智通財經APP獲悉，作為倉儲式商場之王，Costco(COST.US)擊敗了沃爾瑪(WMT.US)的山姆會員店。而家居裝飾用品連鎖店勞氏(LOW.US)儘管並沒有其競爭對手家得寶(HD.US)一樣規模龐大，但其執行長Marvin Ellison（前家得寶高管）的加入，正讓兩家公司的競爭變得更加熱火朝天。對於大多數長期投資者來說，買進Costco和勞氏都是完美的選擇。但如果要兩者選其一，分析師認為，勞氏是目前買入的最佳選擇。
為什麼不選擇Costco?
首先，要明確的是Costco現在並沒有面臨生存危機。甚至在衛生事件爆發之前，這家零售商就已經在連續數年不受約束的增長中高歌猛進。最近一次的生存大挑戰可以追溯到2008年次貸危機，可即便在那時，它的表現也和經濟環境所預期的一樣好。
退後一步，以更具哲學的眼光審視Costco的商業模式，然後再仔細觀察其競爭對手。首先，亞馬遜(AMZN.US)正逐步吞噬Costco的地盤，它剛剛開設了第二家便利店Go Grocery，並於8月開設了Fresh，這是亞馬遜為旗下的高端食品連鎖店Whole Foods推出一家新店，作為該超市第一家只用於線上的物流配送中心。同時，亞馬遜通過線上業務，實現了許多實體店無法做到的事情。上個季度，亞馬遜的線上銷售額同比增長了兩倍，Prime訂閱的續籤率也很高。
此外，競爭對手沃爾瑪也宣布，將推出與亞馬遜Prime相抗衡的Walmart+。用戶只需12.95美元/月或98美元/年，便可享受無限送貨服務，甚至可以做到當日下單當日送達。
儘管這兩家競爭對手的新舉措仍處於初期發展階段，且對彼此相互構成了威脅，也還沒有證據表明Costco的會員將轉而選擇它們的服務，但至少Costco正進入一個前景尚未明朗的時期，這通常足以對其股價產生不利影響。
勞氏更勝一籌
多年來，勞氏似乎一直處於家得寶的下風。不僅是因為規模大小的原因，而是家得寶卓越的收入增長也擴大了這種領先優勢。
分析師認為，一旦衛生事件塵埃落定，投資者將明智地關注勞氏更快的增長步伐。Marvin Ellison正在領導這家公司進行一場按理說多年前就應該完成的變革，但遲做總比不做好。
這場變革也是全國工具租賃業務的發展，家得寶已經從事該項業務多年，上個月，勞氏宣布將加入這個行列。儘管租賃收入將提振營收，但此舉也有可能推動勞氏在滲透率較低的市場取得銷售增長。雖然家得寶約40％的業務來自專業承包商，但勞氏收入中只有約25％來自向承包商的銷售。公司還與Stream合作提供免費的視頻聊天服務JobSight，可以讓專業人員可以與客戶遠程會面，這一功能在衛生事件期間尤其適用。
然而，勞氏在爭取更多承包商業務的過程中並沒有放棄消費者。在2019年最後一個季度，Lowes.com的營收同比增長3%，著實令人失望。管理層表示，到2019年初，Lowe's.com平臺的服務時間已有十多年的歷史了。公司計劃將整個網站重新構建為Google Cloud，但要到2020年的二季度才能完成工作。管理層認為，好的一面是，公司清楚地知道問題出現在哪裡，所以暫時放緩了對業務增長的要求來解決這些問題。並預計，到2020年下半年，零售行業的發展軌跡將發生改變。除了提升其電子商務平臺外，勞氏還採用了新的功能技術，比如一鍵式點擊、簡化特定商店的庫存等等。
分析師總結，持有Costco的股票本身並沒有什麼錯。即便沃爾瑪和亞馬遜構成了威脅，但它們的野心也可能需要數年時間才能充分發揮其潛力，而這也為Costco爭取更多時間做出應對。
總的來說，分析師認為，有充分的理由相信勞氏進入了增長的改善期，而Costco進入了增長減緩的時期，相比之下，投資勞氏是目前最好的選擇。
（責任編輯： HN666）