文｜宋子豪
2017年，軟銀董事長孫正義飛到紐約，在WeWork總部第一次見到亞當諾依曼。這個年輕人說自己正在創造全球首個實體社交網絡。
他的原話是：「我們將共同創造一個可以改變世界的社區！」
孫正義無比欣賞亞當，他囑咐亞當說："在戰鬥中，瘋狂比聰明更重要。"兩人僅交談了12分鐘，就籤下了價值44億美元投資的臨時協議。
WeWork的主營業務是聯合辦公，這在當時是全球風口。
2017年的國內，聯合辦公同樣瘋狂。
毛大慶創立的優客工場，不到兩年時間就成了行業獨角獸，甚至在日後超越WeWork，成為聯合辦公第一股。
用他翻譯「鞋狗」裡的一句話來形容行業很貼切：「懦夫從不啟程，弱者死在途中，只剩我們前行，一步都不能停！」
不熟悉的朋友，可能會以為這是一群網際網路公司發家的故事。
但實際上，聯合辦公就是整租辦公場地，然後把工位分租給需要的人。簡單來說就是偽裝成網際網路公司的二房東。
而共享經濟、實體社交、未來辦公模式等概念，只是財務情況的遮羞布。一旦扯下來，人們看到的就是持續虧損、估值縮水、裁員、甚至倒閉。
行業危機重重
國內的聯合辦公崛起於2015年。那一年，國家鼓勵創業，總理提出了「大眾創業，萬眾創新」的口號。
一年內，中國新註冊的公司數量超過400萬家，同比增長21%。小、微企業辦公需求大漲，聯合辦公迎來風口。
46歲的萬科高級副總裁毛大慶辭去職務，投身創業大潮，優客工場成立了。2015年是大眾的創業年，也是聯合辦公的創業年。
包括WE+、氪空間、潘石屹的SOHO3Q等等共享辦公企業，幾乎都成立於2015年前後。
5年後，優客工場在納斯達克上市，超越WeWork成為全球聯合辦公第一股。
毛大慶
但是上市並不意味著萬事大吉，相反的，自從在2018年年末起，優客工場以及整個行業都面臨著巨大的危機。
2018年11月，聯合辦公行業的頭部選手，氪空間被爆出裁員比例高達20%，連2018年年會都臨時取消了。內部郵件中寫到： 2019年不會像想像中那麼好。
果然，到了2019年2月份，氪空間一口氣關閉了6家門店，裁員比例擴大到30%。
而被優客工場收購的無界空間，也在2018年11月初被爆出，因未按時退還6萬的押金，有租戶上門維權；11月底又爆出，部分項目因拖欠業主房租，導致入駐的商戶遭到斷電並被要求搬離。
金地集團旗下聯合辦公業務更是直接被砍掉，子公司深圳ibase原點持有的空間紛紛轉讓。
優客工場雖然通過spac（（相當於國內借殼））上市，但實際上已經從之前最高的30億美元的估值，縮水到目前的不足5億美元，估值縮水超8成，並且上市兩周內，股價跌了30%。
行業如此之慘，除了受到2019年資本寒冬的影響外，更多的是本身的商業模式就有問題： 沒有網際網路企業的命，得了網際網路企業的病。
燒錢大戰
拿優客工場舉例。根據招股書，公司主要盈利方式分為自營模式、輕資產模式兩種。
自營模式可以理解為辦公室二房東，整租下大面積的寫字樓，設計，裝修後分租給微小企業；輕資產模式則是通過提供諮詢，設計，管理等服務向用戶或者業主收費。
截止到2020年6月30日優客工場總在管面積是56.17萬平方米，自營模式面積34.03萬平方米，佔比是61%。
也就是說公司實際上主要業務還是做二房東。
但只要稍微了解二房東這個行業的朋友就知道，當二房東租金成本高，招租壓力大。
想要賺錢就得控制成本，提高入住率。
但是聯合辦公企業幾乎都沒有控制成本的概念，甚至是不計成本的擴張。
根據世邦魏理仕的研究數據顯示，2018年，聯合辦公在大中華區吸納了50萬平方米的寫字樓，為2017年的3倍。
到了2018年6月底，中國聯合辦公平臺數量已經超過300家，布局網點數超6000個，總體運營面積達1200萬平方米，提供200萬個工位數。
而優客工場這樣的巨頭，僅在2018年一年就併購了Workingdom、WeDo、Woo Space和New Space四家聯合辦公空間企業。截止2019年12月，在管面積已經達到64.31萬㎡。
規模在不斷擴大，但盈利情況並沒有好轉。
根據億歐的調研數據，聯合辦公企業想要達到盈虧平衡，空間至少得達到85%的出租率。
而艾媒諮詢數據顯示，截止2019年，聯合辦公企業中近70%入駐率不足7成，甚至還有16.4%的品牌入駐率達不到50%。
大家都在虧錢。
行業大躍進的2018年，中國有40個聯合辦公品牌倒閉。
那時的毛大慶就像書中說的一樣，一步都不能停，撐到最後，自己就贏了。
可真的是這樣嗎？
按照網際網路公司的發展規律，更大的市場份額意味著可以靠規模效應降低成本， 但聯合辦公最大的成本——租金，幾乎不會因為規模效應而降低。
相反，位置好的寫字樓，租金是一直上漲的。
也就是說， 即使燒錢擠垮對手，聯合辦公企業也很難佔到便宜。甚至因為擴張需要租下大量的寫字樓，還有可能在競爭中推高租金。
不過，說不定這些企業一開始的目的，就是通過擴張做大估值，然後上市套現。
資本撐起的生意
有的人似乎天生就吸引資本。
鴻坤集團董事長趙彬是毛大慶好友，知道毛大慶創業做聯合辦公，一開始並不贊同。他連續打了兩次電話勸阻毛大慶，最後卻被毛大慶用一個中午的時間說服了。
最後趙彬還通過以股換股的方式，成為優客工場大股東。一口氣拿出鴻坤旗下4個項目和優客工場合作。
毛大慶和亞當諾依曼一樣，有著超乎常人的交際能力和語言魅力。他的朋友圈裡包括俞敏洪、徐小平、王強、李開復、王石等許多大佬。幾乎涵蓋了大半個創投圈。
強大的人脈在融資的時候提供了巨大的便利。
優客工場背後的金主有鴻坤億潤投資、真格基金、漢富資本、歌斐資產、紅杉中國等等。
據天眼查顯示，優客工場從2015年4月到2019年1月，共獲得了18輪融資，總金額超40億元。
幾乎每隔80天就有一輪融資。
這種優勢讓優客工場成為了行業裡發展最好的那一批。
不過這也體現了一種問題：資本青睞哪個公司，哪個公司就能發展的更好。
也說明企業沒有核心競爭力，同質化競爭嚴重。所以只能比燒錢，打價格戰。
氪空間在2018年提出「感恩節·暖冬」活動，最低能打到5折。
納什空間租半年送1個月，租1年送2個月。
價格戰讓整個行業虧損更嚴重。
優客工場的IPO資料顯示，在過去的2017年-2019年，營業收入分別為 1.67 億、4.49 億 和 11.67 億人民幣，相應的淨利潤分別為-3.56億、-4.30 億 和 -8.06 億人民幣。
營收和淨虧損差不多是一比一的比例， 相當於付出2塊錢的成本，收入一塊錢。這樣賠錢的生意還要一直擴大規模。
有趣的是，資本看好的企業也是虧損最嚴重的企業。 資本收割韭菜，聯合辦公收割資本。
最有錢的企業租最好的地段。
氪空間的在管面積中，包括海航實業大廈、中海廣場、萬科大都會等大面積物業。
優客工場也在LG雙子座大廈、中海廣場、華貿中心等地都有經營空間。
他們還要提供更好的辦公環境。 不但要有休閒區、會議室，還要有廚房、健身房、淋浴室。
打工人在聯合辦公打價格戰的時候，低價享受到了更好的辦公環境。這簡直是劫富濟貧。
投資人看著規模瘋漲以為投中了獨角獸，企業家等著自己獨霸市場，打工人的工作環境更好了。人人都開心。
可大家吃著火鍋唱著歌呢，2019年資本寒冬來了。
CBRE的調查顯示，2019年1月份起，68％的聯合辦公運營商計劃放緩或停止擴張。
原因很簡單，資本寒冬，融資緊張。很多微小企業活不下去了。國內寫字樓空置率整體呈上升趨勢。
剛剛燒完錢的聯合辦公企業，不但找不到客戶，還遇上了租金上漲。
在這個時間點，WeWork要衝擊IPO，但在慘澹的財務情況被披露之後，WeWork不但IPO失敗，CEO亞當諾依曼也被踢出公司，公司估值從470億縮水到80億。
這是孫正義投資生涯濃墨重彩的敗筆。
2019年10月6日，摩根史坦利首席美國股票策略師，邁克·威爾遜就此點評道：「在我們看來，為沒有實現盈利的企業提供慷慨資金的日子已經結束了。」
優客工場雖然通過spac（相當於國內借殼）勉強上市，但前路艱辛不言而喻。
其他聯合辦公企業看到苗頭紛紛宣布向輕資產模式轉型。
從前毛大慶還說優客工場是70%的we work，30%的rock space。
但在IPO大會上，毛大慶致辭說要「積極探索樓宇經濟+多元化企業服務+社群電商服務平臺。」
似乎聯合辦公這個概念不再性感，急需一個新概念。
聯合辦公的時代還沒來到，幾乎就要結束了。