這家行業巨頭開啟暴漲模式 市值近3800億!中金公司:還能再漲逾20%

摘要

【這家行業巨頭開啟暴漲模式 市值近3800億！中金公司：還能再漲逾20%】11月24日，中金公司給予金龍魚(300999)跑贏行業評級，受益於消費升級趨勢，目標價為85元。不過金龍魚周二行情並沒有受此影響，下跌4.18%，目前市值為3775億元。收盤價為69.63，按照中金的估值指引，有22%上漲空間。(e公司官微)

　　11月24日，中金公司給予金龍魚(300999)跑贏行業評級，受益於消費升級趨勢，目標價為85元。

　　不過金龍魚周二行情並沒有受此影響，下跌4.18%，目前市值為3775億元。收盤價為69.63，按照中金的估值指引，有22%上漲空間。

　　金龍魚上市後一直爭議不斷，不過上市後走勢來看，金龍魚整體保持了強勢，而券商也在不斷給與金龍魚更好評級。

　　強勢

　　10月15日，金龍魚(300999.SZ)在深交所創業板掛牌上市，至當日收盤股價報收56元/股，較發行價大漲118%，當天股價動蕩距離，一度下跌嚴重，股價到了39.51元，但是尾盤一股資金將金龍魚火速拉漲，最終收穫了不錯漲幅。

　　隨後，金龍魚幾個交易日，金龍魚股價又猶豫起來，似乎找不準方向。

　　市場圍繞金龍魚也出現巨大爭議，一方面，金龍魚有很強的市場地位，賣的又是必需品，2019年益海嘉裡金龍魚在中國小包裝食用植物油、包裝米現代渠道市場、包裝麵粉現代渠道市場的銷售份額分別為38.4%、18.4%和26.7%，此外公司在飼料原料、油脂科技行業市場佔有率亦排名靠前。市場將金龍魚和海天味業拿來作比較，畢竟兩家公司產品放在商超的同一角。

　　另一方面，金龍魚盈利能力又和海天味業相差甚遠，2017年、2018年、2019年，其營業收入分別為1,507.66億元、1,670.74億元和1,707.43億元，2018年和2019年同比分別增長10.82%和2.20%；公司同期淨利潤分別為52.84億元、55.17億元和55.64億元。而且金龍魚給出的淨利潤指引看，今年利潤增幅並不大。

　　投資者認為金龍魚利潤既然不大可能大幅增長，就不應該享有高估值。

　　金龍魚母公司在新加坡上市， 金龍魚上市當天總市值一度達到3396億元，在創業板市值中排名靠前。而其母公司豐益國際(WILMAR)則一度下跌8%，市值為279億新元， 折合人民幣才1384億元。豐益國際是一家跨國公司，除了中國業務外，在日本東南亞等地都業務眾多很多。這也是金龍魚市值不被看好的原因之一。

　　不過到了10月30日後，金龍魚似乎看準了方向，開始了一波迅猛上漲，股價一度接近76元。

　　基本面

　　很明顯看漲的一方佔了上風。

　　金龍魚是一家優秀公司，市場地位獨特，在中國資本市場，給優秀公司的估值都很貴。當和金龍魚相當的公司都開始享受高估值時，市場不可能對金龍魚不管不顧，有不少基金需要配置資產，自然就會找到金龍魚頭上。

　　而第三季度歸母淨利潤為20.82億元，又超過了市場預估，也成為股價上漲的催化劑，另外就是農產品價格上漲，市場認為有利於金龍魚業績釋放，也成為炒作因素。

　　上市後，不少券商都給與金龍魚好評， 比如光大證券的研究報告《金龍魚與海天同中有異，品類破局再創佳績》，就將兩者做了關聯和對比。

　　中金公司給與金龍魚的評級，更是引起市場關注，中金公司同時還發布了一篇看好食用油行業的報告，認為中國食用油市場規模約3000億元，市場規模龐大，發展機會廣闊，食用油行業將顯著受益於消費升級趨勢，未來質的提升將從三個維度同時展開，即包裝化、品牌化、高端化。食用油行業消費升級趨勢明確，且隨產能整合加快，行業壁壘將提高，競爭從同質化向高質量比拼轉變。而頭部企業已具備平臺型企業特徵，上遊業務實現規模優勢、高周轉效率，下遊業務打造產品和品牌力，市場網絡鋪設全而深，競爭優勢難以被其他企業複製。

（文章來源：e公司官微）

(原標題：這家行業巨頭開啟暴漲模式，市值近3800億，剛上市就「圈粉」！中金公司：還能再漲逾20%)

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