如果在美國大街上隨機採訪女孩兒們在什麼地方購買化妝用品，大部分人都會回答Ulta或者絲芙蘭。
Ulta的門店主要開在美國的中小城市、郊區、乃至鄉村，因此不被大多數中國消費者熟知。這家美國最大的美容零售商全名Ulta Beauty, Inc.，成立於1990年，主要銷售化妝品和護膚品，男女香水，指甲產品，沐浴和身體產品，美容工具和護髮產品等，目前在50個州經營著1,264家零售店。
與絲芙蘭相比，美國年輕一代更喜歡Ulta，該品牌以更低的售價、隨處可見的門店以及多樣化的產品贏得了比肩星巴克的龐大忠實會員群體。
疫情雖受挫，但財報數據長期看好
疫情之前，公司一直保持較快的擴張速度與穩定的盈利速度。
Ulta已連續八個季度實現同店可比銷售額的雙位數增長，近三年來每年新增門店數量約100家。
數據顯示，Ulta資產周轉率較高，ROE持續增長超過37%。淨利潤率對ROE貢獻佔比較大，公司維持良好健康的發展趨勢。
疫情期間，Ulta被迫關閉所有線下商店，直接導致一季度季報顯示淨銷售額下降至11.732億美元，同比下降32.7%。公司淨虧損為7850萬美元，毛利潤從2019財年第一季度的37.0%下降至25.9%。但公司擁有現金，現金等價物和短期投資達11.535億美元，現金流動性非常強。Ulta通過暫停股票回購計劃、減少可支配費用、提取循環信貸等措施及時控制成本，保持了財務的流動性，這足以支撐其渡過危機。
疫情後期，店鋪重新開業以及在線銷售穩定發展能夠幫助Ulta保持良好的運轉。此外，居家趨勢也提高了消費者的護膚、護髮意識，推動了銷售額增長。如今Ulta已有330多家商店對客人開放，超過800家商店提供路邊取貨服務。化妝品行業在未來中長期依舊會保持較快增速，2020年的疫情從長期角度看影響相對較小。據彭博社預測分析，Ulta2022財年的毛利率與營收將呈現穩定的上升趨勢。
業務優勢獨特，會員忠誠度高
ULTA 從眾多美容零售商中脫穎而出得益於以下幾點競爭優勢：
(1)選址戰略為「offmall」
與拼多多類似，Ulta一開始就瞄準的是下沉市場，其門店偏好於美國的中小城市、郊區乃至鄉村。這有助於公司以較低的租金覆蓋更大範圍的消費群體，同時避開了市中心嚴峻的品牌競爭。
(2) 品牌多樣化，「高低端兼顧」
與擁有362個品牌的絲芙蘭相比，擁有595個不同品牌的Ulta更加凸顯產品多樣化，在線產品單價從3美元到100美元不等。同時，Ulta門店的沙龍服務較豐富，提供理髮染髮、護膚美容、美甲等服務，並且配備 8 到 10 名持牌美容專業造型及護理人士，顧客的購物體驗全美最優。
(3)完善和高忠誠度的會員體系
Ulta Beauty推出的忠誠度計劃吸引力強，會員可通過獲取積分來抵扣現金，可享受美妝課程和定製造型等服務。該公司致力於客制化服務，通過個性化產品推薦來提高忠誠度。因此儘管疫情期間商店關門，該計劃的活躍成員在2020財年第一季度仍然增長了2%，達到3,310萬，會員每年的消費高達總收入的95%。
(4)新品迭代快，引入網紅品牌迎合千禧一代
Ulta在Piper Jaffray的《青少年調查》的第37期中首次贏得了2019年Z世代最受歡迎大獎。Ulta通過與Kylie Cosmetics、Colourpop、Lime Crime等熱門網紅產品合作獲得了大量青少年的追捧。
(5)注重數位化投入，大數據精準營銷
Ulta不斷增強全渠道功能，其中電商戰略效果顯著。該公司電商平臺在2019財年收入7.52億美元，同比增長32%，佔比達11%。在過去一年中，下載Ulta行動應用程式的客戶數量超過了絲芙蘭，該應用程式的月平均用戶數同比增長了53%。
下一個十年——市中心與海外市場等待拓荒
隨著消費者收入的提高以及消費升級的需要，預計北美化妝品市場零售額將繼續保持增長態勢，Ulta的忠實客戶群和全渠道平臺將有助於其繼續佔領市場份額。Ulta95%的門店都開在城郊，市中心的市場還有待挖掘。
此外，在全球5320億美元的全球美容行業中，美國僅佔約20%，這意味著一旦Ulta將目光投向國際，其擴張的空間將更大。絲芙蘭目前在全球已擁有2000家門店，但如果Ulta與絲芙蘭在海外市場一爭高下，Ulta也不是沒有贏的可能。
不過值得注意的是，化妝品零售市場的入場門檻相對較低，Ulta面對的競爭對手太多了，稍有不慎便會丟失市場份額。並且疫情二次爆發的潛在風險不可小覷，Ulta能否重回銷售額高增長時代還有待進一步觀望。