實現同比大幅增長；名表業務，特別是高端瑞表品牌，受益海外消費回流以及公司近年在渠道和品牌方面的持續優化，2 季度收入、利潤實現高速增長，拉動公司整體收入和盈利水平快速提升。精密科技業務增長也有不俗的表現，智能穿戴在技術積累和產品實現方面均有明顯進展。公司對後續業務發展和業績增長整體持樂觀態度。

名表回流大勢可期，下半年有望提速

東北證券研究指出，受益海外消費回流，高端品牌需求有望持續上升。短期看，海外疫情影響持續，國民前往香港及歐美地區購物減少，從而帶動公司名表業務營收、利潤高增長，而自有品牌業務受疫情衝擊小，目前亦已恢復到去年同期90%以上。中長期看，我國持續推進免稅政策，促進海外消費進一步回流，經濟內循環發力，利好國內市場奢侈品銷售，有望帶動名表銷售業務長期穩健增長。

長城證券同時也表明，手錶零售業務表現靚麗，一方面源自消費回流，另一方面源於高端手錶銷售持續向好帶動客單價提升。預計在疫苗面市普及之前，海外疫情仍難以得到有效控制。隨著海外消費窗口關閉時間拉長，回流力度有望逐季提升；同時我國疫情控制有效，居民消費力逐步企穩，下半年名表回流有望提速。

海南免稅政策契機下，亨吉利名表經銷迎發展機遇。名表回流時間窗口拉長，經營槓桿提高帶動盈利能力提升。公司運營五個自有品牌特色鮮明，是國產手錶品牌的排頭兵，毛利率顯著高於名表零售，中長期在時間的沉澱下將受益消費升級。此外，公司精密製造優勢明顯，當前主要聚焦於光通訊組件，與公司的智能手錶業務協同，未來有望維持高速增長。