來源：證券時報網
近日，無糖概念站上風口，功能糖行業龍頭保齡寶（002286）連續四日漲停，截至發稿，該股報15.61元，成交超4億元。
公司是國內功能糖行業的領軍企業，從事功能糖的研發、製造及方案服務，是可口可樂、百事可樂、伊利、蒙牛等著名企業的戰略合作夥伴，是全球重要的功能配料製造服務商。公司是目前國內市場上唯一的全品類功能糖產品製造服務商，擁有功能糖核心技術及全產業鏈優勢，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纖維、功能性糖醇全品類健康產品和服務，產品廣泛應用於健康食品、功能飲料、醫藥、無抗飼料等領域。
天風證券研報指出，無糖、低糖大勢所趨，食品飲料廠商順應這一趨勢，紛紛推出減糖產品，並以此作為賣點吸引消費者。2016年元氣森林出世，憑藉「無糖」的產品概念一路逆襲，到今年上半年銷售超8億。而元氣森林爆紅的秘訣之一就是使用了赤蘚糖醇作為代糖甜味劑。在元氣森林的帶動下，眾多廠商紛紛推出添加赤蘚糖醇的飲料，受益於此國內赤蘚糖醇行業有望迎來高速增長。2018年國內赤蘚糖醇產量已達2.87萬噸，同比增加59.4%。在減糖的大趨勢下，假設未來赤蘚糖醇代替5%的白糖市場，那麼國內潛在需求空間有望達到80萬噸。
作為功能糖行業龍頭，天風證券認為公司的核心優勢源於三個方面：1）研發創新優勢：公司擁有功能糖關鍵技術自主智慧財產權，公司參與行業標準制訂20餘項，國際標準1項，掌握了行業的話語權。公司是國家級高新技術企業，擁有國家級企業技術中心、國家糖工程技術研究分中心、國家地方聯合工程實驗室。2）全產業鏈優勢：公司是目前國內市場上唯一的全品類功能糖產品製造服務商，可以為客戶提供豐富的綜合解決方案。3）品牌與市場優勢：公司多年來持續強化大客戶營銷與方案營銷能力，為客戶量身定製解決方案，戰略客戶涵蓋可口可樂、百事可樂、伊利、蒙牛等著名企業。
天風證券指出，保齡寶是功能糖行業龍頭，基於研發優勢和產品優勢為下遊客戶提供綜合解決方案。受益於「減糖」大趨勢，業績將進入高速增長期。長期來看，公司功能糖產品有望向終端延伸，從而進一步打開增長空間。考慮到公司未來業績高速增長並參考可比公司估值，給與21年40倍PE，對應目標價20元。