受信用債券違約事件的影響，固定收益基金受到打擊。 根據數據，截至11月20日，大多數債券基金（包括短期純債務，中長期純債務，一級債務基礎和二級債務基礎）在最近一個月下跌。 有66家和4家債務基金每月下跌超過2％。 短期債券型基金月度跌幅超過10％。
上海的固定收益基金經理表示，由於華晨和永美等違約事件，公開發行債券基金的風險承受能力大大降低。 不僅對其持有的債券進行了估值調整，而且由於持有違約債券並面臨贖回壓力，一些基金的資產淨值甚至下降。 一些機構主動出售不符合標準的信用債券。
信貸債務動蕩之後，固定收益基金普遍調整了信貸債務投資。
工業基金固定收益投資部基金經理楊逸君表示，過去幾年，金融監管不斷收緊，資產管理體系已重返信任根，統一框架逐步形成。關於「嚴格付款」的傳統觀念已逐漸被打破。 嚴格禁止在債券市場上使用槓桿增加，多層嵌套和資金池化等行為。 諸如槓桿策略，到期錯配和信用下降之類的運營困難已經變得更加困難。 傳統的「剛性支付槓桿套利」債券利潤模型即將告一段落。 同時，隨著信用債務違約事件的規範化，信用篩選的難度不斷增加，未來獲得信用債務α的機會將更加困難。 因此，債券投資需要更精細的個人債券研究以獲得超額收益。 未來，資金的風險偏好將更加謹慎。
此外，楊逸君還認為，注重成本效率和風險匹配是債券投資的關鍵，持續提高專業管理能力，始終關注投資者的利益和勤奮是良好債券投資的重要前提。 楊益軍認為，基金經理不僅需要通過宏觀研究和趨勢把握來獲取資本收益，而且還需要把握交易機會以在動蕩甚至熊市的趨勢機會不明顯的情況下提高投資組合的收益。「持續時間博弈的長期結果也可能是五到五點。如果債券基金在長期趨勢中能達到50％的獲勝率，則可以通過以下方法進一步提高另外50％的收益率： 交易級別。」
「除了密切關注宏觀經濟數據外，基金經理還應對不同時間點的證券的估值，二級交易以及近期各種類型，到期日和風險水平的價格變化足夠敏感。」 楊逸君強調指出，在利率債券產品的投資運作中，通過篩選錯誤的估值和定價來尋找超額收益券，並從交易中為投資組合創造超額收益的邊際貢獻是切實有效的水平。 對於信貸產品，堅持進行信貸研究，選擇低價值的高質量票息，獲得穩定的票息收入是信用債券投資的核心邏輯。
浦銀安盛基金固定收益投資部的基金經理章瀟楓提醒投資者，不要購買收益率明顯偏離市場的產品。 債券基金不可能產生很高的收益，如果收益很高，它們將具有很大的風險。 一些投資者喜歡在購買基金時考慮過去幾年的收益，但是如果固定收益品種在過去幾年中享有很高的收益率，那麼未來的風險可能會相對較高。
章瀟楓認為，由於信用債券投資風險的不對稱性，必須等到風險相對對稱後才能購買。 熊市中的這種定時策略不僅可以獲得從熊市到牛市的持續時間收益，而且可以獲得縮小點差的收益。
章瀟楓表示，過去進行信用債券研究時，基金更加注重發行人的國有企業背景和股東資本收益等因素，並關注股東的資格以及兩者之間的聯繫程度。 子公司和股東。 在信貸債務危機之後，可以調整研究系統。 例如，它可能會更加關注債券發行人的大股東是否會隨意分配轉子公司的資產或股權。 如果股東經常將資產轉移到子公司，則意味著公司的業務結構不夠穩定。
溫馨提示：理財最新動態隨時看，請關注金投網APP。