溢價300倍,成本33元最高售價1萬!堪比茅臺的暴利行業漲嗨了,概念股...

醫療美容行業到底有多暴利？

朗姿股份今日再次漲停，最新收盤價創三年來新高，本月累計漲幅達到85.24%，是11月以來的第三大牛股。朗姿股份自成立以來一直致力於品牌女裝的設計、生產與銷售，主攻中高端女裝市場，前三季度公司盈利僅0.5億元，同比下滑68.18%。昨晚發布的異動公告，朗姿股份稱不存在應披露而未披露的信息。

朗姿股份緣何大漲

業內人士分析認為，朗姿股份股價持續大漲，或與10月底披露的一則公告有關。10月29日晚間，朗姿股份公告擬出資3億元人民幣在四川省成都市武侯區設立成都朗姿商業發展有限公司，負責運營和管理公司中西部地區的時尚醫美和女裝業務。公告披露次日，朗姿股份股價止跌回升，之後開啟反彈浪潮至今。

投資醫美業務為何如此備受關注？這與該行業的高毛利不無關係。在A股公司中，醫美三劍客華熙生物、愛美客、昊海生科無論是在毛利率還是淨利率方面，全部都遠高於化妝品公司，總有人說面膜等化妝品是暴利行業，但玻尿酸等醫美產品更加暴利，上市公司中能夠達到毛利率90％水平的也十分少見，除了貴州茅臺等高端白酒，那就是網遊、IT和部分高端醫藥公司。

醫療美容概念股全名單

醫美行業雖然毛利高，但其產業鏈中每個參與者的價值分配差距很大。醫美行業上遊主要包括美容耗材和器械。其中，主要的美容耗材有伊維蘭、愛貝芙、膠原蛋白、玻尿酸、美白針、肉毒桿菌等；美容器械主要包括雷射治療儀、射頻治療儀、吸脂系統等。處於上遊的原料生產與針劑生產商毛利率和淨利率最高，代表企業是A股上市的三家醫美巨頭：華熙生物、愛美客、昊海生科，三季度末愛美客銷售毛利率排在第一位，達到91.54%，超出茅臺一點點。

讓人驚訝的是，玻尿酸產品成本並不高。以愛美客主打的產品之一「寶尼達」為例，單支售價2500多元，成本不過33元。從某醫美網站中發現，打一針0.5毫升的寶尼達玻尿酸需要近萬元的高價。成本價33元卻賣1萬元，幾乎溢價300倍之多。同時，玻尿酸注射還不是一次就能搞定，顧客們要定期注射才能保持完美的效果。由此可見，玻尿酸產品之暴利。

華熙生物起步最早、營收最大，愛美客在醫美注射用玻尿酸領域快速發展，2019 年增速最快。華熙生物起步於1998年，以生產透明質酸原料起家，逐步向下遊注射用玻尿酸及功能性護膚品縱向擴張，2019年華熙生物營收規模 18.86億元，營收居三家公司之首，愛美客2019年營收為5.58億，昊海生科2019年營收為16.04億元。除了這三家外，景峰醫藥、魯商發展、雙鷺藥業、億帆醫藥、冠昊生物等公司也有玻尿酸或其他美容器械等業務。

醫療美容產業鏈中遊為醫療美容機構，包括公立醫院的整形外科、皮膚科和民營醫療美容機構，下遊為廣大終端消費者。A股公司中，澳洋健康、華邦健康、光莆股份、愛爾眼科、光正眼科等均有開展醫療美容相關業務。如華邦健康在互動平臺表示，瑪恩皮膚美容醫院（連鎖）是公司旗下專注於皮膚健康管理的醫療美容機構，是國內唯一一家集醫、教、研於一體的皮膚醫療美容連鎖機構，目前在全國共有30多家連鎖機構。

在二級市場上，醫療美容概念龍頭愛美客、華熙生物今日分別上漲14.48%，4.51%，收盤價均創歷史新高。今年以來，愛爾眼科、復星醫藥、華熙生物等3隻概念股累計漲幅翻倍，其中眼科醫療龍頭愛爾眼科累計漲幅127.73%居首。愛爾眼科最新A股市值2847.56億元，最新股價距離歷史高點近在咫尺。

醫美行業未來增長潛力巨大

根據弗若斯特沙利文統計，2015年中國醫療美容市場規模638億元，2019年擴大至1436億元，中國醫美市場保持快速增長。相比於體檢、口腔保健、減肥、孕產等其他消費醫療類目，我國醫療美容的滲透率和市場接受度還比較低。2018年我國醫美消費人次超過2000萬，為全球消費人次最多國家，但是每千人中接受醫療美容診療的人數僅為14.5，遠低於韓國（89.2）、美國（52.2）、日本（28.1），未來增長潛力巨大。

近年來，相比於手術類醫美服務，非手術類由於安全性高、康復時間短、價格大眾化等特點受到越來越多消費者的青睞。根據弗若斯特沙利文數據，中國醫美市場非手術項目市場規模從2015年的249億元增至2019年的600億元，CAGR為24.6%。

非手術類項目的注射填充劑中醫藥級透明質酸佔比超過6成，肉毒毒素佔比約3成。2019年透明質酸在注射類項目中佔比達到67%，肉毒毒素佔比為32%。而透明質酸又可以分為醫藥級、化妝品級以及食品級，不同級別的透明質酸在工藝技術、產品性能、市場價格上均有差異。其中醫藥級透明質酸生產工藝最難、售價最高，主要應用醫療美容、眼科治療和骨科治療。根據弗若斯特沙利文數據，2018年醫療美容用的透明質酸市場規模佔比為53.8%，達到37億元，2014-2018年CAGR為32.3%，高於其它領域。

聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。