接連看到兩則新聞，都與標籤印刷有關。
一則是，北京某印刷廠接受委託印刷了31800枚境外酒類商標標識，由於未事先按照《印刷業管理條例》的規定在有關政府部門備案，被給予警告、罰款3.5萬元的行政處罰。
另一則是，一位姓沈的圈內老闆在未獲得任何委託手續的情況下，在其經營的印刷廠內印刷某品牌洗衣粉的包裝袋標識物，被以非法製造註冊商標標識罪判處有期徒刑九個月，緩刑一年，並處罰金5000元。
在印刷圈，標籤是一類很特別的產品：幅面有限，卻通常與商標標識有關。我國有關法律法規對商標標識印刷有著嚴格的規定，各位老闆沒事的時候不妨多翻翻，以防常在河邊走，不小心就溼了鞋。
兩則新聞中，第一條尤其值得圈內老闆上心。從有關報導來看，這家印刷廠承印的3萬多枚商標很有可能是一筆電商業務，還是跨境的。
原文是這樣說的：「國內印刷質量不斷提高，印刷成本較低，跨境電子商務和物流業的迅猛發展，為國內印刷企業吸引境外印刷業務提供了便捷……為我們對印刷企業的監管也提出了新課題。」
三好同學以前經常說，印刷電商最大的難題是如何獲取流量、獲取訂單。沒想到咱們印刷廠獲取流量的能力已經這麼強悍了，連老外的單子都拿過來了。
只是對大多數印刷電商來說，訂單審核、備案目前恐怕都是隱患。因為訂單大都來自線上，且十分零散，交貨周期又短，一些需要委託授權或印前備案的產品很難一一核驗。只要被執法部門抓住，事兒就小不了。
有人因為印標籤惹上了麻煩，有人卻把印標籤做成了大生意。前不久，三好同學發了篇《
國內最大的標籤印刷廠到底有多大？及分布式生產和標籤印刷創新的幾種可能
》，說的是自稱大中華區標籤印刷No.1的正美集團，年營收已經達到30億元左右。
當時，就有老闆感嘆：沒想到小標籤也能做成大生意。如果說，正美的體量已經堪稱一流，下面要說到的這家企業更驚人。
前不久，有一家加拿大標籤印刷企業發布了2017年業績快報。它之所以引起三好同學的興趣，是因為其官網上明確無誤地標示了：全球最大的標籤企業。這家企業就是總部位於多倫多的絲艾集團（CCL Industries）。
三好同學覺得標籤領域挺好玩：正美說自己是大中華區No.1，絲艾說自己是全球No.1，看來都對自己和競爭對手的斤兩都門清啊。
全球最大的標籤企業能有多大？三好同學想說的是：大得超出想像。而且，素來低調、在國內少為人知的絲艾集團，不僅在全球很牛，在中國市場也相當不一般。
全球最大的標籤企業有多大？
不賣關子，直接上數據。根據最新公告，2017年，絲艾集團實現營收47.56億加元，同比增長19.6%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱「淨利潤」）4.74億加元，同比增長36.9%。
按4月7日匯率，1加元約等於4.9339元人民幣。這意味著，2017年，絲艾集團的營收合人民幣234.64億元，淨利潤合人民幣23.39億元。
看完這組數據，三好同學有個感覺：絲艾集團不僅體量可觀，增長迅猛，而且盈利能力相當強。2017年，其高達9.97%的利潤率，不僅秒殺大多數北美同行，放在國內印刷圈也不算弱。雖然，還無法法與咱們的煙包大佬抗衡，與裕同比也要略遜一籌。
2017年絲艾集團與國內印刷大佬主要經濟指標對比（單位：億元）
如圖所示：2017年，絲艾集團的營收相當於裕同的3.38倍、勁嘉的7.97倍，淨利潤相當於裕同的2.51倍、勁嘉的4.05倍。而從利潤率來看，勁嘉最高，為19.59%；裕同次之，為13.41%；絲艾墊底，為9.97%。
問題是，利潤率通常會隨著營收規模的膨脹呈現下行走勢。假如裕同、勁嘉有一天也達到絲艾同等的體量，利潤率還會不會這麼高？
實力如此強勁的絲艾集團什麼來頭？官網顯示，絲艾成立於1951年，目前共有五大業務板塊：標籤部門、Avery部門、包裝容器部門、Checkpoint部門和，Innovia部門。
標籤部門不用多說，主要提供各種標籤材料和產品解決方案；Avery類似於一個在線的標籤電商平臺，提供在線設計及下單功能；包裝容器部門主要生產鋁製噴霧器罐；Checkpoint部門主要為服裝行業提供射頻標籤軟硬體解決方案；Innovia部門主要生產包裝、標籤用BOPP薄膜。
在絲艾集團2017年的營收中，標籤部門佔比59%，Avery部門佔比16%，包裝容器部門佔比4%，Checkpoint部門佔比14%，Innovia部門佔比7%。實際上，除了包裝容器部門，其他四個板塊都是圍繞標籤產品展開的。
2017年絲艾集團的營收結構
從具體業務來看，絲艾集團廣泛服務於食品飲料、化妝品、酒、個人護理、家庭洗護、醫藥保健、化學品、特種產品、促銷等眾多行業和領域；產品類型十分多元，從壓敏標籤、模內標籤、熱收縮標籤、拉伸標籤，到溼膠標籤、水洗標籤，還有不少三好同學不知道怎麼翻譯的標籤。
反正吧，幾乎能想到的標籤產品絲艾集團全都有。其實，這也是大型標籤印刷企業的共同點：要靠小標籤做出大市場，產品類型不夠豐富是很難實現的。
在絲艾集團品類繁多的產品和龐大體量的背後，是其遍布全球的生產基地。官網顯示，目前，絲艾在全球六大洲36個國家，擁有162個工廠（Production Facilities），22000名員工。平均下來，每個工廠1年能創造約1.45億元人民幣的營收，每名工人的年產出則是106.65萬元。
絲艾集團的基本情況
扒到這，三好同學覺得，很多歐美企業能做大是有原因的：人家真正實現了全球化，做的是全世界的生意。問題是：要管好這麼多國家的這麼多工廠、這麼多員工，想想就不容易。
絲艾集團不可思議的高成長
從近年來的財報看，絲艾集團不僅體量大，而且增長快，快到令人不可思議。
這話反過來說也許更好理解一些：正是因為有了令人不可思議的高增長，才有了今天全球體量第一的標籤印刷企業。
絲艾集團的增長到底有多快？下面開始擺數據。2011年，絲艾集團的營收還只有12.68億加元。2013年，絲艾迎來發展「加速度」，營收達到18.89億加元，同比增長44.31%。並由此一發不可收拾，2014年、2015年，連續突破20億、30億整數關口。2016年，營收繼續大漲30.80%，逼近40億加元。隨後，於2017年創出47.56億加元的新高。
2011-2017年，短短六年時間，絲艾集團的營收增長了2.75倍，近乎翻了兩番。各位老闆說說：是不是很驚人？
2011-2017年絲艾集團的主要經濟指標情況（單位：億加元）
比營收增長更迅猛的是淨利潤。2011年，絲艾集團的淨利潤尚只有8412.6萬加元；隨後於2013年突破1億關口，達到1.04億加元；2014年，同比翻番，達到2.17億加元；2017年的4.74億加元，則又在2014年的基礎上，實現翻番有餘。
2017年與2011年相比，絲艾集團的淨利潤增長了4.64倍，增速比營收高不少。這保證了其在規模擴張的同時，利潤率不降反升。
2011-2017年，絲艾集團利潤率的低點出現在2013年，為5.51%；高點出現在2017年，為9.97%。2017年與2011年相比，絲艾的利潤率提高了3.35個百分點。對一家處於快速擴張期的企業來說，這樣的表現可圈可點。
在體量快速放大的同時，絲艾集團的資產規模基本保持同步增長。2017年，絲艾集團的總資產為61.44億加元，比2011年的16.13億加元增長了2.81倍，與營收增速相差無幾。
值得注意的是：同期，絲艾集團的股東權益（淨資產）僅由2011年的8.17億加元，提升至2017年的21.58億加元，增長1.64倍，與總資產增速差距不小。這表明，絲艾的資產負債率有走高趨勢：2017年為64.88%，比2011年的49.35%，提高了15.33個百分點。
2011-2017年絲艾集團的資產情況（單位：億加元）
在營收增長，利潤率向好的情況下，絲艾集團的資產負債率為什麼不降反升？這或許與其實現增長的模式有關。
過去幾年間，絲艾集團的營收之所以能以令人不可思議的速度快速放大，在很大程度上得益於其激進的收購策略。2017年，絲艾集團的業績中就包括了12起2016年1月1日之後完成的收購案做出的貢獻。這些收購為絲艾貢獻了19.1%的營收增長，這意味著其原有業務的增長十分有限。
2016年年報還顯示：當年，絲艾集團用於收購的金額達到創紀錄的18億加元。分別於2016年3月、12月被收購的Checkpoint和Innovia，成為絲艾兩個新的業務部門，2017年各實現營收6.75億加元、3.08億加元，成為其業績增長的主要推動力。
絲艾集團之所以能在2013年開啟增長「加速度」，也得益於一樁大手筆的收購。當年1月，絲艾以5億美元的價格收購了另一標籤巨頭艾利旗下的兩個業務部門：辦公與消費者用品業務，以及設計和工程解決方案業務，這兩項業務2012年的合併營收超過9億美元。發布收購消息時，絲艾集團的高管便表示，公司年營收將很快突破20億加元。
全球標籤老大在中國也很牛
看到這，想來各位老闆都明白了：全球標籤印刷老大令人不可思議的高增長，主要源於持續、大手筆的收購。問題是：收購是需要錢的，自己的錢不夠用怎麼辦？只有借了，所以絲艾集團的負債率走高也就不難理解了。
當然了，絲艾集團的收購資金從哪兒來並不重要。三好同學關心的是：全球標籤印刷市場的絕對老大，在中國市場有何布局，實力怎樣？
一番搜索之後，三好同學發現：絲艾集團進入中國並不算早。2001年，它才在國內布下第一顆「棋子」——成立絲艾（合肥）包裝材料有限公司，為啤酒飲料、個人護理、電池等行業的客戶提供標籤產品。
此後近10年時間，絲艾集團按部就班，分別於2004年、2009年在廣州、天津開設了第二家和第三家工廠。
這是迄今為止，絲艾集團在國內自建的全部三家工廠。然而，其在中國市場的布局卻遠不止此。尤其是近兩三年，絲艾持續大手筆的收購，極大拓展了其在中國市場的業務版圖。
2015年11月，絲艾集團以2.56億加元的價格，收購全球領先的電子產品功能標籤生產商英國世譽集團（WorldMark）。世譽集團在全球共有9家工廠，6家位於中國。
2016年1月，絲艾集團以約2170萬加元的價格收購德國標籤印刷企業威科公司（Woelco）。威科在江蘇常州有一家標籤印刷廠，主要為電子、通訊、汽車行業提供標籤產品。
在這兩樁併購完成後，絲艾集團在中國的工廠和其他實體數量已經超過10家。其中，又以廣東、江蘇兩省最為集中，僅在蘇州一地就有三四家絲艾系企業。
這麼多工廠和實體，一年能為絲艾集團貢獻多少營收？準確的數字扒不到。在絲艾的年報中，中國被歸入「新興市場」。2016年，這一區域在絲艾營收中的佔比為21%，絕對值約8.35億加元，合人民幣40多億元。
中國市場在40多億元中又能佔多少？按照三好同學的估算，至少在10億元以上，甚至有可能超過20億元。
憑什麼這麼說？依據有二。
一是前面曾說過，絲艾集團162家工廠的平均年營收約合人民幣1.45億元。只要能達到這一平均水平，中國10餘家工廠一年能創造的營收就在15億元左右。
二是絲艾集團收購世譽時曾透露，後者2015年的營收約為2.1億加元，合人民幣超過10億元。世譽2/3的工廠位於中國，正常推論其來自中國市場的營收應在六七億元左右，甚至更多。再加上絲艾在中國的自有工廠，以及原常州威科的貢獻，絲艾在中國的銷售額無論如何都應在10億元以上。想想還是很牛的吧？
接連扒完正美和絲艾，三好同學越來越覺得，看似不起眼的標籤產品實在不得了。全球標籤老大一年近235億元的營收就不說了，即使是市場總量不超400億元的國內市場，也可謂是高手林立，年營收過十億的企業肯定不止正美和絲艾兩家。
所以，不要小看任何一個細分市場。看似不大的「淺水灣」，也可能是孕育大鱷的溫床。如果哪位老闆恰好置身標籤市場，那還說啥？擼起袖子加油幹吧！
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