青鳥尚在築巢
如果此次股權轉讓成功，ST麥科特將成為北大青鳥旗下第四家上市公司。
不甘寂寞的北大青鳥突然入主ST麥科特，在欲為自己再添一「翅」的同時，也給市場設置了諸多懸念：北大青鳥匆匆受讓ST麥科特21.17%股權的意圖是什麼？2000年7月依靠虛假出資、欺騙上市的ST麥科特在與北大青鳥結合後，其主業經營與市場形象將向哪一個方向發展？
25日下午，記者按照ST麥科特公告中的上海北大青鳥地址，來到上海長寧區廣順路，但公司還在建築過程中，據說目前公司的辦公地址在上海古北路。
26日上午，記者致電北大青鳥總部，但最終未能與負責資本運作的公司副總經理侯琦取得直接聯繫。
難如人意
在對上市公司進行股權運作的過程中，北大青鳥總是高舉高科技大旗。但從實際效果看，上市公司的業績提升並不明顯，從1998年至2001年，青鳥天橋(相關,行情)的每股收益分別為0.37、0.33、0.43、0.25元。同時，公司與控股股東之間的大量關聯交易令資產狀況呈現惡化趨勢，至2001年年底，公司的資產負債率高達79%，短期借款8.49億元，長期借款9.30億元，應收款項9.56億元，預付帳款3.31億元。
與平淡的業績形成強烈反差的是公司股價的劇烈波動，1998年年初公司股價還在8元附近，至1998年年底漲至20元一帶，2000年3月一度高見60元。股價的飛漲極大提高了公司的融資效率。2000年9月，公司進行配股，一舉募得資金4億多元。巧合的是，為青鳥天橋進行配股承銷的南方證券，恰好也是為ST麥科特上市進行包裝的主承銷商。
一家券商的分析師表示，北大青鳥的業務比較龐雜，大致可分為四大塊，一是商業，無利可賺；二是軟體和系統集成，除了在商業流通領域與金融領域有一定市場外，在其他領域沒什麼優勢；三是廣電網項目，公司投資了山西、寧夏等省的骨幹網，除參股25%的四川廣電有所贏利外，其餘3家均虧損；四是公司與印度APTECH公司合辦的培訓項目，現在有一定盈利。他認為，總體上看，北大青鳥玩得較虛，難如人意。
覓食麥科特
一位曾在廣東惠州工作過3年的業內人士分析說，ST麥科特在虛構9623萬元的固定資產欺騙上市案曝光後，公司原來的爛攤子已不可能再遮掩下去。由於原大股東沒有好的項目注入到上市公司中，如無新的大股東入主，ST麥科特今年上半年虧損的情況就會延續下去。
他預期，北大青鳥在入主ST麥科特後，會把光電業務注入到上市公司中，扭轉公司的虧損勢頭，以對公司股價形成支持。另一方面，ST麥科特的資產負債率很低，將來向銀行借貸的餘地較大。同時，截止今年一季度末，公司帳面仍擁有1.5億元貨幣資金、9159萬元短期投資，這些都對急需資金的北大青鳥構成很大吸引力。
北大青鳥背靠北大，它的一舉一動曾帶給投資者以無數的想像和希望。但投資者需要的並不是複雜的股權運作和股價的周而復始循環，而是切實的回報。在最近兩年時間裡，北大青鳥已通過青鳥天橋、青鳥華光(相關,行情)在滬市配股募資合計7億多元人民幣，通過青鳥環宇在香港配發新股募資2.64億港元，其對資本市場的索取已經很多，但給予股民的回報卻依然很少。現在它將對ST麥科特施以何等高招，市場在拭目以待。