華誼兄弟2020年三季度董事會經營評述內容如下：
（一）公司報告期內總體經營情況回顧
報告期公司實現營業總收入為110,717.18萬元，比上年同期下降31.51%；營業利潤為-24,638.73萬元，比上年同期上升64.29%；利潤總額為-24,830.35萬元，比上年同期上升64.54%；歸屬於上市公司股東淨利潤為-32,594.33萬元，比上年同期上升50.03%。
2020年前三季度，影視與文旅行業在新冠肺炎疫情期間遭受重創，作為影視與文旅融合的代表之一，公司主要業務同樣遭受到較大衝擊。公司積極應對遇到的困難和挑戰，在落實各項疫情防控措施的同時，陸續復工復產，各項業務有序恢復中。影視劇方面，公司持續堅持內容為王，利用豐富的製作經驗和全產業鏈布局的先發優勢穩步推動各業務板塊有序發展，公司繼續參與並孵化影視劇項目。實景娛樂方面，在嚴格落實疫情防控措施的前提下，海口、長沙、蘇州、鄭州四地實景項目已恢復開園，實景項目矩陣成型，實景娛樂業務重點從項目開拓轉向深耕運營，多地項目矩陣化和規模化運營帶來的流量優勢和品牌優勢得到進一步凸顯。
1、報告期內，公司及公司經營管理人員、作品新增榮譽如下：
（1）公司主體及經營管理人員新增榮譽
（二）展望
1、年度經營計劃的執行情況：
公司集中全部資源貫徹「影視+實景」的新商業模式，以推動公司加速回歸健康發展的快車道。具體舉措如下：
（1）公司繼續深耕影視業務，持續產出高質量的優秀影視作品，並致力於完善及打通IP上下遊全產
業鏈，拓寬優質IP的可變現渠道。
（2）公司通過輕資產、重品牌、強運營的業務邏輯，為優質影視IP和優秀文化建立下沉渠道和持續
變現能力，打造具有中國特色、世界品質的文旅融合業態。
製片人及公司總經理可能根據項目的市場反饋、劇本開發進展、演職人員檔期等因素對項目進行增加、減少、替換和調整。以前年度製作完成的電視劇還將形成部分版權收入。
（3）藝人經紀業務
公司將繼續提高為藝人及客戶服務的專業水平，持續吸引具有特點和潛力的藝人加入，力求豐富業務發展模式，覆蓋影視、網絡、音樂、時尚等多領域。音樂方面，公司進一步加強與各音樂平臺的版權合作，積極參與影視歌曲的錄製。
（4）影院業務
截至報告期末開業的影院總數量已達到30家（含參股1家），分別位於重慶、武漢、合肥、哈爾濱、瀋陽、上海、鹹寧、北京、廊坊、惠州、廈門、晉中、三河、深圳、許昌等城市，包含公司傾力打造的高端定製影院品牌——華誼兄弟電影匯。截至報告期末，直營影院30家。與2020年年初相比，影院數量無變化；2020年9月末屏幕數量267塊，與2020年年初相比無變化；由於疫情影響，2020年1-9月份觀影人次為137.48萬人次，較去年同期下降82.6%；2020年1-9月份院線發行及影城放映業務實現收入4610.43萬元，較去年同期下降82.8%。
（5）品牌授權及實景娛樂業務
公司品牌授權及實景娛樂業務重點從項目開拓轉向深耕運營，目前已經開業的項目包括華誼兄弟電影世界（蘇州）、海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社、華誼兄弟（長沙）電影小鎮和建業華誼兄弟電影小鎮。
公司在鞏固先發優勢和矩陣優勢的同時，著力打造多元化優質IP的引入機制，從自有平臺升級為開放平臺；建立IP高品質落地的完善流程，不斷強化針對不同場景定製差異化內容產品的能力；同時，提升項目運營能力，通過保持各項目運營能力不斷提高和整體業務系統不斷升級，以滿足市場要求的不斷更新變化。
2、對公司未來經營產生不利影響的重要風險元素及應對措施：
1、產業政策風險
國家對電影、電視劇行業實行嚴格的行業準入和監管政策，一方面給新進入廣播電影電視行業的國內企業和外資企業設立了較高的政策壁壘，保護了公司的現有業務和行業地位；另一方面，隨著國家產業政策將來的進一步放寬，公司目前在廣播電影電視行業的競爭優勢和行業地位將面臨新的挑戰，甚至整個行業都會受到外資企業及進口電影、電視劇的強力衝擊。另外，電影、電視劇進品專營等限制性規定也在一定程度上制約和影響了公司部分業務拓展。
2、稅收優惠及政府補助政策風險
公司報告期內依據國家相關政策享受了營業稅減免和政府補助。儘管公司的經營業績不依賴於稅收優惠和政府補助政策，但稅收優惠和政府補助仍然對公司的經營業績構成一定影響，公司仍存在因稅收優惠和政府補助收入減少而影響公司利潤水平的風險。
3、盜版風險
盜版現象給電影、電視劇的製作發行單位帶來了極大的經濟損失，造成了我國影視行業持續發展動力不足、原創缺乏等一系列問題。政府有關部門近年來通過逐步完善智慧財產權保護體系、加強打擊盜版執法力度、降低電影票價等措施，在保護智慧財產權方面取得了明顯的成效。同時，公司也結合自身實際情況在保護自有版權上採取了許多措施，包括籤訂嚴密的版權合同，明確責任，預防版權侵權風險；採取反盜版技術、組織專門隊伍打擊盜版活動等。通過上述措施，在一定程度上減少了針對公司版權的盜版行為。
4、募集資金投資項目實施的風險
公司雖然在對募集資金項目的市場前景進行分析時已經考慮到了未來的市場狀況，做好了應對規模擴大後市場壓力的準備，有能力在規模擴大的同時，實現快速拓展市場的目標，但也不能排除因市場開拓未能達到預期，以致規模擴張不能實現預期投資收益的風險。
5、人才管理的風險
雖然公司目前已經擁有了業內領先的管理團隊和人才儲備庫，並且通過各種行之有效的人才管理措施來穩定和壯大優秀人才隊伍，但與公司發展戰略和發展目標的要求相比目前人才儲備規模仍有待進一步加強，如果公司人才儲備不能隨業務增長而同步提升，將可能對公司的正常經營產生不利影響。由於業務規模有限，少數籤約製片人及導演對公司業績的貢獻佔比相對較高，公司將積極採取多種人才管理措施，加強公司人才儲備及業務規模的持續擴大，減少核心專業人才變動給公司經營業務帶來的負面影響。
6、公司商業大片拍攝量及收入波動的風險
由於商業大片的投資回報高、市場影響大、運作模式成熟，在國內市場上成功率高，因此成為了公司電影業務的首選。公司成立以來出品的《天下無賊》、《寶貝計劃》、《集結號》、《非誠勿擾》系列、《唐山大地震》、《狄仁傑之通天帝國》、《畫皮》系列、《一九四二》、《十二生肖》、《西遊降魔篇》、《狄仁傑之神都龍王》、《私人訂製》、《芳華》、《前任》系列等影片均為商業大片，贏得票房的同時還贏得了口碑，對公司的電影業務收入做出了巨大貢獻。但是，商業大片需要大額資金的投入，受制於資金等因素的限制，產量一直無法迅速提高，妨礙了公司電影業務收入的穩步提升。如果投資的少數商業大片票房表現不好或因公映檔期等原因不能在該年度確認主要收入，則可能引起公司電影業務收入增長的波動。
7、作品審查風險
根據相關法律法規的規定，公司籌拍的電影、電視劇，如果最終未獲備案通過，將作劇本報廢處理；已經攝製完成，經審查、修改、審查後最終未獲通過的，須將該影視作品作報廢處理；如果取得《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》後被禁止發行或放（播）映，該作品將作報廢處理，同時公司還可能將遭受行政處罰。雖然公司籌拍和出品前的內部審查杜絕了作品中禁止性內容的出現，保證了備案和審查的順利通過，公司成立以來也從未發生過電影、電視劇未獲備案、審查通過的情形，但公司不能保證此後該類情形永遠不會發生。一旦出現類似情形，將對公司的經營業績造成不利影響。因此，公司面臨著作品審查的風險。
8、經濟周期影響的風險
公司所處的電影行業主要為消費者提供電影這一偏中高端的文化消費品。作為非日常必需品，電影的主要消費群體以中高收入消費者為主，正向的需求收入彈性較高。在經濟增長時，居民的收入水平提高，用於文化方面的支出相應增加，電影市場繁榮；而在經濟衰退時，居民的收入水平雖有所下降，但受消費習慣的影響，電影消費群體用於電影方面的支出並未同步減少，電影市場並不會必然同時陷入低谷甚至還可能出現增長。
雖然我國經濟近年來持續快速增長，居民的生活水平迅速上升，已經進入全面建設小康社會時期，文化消費成為新的消費熱點，影視市場加速繁榮，但經濟周期性波動放緩、波動幅度減弱等經濟發展新特徵仍無法改變經濟周期性波動的內在規律，經濟的周期性波動勢必會在一定程度上影響到公司的電影、電視劇及藝人經紀服務市場的持續發展。
9、市場競爭加劇的風險
在電影類別方面，國產商業大片的數量和質量均實現了突破性飛躍。但是，中國的電影市場能否繼續容納更多的電影產量仍然有待驗證。如果更多的影片競爭相同的檔期，將不可避免地出現上映日期難以協調、觀影人群分流的競爭新局面。電視劇方面，經過多年的迅猛發展，電視劇行業的市場化程度已經很高。
精品電視劇的細分市場依然呈現供不應求的狀況，但仍然無法完全避免整個行業競爭加劇所可能產生的系統性風險。
10、影視作品銷售的風險
電影、電視劇等文化產品的消費是一種文化體驗，很大程度上具有一次性特徵，客觀上需要影視企業不斷創作和發行新的影視作品。對於影視企業來說，始終處在新產品的生產與銷售之中，是否為市場和廣大觀眾所需要及喜愛，是否能夠暢銷並取得良好票房或收視率、能否取得豐厚投資回報均存在一定的不確定性。儘管公司有著豐富的劇本來源（包括但不限於外部購買劇本、委託編劇創作等），公司的影視作品立項及內容審查委員會及主要創作人員會仔細評審劇本初稿和導演班底、演員陣容，充分考慮其中的商業元素，從思想性、藝術性、娛樂性、觀賞性相結合的角度，通過集體決策制度，利用主要經營管理、創作人員多年成功製作發行的經驗，能夠在一定程度上保證新影視作品的適銷對路，但仍然無法完全避免作為新產品所可能存在的定位不準確、不被市場接受和認可而導致的銷售風險。
11、影視劇拍攝計劃執行的風險
公司每年年初制定電影、電視劇的生產計劃，儘管公司在制定生產計劃時，已經將該過程考慮其中，但如果在預計時間內無法完成項目的立項，則項目的生產計劃將被拖延。另外，在拍攝、製作過程中，也存在著很多不可控因素會影響到生產計劃的正常執行，如外景拍攝的天氣條件、主創人員的身體狀況甚至地震、洪水等不可抗力等等。
12、聯合攝製的控制風險
公司在電視劇聯合攝製中，一般作為執行製片方；在電影聯合攝製中，有時根據需要由對方作為執行製片方。在合作對方為執行製片方時，儘管聯合攝製各方有著共同的利益基礎，執行製片方多為經驗豐富的製片企業，公司可以根據合同約定充分行使聯合攝製方的權利，但具體製作仍然掌握在對方手中，其工作的好壞維繫著公司投資的成敗，公司存在著聯合攝製的控制風險。
13、安全生產的風險
在多數故事片題材的拍攝中，都不會存在安全事故的風險。但在戰爭等題材的影視劇拍攝中，安全事故很難完全避免。安全事故的發生不僅會影響公司的正常生產經營，造成停工；還會帶來人員傷亡等，並引發相應的支付賠償。儘管公司制定了嚴格的《安全生產管理辦法》、在安全攝製方面有著豐富的經驗並能夠提前採取預防措施，但這只能降低事故發生的概率或減少事故帶來的損失，並不能完全排除類似事故的發生。
另外，在影視產品的攝製過程中，膠片、拷貝等一般素材彌足珍貴。如果在生產過程中發生物料、素材的毀損、丟失，對公司一方面是一種財物損失，另一方面還會影響到攝製的正常進行或造成返工。
14、智慧財產權糾紛的風險
公司影視作品的核心是智慧財產權，無論是與公司聯合攝製的製作單位，還是向公司提供素材的相關方以及公司聘用的編劇、導演、攝影、作詞、作曲等人員，都與公司存在主張智慧財產權權利的問題。對此，公司與上述單位或人員均籤訂了完整合約，對智慧財產權事宜進行具體約定，若發生糾紛，將按照有關合約的條款處理。
另外，對於公司影視作品中使用的題材、劇本、音樂等，還存在侵犯第三方智慧財產權的潛在風險。作為防範措施，公司在使用之初即先行全面核查題材、劇本、音樂的智慧財產權狀況，避免直接侵犯屬第三方擁有的智慧財產權。
15、應收帳款餘額較大的風險
公司期末應收帳款欠款客戶主要為各大院線、電視臺及網絡平臺，雖然客戶的資金實力雄厚，信用記錄良好，應收帳款的壞帳風險較低，但仍不能完全排除壞帳損失風險。
16、存貨金額較大的風險
公司存貨佔總資產比例較高的原因系公司為影視製作、發行企業，自有固定資產較少，企業資金主要用於攝製電影、電視劇，資金一經投入生產即形成存貨——影視作品。在公司連續的擴大生產過程中，存貨必然成為公司資產的主要構成因素。
另外，公司的存貨構成中，在產品佔27%左右。主要是因為在產品反映的是製作中的影視劇成本，該類存貨只有在拍攝完成並取得《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》後才轉入庫存商品，而庫存商品則可以根據電視劇的預售、銷售情況、電影的隨後公映情況較快結轉成本。
儘管公司有著嚴格的生產計劃和質量控制體系，能夠確保在產品按時按質完成。但影視產品製作完成後，依然面臨著前述的作品審查風險和市場風險。公司存貨特別是在產品金額較大，一定程度上放大了作品審查風險和市場風險對公司的影響程度。
17、經營活動淨現金流量階段性不穩定的風險
鑑於公司「輕資產」的影視作品生產模式及產品製作周期長的特點，公司在擴大生產經營的過程中將仍可能面臨著某一時段內經營活動現金流量為負、需要籌資活動提供資金的情形，雖然公司在現有經營規模下仍可以比較順利地通過吸收投資、取得借款等籌資活動補充公司經營活動的現金缺口，但如果資金不能順利籌集到位或需要支付高額融資成本，則公司的生產計劃或盈利能力將受影響，更遑論進一步擴大經營規模和提高盈利水平。因此，是否能夠有效地建設包括股權融資在內的長效穩定的融資渠道，已成為影響公司進一步提升核心競爭力的瓶頸。
18、實際控制人股權稀釋的風險
王忠軍、王忠磊兄弟作為本公司的實際控制人，截至報告期末，王忠軍、王忠磊兄弟持有公司的股權比例為26.58%。儘管王忠軍、王忠磊兄弟的持股比例仍高於其他股東的持股比例，既避免了「一股獨大」，又處於相對控股，持股比例比較合理，但是由於王忠軍作為公司董事長、王忠磊作為公司總經理在本公司業務開展中扮演著重要角色，公司以往出品的眾多重要作品，均由王忠軍、王忠磊擔任出品人或製片人等，因此如果由於股權稀釋，引發核心管理人員的變動，將會對公司業績的穩定性產生影響。
19、藝人經紀的合同風險
儘管公司擁有國內最好的藝人經紀服務平臺之一，能夠為藝人提供更多電視劇、電影的演藝機會，藝人能夠在這裡得到全方位的服務，但是仍然可能有少部分藝人會因為個人原因選擇解約合同。雖然按照合同條款，公司可以要求支付大額賠償金，但從調解或起訴到達成協議或判決、執行，需要一個漫長的過程，賠償金的具體金額也很難確定，同時也不能排除出現藝人以消極怠工對抗合同的「雙輸」情形，給合同雙方帶來經濟損失。來源: 同花順金融研究中心