上證報中國證券網訊 我國大資管行業正進入改革轉型、提質增效的關鍵時期，機遇與挑戰並存。
11月20日，由中國保險資產管理業協會銀行保險資產管理專委會主辦、平安資產管理公司承辦的「銀行保險資產管理合作與發展圓桌會議」在北京召開。會議由銀行保險資產管理專委會秘書長、平安資產管理公司副總經理張劍穎主持，逾200位來自監管、學界及銀行、保險、公募基金人士齊聚一堂，就銀保加深合作、理財市場發展等問題，進行深層次、多維度的分析與解讀。
發展創新正當其時
自2018年4月資管新規實施以來，我國資產管理行業逐步呈現出統一監管、回歸本源的「大資管」格局。面對前所未有的歷史機遇，資管行業如何發揮好資管理財的金融功能，適應新的形勢要求和市場需求，即是課題也是任務。
銀保監會創新部副主任蔣則沈認為，資管行業要主動適應直接融資體系建設的特徵和進程。他指出，未來實體經濟的融資需求將走向多元化、多層次性，金融機構對於資產的生成和定價需要將更加豐富。
「資管行業運營模式發展創新正當其時。」蔣則沈表示，資管產品資金來源是為不同風險偏好的投資者打造不同產品，這樣的資產偏好會對應不同的風險水平資產。
蔣則沈認為，還需要關注資金期限轉換能力。資管機構是穩定投資預期，靈活匹配資金存續期限的專業載體和中介轉換器。實體經濟和金融市場的穩定，離不開作為穩定器和壓艙石的長期資金。資管機構的專業能力和長期視角，便是把社會上的短期資金轉化成長期資金的基礎和中介橋梁。
夯實主動風險管理能力
近年來，銀行理財轉型發展取得積極進展，老產品壓降與新產品發行保持平穩，規模和理財投資能力穩步提升。同時也需要看到，隨著理財規模增長和投資範圍擴大，銀行業理財風險管理、投資者教育保護等問題比較突出。
對此，銀行業理財登記託管中心總裁成家軍表示，首先要關注流動性風險管理，著力提高資產端和負債端期限匹配程度，理財產品要配置相當比例的高流動性資產，提前制定針對流動性問題的應對方案。
其次，切實加強投資者教育和保護工作，重點考慮加強投資者適當性管理和理財產品的信息披露工作。充分評估和披露產品相關風險，將適當的產品提供給適當的投資者，真正實現「賣者盡責，買者自負」。同時要明確銷售代理機構與產品管理人權利、責任及義務，加強理財產品銷售和從業人員管理。
當前，全球經濟發展仍存在很大不確定性，資管機構需夯實主動風險管理能力。中國人壽資產管理公司副總裁曹偉清提出，應從「風險管理」轉向「管理風險」。建立全面覆蓋、全程管理、全員參與的風險防控制度和敏捷主動的風險管理流程。在深耕底層資產、拓展投資範圍中，引入更紮實的研究方法和更豐富的盡調手段，加快構建「識別、管理、控制、處置」為一體的系統化風險管理模式。國壽資產搭建起了以「國壽資產雙塔構型（CTT）」為核心的投資風險管理框架，建立了「國壽金字塔量化風險評估模型（RPS）」，實現了對投資風險的動態主動管理。
近期信用債違約事件頻發，對信用投研體系也提出了更高的要求。平安資產管理公司總經理羅水權指出，信用研究回歸了企業基本資質的邏輯，這對信用評級能力、風險定價能力等核心技能提出了新的要求。機構需要打破粗放式投研模式，從企業的經營狀況、基本面研究入手，回歸主體信用研究，這對打造信用債投資能力具有重要意義。他在會上介紹了平安資管在固收方面的實踐。通過自主開發的KYZ債券投資一體化平臺，平安資管在管理信用風險過程中引入「人機合一」模式，將資深信用分析師的人工評級與智能平臺輸出的AI量化評級相結合，專家經驗與機器結論相互驗證、相互迭代，極大提升了投研效率，也幫助平安資管有效規避了近期的風險事件。
抓住銀保合作新契機
本次會議的關鍵詞之一便是「銀保合作」。在大資管背景下，銀行理財和保險資管均是行業的重要「玩家」。二者競爭優勢有所不同：銀行理財以短期資金為主，信用管理能力很出眾；保險則以長期資金為主，長錢短配，大類資產配置能力較強。資管新規發布以來，銀保合作也出現了新契機。
保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲在會上介紹，銀行及理財子公司與保險機構已經在資金委受託、資本補充等方面開展合作，同時在養老金融產品、不良資產處置等領域開展積極探索。
下一步，銀行理財與保險資管如何加深合作？曹德雲提出了幾點設想：在機構合作方面，要強強聯合與優優聯合併重；在業務專長方面，兩個行業各展所長與取長補短並重；在業務領域方面，產品業務與受託管理並重；在促進穩健方面，資管業務互動與資本互動並重；在市場運行層面，深化合作與良性競爭要兼顧；在協同發展方面，要相互學習，共同發展。（常佩琦）