文|AI財經社 實習生 汪弘量
編|鹿鳴
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拉夏貝爾困局未解，創始人卻已經離場。
2020年2月3日，拉夏貝爾發布公告稱，董事會收到董事長邢加興的辭職報告，邢加興因個人原因申請辭去第三屆董事會董事長及董事會專門委員會相應職務，辭職後將不再擔任任何職務。AI財經社就董事長邢加興辭職對公司經營產生的影響問題致電、致函拉夏貝爾，但截至發稿前尚未得到回覆。
天眼查顯示，邢加興名下共有23家公司，其中已有10家公司處於註銷或吊銷狀態。邢加興持有拉夏貝爾25.91%的股權，是第一大股東。
從服裝代理商到「中國 Zara」
1972年，邢加興出生於福建省南平市浦城。關於邢加興如何進入服裝行業，一個廣為流傳的版本是：21歲的邢加興「先斬後奏」，用母親給的600元錢，報名了一家服裝培訓班，學習服裝設計。邢母本不同意，但學費已經交了，只得允許他參與培訓。
這個選擇，正好碰上了福建省民營服裝企業井噴、發展的時機。在培訓班學習半年後，邢加興在一家臺資服裝企業找到了工作，隨後又去了上海做服裝代理生意。在服裝業摸爬滾打幾年，邢加興逐漸動了自創服裝品牌的念頭。
邢加興此前在採訪中這樣解釋代理模式存在的問題：「這些牌子都是從臺灣過來的，在大陸開工廠，在大陸賣，其實臺灣根本沒有，根基不好。到後來，我的店鋪開起來，卻沒有貨賣。因為福州很暖和，秋裝上得很慢，到11月份才有，可是上海8、9月就要上秋裝，這樣跟商場就有個斷檔。我們覺得如果自己創立個牌子，可能更容易控制。」
1998年，邢加興以當時其居住的法國的一條風情文化小街 La Chapelle 為名，成立了拉夏貝爾。最開始，拉夏貝爾實行的是經銷商加盟制，然而邢加興並不看好這一模式。《中國經營報》曾經報導，邢加興認為，一二線市場的少女裝市場競爭尤其激烈，經銷商較難生存，如果長期採用加盟制度，最終只能將渠道下沉到更偏遠的地方，對拉夏貝爾的品牌發展不利。
在多次前往歐美、日韓等地考察市場，學習國外品牌運營模式後，邢加興受到了以 Zara為代表的快時尚運營模式的啟發。2002年開始，邢加興逐漸弱化拉夏貝爾經銷商加盟，轉向發展直營店。
2003年，在服裝行業受非典影響，各大品牌紛紛撤銷生產訂單的時候，邢加興卻來了一個反向操作：加大馬力生產以保證庫存。非典過後，拉夏貝爾趁著消費者「報復性購買」的熱潮和其他品牌庫存不足的情況，以3折的力度瘋狂促銷，徹底挽回頹勢，一戰成名。
創業多年之後，拉夏貝爾也迎來了資本的青睞。2007年，拉夏貝爾取得了新寶聯和金露服裝的4000萬元投資。2009年，聯想旗下君聯資本斥千萬美元入局。相信「不開新店就意味著倒退」的邢加興，帶領拉夏貝爾走上了一條激進擴張之路。拉夏貝爾的發展從此按下快進鍵。
2014年，拉夏貝爾於香港聯合交易所主板上市，2017年，拉夏貝爾登陸A股市場，成為國內首家「A+H」兩地上市的服裝企業，市值曾一度高至120億元。據了解，兩次上市募集的資金幾乎全部被拉夏貝爾用於零售網絡的拓展建設，以維持線下門店的高速擴張。
數據顯示，2011年以前，拉夏貝爾僅有門店1841家，2012年，這一數字達到3340家，2014年到6887家，其後，拉夏貝爾開始以每年增加1000多家直營店的速度狂奔，擴張速度一度超過 Zara。2017年，拉夏貝爾的門店數量達到9448家店。與之相對應的，其營收也從2011年的18.64億元飆升至2017年的104.46億元。
或有「披星戴帽」風險
2017年，尚處於巔峰時刻的拉夏貝爾和一手打造出「中國 Zara」、「國產第一女裝品牌」的邢加興恐怕都沒有想到，短暫的巔峰過後，會是如此內外交困的局面。
2020年1月21日，拉夏貝爾發布2019年年底業績預虧公告。公告顯示，經財務部門初步測算，預計公司 2019 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為-16億元到-21億元。預計2019年度歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-17億元到-22億元。
2018年，拉夏貝爾出現首次虧損，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.60億元。再加上2019年業績預虧公告，拉夏貝爾或將面臨「披星戴帽」的困境。
據同日拉夏貝爾發布提示性公告稱，若2019年度經審計後的歸屬於上市公司股東的淨利潤為負值，拉夏貝爾將出現最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值。根據《上海證券交易所股票上市規則》的規定，其A股股票將在2019年年度報告披露後被實施「退市風險警示」（在A股股票簡稱前冠以「*ST」字樣）的處理。
事實上，早在拉夏貝爾忙於「跑馬圈地」時，就已為如今的困境埋下了苗頭。內外交困下，邢加興也不得不放棄此前「多品牌、直營為主」的策略。2018年下半年，拉夏貝爾開始戰略性「收縮」，並在原有的直營模式基礎上，推行聯營、加盟等業務模式。
對於拉夏貝爾的新模式，邢加興在此前接受媒體採訪時解釋稱：「『斷臂求生』是我們目前最有效地度過危機的手段」。
首先要「斷」的，是不斷增長的庫存壓力。據拉夏貝爾財報數據顯示，該公司存貨自2011年年底的8.27億元一路增長，及至2018年年底，該公司存貨已增至25.34億元。據拉夏貝爾2019年三季報，該公司前三季度存貨帳面價值達到21.99億元。
據拉夏貝爾2019年業績預告，為加速經營現金回流，公司加大了往季貨品銷售力度及折扣力度，報告期末，公司存貨比年初減少約9億元。按此數據估算，拉夏貝爾僅在2019年第四季度就清出了超過5億元的存貨。
但該公告同時也申明，受上述事項及大眾服飾零售市場低迷等因素影響，公司銷售毛利率同比有所下降，導致報告期毛利額較上年同期減少約6.5億元。
與此同時，關閉虧損門店也是拉夏貝爾「斷臂求生」的重要手段。公告中稱，公司集中資源發展核心女裝業務，加快關閉虧損及低效門店，國內經營網點數量已由2019年年初的9269個降至年末的4800餘個。也就是說，2019年中，拉夏貝爾平均每天關閉12.24家網點。由於已關閉門店的經營虧損以及一次性確認裝修攤銷費用，導致虧損4至4.5億元。
受此前「多品牌」戰略影響，拉夏貝爾在2011至2013年期間不斷推出旗下品牌，包括男裝、日韓系少女裝、淑女裝、親子裝、童裝等類型品牌。
此後，拉夏貝爾又開始通過投資、聯營、參股等方式參與到Siastella、O.T.R、GARTINE、Maira Luisa、Tanni等多個品牌的發展。2018年4月，拉夏貝爾斥資5200萬歐元收購法國Vivarte SAS旗下品牌Naf Naf SAS 40%的股權，此後又以3534萬歐元的交易對價間接收購剩餘60%的股權。
品牌的擴張並未給拉夏貝爾帶來預想中的收益。據該公司2019年半年報顯示，2019年上半年，其旗下子公司傑克沃克（上海）服飾有限公司淨利潤為-8934.10萬元，上海微樂服飾有限公司淨利潤為-2497.10萬元，孫公司 Naf Naf SAS 淨利潤則為-1455.20萬元。
2019年5月，拉夏貝爾以2億元的價格出售旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權，其旗下七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等線上服飾品牌也隨之被剝離。
12月19日，拉夏貝爾宣布同意其全資子公司上海拉夏企業管理有限公司以形際實業（上海）有限公司截止2019年11月30日淨資產-5057.43萬元為基礎，將所持有的形際實業60%股權以人民幣1元的交易對價轉讓給藍湖投資管理諮詢（上海）有限公司。據了解，形際實業主要經營 drmGalaxy（築夢美學）生活美學家居品牌。
2020年1月21日，拉夏貝爾發布公告稱，上海市第三中級人民法院院已受理傑克沃克（主要經營服飾品牌 O.T.R ）的破產清算申請，其將正式進入破產清算程序。
拉夏貝爾2019年度業績預告顯示，由於部分投資項目自身經營虧損以及公司處置虧損項目，導致公司報告期內損失約3億元。
實控人爆倉尚未解決
歷經虧損、關店、剝離旗下品牌、子公司破產清算、實控人爆倉之後，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱「拉夏貝爾」）創始人、董事長邢加興最終離場。
邢加興的離開早有徵兆，2019年10月底，邢加興就已卸去總裁職務，原聯席總裁於強接棒公司總裁，原營銷副總裁尹新仔則升任高級副總裁。邢加興在此次辭職後，仍擔任拉夏貝爾董事長及法定代表人。
這一次的退場則更為乾脆。2020年2月3日，拉夏貝爾發布公告稱，董事會收到董事長邢加興的辭職報告，邢加興因個人原因申請辭去第三屆董事會董事長及董事會專門委員會相應職務，辭職後將不再擔任任何職務。
與此同時，邢加興還向該公司發出《關於提名上海拉夏貝爾服飾股份有限公司第三屆董事會董事候選人的函》，提名陸爾穗、蔡國新為公司第三屆董事會非獨立董事候選人，並建議由陸爾穗作為公司第三屆董事會董事長人選。2月4日公告顯示，董事會同意陸爾穗、蔡國新為公司第三屆董事會非獨立董事候選人。公開資料顯示，陸爾穗持有拉夏貝爾0.16%的股權，為第十大股東。
不過，對於邢加興而言，卸任後也並非無職一身輕。
2019年8月6日，拉夏貝爾發布公告稱，公司接到控股股東、實際控制人邢加興通知，獲悉其與海通證券進行的2筆股票質押式回購交易履約保障比例已低於最低履約保障比例，股票質押發生違約。公司控股股東、實際控制人邢加興的股票質押出現違約。
公告中強調：「邢加興與質權人保持持續溝通，並計劃通過補充擔保物、追加保證金或提前贖回質押股份等措施解決質押違約問題。」據此前新京報報導，拉夏貝爾方面稱，邢加興的質押違約還在解決中。
天眼查顯示，截至目前，邢加興累計質押公司股份1.416億股，佔公司總股本的25.85%，佔其直接持有公司股份的99.81%，接近「滿倉」質押。