在即將過去的2020年，疫情席捲全球，經濟低迷，而白酒行業也受之影響錯失了春節、端午節等消費旺季。雖然中秋國慶多家酒企銷售業績開始緩慢復甦，但速度並未達到預期。可即便如此，白酒板塊的熱度依舊不減，股價也是再創新高，「醬酒熱」、「併購」、「提價」成了行業年度關鍵詞。
接受財聯社記者採訪的分析人士指出，今年雖有疫情影響，但是行業趨勢不變甚至被疫情強化。高端白酒需求穩定，同時今年積極變革，搶佔市場，尤其今年密集的提價為明年酒企量價齊升提供了條件，2021年，白酒行業新熱點將持續演繹。醬酒企業加速資本化，國臺、郎酒登陸資本市場給2021年板塊帶來新的看點，白酒企業2021年業績高增是大概率事件。
回顧：醬酒大熱 提價併購潮起
「醬酒熱」絕對是2020年白酒市場最熱的關鍵詞，尤其是高端和次高端醬酒，已逐漸成為消費主流。白酒營銷專家肖竹青告訴財聯社記者：「2020年茅臺、國臺、釣魚臺等知名醬酒品牌帶動了茅臺鎮所有的中小酒廠，供不應求，現在行業內外都在賣醬香酒。」
在過去的 10 年間，醬香型白酒的銷售額已經翻了4番，並以行業 7% 的產能，實現了42.7% 的利潤。相關調查顯示，46.2%常喝濃香型白酒的人越來越愛喝醬香型，41.3%常喝清香型的人越來越愛喝醬香型，常喝醬香型的人依然有51.7%越來越愛喝醬香型。理論上，醬香型白酒將成為名副其實的「黃金產業」。
據統計，2018-2019年醬香型白酒收入增速均在20%以上，2019年醬香酒收入規模為1350億元。2019年產量55萬噸，同比增長10%，佔行業總產量的7%，總收入規模達到1350億，同比增長23%，佔行業總收入的24%。剔除茅臺酒產量(5萬噸)及收入(758億)，則 2019 年醬香型白酒產量為50萬噸，佔行業總產量的6.4%，總收入規模為592億，佔行業總收入的10.54%。
除了「醬酒熱」，2020年白酒行業的關鍵詞離不開併購。無論是國臺酒宣布收購貴州懷酒、瀘州老窖持股的川發展收購「內蒙古酒王」河套酒業，還是大豪科技(603025.SH)、豫園股份(600655.SH)、園成黃金(600766.SH)跨界白酒領域都成為行業熱點。
白酒營銷專家蔡學飛向財聯社記者分析道：「中國投資消費環境實際上不太理想，所以像酒類這樣的民生類板塊成為很多資金的避險通道。同時伴隨著年份酒、老酒等概念的走紅，原酒生產能力成為了一種固定資產，帶來了很多意外資本的併購。中國目前這個酒類的消費意願碎片化很嚴重，行業內的整合有利於提高行業門檻和質量，是大勢所趨。」
另外， 2020年白酒的密集提價也成年內一大看點。蔡學飛指出：「近幾年，名酒都在持續性提價，主要還是消費升級帶動了名酒的銷售結構提升，提價是拉升產品結構以及進一步進行更高端品牌佔位最直接的辦法，而且年底提價有利於在銷售旺季來臨前展示企業決心，提振渠道信心，進一步推高春節銷售旺季的市場熱銷氛圍。」
從財聯社記者調研結果來看，目前全國飛天茅臺價格在2700-3150元/瓶，五糧液普五價格在1050-1399元/瓶，洋河M3為650元/瓶左右，M6為920元/瓶左右，國窖1573價格則在865-1200元/瓶不等，青花郎1198元/瓶左右，劍南春水晶460-550元/瓶。從區域來看，上述白酒出現較大的價差主要在江蘇、浙江、安徽、長沙範圍內，約100-200元不等。
展望：「三分天下」格局將很快出現 相關公司2021業績大概率高增
較長時間以來，白酒市場形成了濃香主導，醬香、清香強勢增長的格局。但是近年醬香火熱、清香回暖之勢愈發顯著，「南醬北清」格局逐漸形成，對濃香型的擠壓日益加劇，尤其2020年醬香、清香白酒發展勢頭更為猛烈。
一位接近瀘州老窖(000568.SZ)人士告訴財聯社記者：「這一輪確實存在醬酒熱的情況，可現在濃香還是佔了銷售收入的主要份額。醬酒現在的量還比較小，處於由品類熱到品牌競爭的階段，未來肯定會加劇競爭，對利潤分割的會比較多。」
而在醬香酒持續火爆的趨勢下，昔日白酒領域的核心主力「清香型」也呈現復興的趨勢。公開數據顯示，2020年1-9月醬酒營收同比增幅保持在10%之上，特別是第一季度在新冠疫情影響下，醬酒仍然維持了12.76%的同比增幅。清香型白酒同樣有較好表現，前三季度同比增幅達到12.7%。
一位接近「清香龍頭」山西汾酒(600809.SH)的人士向財聯社表示，濃香型白酒市場份額佔據60%左右，而醬香和清香的份額相對較少，所以醬香對清香不會有直接的競爭，更多影響的是濃香的市場份額。
蔡學飛向財聯社記者分析道：「目前醬酒的產能依然偏小，而整個醬酒的品類結構在逐步上升，所以醬酒很有可能成為一個小眾但非常高端的品類。從產能角度來看，我覺得醬酒未來不會成為主流，因為醬酒的這個產區屬性特別強；可是從品類影響力來說，醬酒、濃香、清香三分天下的格局應該會很快出現。」
而對於2021年白酒行業整體情況，朱丹蓬向財聯社記者表示：「未來整個行業會進入一個大分化，隨著醬酒的持續火爆，明年整個白酒會發生變化。濃香應該是整體的量有所下滑，清香跟醬香整體會上升，而中小企業將面臨被兼併、收購的挑戰與危險。」
川財證券研報分析指出，預計白酒行業未來消費量趨於穩定，未來價格整體隨著消費能力的提升具備較大提升空間。在高端消費力旺盛以及行業競爭格局優化的背景下，擁有高端產品的酒企將更具競爭力，業績確定性更高。
〖 財聯社 〗
本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。