以史為鑑:美日貿易衝突往事

壹  野口見聞

 

野口悠紀雄永遠忘不了自己4歲那年的東京大轟炸。

 

那是1945年3月10日深夜，美國人的B-29轟炸機悄悄到來，東京高射炮部隊只打出500發炮彈就被炸平，334架轟炸機亮著尾燈在1500-3000米低空飛進東京空域。

 

美軍的空襲作戰計劃科學而周密，他們劃定了東西5公裡、南北6公裡的長方形區域，在邊界投下燃燒彈形成火牆，這樣後邊的飛行隊伍就可以根據這個標誌準確地進行轟炸。

 

地面上的日本百姓被火牆堵住了逃路，野口悠紀雄的家就在這個長方形的西北角，親眼目睹了當時的景況，很多人以為跑到水邊就可以活命，都朝隅田川跑去，對岸的人也這樣想，從那邊跑過來，兩邊人潮在言問橋上擠成一團，動彈不得，這時美軍投下了燃燒彈，聽到一陣陣驚悸而恐怖的痛苦喊叫，橋上的人瞬間被烈火燒死，大橋兩端的橋柱上，至今還殘留著黑黢黢的痕跡。

 

野口說，那些臨死前的呼叫讓他一想到就不由得全身顫慄，他這一生都不敢接近言問橋。

 

全家連滾帶爬逃到防空洞時，他母親絕望地說：「我們逃不到隅田川了，就死在這兒吧。」他和姐姐聽完傷心至極，準備一起死在這裡。防空洞裡擠滿了人，他們全家來得晚，守在防空洞的入口附近，能吸到稀薄的空氣，但很快都失去了意識，第二天被警防團的人喚醒，發現藏在洞深處的人都窒息而死，他們全家因為在出口處倖免，當他走出防空洞時，只看到燒焦的屍體在操場上堆成了小山，四下裡全是難以忘懷的惡臭味。

 

東京大轟炸使日本10萬人失去了生命。

 

指揮這次空襲的美軍司令官叫柯蒂斯.李梅，幾個月前，他剛剛將德國名城德勒斯登夷為平地，炸起東京來十分熟練。

 

日本政府沒有記掛這次仇恨，後來還為他頒發了獎章。

 

大空襲結束後，野口家在廢墟上跟其他東京人一樣建起了棚屋，開了一家小小的百貨店為生，二戰結束後，日本經濟依靠韓戰的戰時特需完成經濟起飛，加上工業國的底子還在，平均年GDP增長達到10%。

 

野口學習成績優異，考研究生時還自學經濟學，在他21歲時，想去參加公務員考試測測自己經濟學水平，不小心考上了通產省，不過大藏省的領導高木文雄看上了他，提前將他錄取。

 

野口在大藏省頗受重用，27歲那年，他獲得福特財團的獎學金，決定赴美留學，當時從日本到美國的機票錢，是他半年的薪水，如果不是獎學金，他無論如何也讀不下去的，在羽田老機場搭機時，前往美國的日本留學生們還都帶著胸部X光片，以證明自己沒有患結核病。當時的飛機都要在夏威夷機場補充燃料，在這裡，野口看到了一件，他覺得不可思議的事情。

 

野口說，他看到了白人居然在做體力活，這在日本是不可能發生的事情，在日本，白人如同神一樣的存在。

 

到達美國後，野口見到了令他眼花繚亂的富足景象，自動售貨機、葡萄柚、奶酪蛋糕等很多新鮮事物是平生第一次見到，富人區的生活景象更令他十分震憾，在美國念了一年碩士，又回國工作了一年，再度去耶魯深造，1972年他31歲時獲得經濟學博士學位。當時柯林頓和希拉蕊也在耶魯讀書，兩人尚未成名，野口可能在食堂和他們擦肩而過過。

 野口悠紀雄

就在他差一年拿到博士學位時，尼克森衝擊發生了。

 

二戰結束後，美國人建立了布雷頓森林貨幣體系（詳情見《人民幣與美元的戰爭》），美元與黃金掛鈎，法定兌換率為1盎司黃金兌換35美元，同時各國鎖定匯率，各國貨幣與美元的匯率變動幅度不得超過1%，為了維持匯率穩定，還成立了國際貨幣基金組織（IMF），向各國提供幹預匯率時所需要的資金。

 

日本在1952年加入IMF，日元兌美元的匯率是360日元兌1美元（記住這個數據，很重要）。

 

隨後二十年，西德和日本經濟狂飆，英國陷入慢性蕭條，美國在越戰中拖住了整個國家，前後共造成5.6萬人喪生，耗資4000多億美元，美國財政惡化，美元大量外流，美國的黃金儲備也隨之減少，美元發行量已經遠遠超過相對應的黃金儲備，英美兩國整體經濟不如德日兩國強勁，德日是國際貿易盈餘國，美國是國際貿易赤字國，匯率沒辦法再固定化，外匯市場一直在拋售美元，購買德國馬克和日元，美國被迫於1961年同德國修改匯率，讓馬克升值了5%，1970年馬克又升值了9%，英國因為經濟疲軟，則在1967年對美元貶值了14%。

 

兩次馬克升值後，美國黃金儲備還在減少，美國需要繼續印美元維持戰爭，而他們的黃金儲備又根本不夠，因此尼克森在1971年8月15日，連國會都不知情的情況下突然宣布，美元不再綁定黃金，停止美元對黃金的兌換。

 

經濟學歷史上把這一次重大歷史事件叫「尼克森衝擊」，布雷頓森林貨幣體系崩塌了。

 

第二年，野口的耶魯博士課程就快要讀完之時，在一堂經濟學課上，一名同學突然站起來大喊「馬克匯率正在變動」，從這時開始，固定匯率制正式轉向了浮動匯率制，美元對世界其他重要國家的貨幣平均貶值了7.89%，日元兌美元匯率從360：1升值到308：1，IMF正式承認了浮動匯率後，日元兌美元再次升值到220-250：1。

 

1972年夏天，野口回到大藏省上班，繼續他勤勤懇懇的公務員生活，第二年10月，石油危機爆發，再次深深地影響到了世界格局。

 

1973年10月第四次中東戰爭爆發，戰爭只進行了20天，埃及軍隊起先在西奈半島獲得大勝，但他們沒有趁勝追擊，使以色列有時間得到美國的大量援助，以色列軍隊隨後反擊，將埃及、敘利亞聯軍打得慘敗，並將軍隊推進到離開羅僅101公裡。阿拉伯國家痛恨美國一直在背地裡支持以色列，戰爭結束後10天，10月16日，石油輸出國組織OPEC沙特、科威特等波斯灣沿岸6國宣布將原油價格從原來的每桶3.01美元上調到5.12美元，漲幅高達70%，並且在以色列從佔領區撤兵前，禁止向支持以色列的國家（主要就是美國）出口石油。

 

到了12月，阿拉伯產油國再次將原油價格上調到每桶11.65美元。

 

原油價格瞬間漲了4倍，導致全世界通貨膨脹，汽油、煤油漲價，電力、食品、洗衣粉、電器都跟著漲價，1974年日本物價一年上漲了23%。

 

野口當時因公務出差去了中東和英國，在中東，他看到阿拉伯石油國因原油價格上漲獲得巨額的石油收入，在漫無邊際的沙漠中瘋狂建設現代化城市，「茫茫沙漠中，宮殿一般的建築高低排列，使人恍惚覺得那是海市蜃樓」-而這時在為中東土豪們建設高樓大廈的，正是在臥薪嘗膽，努力賺取外匯、好讓自己國家升級為優質工業國的韓國人，當時有100萬韓國人在沙漠地區不知疲倦地工作，他們不飲酒、不鬧事，能服從軍隊一樣嚴格的管理，「是唯一能在沙漠中艱苦工作三年的民族」

 

韓國人還在努力追趕世界，英國卻因石油危機處於二戰後的經濟最低谷，宏偉的政府大樓前的道路上堆滿垃圾，街上行人稀少，只看到塵埃飄舞，許多寫字樓關門，隨處可見阿拉伯語招牌，因為經濟蕭條，商業大樓都被土豪國買了下來。英國的經濟學家居然說：

 

「現在整個英國都是大英博物館了。」

 

眼看著石油價格還要漲上去，美國也遇到了通貨膨脹、股市崩盤等問題，但美國人卻並不急著去打壓油價，他們的經濟學家有更加可怕的洞察力，準備在世界經濟格局布下一張比布雷頓森林貨幣體系更大的天羅地網，要讓全球所有國家臣服在這張網下面。

 

1974年7月某天早上八點，美國財政部長西蒙斯和副手帕斯基從安德魯斯空軍基地起飛，前往阿拉伯海濱城市吉達。

 

他們將在那停留四天，織好那張天羅地網。

 

西蒙斯首先見到了沙特石油大臣，也是歐佩克秘書長，提出如下建議：

 

1.美國向沙特大量購買石油。

 

2.美國向沙特提供軍事援助和武器裝備。

 

作為回報，保證今後OPEC石油交易只使用美元。(這是最最重要的一條！)，沙特另需要將石油收入用於購買美國國債。

 

談判在謹小慎微中進行，帕斯基說：「雙方進行了多次慎重的談判之後才敲定了所有的細節。」，只有一個小小細節雙方分歧嚴重：沙特國王Faisal bin Abdulaziz AI Saud要求美國財政部對沙特購買的美國國債金額嚴格保密。

 

美國答應了。

 

這個秘密被守護了40年，一直到2016年5月16日，美國財政部才首次公布了沙特持有1170億美元的美國國債數量（這不是真實數據，大量美國國債被沙特使用離岸金融中心掩蓋了，實際數據應該是公布的幾倍）。

 

從這天起，美國和沙特的利益被緊緊綁定在一起，兩國成為核心同盟國，一直到今天也沒有變化過。美元則通過綁定石油，開始一輪又一輪對世界財富的收割，保證美國有全球最好的經濟環境，最強大的軍隊，最優質的人才。

 

世界經濟史在這裡被一刀劈開，野口則隨著世界洪流衝刷著繼續向前。

 

1975年，34歲的野口被調去大學工作，這年4月，南越首都西貢被北越軍隊佔領，美軍撤離，越戰終於結束了，剛過了4年太平日子，1979年，伊朗巴列維王朝被推翻，世界油價從12美元上漲到40美元一桶！而40年後，2019年油價也才70美元一桶上下浮動。

 

這次石油上漲給全世界造成了極大的影響，世界各個發達經濟體陷入低迷，日本卻挺過了這段艱難歲月。

 

野口回憶說，日本特殊的企業體制拯救了日本經濟，使日本克服了通貨膨脹。

 

當時其他發達國家，企業工資根據企業與工業締結的工資協定來決定的，協定中都規定如果物價上漲，工資必須跟著上漲，石油價格瘋狂上漲後，所有物價都漲，就產生了通貨膨脹，按工會要求，就要給員工加工資，員工工資增加，企業要把工資算進產品裡面去，又形成新一輪物價上漲，結果又導致新的通貨膨脹，一直這樣惡性循環發展。

 

而日本的是由各企業分別成立的，工資一般與企業的業績密切相關，大部分企業沒有讓工資隨物價上漲的條款。日本人的觀念是：「為了渡過危機，我們也應該忍耐，而不能提出太過分的加薪要求。」

 

日本獨特的公司體制使他們克服了其他發達國家在石油危機中的惡性通貨膨脹循環，最早走出了石油危機，野口和他的同僚們，即將迎來日本閃閃發光的鍍金1980時代！

 

也即將迎來美國人的貿易戰！

 

 

貳  裡根

 

美國人特別中意的裡根總統，生於1911年。

 

他父親是一個爛酒鬼，有次大冬天他回到家，醉倒在家門口雪地裡的父親差點將他絆倒，才發現地上躺了個人。他老爸帶著全家在美國四處巔沛流離，一直到他9歲時才在一個僅有一萬人口的叫迪克森的小鎮安居下來，由於他爸沒什麼責（不）任（掙）心（錢），她媽內莉只好把家裡的衣服縫縫補補，大的穿完給小的穿。

 

裡根從小就熱愛運動，又擅長交際，他媽經常去教會組織業餘演出，裡根打小就參與進來，這讓他的人生一開始就喜歡上了表演。少年時他遊泳技術過人，就在當地的公園裡做救生員，他跟別人吹牛說做救生員的那幾個夏天他一共救了77個人，他一直以這段經歷為榮，還把當時的照片掛在白宮，逢人就講，後來有人回訪這些被救的人，有些人不客氣地揭穿他---「我當時根本不需要他救援！」（真不給總統面子）

 

17歲時，裡根在水泥廠上班，因為家裡沒錢，也沒打算去上大學，一次無意中跟老闆聊起這件事，他老闆第二天就把他開除了，叫他「立刻滾去讀大學！」，他才嚇得趕緊跑去尤裡卡學院讀書，在大學的第二年他就遭遇到了美國歷史上最嚴重的經濟危機，家裡本來就窮，他爸也在1931年失業，他靠去餐館洗盤子補貼家用，這段歷史讓他終身刻骨銘心，他一再對別人說經濟危機是他最難忘的人生經歷。

 

他在大學裡混得很不錯，雖然成績一般，但運動、演講能力出眾，人又長得帥，是學校裡的風雲人物，畢業後1933年開始他開始做體育比賽直播員，每場比賽能掙5美元，1937年時經人介紹他獲得華納兄弟7年的合同，中間參加過二戰，但因為視力不好沒上前線，在部隊裡繼續做電影，其實就是沒離開過好萊塢，他在50部電影裡出演過，一般負責演一些B級部男主角，擔任過美國演員協會的主席，他跟父親那亂七八糟的理財能力不一樣，比較會掙錢，1950年一年他就賺到了相當於2019年100萬美元的收入。

 

1962年裡根加入共和黨開始從政，在加州豪門的支持下，1966年成為加利福尼亞州長，兩任州長期間政績出色，1981年70歲時成為美國總統。

 

美國人曾經在2015年評選最偉大的美國人，裡根當選為第一名，主要因為他幹過兩件非常漂亮的事情：拖垮蘇聯、狙擊日本。

 

蘇聯的事我們放到一邊，這裡只講怎麼修理日本的。

 

裡根接手美國總統的寶座時，日本的氣勢看起來不可阻擋。

 

1980年時，日本的汽車產量第一次超過美國，成為世界第一，因為當時石油危機，日本車更省油、皮實、耐用，大家紛紛選擇日本車，逼得美國的克萊斯勒瀕臨倒閉，6萬工人失業，五大湖企業紛紛破產。日本還在1970年代末就成為世界最大的DRAM生產國，半導體行業開始領先，日本人的電氣公司NEC在日本個人電腦領域還擊敗了IBM，日本看起來生機勃勃，日本留學生在美期間都不怎麼跟美國人玩，都是抱團在一起學習生活，因為「日本工資比美國高，反正回日本了要跟這些人在一起工作，不如現在就打好人脈。」

 

野口60年代去美國時，只有30萬日元的年薪，當時美國頂級教授的薪水是1000萬日元，野口感覺自己跟個土包子一樣，沒想到二十年後，日本的留學生就看不起美國的工資了。

 

甚至美國人自己都覺得將來經濟幹不過日本人，1980年代初，美國對日本的商品貿易赤字飆升至500億美元，美國中西部和東北部等工業中心承擔了和日本的主要競爭壓力，形成了今天的鐵鏽地帶，失業率是全國平均水平的兩倍，美國社會學家傅高義還寫出《日本第一：對美國的啟示》這樣的暢銷書，全世界人民都覺得日本企業的模式比美國更先進。

 

裡根可不這麼想。

 

在對內經濟上，裡根主張大幅減稅、大力削減社會福利開支、減緩貨幣增長速度（印鈔慢一點）、減輕私企負擔、擴充國防開支、實現預算平衡六大舉措，號稱「裡根經濟學」，這一套經濟打法讓美國隨後保持了110個月經濟增長，但也給美國造成了高赤字、高利率的隱患---2017年上任的川普總統，很多經濟學舉措幾乎照抄偶像裡根的方略，連用人都選裡根的舊臣。

 

而在對外貿易上，裡根為了減少貿易逆差，開始強力壓制日本。

 

鐵鏽地帶的州議員在國會首先發起了大量對日貿易保護主義的法案，在國會形成了政策基礎，民主黨更在眾議院要求重振鐵鏽州的工業基礎。美國政府各決策層都覺得應該要對日本動手，裡根派出了性格強硬的萊特希澤，作為全面對日談判的主將。

 

你沒看錯，就是30年後，今天又在同中國進行貿易談判的美方負責人萊特希澤。

 

萊特希澤負責對日貿易戰的時候，年僅39歲。

 

他於1947年出生於風氣保守的俄亥俄州的醫生家庭，是喬治城大學的法學博士，從小看著美國傳統工業衰落，使他對全球化充滿懷疑，這人性格堅毅、易怒、不知疲倦、保守理念根深蒂固，今年72歲的他依舊身形削瘦，因為他從年輕時就不喝咖啡，戒了煙，每天早上五點就起床跑步或者舉重，晚上騎自行車，在世達律師所工作時，經常開著一輛風騷極了的紅色保時捷去上班，他無比熱愛NBA，哪怕一天要工作15個小時，還是堅持買NBA的季票，招實習生時，還特別喜歡挑一些大學籃球明星。

 

萊特希澤是一個頑固而鋒利的人。

 

他最早參與政治是因為擔任美國參議院金融委員會主席多爾的辦公室主任，他在這裡學習到了政治的平衡術，並在這裡獲益匪淺，「懂得掌控人物和事件之間的關係」，據30年前跟萊特希澤工作過的助手說，萊特希澤做事的方式非常簡單，他會把一些要求寫在一張紙上，然後用不容否定地語氣遞給助手說：

 

「搞定它。」

 

現在，輪到裡根握住了萊特希澤的雙手，告訴這位年輕的律師、美國貿易談判代表：去搞定日本。

 

 

肆  貿易戰

 

在萊特希澤行動之前，美國已經進行過對日本出口的打壓，1974年，《美國貿易法》制定了臭名昭著的301條款，條款規定外國立法、行政上違反協定、或者有損害美國利益的行為，美國採取單邊行動的立法授權條款。通俗一點說，這個條款的意思是：誰要是讓我們的企業沒賺到錢，我們就用這個條款去制裁它。

 

這項條款完全不把國際貿易法則放在眼裡，想搞誰就搞誰。

 

從1976年開始，美國通過301條款，對日本發起過15起調查，包括汽車、鋼鐵、電信、半導體、製藥等。比如鋼鐵行業，日本鋼鐵產量從60年代開始迅速增加，70年代就跟美國產量持平達到1億噸，隨後日本採用熱效率更高的連續鑄造法提高製造工藝效率，實現了比美國更低的鋼鐵製造成本，日本大量的低成本鋼出口到了美國，美國發現玩不過日本的鋼鐵企業，他們沒去改進技術競爭，而是通過301條款，強制要求對日本鋼鐵企業提高關稅（具體多少關稅沒查到數據），1987年時，美國又玩不過低成本的日本電子產品，乾脆對所有日本電子產品徵收100%的關稅。

 

每一個落後國家追趕先進國家，都是從紡織等勞動密集型企業開始起步的，1950-60年代，美國玩不過日本的紡織業，專門針對這些領域加徵關稅，1970-80年代，日本產業升級，加稅對象變更成半導體、汽車製造等前沿領域。

 

美國的態度是：競爭不過你的領域，加稅加死你。

 

除了課徵高額關稅之外，美國政府還打著危害國家安全的名義，禁止日本富士通收購Fairchild計算機公司，儘管這家公司實際是法國人的公司，都不歸美國管！

 

美國還逮捕了日立6名高管，指控他們涉嫌竊取IBM技術（是不是很眼熟，跟他們今天叫加拿大拘捕孟晚舟全是一個套路）。

 

1985年，國會以壓倒性多數通過了貿易保護主義的「丹佛訣議案」，幾個月後，民主黨主要領導人在國會集結並發起了加收25%關稅的貿易戰法案。

 

衝突甚至從日常製造業，轉向了軍工產業。

 

1987年，東芝-哥尼斯保事件發生，美國指證東芝非法向蘇聯銷售高技術國防產品，使其潛在損失達300億美元，美國替日本承擔了安全防衛和能源保障，日方卻跟蘇聯做生意，美國國會集體氣壞了，美日貿易戰隨後升級。1988年國會以壓倒性多數通過了包含超級301條款的1988綜合貿易法案。1989年老布希執政後，在對日鋼鐵、汽車、半導體等貿易摩擦中，都曾動用過該條款。

 

但不管美國怎麼用加關稅來制裁日本，兩國貿易逆差反而還是在加大，美元從1980年到1985年升值了60%，這種情況下只可能加大進口，減少出口，日本對美國貿易順差在美國的打擊下居然從1980年的364億美元，上升到1985年的1485億美元。足足增長了三倍。

 

面對美國咄咄逼人的貿易戰，日本當時怎麼反擊的呢？

 

日本沒有任何反擊。

 

跟今天被美國挾持著打貿易戰的中國不同，雙方打得有來有往，當年的日本，至始至終，任由美國瘋狂進攻，一個字都不敢多說。

 

萊特希澤在跟日本代表團談判時，會傲慢地將對方文件折成紙飛機扔給對方，是完全不把對方放在眼裡的表現，現在許多文章會寫什麼「日本代表團方寸大亂」，突出萊特希澤的談判藝術，這樣的描繪實在太愚蠢了。日方代表團每個人幾乎都是國家派出來的優秀代表，怎麼可能被扔個紙飛機就亂了方寸，實際上，萊特希澤的傲慢就是美帝國對一個屬國的傲慢而已。

 

日本的土地上，駐紮著5.2萬名美軍及其家屬，共約10萬名美國人，日本政府每年要花費70億美元養活這些人，如同野口永遠記得東京大轟炸的恐懼記憶，日本人對美國人如同天神一般敬畏，他們絕不敢招惹美國。

 

而曾經在朝鮮戰場上跟美國打個平手的中國人不一樣，當美國要同中國打貿易戰時，中國並不會忍氣吞聲。

 

這就是一個非主權國家，跟一個獨立主權國家的區別。

 

日本一直在妥協，沒有做任何反抗，為了配合減少美國的貿易逆差，日本主動限制出口，獎勵進口，減少進口的種類，降低關稅稅率，簡化通關手續。日本還對美國加大開放彩電和汽車等重要市場，籤署牛肉、橙子貿易自由化協定，放寬流通領域限制。1977年，日本自願對彩電出口進行限制，1981年，日本自願限制汽車零部件出口，1980-90年代，日本還對美國開放了電信業。

 

1985年，美國指責日方存在傾銷行為，對日本的電腦、電視等高科技產品徵收100%的關稅，1986年，美日雙方籤訂了裡程碑性質的晶片產業協定，日本不但同意不在美國市場傾銷晶片，而且還為美國的半導體產口在日本市場銷售設定了20%的市場份額。

 

這是歷史的分界線，日本半導體產業就此陣亡。

 

根據《日本電子產業興衰錄》作者西村吉雄的記載，在美國打擊日本DRAM產業之前，日本當時已經將美國的英特爾、AMD打得潰不成軍，半導體晶片領域已經完全是日本企業的天下。

 

造成這種局面的主要原因是美國企業是靠投資驅動研發，做大一點，找點投資，再做大一點，再找點投資，日本是後發國家，直接政府驅動，傾國力追趕，1974年日本政府批准「超大規模集成電路計劃」，要在半導體晶片上超越美國，通產省（野口第一次考上的部門）把日立、NEC、富士通、三菱和東芝都叫到一起開會，要他們整合產學研半導體全部人才，舉國之力追趕美國，日本半導體開山鼻祖垂井康夫帶領日本企業摒棄門派之別，在九州島搞起了日本人的矽谷，4年時間搞出上千件專利，1980年拿下30%的半導體內存市場，1985年拿下全球50%的內存市場，一下就超過了美國的矽谷精英。

 

美國人派人去日本公司考察，回來垂頭喪氣，日本人當時一幢樓在做存儲晶片研發，第一層樓的人研發16K容量，第二層樓的人研發64K的容量，第三層的人研發256K的容量，美國人根本追不上。

 

在日本人的瘋狂進攻下，1981年AMD虧損1100萬美元，1982年英特爾裁掉2000名員工，1985年乾脆退出DRAM存儲業務，共虧掉1.73億美元。矽谷半習體行業協會的大佬們最後只好去哀求美國政府出面救命，說超級武器必須有超級電子技術，超級電子技術需要最新半導體技術，如果美國的半導體完了，美國以後的軍工就完了。

 

美國政府被嚇得不輕，於是出現了1986年的晶片產業協定，日本晶片產業轟一下被擊倒。日本人倒下後，因為矽谷超過7成的科技公司砍掉了DRAM業務，韓國人趕緊抓住了這難得的歷史機遇，遊說柯林頓政府只給韓國0.74%的半導體反傾銷稅，而給了日本100%的反傾銷稅，韓國半導體從此無比雞賊的崛起，日本則從此失去這一塊重要的科技市場。

 

日本半導體研發專家湯之上隆在自己的著作中氣憤地說：

 

「這實在是欺人太甚！」（以上700字信息感謝魔鐵的世界）

 

美國通過貿易戰，有效的阻止了日本向部分高端產業邁進，但整體上，美國還是無法阻擋大量日本製造進入美國，美國貿易赤字規模還是從1980年的360億美元增長到了1989年的1700億美元，貿易赤字在GDP中的佔比同期從1.3%擴增至3.7%。

 

面對如此搞不定的局面，美方只好出動了他們最後的大殺器：廣場協定！

 

 

 

伍  廣場協定

 

和流傳中的信息並不一樣，萊特希澤並沒有參與《廣場協定》事宜。

 

裡根邀請他擔任貿易談判副代表時的任職時間是1983年4月12日至1985年8月16日，在這之後，他離職去了世達律師事務所，離職時，白宮稱讚他是「鋼鐵老兵」，這位老兵一直等到三十年後川普重新召喚他，才重新回到白宮。

 

據《管理美元》的作者船橋洋一透露，實際操盤《廣場協定》的，是新任財政部長貝克。

 

美國一直指責日本操縱匯率，稱日本政府故意讓匯率遠低於美國，讓日本出口商享受不公布的貿易優勢，但其本質其實是裡根實際的強勢美元政策，才使得日元對美元匯率一直保持在235：1左右。（今天美國用同樣的理由來指責中國了，所有的套路一模一樣）

 

在廣場協定籤定前三個月，1985年6月起，美國就跟日本陸陸續續在談匯率的問題，第一次談匯率時，日本大藏省國際事務副相行天豐雄嚇出一身冷汗，知道美國要對日本下狠手了，貝克當時為了獲得美聯儲主席沃爾克的支持（貨幣政策需要他支持，財政部只能管匯率、財政），也只跟他透露一些片段，並沒有告知他自己的全部想法，當時美國政府也只有國務卿舒爾茨知道貝克意圖推動日元升值（貝克主要是聽取了彼得森國際經濟研究所的建議才決定幹的）。

 

裡根個人信奉「美元強則美國強」的策略，萊特希澤的上司布魯克和內閣成員建議過美元貶值，但裡根一直不為所動，西德、法國、英國也覺得美元過高，希望小幅貶值，貝克去找這些國家的財政部長聊，大家一拍即合，貝克還準備了對日本全面實施高關稅的方案，逼迫日本坐到談判桌前，談了三個月後，美日德法英五國在1989年9月22日在紐約廣場飯店舉行會議，籤署了影響後世的《廣場協定》（The Plaza Accord），五國政府決定聯合幹預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有序貶值，以解決美國巨額貿易赤字問題。

1985年9月22日，紐約廣場大酒店，五國財政部長合影

 

問題是，這次美元貶值一點也不有序，事情遠遠超出了大家的料想。

 

9月24日，日本銀行根據廣場協定開始拋售美元，市場一片混亂，一天時間日元兌美元升值了20日元，各個企業總部與分社電話量激增，造成長途電話癱瘓了兩小時，一年後，日元上漲了60%，1987年升到1美元兌120日元。

 

日元升值導致日本普通人突然很有錢，80年代原本為8%的居民消費物價指數同比上漲率在1983年降至2%，1986降為負值，但同時也重挫出口行業，1986年日本出口總額從上一年的41.96萬億日元下滑到35.29萬億日元，降幅高達16%，1987年，日本出口總額33.31萬億日元，比廣場協定之前的1985年下滑了20%。

 

從這時開始，急劇上升的日元使日本進入了著名的「虛假繁榮」階段，日本出現了不可控制的地價上漲的苗頭。

 

野口當時已經成為日本有名的經濟學家，1987年他是第一個在文章中對日本經濟使用「泡沫」這個詞的人，他到處著文說我們房地產有泡沫，情況十分危急，但根本無人理會他。

 

整個日本陷入了紙醉金迷，很多歐美發達國家的女生跑去日本陪酒淘金，對白人充滿敬畏的日本人從來沒想到白人女性會主動投懷送抱，對她們出手異常闊綽，白人妹紙陪酒一晚上可以掙到一兩萬美元（烏克蘭欲言又止），有一位白人空姐在陪睡一位全身紋身的山口組老大後，就得到了3萬美元和一塊5萬美元的勞力士手錶，全日本工資奇高，當時偷渡去日本打工的人回憶，在日本只要幹一周，收入相當於在中國幹一年，而在東京街頭，打的的人都要揮舞著手中的萬元大鈔，的士司機還不一定拉客。

1990年代日本女生盛行援助交際

 

奢靡之氣瀰漫著整個日本，日本人買走了當時全世界70%的奢侈品！紐約第五大道的名牌店裡全是日本人（現在我走到哪全是中國人），法國的百貨公司被逼對日本人限購，怕他們將所有貨品清倉了，日本每個高中女生都追求有幾款最新的名牌包包，為了賺錢，13%的女生跑去做援助交際（你懂的），日本人管那段日元高企，物質豐富的奢華時代叫「剎那主義」，意思是一時有錢一時爽，一直有錢一直爽，等到現在沒錢了，他們又玩起了「斷舍離」，日本人做任何事情都特別講究儀式感，沒錢就沒錢，斷舍離翻譯過來就是沒錢了，省著點過日子。

 

插一句，日本人這種儀式感特別招人煩，動不動就「壽司之神」、「米飯仙人」、「三文魚之神」一類神神鬼鬼的名稱，大家不要被日本這種裝逼儀式感的名字唬住了，他們的壽司之神就是我們小巷子裡的豆漿大王差不多一個意思的。

 

東京市中心的土地價格是從1983年開始飛漲的，日本人都相信東京將成為亞洲的金融中心，世界各地的企業一定會聚集在東京，因此紛紛搶購東京土地，大型房地產公司為了拆遷市中心低層密集建築，總是請分包商來做前期工作，各種各樣來歷不明的「拆遷隊」在東京市中心花式拆遷（歷史總是如此相似），有人還找到了土地轉手倒賣的方法，用土地做抵押，可以輕鬆地從銀行獲得貸款，因此以將要購入的土地作為抵押從銀行獲取貸款，不花一分錢就可以進行土地的倒買倒賣，東京很多房地產公司看到其中暴利紛紛進場搞倒賣。

 

1987年1月東京附近的土地比一年前上漲了23.8%，1988年1月竟又上漲了65.3%，膽子大得很，竟然能跟2015年深圳的上漲速度持平（深圳是65.21%），當年日本國土廳公布的《國土利用白皮書》居然說以東京附近為中心的土地價格上漲是由實際需求所引起的，權威認證漲得合理，到1990年，東京周邊的公寓價格超出普通人均年薪的10倍，市中心更是高達將近20倍，（2019年的我寫到這段一臉懵逼，深圳一套房均價500萬，是普通上班族年薪的40倍左右.這個，東京巔峰時期也不過如此啊，我們這邊才是大場面）。

 

日本的股價隨著房價一起上漲，1983年日經平均股價是8000日元左右，1989年末瘋狂漲到38915日元，日本企業的市值總額，在最高點時甚至膨脹為美國企業的1.5倍，佔全世界的45%！光是日本NTT一家公司的市值，總額就超過了美國AT&T、IBM、埃克森、通氣電氣、通用汽車等幾大公司的總和，野村證券的市值總額更是超過美國所有證券公司的總和。

 

日本人富到到處去買美國的資產，1986年第一不動產公司買下了紐約的蒂芙尼大廈，1989年三菱地所買下了紐約的洛克菲勒中心14棟大樓，1990年宇宙中心公司買下了加利福尼亞著名的避暑勝地圓石灘，野口1960年代剛去美國時就在這裡參觀過，他當時被這裡的富裕和美景「震驚得說不出話來」，不想二十多年後日本人竟把這裡買了下來，野口說自己「一時竟有恍如隔世之感」。

 

1985年日本對美國不動產投資19億美元，1988年增至165億美元，1989年底，日本土地資產總額約為2000萬億日元，是美國全國土地資產總額的4倍，所以有日本狂妄宣稱「賣掉東京就可以買下整個美國」，「只用皇居的土地就可以買下整個加拿大」。

但他們並不知道，房價即將破裂。

 

野口還在努力地宣揚他的泡沫論，他苦口婆心地對認識的人講日本房地產泡沫有多嚴重，還去勸日本自民黨高官注意房價，那高官卻說「我選區的地價也終於開始上漲了！」---簡直雞同鴨講。

 

1989年12月，號稱「平成鬼平」的三重野康就任日本銀行總裁，三重是一個冷靜的人，他去拜訪過野口，深知日本活在虛幻的浮華裡，這個泡沫越早刺破，日本摔得越輕，經過深思熟慮，三重決定主動刺破泡沫。

 

1989年美聯儲開始加息，1990年開始，日本銀行開始上調基準利率，3月上調1%至5.25%，股價應聲下跌20%，8月上調至6%，就在這個月，薩達姆入侵科威特，大家都預感又要爆發石油危機了，紛紛拋售股票，日經股價瘋狂下挫33%，降至最高值時的一半，到1990年1月12日，日本股市暴跌了70%。

 

股價下跌時，地價並沒有跟著下跌，甚至在1991年5月頒布「地價稅」後，住宅用地和商業用地的價格還在上漲，日本人拊額相慶，認為土地價格不像股市，根本沒有泡沫，但到1991年下半年，東京住宅用地就開始猛地下跌14.7%，隨後東京房價最多跌去了70%，直到今天日本房價還只有當時的50%。

 

房價硬著陸讓日本接盤俠遭到滅頂之災，有日本職員花5500萬日元在市中心買了套老破小，首付1000萬，貸款4500萬，股市重挫下被解僱，這位職員就背負了巨額債務，還到2019年還沒還完。

 

地產泡沫崩潰後，日本土地資產大幅縮水，從1990年到2004年，14年下降到只有過去的三分之一，除城鎮外，包括耕地、山林在內的土地資產總額由1990年的2452萬億日元降至2004年的1245萬億日元。大量人群破產以及金融詐騙案出現，富士銀行有職員偽造存款證明從金融機構獲得巨額資金拿去買房投資，某高級餐廳女老闆從金融機構獲得數千億元貸款進行房地產投資，房價崩盤後只能走向詐騙。這樣的社會事件給金融機構留下了大量不良債權，截至2003年3月底，國民負擔高達10.43萬億日元，平均國民每人負擔8萬日元，每個家庭負擔約40萬日元的債務。

 

 

陸  軟著陸

 

不知道為什麼，現在能看到的信息全是對日本大泡沫破裂後的恐懼感，或者講日本泡沫後社會的消極影象，看到這種論調我總是十分不解。

 

1995年，房地產崩盤四年後，日本人均GDP還是美國的1.5倍。

 

就是到了2018年，美國人均GDP為6.25萬美元，德國4.8萬美元，日本還是4萬美元，韓國是3.2萬美元（這些年韓國是真的猛，直到2019年第一季度才開始下滑），中國是9900美元左右，日本依舊是亞洲大國裡最高。（太小的國家不算）

 

30年過去了，日本經濟依然屹然不倒，雖然說這三十年日本確實在原地踏步，但日本這三十的國民生活水平依然是亞洲最好的國家之一。

 

日本從所有公司市值佔全世界45%這樣浮誇的數據掉下來，在半導體被韓國搶下江山後，還能保持這樣的經濟水平，說日本悲慘，不如先反省自己。

 

和唱衰日本經濟的主流觀點不同，我認為日本經濟在經過美國貿易戰的瘋狂打擊和股市房市崩盤後，其實是軟著陸了。

 

日本在房地產泡沫後創造了兩大奇蹟：

 

一是在海外再造一個日本，到2017年，日本在海外淨資產為1000兆日元，約為58兆人民幣，27年蟬聯世界第一（海外淨資產第二名是德國），據大型顧問公司RECOF統計，光2017年度日本共有687件海外企業合併或收購，金額達5100億元人民幣。日本海外GDP是本土的1.5倍，所以本土就算負增長，依然能保持穩定。

 

二是日本一直將擁有先進的製造業做為國家根基，在湯木路透評選出的全球創新企業百強裡，日本以40家企業數量排在第一，美國也只有35家，其中松下公司由傳統消費電子已轉型到汽車電子、住宅能源領域，夏普轉向機器人、健康醫療，索尼轉向高精攝像等等，2017年，美國全年研發投入是4960億美元，佔全球研發投入的26%，中國全年研發投入是4090億美元，佔全球的21%，已經降到世界第三大經濟體的日本，研發投入還能達1670億美元，可見日本在房地產泡沫破滅後的政府和企業債務擴張，大量投入到企業的技術研發和創新中，最後形成了世界一流的技術體系和全球領先的跨國企業。

 

 

柒  警醒

 

日美之間的貿易戰，對今天中國與美國之間的貿易戰，有著巨大的警醒作用。

 

第一，今天美國對中國瘋狂進攻的手段，就是當年對日本進攻手段的重演，川普是裡根的超級粉絲，他幾乎將裡根對付日本的方式全部重新用了一遍，不管是對某些行業加徵關稅，還是妄圖逼迫人民幣升值，都是過去用過的手段，為了執行到位，還將萊特希澤特別請了回來，而萊特希澤還是像對付日本一樣強硬，在這次川普發布2000億美元中國商品關稅提升到25%前，相對溫和的美國財政部長努姆欽和萊特希澤吵了兩天，最後川普還是同意了萊特希澤的方案。

 

第二，美國對我們是異常強硬的態度，不要對美方抱有任何一絲美好的幻想。當初打自己的小弟時，美國都連東芝高管都抓，活活整死日本的高科技半導體行業，今天同樣在加拿大抓孟晚舟，全面封殺在新一輪科技競爭中對他們形成巨大危險的華為公司，沒有任何可以迴旋的餘地，美國要做的就是將中國死死釘死在中低端產業鏈，不容許中國爬到世界產業鏈高端，現在美國不僅封殺華為，所有中國高端科技行業，能源企業，醫療製造開發行業，都有可能被美國列入打壓名單。美國是不達目的誓不罷休。

 

第三，中國和日本國情不同，日本是美國的小弟，被打就只能忍受，完全不能有任何反抗空間，中國是獨立主權國家，可以自由反擊美國，大家要記住，你不反抗，美國打你，你反抗，美國還是打你，在這種情況下，寧肯反抗給美國造成巨大殺傷，也不能低頭再像日本一樣忍氣吞聲，要讓美國知道，這世界上不是每一個國家都能容忍它為所欲為的。

 

第四，日本在經過美國瘋狂打壓後，還能保持經濟高度繁榮到今天，其國際化的宏觀布局和一直保持高精尖工業發展路線非常值得我們學習，我們今天的一帶一路，就是在做國際化布局，5G技術就是我們搶奪工業4.0的鑰匙之一，國家要長久繁榮，要向日本學習他們優秀的一面，挺過美國這一波狂攻。

 

美國今天對中國的貿易戰不是一朝一夕的戰爭，一定是5-10年的大戰，美國今天的國際地位也開始明顯下降（美粉們請尊重事實，今天美國國力在下降是不可辯駁的），川普的裡根經濟政策也使美國國債危機在愈演愈烈，此時不宜妄自菲薄，只盯著美國有多強大，日本當年都能保住國家繁榮實現軟著陸，我們為什麼不可以？

 

強敵就在眼前，我們當初那麼弱小，都能在朝鮮戰場痛擊對手，今天又有什麼理由，不讓美帝付出慘重代價。

 

中華兒女並不願意打響貿易戰，但虎狼到來之時，我們已經磨好了手中的刀槍。

 

 

捌  遠望

 

裡根在2004年去世，美國政府給他安排了光榮的國葬，十萬人前去給他送行。

 

只為紀念他拖垮了蘇聯，打壓了日本，給予美國人110個月的經濟增長期。

 

野口悠紀雄今年已經78歲了，至今仍在早稻田大學供職。

 

也許當他站在早稻田大學遠望中華時，將會看到另一場更為艱苦卓絕的貿易戰，但這一次，中華兒女並不像日本那樣再任人宰割。

 

而且，我們將為美國的帝國主義，準備好他們的葬禮。

文：恆大研究院  任澤平  羅志恆  華炎雪

還原1960-1990年日美貿易戰、金融戰、經濟戰、科技戰，總結美國慣用手段，以及日本經濟爭霸戰敗的教訓。

主要結論：日美貿易戰本質是大國經濟爭霸，霸權國家遏制新興大國崛起，貿易逆差只是幌子。日本通過貨幣放水應對外部衝擊導致資產價格泡沫，最終金融戰敗，陷入「失去的二十年」。美國通過裡根供給側改革和沃爾克控制通脹，重振美國經濟活力，成功維持經濟霸權。這對當前中美貿易戰具有重要啟示意義。

日美貿易戰的歷程：

從1950年代中期到1990年代初的三十多年，日美經濟爭霸從六大行業的貿易戰逐步升級為匯率金融戰、經濟戰、科技戰，從產業衝突到宏觀協調和經濟制度衝突，最終以日本金融戰敗陷入「失去的二十年」、美國維持世界經濟金融霸權告終。

六大行業貿易戰先後涉及紡織品（1957-1974年）、鋼鐵（1968-1992年）、家電（1970-1980年）、汽車（1981-1995年）、電信（1981-1995年）和半導體行業（1978-1996年），涉及行業的演進與日本從輕工業、重化工業、高科技產業的不斷升級同步。貿易戰的方式，從早期的日本「自願限制出口」和貿易數值管理（紡織、鋼鐵、家電）到不得不接受擴大進口、取消國內關稅（如汽車）、開放國內市場（如電信）、對出口美國的產品進行價格管制、設定美國產品在日本市佔率指標（如半導體產品）等條件。為規避關稅和匯率風險，日本汽車、家電廠家選擇直接赴美投資，繼而引發投資摩擦。但是日美貿易戰並未根本解決貿易失衡問題。

因此，貿易戰之外，美國還對日本挑起了匯率金融戰強行使日元升值降低日本產品競爭力、經濟戰強行改變日本經濟結構和政策等。1985年，在美國的主導和強制下，美、日、德、法、英等籤署了「廣場協議」，日元在短時間內大幅度升值；1989年，美國與日本籤訂了「日美結構性障礙協議」，要求日本開放部分國內市場，並直接強制日本修改國內經濟政策和方針，之後日本政府通過舉債的方式進行了大量擴大內需的公共投資。

「廣場協議」後，日元升值導致日本出口增速大幅下降轉負（日元計價），經濟增速和通脹水平雙雙下行，為應對「日元升值蕭條」以及美國要求日本擴大內需，日本銀行不斷放鬆銀根。寬鬆的貨幣政策使得國內流動性過剩，推升股票市場和房地產市場投機熱潮以及泡沫。「日本第一」的認知、政府及國民心態在80年代的過度膨脹、擔心緊縮政策導致美元貶值，使得日本政府及央行（日本銀行）錯過宏觀調控的最佳時機。1989年5月開始連續五次過快過急的加息及地價抑制政策最終導致了泡沫破裂和危機產生。

1990-1991年危機後，日本產生大量過剩產能、不良債權、過剩勞動力，銀行等金融機構、企業破產倒閉、失業率和自殺率上升，動蕩的政局（十年時間，九屆內閣，七任首相）及錯誤的應對導致日本陷落。人口紅利消失、老齡化加劇上升、城鎮化進程已達較高水平、趕超型經濟體制不再適應市場化、全球化和信息技術革命時代的需要，總量型的擴張性財政政策和寬鬆貨幣政策始終未能解決結構性問題，日本再也沒有資格挑戰美國經濟霸權，日美經濟爭霸以日本戰敗宣告結束。

日美貿易戰啟示：

1、貿易戰本質是大國經濟爭霸和改革戰。

當年日本對美國無原則順從，結果日美貿易戰不斷升級，直到自己應對失當崩盤，沒有實力挑戰美國霸權，日美貿易戰才結束。 

中美貿易戰，什麼文明的衝突、冷戰思維的意識形態對抗，都是幌子，本質上是赤裸裸的實力競賽，是霸權國家對新興大國的戰略遏制。中美貿易戰只有兩個結局，要麼我們被遏制，要麼偉大崛起。 

2、放棄幻想，做好中美貿易戰具有長期性和日益嚴峻性的準備。

美國對日本發動貿易戰，一方面是為了改善美國貿易失衡，另一方面是對日本經濟崛起的遏制，尤其是隨著兩國經濟實力此消彼長，以及產業從互補走向競爭，形勢將日益嚴峻。這在歷次世界領導權更迭中均有典型案例，如果雙方管控失當，從貿易戰升級到金融戰、經濟戰、科技戰、意識形態戰、地緣戰、軍事戰，則落入所謂的「修昔底德陷阱」。日美貿易戰歷時30多年，最終以日本金融戰敗宣告結束。

3、做好中美貿易戰升級為匯率金融戰、經濟戰、科技戰、地緣戰的準備。

美國對日本貿易戰的路徑清晰：從有競爭衝突的產業貿易戰，逐步到匯率金融和經濟戰，且在打的時候充分使用其國內301、232等條款進行威脅，美國露出單邊主義、霸權主義、美國利益優先的本質。

4、防止採取貨幣放水、重走刺激老路的方式應對，這是日本金融戰敗的主要教訓。

貿易戰必然打擊外需，但是如果為了擴大內需而轉向貨幣放水刺激，則容易醞釀金融泡沫。

近期金融去槓桿和中美貿易戰引發貨幣再度放水刺激的呼聲和討論，這是非常短視和誤國的，如果面臨中美貿易戰的外部衝擊重回貨幣刺激的老路，將重演1990年日美貿易戰的失敗教訓。

5、外部霸權是內部實力的延伸，中美貿易戰，我方最好的應對是以更大決心更大勇氣推動新一輪改革開放，堅定不移。對此，我們要保持清醒冷靜和戰略定力。

中美貿易戰，最好的應對是順勢以更大決心更大勇氣推動新一輪改革開放（類似1960-1980年的日本、1960-1990年德國產業升級應對模式，而不是1985-1989年日本貨幣放水刺激應對模式），推動供給側結構性改革、放開國內行業管制、降低製造業和部門服務業關稅壁壘、加強智慧財產權保護的立法和執行、下決心實施國企改革、改革住房制度、建立房地產長效機制、大規模降低企業和個人稅負、改善營商環境、發展基礎科技的大國重器等。

美國真正的問題不是中國，而是自己，如何解決民粹主義、過度消費模式、貧富差距太大、美元特裡芬難題等。80年代美國成功遏制日本崛起，不是因為日美貿易戰，而是裡根供給側改革的成功。 

中國真正的問題也不是美國，而是自己，如何解決進一步擴大開放、國企改革、官員積極性、企業家信心活力、減稅降費等問題。 

6、建設更高水平更高質量的市場經濟和開放體制，做好自己的事情，不要被美國貿易保護主義牽制。

中美貿易戰，我不是太贊同現在的部分輿論氣氛，看熱鬧不嫌事大，這很不冷靜。我們要積極擁抱全球化，中國是全球化的受益者。中國應對中美貿易戰，最好的應對是堅定不移地推動改革開放，建設更高水平更高質量的市場經濟和開放體制，做好自己的事情。我們可以與中日韓、歐盟、東南亞搞自由貿易區，建立高水平的自由貿易區，零關稅、零壁壘、零補貼。我們的對內對外開放確實有很多地方值得改進，不管美國怎麼做，我們保持戰略定力，繼續改革開放，做好自己的事情就好。

7、堅持對外開放，尤其擴大貿易自由化和投資自由化，但要控制資本項下金融自由化的步伐。

日本在80年代的資本帳戶過快開放，導致熱錢打進打出，成為資產價格泡沫形成以及破裂的重要推手。在內部轉型不到位的情況下，過早的對外開放便利短期資金進出的資本帳戶，容易引發金融債務風險，1980年代拉美債務危機、1990日本金融危機、1998年亞洲金融風暴等均與此有關。貿易自由化、投資自由化、負面清單管理等總體上有利於中國吸引外資、貿易便利，但推動資本項下的開放要有節奏、漸進地進行，避免短期內迅速地衝擊人民幣匯率以及資本大規模流入流出對經濟金融系統的衝擊。

8、產業政策應該實施，但重點在於支持教育、融資、研發等基礎領域，而非補貼具體行業，尤其不應該補貼落後產能和行業。

9、避免國民心態的過度膨脹，避免民粹主義、民族主義情緒的輿論導向。

80年代中後期，「日本第一」的過度膨脹導致對形勢認識不清，一再誤判並錯失機遇。在此次中美貿易戰之前，國內存在一些過度膨脹的思潮。中美貿易戰無異於最好的清醒劑，必須清醒地認識到中國在科技創新、高端製造、金融服務、大學教育、關鍵核心技術、軍事實力等領域跟美國的巨大差距，中國新經濟繁榮大部分是基於科技應用但是基礎技術研發存在明顯短板，我們必須繼續保持謙虛學習、韜光養晦、改革開放。轉危為機，化壓力為動力。歷史是有規律的，凡是不斷吸收外部文明成果、不斷學習進步的國家，就會不斷強大。凡是固步自封、阻礙時代潮流的國家，不管多強大，都必將走向衰敗。

10、穩定的政治環境和民眾企業政府部門間的同心協力對於應對外部貿易戰以及推動內部經濟轉型升級極其重要。

日本80年代政府部門間矛盾及90年代政局的動蕩導致應對不利。貿易戰背後更深層次的是改革戰，與其打嘴仗、挑動民族主義和民粹主義情緒，不如韜光養晦、實事求是地做好改革開放和結構轉型，歷史和人民最終會給出最公平的答案。

1   日美貿易戰發生的政治經濟環境

1.1  戰後復甦時期（1945-1955）：冷戰爆發，美國由削弱轉向扶持日本

1.2  高速發展時期（1956-1973）：重化工業為主導，紡織、鋼鐵、家電貿易戰爆發

1.3  中高速穩定發展時期（1974-1985）：增速換擋，產業升級，電子、電信和半導體貿易戰爆發

2   日美貿易戰回顧：六大行業伴隨日本產業升級依次展開

2.1  紡織品貿易戰（1957-1974）

2.2  鋼鐵貿易戰（1968-1992）

2.3  彩電貿易戰（1968-1980）

2.4  汽車貿易戰（1981-1995）

2.5  電信貿易戰（1981-1995）

2.6  半導體貿易戰（1978-1996）

3   1980年代中後期升級到金融戰、經濟戰

3.1  匯率金融戰：逼迫日元升值，金融自由化

3.1.1  「美元日元委員會」：推動金融資本市場自由化，但未能實現日元升值目標

3.1.2  《廣場協議》：五大國聯手拋售美元，日元迅速大幅升值，但未減少美日貿易逆差，直到1988年逆差才縮窄

3.1.3  《羅浮宮協議》：穩定匯率，阻止美元進一步貶值，日本承諾降低利率擴大內需

3.1.4  1995《日美金融服務協議》：金融服務領域進一步放鬆市場準入

3.2  經濟戰：強行改變日本經濟結構，日本宏觀政策獨立性喪失

4   影響與後果：1991年資產泡沫破裂，日本陷落

4.1  貿易戰對美國貿易逆差有短期階段性的改善，但長期美國貿易逆差擴大趨勢更為嚴重

4.2  日元大幅升值，房市、股市泡沫破裂，經濟增速大幅下降，日本陷入「失去的二十年」。

4.3  21世紀初的結構性改革取得部分效果，經濟緩慢回升，但始終難以回到景氣時期。

5     啟示 

1   日美貿易戰發生的政治經濟環境

日美貿易戰發生於1950年代中後期至1990年代初期，隨著日美經濟政治實力的對比及國際局勢而發生相應變化，總體上伴隨日本崛起而愈演愈烈。戰後，日本經濟可大致劃分為以下階段：（1）戰後復甦時期：1945-1955，平均增速9.3%。（2）高速發展時期：1956-1973，平均增速9.2%，實現從輕工業到重化工業的升級，日本的成本優勢及其產業升級帶來的市場競爭力，衝擊到美國相關行業，紡織品、彩電、鋼鐵貿易戰爆發。（3）穩定增長期：1974-1985，劉易斯拐點出現，經濟增速換擋，年均增速4%，1980年確立技術立國，實現從重化工業到技術密集型產業（汽車、電信、半導體）的升級。越戰及兩次石油危機對美國衝擊較大，美國經濟陷入「滯漲」，日本相對較快地走向復甦；裡根上臺以來美國經濟在積極財政和放鬆管制下發展較好，但整體上日本經濟增速高於美國。日美貿易順差開始急劇擴大，貿易戰進入白熱化階段。（4）泡沫經濟形成期：1986-1991，日元持續升值，過度寬鬆的貨幣金融政策和擴大內需的財政政策推升股價、地價泡沫。80年代末追趕期結束，追趕期的經濟體制和企業經營方式不適應新的環境。（5）泡沫破裂後的蕭條期：1992-今，泡沫破裂，陷入失落的二十年，期間世紀初小泉內閣改革雖有起色，但未能擺脫整體的低迷。

1.1  戰後復甦時期（1945-1955）：冷戰爆發，美國由削弱轉向扶持日本

二戰結束後，美國發表《戰後初期的日本政策》，單獨佔領日本，保留了日本政府和天皇，間接統治日本。美國對日本實施非軍事化、民主化以及解散財閥為核心的改革，旨在通過嚴厲的制裁政策，削弱日本消除威脅。隨著冷戰爆發、美蘇對立，美國希望通過復興日本以增強抵抗共產主義威脅的能力同時配合實施美國的亞洲戰略。1948年10月美國正式開始扶植日本，派專員對日本全方位規劃。1950年韓戰爆發，美國又與日本籤署了特需訂貨協議，同時美國向日本開放國內市場，日本憑藉管制低利率和傾斜生產方式，重建基礎產業，迎來戰後的第一次繁榮。日本為進一步促進國家經濟發展，制定了外向型發展戰略、調整產業結構、保護大企業並發展小企業等策略，「重經濟，輕軍備」，僅用了十年時間日本便恢復到戰前水平。1951年9月，美國和日本籤訂了《日美安全保障條約》，規定日本從屬於美國。1956年《經濟白皮書》宣稱「已經不再是戰後」，意味著復興階段結束。

1.2  高速發展時期（1956-1973）：重化工業為主導，紡織、鋼鐵、家電貿易戰爆發

1956年日本政府提出「當務之急是要趁著世界技術革新的東風，讓日本走向新的建國之路」。池田內閣於1960年12月提出「國民收入倍增計劃」，計劃從1961年開始在10年內使國民收入翻一番，形成了相應的產業、財政、金融政策及監管模式。該階段，日本的勞動力總體豐富（人口紅利期）、政府加大人才培養和教育力度、銀行和財政投融資制度人為壓低融資利率、城鎮化進程加快、投資帶動投資和消費革命產生強勁的內需、實施促進產業升級的產業政策、外部環境相對友好，一系列因素刺激日本經濟高速發展。1967年日本提前完成翻一番的目標，國民收入增加了一倍。1968年，日本成為西方世界僅次於美國的第2大經濟強國。到1973年，國民收入甚至增加了2倍，日本從此誕生和形成了一個強大和穩定的中產階層。基礎設施建設得到飛速發展。

（1）形成由下遊向上遊傳導的投資帶動型經濟。1950年代中期，藉由韓戰使得特需擴大的契機，經濟增長方式開始向設備投資主導型轉變，帶動以化學、金屬、機械產業為中心的重化工業的發展，形成了從下遊到上遊的「以投資帶動投資」的經濟增長模式。

（2）消費革命開啟擴大內需的良性循環。隨著東京圈、關西圈、名古屋圈工業的發展，人口開始向三大都市圈流動，城市化進程快速發展，1955-1975的二十年間，城鎮化率上升近20個百分點至75.9%。城市家庭數量上升使得耐用品需求量上升，工業生產能力上升以及量產體制帶動了商品價格的下降。1950年代後半期，以冰箱、洗衣機、黑白電視為代表的家電產品價格下降到一般家庭可承受的價格，消費革命帶動內需急劇擴大。1954-1958年間，洗衣機的銷量從27萬臺增至100萬臺；而黑白電視機從3000臺增至100萬臺。此外，家庭儲蓄率的上升又通過金融機構為企業投資提供了資金，開啟支撐經濟增長的良性循環。

（3）注重人才和技術培養，學習和引進海外先進管理方式。1956年教育文化經費佔財政支出比達到12.4%。1955年日本設立「生產性本部」，其核心工作是向歐美國家派出由日本企業家和工會人員組成的海外視察團，進行實地考察與技術學習。1955-1975年間，日本共派出視察團1000次以上，人數達到1萬人以上，將所學成果改良並應用到本國企業管理中。同時被軍需生產培育起來的技術被轉用到了民間部門，使得日本工業部門生產率和產品品質提高，並且降低生產成本。

（4）引導產業升級，財政支持以減少夕陽行業造成的衝擊。1960年日本完成了由勞動密集型的紡織輕工業向資本密集型的重化工業的轉移，產業政策重心轉移到了保護培育新興產業，出臺了外幣配額政策優先權、為促進設備投資的低息融資和出口稅制優惠措施。對於以煤炭為代表的夕陽產業，政府支付補助金，減輕因急劇衰退帶來的失業以及對地方經濟的重創；對產能過剩的行業，政府實施調整設備投資、促進企業合併重組等政策。

1974年前後，支撐日本經濟高速增長的基本條件發生了變化，產業結構亟待調整。1974年出現「滯漲」，當年GDP負增長。

（1）劉易斯拐點來臨，人口紅利逐步消失，老齡化加速。粗出生率和總生育率在60年代末70年代初達到頂點。從年齡結構看，0-14歲人口佔比持續下滑；15-64歲人口佔比分別在1969、1992年形成兩個高峰，分別是68.89%和68.92%；65歲以上人口佔比持續上行。從農村到城市的勞動力轉移在70年代初已急劇減少，城市化率在1975年達到較高水平75.9%，其後十年僅增加0.8個百分點。

（2）以冰箱、洗衣機、電視為代表的家電在1975年前後普及率相對較高，國內需求達到相對飽和。其中，每百戶家庭擁有彩電90臺，洗衣機98臺，電冰箱97臺，僅汽車仍有潛力，以耐用消費品為中心的內需增長機制到70年代中期喪失足夠動力。

（3）石油危機抬升重化工業生產成本，導致原本推動經濟高速增長的企業設備投資的積極性下降。鋼鐵、造船、石油化學等曾經的領頭羊產業最終失去競爭力，引領20世紀70年代後半期到80年代經濟增長的產業是汽車、電子等技術密集型產業。

（4）環境汙染問題越來越嚴重。重化工業排放的廢氣廢水和農業化肥的使用導致環境對經濟的約束越來越大。

（5）布雷頓森林體系解體，日元升值。布雷頓森林體系解體前，1美元固定兌換360日元；布雷頓森林體系解體後，1971年12月，史密森協議嘗試通過多國之間調整維持固定匯率制度，日元被迫升值到1美元=308日元。1973年2月日本採用了浮動匯率制，史密森體系倒塌，日元升值到1美元=220~250日元。但日本憑藉產品競爭優勢對美出口持續擴大，美日貿易逆差不斷攀升。

1.3  中高速穩定發展時期（1974-1985）：增速換擋，產業升級，電子、電信和半導體貿易戰爆發

針對以上問題，日本政府綜合運用法律、財政、稅收和金融等政策措施，側重從供給側入手實施改革，經濟增速換擋成功，日本產業結構升級為技術密集型。反觀此時的美國，兩次石油危機導致其經濟形成「滯漲」，裡根上臺後依託「供給學派」理論，財政與貿易出現雙赤字。該階段日本平均增速高於美國，日美貿易順差持續擴大，貿易戰範圍擴大。

日本主要改革措施如下。

（1）「減量經營」，降低能耗、利息、勞動力成本。第一次石油危機引發的國內經濟危機引發一些日本企業自發開展經營調整，被稱為「減量經營」，其核心主要有三條：節約能源消耗、降低利息負擔和降低勞動力成本。日本政府因勢利導，積極推動和引導 「減量經營」在全國範圍內實施，日本製造業戰後從傳統的粗放型經濟轉向高附加值型經濟增長方式。

節約能源消耗。以石油危機為契機的能源價格上漲，對日本傳統的粗放式增長模式造成了沉重打擊，以石油化工、鋼鐵等為代表的高能耗行業的競爭力大大降低。日本政府通過行政指導及各種限制措施，引導經營效益差的企業關停並轉，顯著削減了這些行業的生產能力。 1975年，日本增加生產能力的設備投資在全部設備投資中比重比 70 年代初降低了約 50% 。同時，鼓勵企業進行內部技術改造和生產設備更新，有效節約能源。許多高能耗行業積極採取節能技術，如鋼鐵業大量採用高爐爐壓發電設備，石油化工業採用加熱爐的廢氣、餘熱回收技術，水泥業引進懸浮預熱器技術等。

降低利息負擔。石油危機爆發後，日本著名的《日經商務》雜誌指出，在石油危機後的惡劣環境下，日本企業必須努力壓低原材料費用、財務費用等各項成本才能生存下去。當時日本企業自有資本比率不高，利息負擔較重是一個比較突出的問題。通過實施「減量經營」，日本企業的自有資本比率大幅提高，從企業借款佔營業額的比率看， 1978 年比 1965-1973 年平均減少 6.6 個百分點；從製造業自有資本比率看， 1985 年比 1975 年提高 7.7 個百分點。再加上同期日本利率水平不斷降低，企業利息負擔得到有效減輕。

降低勞動力成本。劉易斯拐點到來後的勞動力成本大幅上升，成為石油危機衝擊下日本企業不能承受之重。當時有研究表明，如果主要製造業企業在一年內不削減 6-14 萬僱傭人數以降低成本，就無法維持收益。企業通過解僱臨時工、控制正式員工的錄用、女性員工離職後不再補充新人乃至減少主幹勞動力等多種方式調整僱傭人數，降低人工成本。據日本產業勞動調查所統計， 1975 年以後的四年中，包括松下電器、三菱重工、東芝等在內的多家企業減員達 21萬人。此外，由於發展中國家勞動力成本較低，日本政府還積極鼓勵勞動密集型產業尤其是一些高耗能、高汙染的勞動密集型產業向海外轉移。

（2）政府引導產業結構升級，大力疏解產能過剩和扶持新興產業發展。

大力疏解產能過剩。 經過兩次石油危機打擊，日本衰退產業和過剩產能增加。 1978 年，日本政府制定了《特定蕭條產業安定臨時措施法》（「特安法」）和《特定蕭條產業離職者臨時措施法》等四部法律，主動對衰退產業和過剩產能進行調整和疏解。「特安法」認定平電爐、煉鋁、合成纖維、造船、化肥等 14 種產業為結構蕭條產業，當時這些產業的企業開工率只有 60%-70% 。針對上述結構蕭條產業的調整和疏解方法包括：（1）採取政府收購來報廢設備的方式，即由政府與產業界合作預測未來供求，對「過剩部分」由政府出資收購報廢；（2）設立特定蕭條產業信用基金，對那些按計劃淘汰落後設備的企業提供優惠利率貸款，幫助蕭條行業安置工人和轉產；（3）允許因供求明顯失調、價格降到平均生產費用的特定商品的生產者締結有關限制產量、維持合理價格的壟斷組織。「特安法」的實施取得明顯成效， 1978 年和 1979 年日本工業連續兩年高漲。

扶持新興產業發展。 在對衰退產業和過剩產能進行調整和疏解的同時，日本政府有效利用產業政策，鼓勵和培育新興知識和技術密集型產業發展。 1978 年，日本政府制定了《特定機械信息產業振興臨時措施法》，提出要發展電子計算機、高精度裝備和知識產業，投入了大筆政府專項資金對尖端技術的開發提供補貼和資金，並對以上產業實施稅收和金融方面的優惠政策。人們已將這個項目視為日本 70 年代後期推出的產業技術政策的成功典範，它為奠定日本電子產業的基礎及擴展在國際市場的份額做出了很大的貢獻。上世紀 70 年代，日本產業結構變化的另一個重要特點是服務業的重要性增強， 1973-1985 年服務業年均增速高於同期製造業增速0.2 個百分點，從 1970 年到 1980 年，服務業就業人數比重提高了 8.9 個百分點。

2  日美貿易戰回顧：六大行業伴隨日本產業升級依次展開

戰後日本經濟摩擦是在經濟全球化的背景下和日本產業結構的轉換中發生的，發生在50年代中後期的輕工業，到60-70年代的重化工業，再到80年代的高技術行業如半導體。日美貿易戰集中在六大行業，包括以美日紡織品貿易協定告終的紡織品戰（1957-1974）、以日本主動限制對美彩電出口並增加海外投資告終的彩電戰（1970-1980）、以日本自願限制鋼鐵出口和美國建立鋼鐵「自動啟動反傾銷訴訟」制度告終的鋼鐵戰（1968-1992）、以日本自願限制汽車出口和增加對美投資告終的汽車戰（1981-1995）、以設定日本產品銷售價格和美國在日本市佔率為貿易數值管理的半導體戰（1978-1996）。

日美貿易戰的特點：

（1）從貨物到服務（90年代的金融服務業）。

（2）從進出口調整到經濟制度協調。

（3）以雙邊談判為主，規避GATT多邊機制，美國經常動用國內貿易法301條款、201條款等威脅日本，甚至為此修改《1974年貿易法》、通過《1988年貿易與綜合競爭法》制裁日本，強迫日本籤訂協議。由於日美是典型的單方面、非對稱的依存關係，且日本出於維護美國市場、依賴安保的需要，面對美國的咄咄逼人，日本幾乎是節節讓步，缺乏必要的有利的反制。

（4）貿易戰演變的基本路徑是：美國行業協會（企業）對日譴責或要求議會對日採取保護主義-日方反駁-美方動用301等威脅-經濟問題政治化-談判-日方讓步-籤署協議。

（5）對日措施層層遞進：從要求日本自主限制出口到要求其擴大進口、開放市場、取消關稅、對出口美國產品進行價格管制、設定美國產品在日本的市佔率指標等條件。

2.1  紡織品貿易戰（1957-1974）

二戰後，美國把扶植美國棉紡織業作為提供經濟援助的內容之一，美國借款給日本企業購買棉花和機器設備，日本向美國出口棉紡織獲得外匯償還借款。50年代之前日本向英國大量出口，50年代後美國開放其國內市場。

1949年日本商工省制定了《關於迅速發展合成纖維工業的方針》，東洋人製造公司等國內企業積極引進和開發合成纖維技術，依靠韓戰特需，推動日本紡織工業產量增加。日本紡織業主要為中小企業，處於過度競爭狀態，價格低於國際市場，沒有建立完善的出口管理制度。

1955年日本加入GATT，美國給予30種棉製品的優惠關稅，廉價的日本棉紡織品進入美國，出現了「1美元襯衫」事件。1955-1956年間，「1美元罩衫」在美國的市場佔有率從3%增長到28%。1957年日本超越英國，成為世界上紡織品出口額最大的國家。從出口地區看，對美國出口最大，日本棉紡織品在美國的市佔率從1951年的17.7%上升到1955年的60%以上。到60年代末，日本出口的毛製品佔美國市場比重高達30%，合成纖維製品佔比高達25%，衝擊美國紡織品行業利益，美國輕工行業向議會提出立法限制進口。

為維護美國市場，日本於1956年提出自主出口限制（棉質產品1.25億平方米，女襯衫25萬打），1957年籤訂《日美紡織品協議（1957-1961）》，規定5年有效期。

1957年，針對美國強化限制的要求，兩國政府籤署了《日美棉織品協議》，以政府間協議的方式自願限制出口限制。

1960年，甘迺迪在競選時因對紡織業做出保護承諾而贏得南方各州選票，在其就任總統後，迅速成立了紡織業部長委員會研究扶持紡織業的政策。

1961年8月，日美籤訂了《日美棉紡織品短期協定》，內容包括設定總出口限額和三類商品限額。1963年籤署了《日美棉紡織品長期協定》，規定1964和1985年對美紡織品出口增速分別為3%和5%。

1971年10月，日美籤訂了《日美紡織品協定（1972-1974）》，規定此後3年內合成纖維和毛紡織品的平均出口增長率分別限制在5.2%和1%之內，並將商品劃分為7類，具體規定了出口限制的目標。1974年，日美兩國將《日美紡織品協定》和《日美棉紡織品協議》合二為一籤訂協定，日美紡織品摩擦自此得以緩解。

小結：紡織貿易戰加速日本產業結構升級。70年代初，日本基本完成重化學工業化，作為輕紡工業的代表產業之一的紡織業在日本實際上已經成為衰退產業，日本政府花2000億日元收購過剩紡織品，限制出口的同時縮減了紡織品過剩產能，促進了產業結構調整。

2.2  鋼鐵貿易戰（1968-1992）

自1951年起，日本制定了兩個「鋼鐵合理計劃」，對鋼鐵業進行大規模技術改造，積極建設大型聯合鋼鐵企業，同時積極引進國外先進技術，並進行創新，極大地促進了日本鋼鐵產業經營效率的提高。1960-1978年，日本鋼鐵產業生產總值年均增長率9.7%，在發達國家中佔據頭籌。在滿足內需的同時，日本鋼鐵出口大規模增加，1960-1980年代的出口率處於30%以上的水平，自1963年起成為世界上鋼鐵產品出口量最大的國家。[1]日本鋼鐵在美國鋼鐵進口比重由1950年的5%上升到1968年50%以上。美國鋼鐵產業受石油危機和國內工人罷工的影響，國際競爭力下降，掀起保護主義浪潮。

1、日美鋼鐵產品協定（1968-1974），日本自主限制出口

美國鋼鐵生產廠家早在1963年就指責日本對美國進行鋼鐵傾銷，為防止美國的進口限制和貿易報復，日本自願減少對美出口，維持對美出口秩序。

1968年，美國鋼鐵生產廠商再次指責日本鋼鐵廠商的傾銷行為。美國政府官員所羅門以貿易限制和貿易報復威脅，向日本鋼鐵出口聯盟要求日本自主限制鋼鐵產品對美國的出口。日本被迫讓步，於1968年7月實行鋼鐵產品對美出口限制，限制時間為1969-1971年，要求1969年鋼鐵產品出口同比減少20%，1970、1971年允許保持同比5%以內的增長率，1972年日美商定將此協議延長至1974年。

2、設定最低價格（1978-1982），發起201調查

1976年以後，日本的鋼鐵產品又大規模進入美國市場，佔美國鋼鐵進口額比重55.9%。1977年12月，美國政府制定了外國對美國鋼鐵產品出口的最低限價制度，外國廠商鋼鐵產品在美國市場售價一旦低於最低限價，美國國際貿易委員會有權不經產業界訴訟而直接調查傾銷行為是否對美國產業構成侵害，即《1974年貿易法》的201條款。

3、日美特殊鋼貿易協定（1983-1987），日本自願限制出口

1983年7月，美國對薄鋼板、帶形鋼等特殊鋼提高關稅並進行進口數量限制。在此背景下，日本主動謀求與美國籤訂自主出口限制。1983年10月，日美通過《特殊鋼貿易協定》，日本自此後5年時間內對特殊鋼實行自願出口限制。

4、限制外國鋼鐵產品在美佔有率上限（1984-1992）

1984年美國鋼鐵企業以及全美鋼鐵聯盟根據201條款申請實施救濟措施。裡根決定實施鋼鐵業救濟措施，要求鋼鐵出口國自主限制出口。1984年10月美國通過了《鋼鐵進口綜合穩定法》，規定無論美國國內鋼鐵產業是否被害，外國（含日本）鋼鐵產品在美國市場上的佔有率只能在17%-20.2%以內。1984年12月美國與日本等國達成自主出口限制協議，約定市場佔有率，規定：日本在美國鋼鐵市場上的佔有率限制在5.8%以內，韓國在1.9%，巴西在0.8%，西班牙在0.67%，南非在0.42%，墨西哥在0.3%，澳大利亞在0.18%以內。布希總統上臺後，將救濟措施延長2年半，在1992年終止。日美鋼鐵貿易基本成為受國家管理的貿易。

小結：相較於紡織品貿易戰，在鋼鐵貿易戰中，美國使用的貿易手段更加豐富，而且對各國都展開了攻擊。首先要求日本實行自主出口限制，但隨著貿易摩擦的擴大和深化，美國進一步實施保護國內市場的最低限價制度和有關鋼鐵市場佔有率的法案。

2.3  彩電貿易戰（1968-1980）

1969年日本成立第一家將全部電視機產品半導體化的公司，1970年幾乎所有日本電視機公司全部半導體化，在70年代初期日本電視機技術全面趕超美國。日本彩電公司經營策略靈活，以盈利不大的小型電視機進入美國市場，並逐漸轉向大型號電視機，以低價格優勢與美國電視機公司展開正面競爭。

1、維持出口市場秩序的「日美彩電協定」（1968-1980）

1968年3月，美國電子工業協會起訴日本11家電視生產企業，要求對日本生產的黑白電視和彩電徵收反傾銷稅，經裁定於1971年3月徵收反傾銷稅。由於日本政府的反對，兩國於1980年4月達成和解，以美國放棄徵收反傾銷稅，日本支付一定和解金的方式解決。

2、「日美彩電協定」，自主限制出口數量（1977-1980）

1976年美國建國200周年和總統選舉之際，為更好觀看相關節目，美國居民對彩電的需求旺盛，日本對美國的彩電出口急劇增加，當年增速高達150%。日本彩電對美出口的金額和市場份額在1976年達到高峰，在美國彩電進口中所佔比重達90%以上，在美國市場上佔有率接近20%。美國「彩電產業保護委員會」根據201條款（緊急進口限制條款），向美國國際貿易委員會提出申請調查。美國國際貿易委員會經調查後向總統提出提高關稅和進口管制措施，同時還就日本家電廠家在對美貿易中的價格傾銷行動和接受政府補貼等「不公平貿易習慣」問題進行調查。日本擔心美國做出對本國不利的政策和立法，主動讓步。1977年5月，日美籤訂維持出口市場秩序的《日美彩電協定》，有效期為3年，內容包括：日本對美國彩電出口每年控制在175萬臺以內，其中製成品控制在156萬臺以內，半成品控制在19萬臺以內。在日本對美國彩電出口實施自主限制後，1979年對美彩電出口下降到69萬臺，1980年進一步下降到57萬臺。

早在70年代初，日本彩電生產商便開始在美國建廠。其後為規避美國關稅壁壘和反傾銷，到1978年，日本廠家在美國生產的彩電超過了日本對美國的彩電出口，日美彩電貿易戰在80年代初結束。

小結：美日彩電貿易戰並未解決美國彩電產業自身問題。1968年，美國國內還有28家電視機生產廠家。到1976年僅剩6家，80年代末僅剩下齊尼思一家，90年代該公司把生產工廠轉移到墨西哥，如今支撐美國電視機行業近20家外國公司中，日本公司實力最為強大。

2.4  汽車貿易戰（1981-1995）

石油危機後，日本汽車以其小巧、價格低廉、低耗油的優勢迅速佔領美國市場。1978年日本對美國的汽車出口數量為152萬輛，1979年達到164萬輛，1980年進一步上升到192萬輛，在美國進口汽車中的比重達到80%，汽車貿易戰旋即打響。

1、日美汽車貿易協議（1981-1992），設定日本出口限額

以1978年美國克萊斯勒汽車公司陷入財務赤字為開端，1980年美國三大汽車公司在全美汽車工會要求美國政府對日本汽車實施進口限制，並在國會開展遊說活動，國會相繼提出許多保護主義的法案。美國國際貿易委員會提出緊急進口限制措施，1981年5月籤訂了《日美汽車貿易協議》，規定日本從1981年4月至1982年4月，對美國汽車出口限制在168萬輛以內。同年5月，日本政府以通商產業大臣聲明的方式發表《對美國出口轎車的措施》，日本汽車製造商在出口受限後赴美投資建廠，豐田與通用、馬自達與福特、三菱與克萊斯勒相繼在美國聯合建立裝配廠。1983年協議延期，限額上升到185萬輛，並規定以後每年可在實際出口值上增加16.5%。但日本並未完全達到美方要求，經常超出上限。

2、美日汽車、汽車零部件協議（1992-1995），增加對美汽車和零部件進口，開放市場

日本汽車生廠商在美投資後，購置的零部件和半成品主要來自日本而非美國，因此汽車貿易摩擦轉向零部件摩擦。1981年日美達成一項有關汽車零部件問題的協議，規定日本在1981年內購買價值3億美元的美國汽車零部件，但是日本汽車廠商認為美國汽車零部件質量較差，只購買了2億美元。

美國對日本兩次未能履行協議非常不滿，1984、1987年美國分別提出日本汽車零部件市場開放的要求，但都未能達成一致意見。1992年布希總統訪問日本，雙方達成關於零部件問題的協議，規定到1994年，日本購買價值達190億美元的美國國內製造的汽車零部件。

美日要求日本開放汽車市場的談判始於1993年，歷近20個月無果。1995年5月，美國向WTO提出申訴並以啟動301條款、對進口的日本汽車徵收100%關稅作為威脅；在零部件方面，提出延長日美1992年達成的《汽車零部件協議》，進一步要求日本每年以10%-20%的增長率進口美國生產的汽車零部件。日本向WTO提出解決要求並預計6月末對美國採取報復性反擊措施，未能成功。1995年6月雙方達成《美日汽車、汽車零部件協議》，日本基本滿足了美國所有要求，美國對日本的汽車及其零部件出口開始增加。

小結：與紡織、鋼鐵等產業不同，汽車屬於美國和日本的支柱產業，美國在汽車貿易戰中的訴求既包括保護本國市場又包括打開國外市場。在保護本國市場方面，美國採用201條款、多邊談判等方式，要求日本進行自主出口限制，設定出口增速；日本的應對策略為自出口主限制、在美國建廠，減少對美出口。打開國外汽車市場方面，美國以301條款、增加進口關稅相威脅，迫使日本同意進口美國汽車及零部件要求，並規定進口增速數字指標；日本試圖通過政府補貼、WTO框架方式解決，未能成功，日本滿足美國的大部分要求。

2.5  電信貿易戰（1981-1995）

日美電信貿易戰的起因是在電信行業變革的過程中日美產生了分歧。電信行業在各國基本處於自然壟斷地位，但第三次科技革命帶來的微電子、電子信息技術蓬勃發展，衝擊到傳統電信產業，美國意識到競爭的市場必然是一個開放的市場。1984年美國電話電報公司（ATT）被拆分，美國致力於在全球「消除電信產業壟斷，確立競爭的經濟秩序」。日本電信產業是由日本電信電話公司（NTT，下稱「電電公司」）壟斷，當美國要求日本開放市場時，遭到了日本電信電話公司的強烈反對，電信貿易戰由此爆發。

1、政府採購器材協定（1981-1983），採購美國電信器材

美國擁有質量高、價格低廉的電信器材，但日本電信公司卻並未從美國進口，而是從電電家族的企業群採購。美國認為是日本電電公司的壟斷和日本政府的政策導致市場封閉。1978年美國政府要求日本電電公司對在器材採購商實行門戶開放，並於1979年、1980年兩次發布對日報告書《瓊斯報告》，列舉日美電信器材領域的不平等問題，要求日本調整美國器材購買政策。1980年底，日美達成有關政府採購器材的協定，有效期為3年，從1981年開始實施。隨後日本海外器材採購額大幅上升，由1981年44億日元上升到1983年340億日元，1982年從美國採購器材佔海外器材採購的83%。

2、新政府採購器材協定（1984-1987），定期檢查協定實施

日本從美國採購有所增加，但這與美國的預期仍有較大差距。在1981年12月《第一次狄波斯報告》中，美國預期日本電電公司每年進口30億美元的美國產品，每年進口15億美元技術通信產品。在共同開發方面，日本僅有1件是與海外廠商共同開發的，美國認為日本市場仍然是封閉的。1984年1月，日美達成新的政府採購器材協定，有效期為3年，規定定期檢查協定實施狀態。

3、日美行動電話協議（1989-1995），開放日本市場

1985年通過的分類市場談判（MOSS）規定讓美國「摩託羅拉方式」和摩託羅拉行動電話進入日本，但此項要求在日本並未得到實施，於是日美從1989年開始了長達5年的行動電話談判。1994年初首腦會談破裂，美國以恢復301條款威脅日本，1994年3月達成「日美行動電話協議」，開放日本國內市場，規定從1994年4月起的18個月內，日本在東京和名古屋地區建立159個行動電話中心、增設9900個通話頻道以普及並銷售摩託羅拉電話，打破日本電信市場的壟斷。

小結：電信貿易戰中，美國對日本實施的手段以開放市場為主線，在日本未能達到美國預定的要求時，美國展開對日本電信產品的進口限制。日本在對策上採取緩慢移除貿易壁壘的做法，在未達到美國預期時採取與美國廠家建立合資子公司方式緩和美日電信貿易戰。

2.6  半導體貿易戰（1978-1996）

1948年開始，美國相繼發明了半導體電晶體、矽電晶體、集成電路等，美國的半導體產業得到了快速發展。進入到70年代美國致力於廢除各國間貿易壁壘，日本對此產生擔憂，由通產省牽頭組成「超大規模集成電路技術研究組織」，投入760億日元，1979年優先於美國掌握了集成電路記憶晶片技術，隨後日本在64k、1M、4M、16M、64M集成電路生產中相繼獲得成功，在國際市場佔領先機。1980年代中期，日本半導體的全球市場佔有率由1975年的20%上升到40%，而美國半導體市場佔有率從1975年60%下降到40%。1980年，日本在美半導體貿易上首次產生順差28億日元，多數美國人認為日本技術升級使得它對美國的威脅遠超蘇聯，美日半導體貿易戰由此展開。

1、「削減關稅協議」（1978-1981）：削減直至取消半導體關稅

1977年，美國電子機器製造廠商組成了半導體工業協會（SIA），目的之一是廢除各國之間半導體的貿易壁壘。當時，日本的半導體關稅稅率為12%，美國為6%。1978年6月，在東京舉行的關稅與貿易總協定的多邊談判上，日美雙方通過《關稅削減協議》，規定從1980年開始用11年時間將兩國將稅率均降至4.2%。

由於1980年日本對美半導體貿易首次出現順差，1981年日美首腦舉行會談，約定於1982年將日美雙方的稅率（10.1%和5.6%）下調至4.2%。1982年7月，在華盛頓舉行美日貿易會談，商定於1984年4月起相互取消有關集成電路的稅率。

2、「日美半導體貿易協定」（1986-1991）：發起301調查，徵收反傾銷稅，設定美半導體在日佔有率指標

1970-1980年代，美日半導體市場佔有率發生了巨大變化，日本大幅上升而美國大幅下降，而且日本半導體追趕勢頭更加猛烈。1985年6月，美國啟動「301條款」；9月，美國半導體廠商以日本半導體出口傾銷問題向國際貿易委員會提出起訴。1986年美國國際貿易委員會作出裁決：提高從日本進口的半導體關稅並徵收反傾銷稅。1986年7月達成了「日美半導體貿易協定」。協定的主要內容：1）日本半導體廠商應按美國商務部確定的價格銷售；2）日本應增加對美國半導體進口，使美國和其他國家半導體產品在日本市場上的佔有率從8.5%提高到20%以上；3）美國停止對日本半導體廠商的傾銷調查。

但是，日本在履行「日美半導體貿易協定」過程中，採取向第三國增加銷售的策略，以傾銷價搶走美國的國際份額。1987年4月，裡根政府對日本3億美元的半導體及相關產品徵收100%懲罰性關稅。同年，發生了日本東芝公司向前蘇聯出售違禁工具機產品事件，美國禁止日本東芝機械公司的產品對美出口長達三年。

3、「新日美半導體貿易協定」（1991-1996）：規定外國公司半導體在日市佔率，1993年美國半導體全球市佔率重回第一

1991年6月，日美半導體貿易協定五年期滿，但外國公司市佔率14.3%，未達到協議要求。8月美日又締結了新的協定，5年有效期，規定到1992年底，在日本市場上外國公司半導體佔比達20%（1993年達到20.2%）。1996年，協定到期，此時美國半導體產業重登世界第一寶座，8月籤訂的新的半導體協議，不再設定市佔率，而是要求每隔三個月兩國就半導體市場銷售、市場佔有率和增長情況進行統計，以便兩國進行監督控制。

小結：美國對日本的半導體政策是以「減少貿易順差」的名義進行的經濟壓制，不同於紡織、鋼鐵貿易戰，更多的是擔心自身競爭力的下降。美國採取的手段更加多樣，首次提出外國半導體佔日本市場比重的具體指標，標誌著美國對日貿易政策和手段出現重大變化，從對日進口產品限制、日本的自願出口限制，發展到日本自願擴大進口及數值指標的管理貿易方式。日本有反對，通過加大對美投資、加大對第三國出口來緩和摩擦，但更多仍是屈從於美國。

3  1980年代中後期升級到金融戰、經濟戰

六大產業的貿易戰未能削弱日本的競爭力，日本化壓力逐步實現產業升級，美日貿易逆差反而持續擴大。美國認為日美間的貿易失衡在於利率、匯率管制和金融抑制導致日元被低估，日本產品在全球範圍內傾銷。《廣場協議》後，日元大幅升值，日本出口增速大幅下滑，但進口下滑幅度更大，1986年日本整體順差擴大，其中對美順差在1986和1987年持續擴大，加劇美國不滿。同時，美國認為日本金融市場封閉，美國金融機構無法進入日本，競爭不對等，美國逼迫日本開放金融市場，過急的金融自由化為投機和泡沫提供宏觀環境。日元升值並未改變日美貿易失衡，美國認識到根源在於日本的經濟體制，即交易習慣、土地制度、儲蓄投資模式、大店法等方面的結構性障礙，強行幹涉日本的經濟政策，從宏觀和制度層面改變貿易失衡，日本出於對美經濟、軍事和政治的依賴，步步退讓，失去宏觀政策獨立性，應對失當，陷入「失落的二十年」。

3.1  匯率金融戰：逼迫日元升值，金融自由化

金融自由化一般包括三個方面：利率自由化、金融業務自由化和國際資本流動自由化。80年代日本金融自由化的特點是：利率自由化和國際資本流動自由化同時起步且急速展開。日本的金融自由化是在美國的壓力下展開的，美國主要出於兩個目的：第一，美國認為日本在利率、金融業務開展及資本流動方面有諸多限制，導致日元無法實現其在國際市場的真正價值。因此，美國認為要扭轉美日貿易失衡，不是改變美國的經濟政策，而是要改變日本的金融、結構性經濟制度。第二，80年代初，歐美的金融機構進入日本受到嚴格的金融管制，無法進入世界第二大經濟體開展業務，但美國市場卻對日本開放，形成不對等的競爭。1983年歐美銀行的東京分行的貸款總額佔日本貸款總額的3.5%，存款總額不到日本存款總額的1%；歐美投行均未取得東京證券交易所的會員資格，只能通過香港與日本展開交易。美方當時負責施壓與談判的是財政部長裡甘（1981-1985年任財長，1985-1987擔任白宮幕僚長），裡甘任職財長前擔任美林銀行的董事長兼執行長。日本金融自由化後，「管制」的閘門打開，大量資本瘋狂湧入並於泡沫前拋售日本資產，助推泡沫形成與破裂。

3.1.1  「美元日元委員會」：推動金融資本市場自由化，但未能實現日元升值目標

隨著貿易戰的推進及日本產業競爭力的提高，美國國會中的貿易保護主義勢力壯大。裡根在第一任期強調「強國家，強貨幣」，實行高利率，美元不斷走強。美國產業界認為被扭曲的匯率降低了美國的競爭力，施壓政府糾正美元升值的傾向，《摩根報告》成為國會和政府下決心解決匯率問題的導火索。1983年9月，在國際市場競爭中屢次敗給日本的李·摩根發布了題為「美元與日元的不匹配：問題的所在與解決方案」報告，成為日後美國施壓日本的談判藍本。摩根報告提出了11項具體策略，核心是「金融自由化，日元國際化」，徹底「排除抑制日元需求的人為措施」。美國認為，日本開放金融與資本市場後，市場對日元資產的興趣增加，日元將隨之升值。

1983年11月，美國總統裡根訪日，與日本首相中曾根康弘探討日元和美元匯率問題，這是「美元日元委員會」的最初開端。同年11月，日本大藏大臣竹下登與美國財政部長裡甘宣布成立日美間「美元日元委員會」，以匯率、金融和資本市場問題為框架，就歐洲日元債券問題、增加東京證券交易所會員權限、美國某些州限制外國銀行進入等問題進行探討。

1984年5月，日美發表《美元日元委員會最終報告書》，美國主要實現四個方面的利益訴求：（1）日本金融資本市場自由化，包括利率自由化和日元借款自由化。（2）確保外國金融機構自由進入日本金融資本市場。外國證券公司可以申請東京證券市場會員權，向外國銀行開放日本信託業。（3）創設自由的海外日元交易市場，擴大歐洲日元市場——離岸市場。（4）實現日本金融與資本市場自由化，消除外資對日投資障礙。日本承諾自主、漸進地推進金融資本市場自由化，消除日元國際化障礙。但是日元並未如美國預計升值，美元繼續堅挺，日本對美順差繼續擴大，美國從而尋求其他手段。金融自由化加速推進，具體如下。

利率自由化方面，新的金融衍生產品大量出現。1985年，利率聯動型可轉讓存款證書（CD）、市場利率聯動型存款（MMC）和自由利率的大宗定期存款陸續出現。

金融業務管制方面，放鬆市場準入與貨幣自由兌換。1984年日本允許海外存款證和商業支票在國內銷售，證券公司開始提供大宗公司債投資信用，撤銷外匯期貨交易的「實際需要原則」，提供投機的自由，自由以日元發行對外貸款。1986年開始實施短期國債的招投標發行，外國投行開始去的東京證券交易所的會員資格，撤銷人壽保險、年金信託等對外證券投資管制、促進以賺取利率差為目的的個人對外投資。1987年日本的國內商業票據市場創設。

資本流動方面，撤銷日元兌換管制。1986年日本創設東京離岸市場，允許181家外國外匯專業銀行參與，日本企業可以在英國倫敦市場發行以美元為單位的信用債和可轉債。

3.1.2  《廣場協議》：五大國聯手拋售美元，日元迅速大幅升值，但未減少美日貿易逆差，直到1988年逆差才縮窄

1985年7月，美日兩國財政部在巴黎開始就《廣場協議》進行磋商，會談目的是建立美日磋商機制，關注兩國經濟問題。9月，美、日、英、法、德五國財長、央行行長在紐約舉行G5會議，籤訂《廣場協議》，宣布聯合幹預匯率市場，結束美元匯率偏高情況。五國達成以下共識：（1）80年代前期持續的美元堅挺，沒有反映各國經濟的基本面；（2）各國協調阻止美元繼續升值，調整世界外貿和投資不平衡；（3）平息美國因貿易逆差重新興起的貿易保護主義思潮；（4）主要國家間開始緊密及具體的政策協調，在外匯市場表明美元貶值意圖。

其後，日元快速升值，協議籤前美元對日元匯率是1美元兌換239日元，至1986年底，已貶值為1美元兌換159日元，1年內美元貶值超過30%。日元的急劇升值引起日本各界的強烈不滿，部分出口企業利潤受到影響，以日元計價的出口增速下降。自1986年3月開始，日本銀行多次賣出日元買入美元以防止日元升值對日本經濟的打擊，但都未遏制住日元持續升值的態勢。然而，由於日本產品的競爭力依然較強，日元升值並沒有減少美日貿易逆差，直到1988年美日貿易逆差才下降，1991年後繼續上升。

3.1.3  《羅浮宮協議》：穩定匯率，阻止美元進一步貶值，日本承諾降低利率擴大內需

《廣場協議》後，日元、馬克等持續升值，影響日、德國際競爭力，日本陷入「升值恐懼症」。1986年9月，日本希望美國穩定美元匯率，美國的條件是日本必須下調利率刺激內需。10月31日，日美發表聲明「雙方取得諒解，認為日元美元匯率的調整已經與現在基本面大致符合」。當天，日本銀行決定下調利率，日本計劃實施：（1）下調個稅和法人稅，實施稅制改革；（2）向國會提出追加預算，提出3.6萬億日元綜合經濟對策；（3）擴大內需，日本銀行下調法定利率。

1987年初日元繼續升高，2月2日，在巴黎舉行的G7財長會議達成《羅浮宮協議》，決定穩定匯率：（1）《廣場協議》後，各國協調一致幹預外匯市場，當前匯率基本反映各國經濟基本面；（2）匯率比價劇烈波動損害各國經濟增長；（3）各國貨幣之間匯率如果超出目標行情，有損各國經濟增長，各國財長及央行行長一致同意促進匯率穩定在目前水準附近。

但1987年3月日元升值到145，12月升值到120，1988年一度突破100。日元升值勢頭未能阻擋，大幅的刺激政策卻已實施，泡沫愈演愈烈。

3.1.4  1995《日美金融服務協議》：金融服務領域進一步放鬆市場準入

1995年1月，日美籤署《日美金融服務協議》，日本主要在四個方面做出讓步：（1）年金資產的運用，允許投資顧問公司進入厚生年金基金的渠道；（2）投資信託，從根本上放寬運用原則；（3）重新制定與公司債相關的各項規定及慣例等；（4）廢除對非居住民的民間歐洲日元債務的回流限制，投資者購買外國債券時，對證券公司與投資者之間的貨幣互換解禁等。日本在金融服務的制度領域進一步放鬆外資市場準入限制，在年金、信託、證券市場等領域進一步推動金融自由化。

3.2  經濟戰：強行改變日本經濟結構，日本宏觀政策獨立性喪失

在貿易戰和匯率金融戰後，美國認為美日貿易失衡的根源是日本國內存在一系列結構性障礙，這些障礙導致美國產品難以進入日本，美日衝突轉向制度衝突和宏觀調整。為消除結構性障礙，日美雙方達成三大協議：1989年的《日美結構性障礙問題協議》、1993年的《日美綜合經濟協議》和1997年的《日美規制緩和協議》。

1989年9月，日美正式召開日美經濟結構問題會談。1990年，雙方達成《日美結構性障礙問題協議》，包括美日雙方對對方的要求。其中，美國要求糾正日本經濟結構中存在的六個方面的問題：儲蓄投資、土地利用、流通問題、價格機制、排他性交易習慣、企業系列制問題。日本提出美國應採取的措施有：投資儲蓄模式、企業的投資活動和生產力、企業行為、政府規制、研究開發、振興出口、勞動力的教育培訓七個方面內容。

具體而言，第一，美國要求日本改變儲蓄大於投資的現狀，要求日本在10年內增加430萬億日元的公共事業投資；建立靈活的消費信用制度，擴大民間消費。第二，要求日本有效利用土地，美國認為日本投資過少很重要的原因是土地價格過高，要擴大土地供應和提高土地效率，通過進口美國農產品以在農田建立住宅和工廠。第三，要求日本改變流通領域的問題。修建機場、港灣實現進口流程的快速化，簡化通關手續，進口手續需在24小時之內完成，修改《大店法》，簡化開大型商場的手續時間為1年半，增加進口商品的賣場面積。第四，改變國內商品定價高於對美出口的價格。第五，改變排他性交易習慣，強化《禁止壟斷法》。第六，改變系列制問題。日本國內企業間相互持股，形成上下分層、相互協作的幾百個公司的商業體系，基本排斥了對外採購，美方要求改變。

由此可見，美日雙方均提出改變儲蓄投資不平衡的問題，但美方的要求明顯高於日本，改變日本的既有經濟結構；日本對美方的要求更多是從提高美國競爭力進而擴大出口的角度，如研發、勞動力培訓和生產力提高等。

1993年日美通過《日美經濟綜合協議》，主要從全球經濟、宏觀經濟和個別領域三個層面進行政策協調，從改革日本市場準入、內需型經濟體制和提高美國競爭力的角度調整雙方關係。（1）全球經濟方面，加強美日在全球範圍的經濟技術合作；（2）宏觀經濟方面，要求日本縮小經常收支順差，實現可持續的內需主導型經濟，改善外國產品和服務的市場準入擴大從美國進口；（3）個別領域，優先進行政府採購、保險、汽車零部件的談判，實行金融、保險、反壟斷法、流通制度方面的規制改革，強化美國產業競爭力並擴大出口。

1997年日美通過《日美規制緩和協議》，內容包括兩部分，確立了日本放鬆管制與競爭政策的基本框架。第一部分是日本應採取的規制緩和及其他措施，涉及住宅、電訊、醫療、金融服務、流通、競爭政策、法律服務、透明度和建立放鬆管制組織等方面。第二部分是日本政府希望美國改善的問題，涉及經濟結構、透明度和政府慣例、住宅、電訊、醫療器械及醫藥、金融服務等方面。

從上述三個協議的內容看，90年代後期，隨著全球化和信息化的進展，日美兩國經濟聯繫的加強，兩國貿易摩擦從個別產品轉向金融投資領域進而轉向制度協調，解決方式也由《日美結構性障礙協議》中的投資儲蓄問題，轉向《日美綜合經濟協議》中的宏觀經濟政策協調及市場準入問題，進而轉向《日美規制緩和協議》中的服務貿易領域制度協調問題，即由一般意義上的進出口擴大的貿易方式轉向以放鬆管制和規制為代表的制度協調。

4  影響與後果：1991年資產泡沫破裂，日本陷落

在美國步步緊逼及日本國內實行過度寬鬆的財政與金融政策後，日本股價、地價不斷高漲，在緊急加息和抑制地價後，泡沫迅速破裂。從1990年代起，日本經濟長期低迷，產業競爭力下降，追趕型階段結束後，曾經推動日本高速發展的宏觀調控與「日本式經營」的微觀管理成為日本發展的阻礙。日本與美國GDP之比從1985年的32%（1978和1986年突破過40%）降低至2017年的25%，日本人均GDP自1987年超過美國，但到2017年降至美國人均GDP的64.6%，美國成功壓制日本崛起。

4.1  貿易戰對美國貿易逆差有短期階段性的改善，但長期美國貿易逆差擴大趨勢更為嚴重

貿易逆差的規模根本上由國內外產業優勢與結構決定。貿易戰期間，美國貿易差額與GDP之比曾有三次明顯改善，分別在「鋼鐵戰」、「彩電戰」帶來了1972年-1975年美日貿易逆差及美國貿易逆差總額的改善，「汽車戰」帶來了1978年-1980年美日間及總額貿易逆差的改善。但是「匯率金融戰」卻並未在1986-1987年縮小美日間及美國對外逆差總額，直到1988-1990年才起作用。

因此，貿易戰可以在短期內改善美國貿易逆差，每次改善持續約3-4年。但由於未解決國際分工、產業優勢、美國自身儲蓄投資結構、美元國際儲備貨幣地位等根本性問題，貿易逆差擴大的趨勢並未改變，1960年代-1990年代，美國的貿易逆差整體仍在擴大。

4.2  日元大幅升值，房市、股市泡沫破裂，經濟增速大幅下降，日本陷入「失去的二十年」。

1985年「廣場協議」後，美元對日元匯率由1985年的238.47降到1988年128.17，日元升值近一倍之多。日元升值過快過多導致出口增速大幅下滑為負增長，1986-1988年出口增速分別為-15.9%、-5.6%和1.9%，導致GDP增速從1985年的6.3%下降3.5個百分點至1986年的2.8%；但1987-1988年伴隨消費和設備投資大幅上升，GDP在1987-1990回升到較高增速，助長了經濟繁榮的景象。

80年代日本貨幣政策過度寬鬆。1980年3月以來央行持續下調利率，其中1986年1月至1987年2月，短期內連續5次下調利率至2.5%。貨幣供應量M2平均餘額在1987-1989年間高達10%以上，直到1992年9月轉為負增長。寬鬆的貨幣政策釋放大量流動性，加之日元升值吸引大批熱錢流入日本，導致股市、房價上漲，資產價格出現泡沫，投機盛行，製造業企業低成本融資後投資股市和房地產。日本製造業的大企業對股市的投資由1985年前的年平均0.9兆日元上升到1989年的年平均2.7兆日元。

美國施壓日本擴大內需以削減貿易逆差，日本擴張性財政政策的實施為泡沫奠定基礎。美國督促日本減少貿易順差，中曾根政府委派日本中央銀行前總裁前川春雄起草《前川報告》（1986年4月發布），提出擴大內需，轉換產業結構，擴大進口市場，改善市場準入環境，加快金融自由化和日元國際化。日本開始實施擴張性的財政政策，出現了「日元升值、高投資率、低利率」並存的局面。

日本央行擔心加息可能導致美元貶值，且當時「日本第一」的外界認知和日本國民信心膨脹的氛圍讓人難以相信泡沫已經產生，日本當局對經濟形勢的判斷較為樂觀，認為日本並未出現泡沫，價格是對經濟向好的反映，貨幣緊縮不斷推遲。直到1989年6月到1990年8月，日本央行緊急上調利率，連續5次加息，擊潰股市，東京日經225指數直線下跌，由1989年底的34068點下降到2003年9311點。同時日本政府採取抑制地價的措施，土地、房地產價格泡沫在1991年下半年急速破裂。2017年的全國平均地價僅相當於1973年的水平，相當於1991年最高點的1/3。抑制地價的措施主要有：（1）直接管制土地交易，買賣土地必須向當地政府主管機構提出報告，防止不正當高價；（2）管制金融機構貸款，大藏省要求全國銀行、信用金庫、生命保險公司和損害保險公司實施「管制向不動產融資的總量」措施，向不動產貸款增長率不得高於貸款總量增長率；（3）完善土地稅制，強化土地保有課稅、土地轉讓利益課稅和土地取得課稅，實施《土地基本法》，強化對土地交易、金融機構和不動產商的監視；（4）強化城市土地用地的管制。

股市、房地產泡沫破裂後，形成大量過剩產能、不良債權、過剩勞動力，銀行等金融機構、企業破產倒閉、失業率上升，動蕩的政局及錯誤的應對導致日本陷落。在日本長達四十年的「追趕型階段」和80年代中期的繁榮時期，政府干預的產業政策、微觀的日本式企業經營發揮了巨大作用，但在信息技術革命、已實現追趕目標的新環境下卻最終成了日本產業和經濟進一步轉型升級的障礙，昭和時期的繁榮演變為平成時期的危機。具體而言，宏觀上長期的低利率和財政擴張助長泡沫，過急、過快的抑制又迅速刺破泡沫。高景氣下產能盲目擴張，泡沫破裂後產生大量過剩產能、過高不良債權和過剩勞動力，財政、貨幣政策失效，必須實施結構性改革。微觀上「日本式企業經營」主要包括：終身僱傭制、年功序列制、企業內工會、主辦銀行、企業間互相持股、護送艦隊式的政企關係。在追趕型階段內外需旺盛，終身僱傭制、年功序列制和企業內工會使得員工忠誠度高，資方與勞方的分歧較小，有利於減少生產成本迅速抬升，但在需求下滑、全球化競爭激烈時期不利於勞動力市場出清，直到90年代中後期企業才大規模解僱職工。主辦銀行制（間接融資制下股東權利較小）、企業間相互持股（大中小企業分工協作）、護送艦隊式的政企關係（促進企業發展），使得企業經營目標可以更加長遠，比如追求規模和市佔率，而非短期的股價波動和投資收益率，在追趕型階段帶動企業迅速壯大、搶佔國際市場份額。但這種制度也存在公司治理結構脆弱、政企不分的問題，導致市場對企業經營者的監督弱化；片面追求市場佔有率和規模，導致產能過剩和過度負債。當實現追趕型目標且勞動力優勢不再、人口紅利消失時，原有的非市場化經營體制便成了創新的障礙。此外，日本政局的動蕩、政府對形勢的錯誤判斷及應對失策均導致日本陷落。 

（1）缺乏穩定的政治環境治理整頓危機。90年代的日本，十年時間，九屆內閣，七任首相，長期執政的自民黨因黨內鬥爭一度退居在野黨，政府部門間爭鬥使日本在應對貿易戰中多次被美國利用，日本在談判中處於被動地位。不穩定的政局導致缺乏整治宏觀經濟的環境和有效的對策。任職最短的宇野宗佑（1989年6月3日至1989年8月10日任職）和羽田孜（1994年4月28日至1994年6月30日任職）任職都只有兩個月左右。

（2）政府對宏觀形勢的判斷錯誤。甚至到泡沫破裂後的1991年，《經濟白皮書》依然寫道「日本經濟仍然在持續50個月以上的長期的增長過程」。大藏省官員認為「經濟不久便會復甦，我們現在要做的就是忍受，忍受到不良債權的自然消失。石油危機的時候，我們忍受了，呼籲國民節約和忍受。結果，我們挺過來了。所以，現在大可不必為不良債權的事驚慌失措。」1992年日本產業界仍在與大藏省、經濟企劃廳等經濟主管部門就宏觀經濟形勢判斷做爭論。

（3）應對失策，以總量政策解決結構性問題必然失敗，持續擴大的財政政策導致政府債務激增，真正的不良債權問題遲遲得不到解決。宏觀上應該推進結構性改革，解決債務過高消解不良債務、發展直接融資資本市場、改革「護送艦隊式」的政企關係、建立市場化的人才競爭市場打破年功序列制。日本不斷推出規模龐大的「綜合經濟對策」，1992年擴大公共事業投資8兆6000億日元，促進民間設備投資約1兆億元；1993年4月宮澤內閣提高到13兆日元，1993年9月細川內閣又提高9兆日元，1994、1995和1998年又紛紛擴大公共事業投資，國債發行規模增加。由於公共建設可以增加僱傭，解決失業問題；建築等公共事業領域聚集了國會議員、政府官員和土木建築企業家的利益，儘管既無效率又無公平，且阻礙了產業結構升級、抓住信息技術革命，但仍在大規模地進行。政府推出「股價維持政策」，直接花錢安撫市場以防止股價進一步下跌。1991年下半年開始持續降息至1995年的0.5%，但卻延續並擴大了不良債權，並未帶動經濟增長。「泡沫經濟」時期，日本銀行業向中小企業和房地產業發放了巨額貸款，「泡沫經濟」破裂後，日本銀行業不良債權大幅飆升。據日本大藏省 1998 年 1 月 12 日公布的數字，日本全國 146 家銀行自查的不良債權已經達到 76.708 萬億日元，約佔總貸款金額的 12%。但大量的不良債權從發生到開始處置，至少被延誤了8年時間之久，直到長期信用銀行、日本債券信用銀行和北海道拓殖銀行的大型破產，平成金融危機演變為平成金融恐慌。1991-2003年間，181家金融機構紛紛倒閉，經濟增速在1975-1990年間平均同比增速4.5%，而1990-2010年間同比增速降為1%。

4.3  21世紀初的結構性改革取得部分效果，經濟緩慢回升，但始終難以回到景氣時期

2001 年 4 月，小泉純一郎憑藉「無改革、無增長」競選主張挾高支持率上臺，頂住了「景氣優先」路線主張者的壓力，大張旗鼓地實施了「結構改革」。其中涉及供給側的改革措施主要有：

（1）放鬆規制，實施民營化改革。小泉內閣一直強調要將日本建設成為一個「小政府、大經濟」的國家，對政府所屬的各類經營性機構實施民營化改革。小泉內閣在「結構改革」的綱領性文件《今後的經濟財政運作以及經濟社會的結構改革的基本方針》中提出了民營化、規制改革計劃，即在「民間能做的事情，由民間去做」的原則下，對經濟各個領域尤其是公共幹預較多、限制較嚴的領域放鬆規制，更大程度上發揮市場機制的資源配置作用。具體改革舉措有：特殊法人改革或民營化；削減對特殊法人的補助金等；推動郵政業實現民營化；對公共金融功能進行徹底的改革；在醫療、護理、福祉、教育等領域也引入競爭機制。其中郵政民營化改革在日本具有典型意義，改革前日本郵政業由政府經營，機構臃腫、效率低下，改革的目的在於放寬市場準入，引入新的競爭者，從而帶動郵政業的高效經營。2005年10月，日本參議院表決通過郵政民營法案，小泉內閣的郵政民營化改革獲得成功。

（2）降低稅率，激活經濟社會活力。自從供給學派經濟學提出減稅主張後，減稅已被認為是供給側改革的重要內容之一，小泉內閣的「結構改革」中也包含減稅內容。《今後的經濟財政運作以及經濟社會的結構改革的基本方針》中指出，稅收政策應該真正成為有利於經濟目標實現的手段，今後應向著擴大稅基、降低稅率的方向努力。2003年1月，小泉內閣通過2003 年度稅制改革大綱，實施減稅計劃，主要內容包括降低法人稅實際稅率、對研究開發和 IT 投資實施減稅、降低繼承稅與贈與稅稅率等方面。按照日本政府估算，2003年度最終將實現總規模 1.5383萬億日元的減稅，其中主要包括法人減稅 1.304 萬億日元，繼承稅和贈與稅減稅 0.103萬億日元，金融證券稅減稅 0.096萬億日元，土地稅減稅 0.21萬億日元等。

（3）推出「金融再生計劃」，促進產業結構調整。 「泡沫經濟」破滅後，不良債權一直是困擾日本銀行業、企業界乃至整個經濟發展的關鍵問題。由於不良債權的來源是實體經濟，企業虧損或倒閉的數量增多，反映在銀行資產負債端就是不良債權增加，這是一枚硬幣的兩面。針對這一問題，小泉內閣採取了雙管齊下的配套改革，即金融改革與產業重組相結合，在解決銀行不良債權問題的同時，推動產業結構的調整。 2002 年，小泉內閣推出「金融再生計劃」，具體改革舉措包括：通過擴充中小企業貸款機構、設立新的公共資金制度等方式增加對中小企業的融資渠道和手段；通過專業機構（如「整理回收機構」，英文簡稱 RCC ）減免中小企業債務，盤活不良債權，促進產業重組和企業復興；提高銀行不良債權撥備，強化資本充足率約束作用，對銀行制定明確的不良率削減目標並嚴格檢查，切實降低銀行不良債權比率。

（4）推進養老保險改革，增強社會保障制度可持續性。由於日本人口持續老化，日本養老保險出現了參保者不斷減少、領取者逐漸增加的困境。 2003 年度小泉內閣「經濟財政諮詢會議」制定了《經濟財政運營與結構改革基本方針2003 》，提出構築可持續的社會保障制度，建立年輕人對將來充滿信心、老年人安度晚年的社會。 2004 年，通過《養老金制度改革相關法案》，主要內容是在未來十餘年內逐年上調保險費，目的是為了消除年輕人對養老金制度的不信任感，通過更好地把握養老金給付水平和現職人員負擔的平衡，建立起可持續性更強的養老金制度。此外，針對人口老齡化的嚴峻形勢， 2004 年通過的《老年勞動法修正案》提出未來十年分階段強制性地提高退休年齡。

在「泡沫經濟」破滅後的長期蕭條之後，小泉內閣的「結構改革」獲得了日本民眾的巨大支持，小泉內閣成為 90 年代以來日本少有的長期政權，小泉本人也成為離任後日本民眾最懷念的首相之一。通過改革，日本企業經營狀況有所好轉，不良債權問題基本得到消除。從 2002 年 2 月至 2008 年 2 月，日本經濟實現了長達 73 個月的景氣復甦，為戰後以來持續時間最長的景氣。這次景氣的實際增長率雖然不高，平均增長率只有不足 2% ，增速最高的 2004 年也只有2.4% ，但與上世紀 90 年代年均 1% 的增長率相比則有明顯改善。由於經濟景氣有所回升，日本多年來一直疲軟的股市也出現了止跌回升的局面。從 2003 年 4 月到 2007 年 6 月，東京日經 225 指數從不足8000 點漲到 18000 點以上，達到了 2001 年以來的最高水平。

 

5  啟示

中美貿易戰正式開打，美國貿易保護主義日盛。從歷史上看，當前的中美關係類似上世紀80年代美日關係及19世紀末二十世紀初的英美關係，屬於守成大國對新興崛起大國的天然壓制。目前的中國與80年代的日本相比，面臨的環境既有相似，又有不同，只要正確、理性地應對，大可避免重蹈美日貿易衝突的覆轍。

中國與80年代日本相似之處：第一，中國的金融與房地產業佔GDP比重類似80年代日本。2017年中國金融業佔比7.9%，高於日本80年代末的5.9%；中國房地產業佔比6.5%，低於日本80年代末的10.9%，金融地產佔比之和14.4%略低於日本80年代的16.8%，但我國房價同日本當年一樣均處於絕對價格的較高水平。第二，經濟的快速發展引發信心膨脹，尋找「中國模式」與當年日本尋找並總結「日本模式」並無二致。2017年中國與美國GDP之比為63%，超過日本1985年廣場協議前日美GDP之比的32%（之前最高達到42.5%）。1986年美國出口的全球佔比10.6%，僅高於日本0.8個百分點；2017年美國出口的全球佔比8.7%，低於中國的12.8%。這種佔比變化和較高的經濟增速導致部分人士未能客觀、清醒、冷靜地正視中美差距，中國人均GDP僅相當於美國的14.8%，而日本人均GDP在1987年就已超過美國。第三，中國提出「一帶一路」戰略與80年代日本提出的「雁型發展」模式有相似之處。不過中國的戰略更多地倡導國際合作，而非日本「建立由東京緊密協調的區域分工」「將亞太地區統一到日本領導之下」。第四，中國當前的高槓桿、違約潮可能引發的不良債權債務與日本當時存在的高槓桿、大量不良債務有相似之處。第五，衝突原因都是自身的崛起挑戰了美國經濟霸權以及制度衝突（日美間屬於資本主義不同道路的衝突，中美間屬於資本主義與社會主義市場經濟的衝突）。

中國與80年代日本的不同之處和優勢：第一，中國的市場比日本大，對美國的制約更強。第二，中美經濟仍有很強的互補性，而非日美貿易戰期間產業間的直接競爭並佔領美國市場。第三，中國的主權和宏觀調控政策獨立，中美間是獨立的兩個大國，而非日美間的政治從屬依賴關係。第四，當前相較80年代存在更加有效的多邊協調機制，中國較80年代的日本較具國際談判經驗，從加入WTO的談判到近年來貿易爭端，中國的貿易爭端解決經驗逐步豐富。第五，日本的過剩產能和不良債務遲遲得不到處理，中國已經開展供給側結構性改革。

日美貿易戰的啟示：

1、貿易戰本質是大國經濟爭霸和改革戰。

當年日本對美國無原則順從，結果日美貿易戰不斷升級，直到自己應對失當崩盤，沒有實力挑戰美國霸權，日美貿易戰才結束。

中美貿易戰，什麼文明的衝突、冷戰思維的意識形態對抗，都是幌子，本質上是赤裸裸的實力競賽，是霸權國家對新興大國的戰略遏制。中美貿易戰只有兩個結局，要麼我們被遏制，要麼偉大崛起。

2、放棄幻想，做好中美貿易戰具有長期性和日益嚴峻性的準備。

美國對日本發動貿易戰，一方面是為了改善美國貿易失衡，另一方面也是對日本經濟崛起的遏制，尤其是隨著兩國經濟實力此消彼長，以及產業從互補走向競爭，形勢將日益嚴峻。這在歷次世界領導權更迭中均有典型案例，如果雙方管控失當，從貿易戰升級到金融戰、經濟戰、科技戰、意識形態戰、地緣戰、軍事戰，則落入所謂的「修昔底德陷阱」。日美貿易戰歷時30多年，最終以日本金融戰敗宣告結束。

3、做好中美貿易戰升級為匯率金融戰、經濟戰、科技戰、地緣戰的準備。

美國對日本貿易戰的路徑清晰：從有競爭衝突的產業貿易戰，逐步到匯率金融和經濟戰，且在打的時候充分使用其國內301、232等條款進行威脅，美國露出單邊主義、霸權主義、美國利益優先的本質。

4、防止採取貨幣放水、重走刺激老路的方式應對，這是日本金融戰敗的主要教訓。

貿易戰必然打擊外需，但是如果為了擴大內需而轉向貨幣放水刺激，則容易醞釀金融泡沫。

近期金融去槓桿和中美貿易戰引發貨幣再度放水刺激的呼聲和討論，這是非常短視和誤國的，如果面臨中美貿易戰的外部衝擊重回貨幣刺激的老路，將重演1990年日美貿易戰的失敗教訓。

5、外部霸權是內部實力的延伸，中美貿易戰，我方最好的應對是以更大決心更大勇氣推動新一輪改革開放，堅定不移。對此，我們要保持清醒冷靜和戰略定力。

中美貿易戰，最好的應對是順勢以更大決心更大勇氣推動新一輪改革開放（類似1960-1980年的日本、1960-1990年德國產業升級應對模式，而不是1985-1989年日本貨幣放水刺激應對模式），推動供給側結構性改革、放開國內行業管制、降低製造業和部門服務業關稅壁壘、加強智慧財產權保護的立法和執行、下決心實施國企改革、改革住房制度、建立房地產長效機制、大規模降低企業和個人稅負、改善營商環境、發展基礎科技的大國重器等。

美國真正的問題不是中國，而是自己，如何解決民粹主義、過度消費模式、貧富差距太大、美元特裡芬難題等。80年代美國成功遏制日本崛起，不是因為日美貿易戰，而是裡根供給側改革的成功。 

中國真正的問題也不是美國，而是自己，如何解決進一步擴大開放、國企改革、官員積極性、企業家信心活力、減稅降費等問題。 

6、建設更高水平更高質量的市場經濟和開放體制，做好自己的事情，不要被美國貿易保護主義牽制。

中美貿易戰，我不是太贊同現在的部分輿論氣氛，看熱鬧不嫌事大，這很不冷靜。我們要積極擁抱全球化，中國是全球化的受益者。中國應對中美貿易戰，最好的應對是堅定不移地推動改革開放，建設更高水平更高質量的市場經濟和開放體制，做好自己的事情。我們可以與中日韓、歐盟、東南亞搞自由貿易區，建立高水平的自由貿易區，零關稅、零壁壘、零補貼。我們的對內對外開放確實有很多地方值得改進，不管美國怎麼做，我們保持戰略定力，繼續改革開放，做好自己的事情就好。

7、堅持對外開放，尤其擴大貿易自由化和投資自由化，但要控制資本項下金融自由化的步伐。

日本在80年代的資本帳戶過快開放，導致熱錢打進打出，成為資產價格泡沫形成以及破裂的重要推手。在內部轉型不到位的情況下，過早的對外開放便利短期資金進出的資本帳戶，容易引發金融債務風險，1980年代拉美債務危機、1990日本金融危機、1998年亞洲金融風暴等均與此有關。貿易自由化、投資自由化、負面清單管理等總體上有利於中國吸引外資、貿易便利，但推動資本項下的開放要有節奏、漸進地進行，避免短期內迅速地衝擊人民幣匯率以及資本大規模流入流出對經濟金融系統的衝擊。

8、產業政策應該實施，但重點在於支持教育、融資、研發等基礎領域，而非補貼具體行業，尤其不應該補貼落後產能和行業。

9、避免國民心態的過度膨脹，避免民粹主義、民族主義情緒的輿論導向。

80年代中後期，「日本第一」的過度膨脹導致對形勢認識不清，一再誤判並錯失機遇。在此次中美貿易戰之前，國內存在一些過度膨脹的思潮。中美貿易戰無異於最好的清醒劑，必須清醒地認識到中國在科技創新、高端製造、金融服務、大學教育、關鍵核心技術、軍事實力等領域跟美國的巨大差距，中國新經濟繁榮大部分是基於科技應用但是基礎技術研發存在明顯短板，我們必須繼續保持謙虛學習、韜光養晦、改革開放。轉危為機，化壓力為動力。歷史是有規律的，凡是不斷吸收外部文明成果、不斷學習進步的國家，就會不斷強大。凡是固步自封、阻礙時代潮流的國家，不管多強大，都必將走向衰敗。

10、穩定的政治環境和民眾企業政府部門間的同心協力對於應對外部貿易戰以及推動內部經濟轉型升級極其重要。

日本80年代政府部門間矛盾及90年代政局的動蕩導致應對不利。貿易戰背後更深層次的是改革戰，與其打嘴仗、挑動民族主義和民粹主義情緒，不如韜光養晦、實事求是地做好改革開放和結構轉型，歷史和人民最終會給出最公平的答案。

ps:如果喜歡記得轉發，也可識別下方二維碼關注，獲取更多優質好文！