原標題：蝗蟲虛晃一招，「棉花糖」行情曇花一現
蝗災未至，威震期市。還沒播種的棉花和蝗蟲啃不動的甘蔗，本周一分別在期貨市場和股票市場上雙雙「漲停」。
但最新消息是蝗災已在印度境內得到控制，蝗蟲不來了。
本周一開盤，「棉花糖」迎來一波上漲行情，其中棉花期貨漲停，白糖期貨漲超2%。但走勢迅速逆轉，周二雙雙大跌。2月19日，鄭棉期貨主力合約低開13210元/噸，收於13260元/噸，相較17日漲停的13510元/噸，下跌250元/噸。鄭糖期貨主力合約收於5751元/噸。梗稻期貨主力合約跌停，收於3012元/噸。
布瑞克·農產品集購網研究總監林國發對第一財經稱，蝗蟲會啃食大部分的農作物，如小麥、水稻、棉花、甘蔗苗等，對國家糧食安全有很大的影響。就目前情況徠來看，蝗蟲席捲中國的可能性基本為零。
這下，「棉花糖」該怎麼炒？
「棉花糖」過山車
日前，聯合國糧食及農業組織向全球進行了預警，稱希望全球高度戒備現在正在肆虐的蝗災，防止被入侵國家出現糧食危機。始於非洲的沙漠蝗蟲，近期已蔓延至亞洲部分地區，印度一些地方受災嚴重，導致大面積農作物減產或絕收。
2月17日，沙漠蝗災蔓延至巴基斯坦和印度的消息一出，國內期貨市場上鄭棉、早稻、粳米、粳稻期貨主力合約漲停、白糖期貨價格大幅提振，多支白糖股漲停。
當天收盤後，劇情反轉——蝗蟲不來了。印度消息稱，當前印度蝗災已基本結束，目前僅西部拉賈斯坦邦部分地區仍有少數蝗蟲聚集。
2月18日國內期市收盤鄭棉、粳米跌超1%，粳稻跌超2%，白糖期貨大幅回調，業內普遍認為當前疫情抑制消費依然是最大的影響因素。
「蝗災離中國還有5000公裡左右，結合當前蝗災地區及地形，蝗蟲要進入國內有兩條路徑，一是通過中國新疆國境山口進入，但當前新疆地區植物還未出苗生長，缺乏食物，因此可能性極小；另一個是通過從印度西部向東北飛遷，然後進入緬甸、寮國再進入中國。而根據2月17日印度官方信息，印度蝗災已基本消滅，因此飛蝗入侵國內的可能性基本降低為為零。」林國發分析。
印度政府仍發布預警稱，當前蝗災基本結束，但仍需注意今年6月可能出現更為嚴重的蝗災。當前印度蝗災防控部門已著手防控準備，並計劃使用直升機和無人機滅蝗。
棉花還沒開始種
受蝗災消息影響 2月17日，鄭棉期貨午後漲停至13510元/噸，漲幅達4%。
南華期貨棉花分析師萬曉泉對第一財經記者稱，這輪棉花漲停是多方面因素綜合作用的結果，包括棉價整體仍處在偏低水平，資金相對關注；疫情緩和，紡企陸續開工，需求將逐步恢復；印巴地區蝗災預期炒作，市場擔憂供應。
林國發對第一財經記者稱，借蝗災炒作棉花期貨的原因是，印度和巴基斯坦棉花佔全球棉花產量35%左右，如果蝗災重創印度及巴基斯坦棉花生產，全球棉花將出現大缺口。
美國農業部日前公布的2月份農產品月度供需報告顯示，2019/2020年度巴基斯坦棉花產量約144萬噸，環比調增約11萬噸，佔全球棉花總產量的比重約5.44%。2019/2020年度印度棉花產量約642萬噸，環比持平，佔全球棉花總產量的比重約24.31%。
值得注意的是，本年度棉花已成熟收穫，而新棉尚未種植。
公開資料顯示，本年度印度和巴基斯坦的棉花大部已經收穫，下一年度印度棉花種植一般從6月初開始，到8月初基本完成種植。國內方面2019年度棉花也已採摘完畢，不會對產量有影響，2020年棉花種植時間為4月~5月。
林國發認為，今年伊朗蝗災也較為嚴重，東亞的烏茲別克等國家也是全球主要棉花生產國，雖然當前棉花尚未開始播種，市場先利用蝗災消息，提前大幅推高棉花價格。
回歸棉花基本面來看，中國棉花信息網2月預期，2019/20年度國內棉花產量為563萬噸，消費為800萬噸，進口170萬噸，期末庫存為476萬噸。萬曉泉表示，整體來看仍舊處於去庫存中，但由於短期棉花工商業庫存高位、進口形成補充，棉花供應充足，需求方面受疫情影響還需逐步恢復，所以短期棉價上漲動力不足，但是長期可能存在向上動力。
蝗蟲吃不動甘蔗
蝗災給棉花市場帶來短暫上漲行情的同時，也提振了國內的白糖市場。2月17日，白糖期貨漲超2%，A股市場上中糧糖業(600737.SH)、ST南糖(000911.SZ)均報以漲停。
華泰期貨白糖事業部總經理陳維倬對第一財經記者稱，印度食糖產量位居首位，如果因蝗災出現減產，對全球市場供求平衡影響也大，但是問題就是蝗災到不到得了甘蔗主產區，因為印度此次蝗災主要集中在西部的拉賈斯坦邦和古吉拉特邦，並非甘蔗主產區。
南華期貨白糖分析師邊舒揚也對第一財經記者稱，蝗蟲喜食軟的作物，甘蔗比較硬，蝗蟲並不是甘蔗的主要害蟲，蝗蟲以啃食甘蔗葉的可能性大一些，因此在春播時節出現蝗災，可能會影響甘蔗種植，導致下一年度全球食糖減產。當前春播時節未到印度蝗災已得到控制，白糖未來走勢還是追隨糖周期。當前處於減產周期中，前期的乾旱減產對糖價影響較大。
陳維倬分析，短期內國內白糖市場供給不足，因此在外盤原糖期貨持續走強的情況下，出現對國內白糖市場的上漲預期，部分企業或存在惜售心理，多重因素加劇了供求關係的失衡。但當前這種失衡並不可能持久，因為這次疫情會削弱消費端的需求，目前體現不明顯主要是當前開工率不足，影響暫時沒有體現。
中糧期貨南寧部負責人顏曉明對第一財經記者稱，市場普遍認為2019/20榨季全球食糖供應會出現缺口，因此任何導致缺口擴大的消息都可能會推高國際糖價，但上榨季全球期末庫存偏高、紐糖價高可能會促使巴西中南部調高製糖比，製糖比提高會使得糖企更願意生產糖，從而使得糖的供應增加，因此預估國際原糖價格上漲幅度有限。
國內供需情況方面，廣西是我國最大的食糖生產省份，受當前疫情影響糖廠復工進度減慢，預估本榨季廣西食糖產量減至570萬噸左右。不過當前收榨糖廠預期較高，截至2月17日廣西已有7家糖廠收榨，而上榨季僅為2家，同比增加6家。預計本周還會有2~5家糖廠收榨，且3月之前收榨糖廠預期高達40家。
需求方面，隨著糖廠復工運輸方面已經逐步恢復，近期現貨方面糖企報價較穩定，儘管疫情導致春節期間需求受到抑制，不過預期疫情過後需求將有較大幅度回升。
顏曉明預計國內白糖現貨隨著復工的逐漸恢復和物流的緩解，現貨價格可能會保持相對堅挺。期貨價格在現貨價格堅挺的情況下，期貨倉單壓力較輕，疊加國內產區減產的預期，短期預計回調空間也有限。在國內減產的背景下，後期主要關注點是進口政策、進口量以及拋儲情況對糖價的影響。
此外，國聯期貨研發部化工研究員張君陶對第一財經記者稱，還是要謹防非洲蝗蟲入侵緬甸、泰國、越南等東南亞農業作物產區，因為目前來看主要影響白糖和棉花，因為印巴是棉、糖的生產大國，如果蝗災繼續擴散到東南亞，後市可能還會影響到粳米期貨。
林國發認為，目前正值北半球冬小麥返青期，印度及巴基斯坦多地的小麥因遭受嚴重蝗災而絕收，如果後期蝗災進一步擴散在印度河河口、恆河河口、湄公河河口等全球重要的水稻密集種植區，將嚴重影響全球的糧食安全，推高全球糧食價格。因此仍需注意，消滅蝗蟲不代表蝗蟲蟲卵也完全消滅，若蟲卵孵化成新的蝗蟲，夏季時候可能再次出現大量蝗蟲。且當前除了非洲飛蝗，伊朗蝗蟲災害也較為嚴重，伊朗蝗蟲如果朝北或朝著西飛遷將影響中亞棉花及歐洲的小麥，目前雖然未出現相應跡象，但需要注意。
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