來源：時刻頭條
最近，領投了奈雪的茶、騰訊音樂等公司的PAG低調地進行了新的投資動作，這次的投資是$匯量科技（01860）$ 定向發行的可轉債。
可轉債作為一種具有多重性質的混合型融資工具，因為給投資者提供了「轉股」的選項，因而利率通常比不可轉換的債券利率要低，同時也緩解傳統股權融資帶來的股權稀釋效應，為企業發展預留更多空間。
據悉，PAG進場的原因，來源於對以技術為核心的程序化廣告的看好以及對匯量科技的技術和數據實力的認可。
具體條款上，匯量科技的3000萬美元可轉債，利息3.5％，每年付息，第三年和第四年PAG可選擇是否延期一年。從規模、利息和付息、債券靈活度上，均能體現PAG對匯量科技這顆滄海遺珠的價值發現。
投資匯量科技，看廣告技術平臺價值重估">；
具體來看PAG的押寶邏輯:
1. 廣告技術平臺業務
匯量科技的廣告技術業務，受全球流量分散化和碎片化的利好，強有力的算法和技術實力為基石，擁有高粘性的流量和客戶群，品牌影響力不斷提升。廣告業務的雪球已經開始滾動，必將勢不可擋。
同時，對比匯量科技的主競爭對手 Unity和AppLovin，前者於2020年8月上市，目前市值近370億美金，AppLovin傳聞近期將以近100億美金的估值開啟IPO。
2. 雲計算SaaS 平臺業務
匯量科技2020年末官宣的雲事業部，正式開啟商業化之路。雲事業部前身為服務於匯量自身雲成本優化的運營部門，主推產品SpotMax通過匯量自身的業務不斷打磨迭代，交出降低匯量科技65％的單位雲成本的漂亮答卷。產品成熟，有AWS和阿里雲的加持，雲計算行業風口正盛，全球市場規模約123億美金，發展可期。
PAG看到了匯量科技的長久累積和爆發潛力，現在上車，時機正好。
全球廣告技術市場的3.0 時代
如今，用戶的觸達逐漸碎片化，各平臺的營銷生態逐漸豐富，這對於網際網路廣告技術行業，尤其是不隸屬於任何媒體第三方廣告技術平臺是重大的利好。
此類第三方廣告技術平臺在海外資本市場已經得到充分認可，身價水漲船高，比如大熱的遊戲引擎Unity旗下的Unified Auction，比如移動應用公司AppLovin旗下的Max。Unity於20年8月上市，目前市值約為370億美金，而傳聞近期將進行IPO的AppLovin，估值達到近100億美金。
第三方廣告技術平臺將大量媒體所謂「腰部和中長尾「的流量，通過算法精準匹配給廣告主，形成廣告變現。而過程中產生的數據又為算法的發展和迭代提供了燃料，讓廣告推送更加精準。數據驅動算法的進化，從而加持流量需求側和供給側形成彼此增強的閉環，循環往復。雖然流量供給側可以靠燒錢的補貼激勵來拉動，但數據積累和算法的迭代不是一夕之功。雖然國內很多BAT系的廣告業務在國內市場風生水起，但海外媒體和受眾的不同導致的數據差異，會讓同樣的業務邏輯無法簡單複製到海外賽道。而匯量科技已經在海外賽道上走了很久、很遠，逐步形成了自己的護城河。對匯量的未來，還是充滿期待。