凱利泰(300326)終止定增的公告讓持有該股的中小投資者有點懵：「先來個預案鎖價，等個一年半載，股價漲了不少，就執行定增。現在股價跌了，就公告取消，完全的無風險套利，把一眾散戶玩的暈頭轉向。」11月20日晚間，凱利泰公告稱，決定終止定增事項，不再引進高瓴資本和淡馬錫富頓投資作為戰略投資者。受此影響，公司股價本周一低開，然後股價一路下行，一周下跌14.56%。
定增預告激發放量上漲
對於凱利泰股價氣勢如虹的上漲，很多中小股民還記憶猶新。
5月12日晚間，凱利泰發布定增預案，淡馬錫、高瓴資本兩大知名投資機構參與認購。此次定增數量為不超過5850萬股，募資不超10.96億元。其中淡馬錫擬認購3750萬股，高瓴資本擬認購2100萬股，發行價格為18.73元/股，較公司截至5月12日的收盤價26.26元/股折價約28.67%。非公開發行的股份鎖定期為18個月。其時，高瓴和淡馬錫均表示，願意長期持有凱利泰較大比例股份，並依法行使其作為上市公司股東的提案權、表決權等股東權利，委派董事實際參與公司治理。
該公告一出，凱利泰股價創下了年內最高31.33元/股，復權計算則是創下上市以來的股價新高紀錄。
「買這個股的，本身就不是做價值投資，每股收益不到三角的，淨利潤增幅為負的公司，本來也沒多大投資價值，就是衝著高瓴資本買的。」網友「業餘看客」說的很直白。
資料顯示，凱利泰主要從事醫療器械的生產製造，專注於骨科、運動醫學等領域的醫療技術創新及產品研製。2019年公司實現營業收入12.22億元，同比增長31.3%；淨利潤3.02億元，同比下降34.64%。
終止定增各方見解不一
「看到終止定增的公告，那個周末可真難過，既盼望周一的開盤又害怕開盤。」網友「小蘿蔔頭」告訴《大眾證券報》記者。他感覺機構就是拆單出貨，15塊往上幾乎每一毛錢都有超1000手的賣盤壓著。
而凱利泰股吧裡的網友「劉書紀」則很直白：「凱利泰為了保護高瓴和淡馬錫的利益，就不顧我們小散的利益了？」
「漲上去了就說高瓴資本要投資；現在殺這麼多，說要撤銷投資。韭菜們這麼好割的嗎？」 一名為「被凱利泰害死」的網友表示，不知道自己2萬股，26元/股的本有沒有希望解套？
「當前公司股價已從5月發布公告當天的28.84元/股差不多跌一半了，價格出現倒掛，遠低於定增價18.73元/股。因此按照此前價格進行定增，戰投肯定不滿意的，但若調整發行價格則必然引發市場的負面情緒，導致股價進一步下挫，因此當前停止定增是最好的方式。」 就此，有業內人士給出了自己的解讀。
該人士表示， 國內定增業務包括鎖價定增和競價定增。前期高瓴資本計劃是通過鎖價定增的方式進入凱利泰等四家公司，後來因為國內疫情超預期恢復，證監會基本叫停了鎖價定增這條路。按正常流程，凱利泰如果還做定增，會從鎖價定增修改為競價定增，競價定增是上市公司向幾十家資產管理公司，包括公募、私募、外資進行招標。現在骨科行業和2020年初的骨科在市場預期方面發生了非常大的變化，市場對未來的骨科集採非常悲觀，所有的骨科公司股價都在跌，在這個時候去做競價定增對上市公司是比較不利的。也就是說不一定是高瓴資本和淡馬錫不願意投資凱利泰了，而是凱利泰主動放棄了競價定增，等待市場對骨科行業預期更好一些的時候再做定增。現在做競價定增，市場非常悲觀，定增價格不會很高，等於低價稀釋股東股權，長期看對持有凱利泰的股東是不利的。
記者帶著投資者的相關問題致電凱利泰，相關工作人員回答說：「關於終止定增的問題都在公告裡。」
（文章來源：大眾證券報）