公開資料顯示，米哈遊是一家以動畫、漫畫、遊戲和小說等產品為載體，深耕二次元文化的網際網路文化企業。公司主營業務是基於原創「崩壞」 IP 開發和運營遊戲、漫畫、動畫和輕小說等網際網路文化產品。公司目前正在運營的三款移動遊戲分別為《崩壞學園》、《崩壞學園2》和《崩壞3》。
自2014年開發《崩壞學園2》遊戲後，公司業務收入及利潤出現急劇上升。2013年至2015年報告期內，公司營業收入分別為130.74萬元、1.03億元及1.75億元。淨利潤分別為28.4萬元、6563.84萬元及1.27億元。其中2014年營業收入及淨利潤較2013年分別增長了78倍及230倍。
同時，2013年至2015年，公司收入主要來源於移動遊戲，收入分別佔公司總收入的100%、99.85%、99.32%。在這其中，《崩壞學園2》收入分別為0萬元、9488.39萬元、17139.02萬元，佔主營業務收入的比重為0%、99.53%及99.27%，足見《崩壞學園2》對於米哈遊來說具有舉足輕重的地位。
對單一IP的嚴重依賴，公司方面也坦言，隨著市場對二次元移動遊戲的重視，競爭將愈加激烈，公司或將面臨用戶流失和盈利能力下降的風險。對此，申萬宏源證券分析師林瑾在接受《中國經營報》記者採訪時表示，判斷一家公司的持續盈利能力以及IPO能否成功闖關，產品構成是重要的標準之一，產品過於單一存在一定的風險，但產品是具體細分的，如果是有系列的產品問題不大。
與此同時，記者注意到，從發行來看，米哈遊自主運營的能力也有待觀察，其目前主要運營模式仍以聯合運營為主。
據了解，聯合運營是指公司與其他遊戲運營企業共同運營本公司遊戲的一種模式，聯合運營商通常為APP應用商店的運營方，擁有一定的客戶資源。
2013年至2016年，米哈遊聯合運營收入分別為61.70萬元、3660.22萬元、8817.67萬元及13797.18萬元，佔主營業務收入的比重分別為100%、38.40%、51.07%和65.24%。2016年公司的「崩壞」系列遊戲收入近六成來自聯運，主要聯合運營平臺包括AppStore、GooglePlay、Bilibili遊戲中心等。
據悉，聯合運營模式下第三方應用平臺分成比例相對較高，其中 App Store、Google Play 的分成比例為30%，國內其他安卓平臺分成比例通常在50%左右。
CIC灼識諮詢執行董事朱悅告訴記者，現在的手遊市場不約而同的採取了渠道聯合運營方式，IOS和安卓兩大陣營渠道聯合運營層面有較大區別，其中IOS平臺因蘋果政策原因僅能採用AppStore，軟體廠商並無其他正規渠道得以運營其產品，而近日蘋果宣布徵收的「蘋果稅」勢必會對IOS平臺上採用IAP(In-app purchse)盈利模式的軟體帶來巨大的盈利影響。
而安卓平臺情況則不同，由於安卓系統的開源模式，廠商通常會與大型玩家社區採取渠道聯合運營模式。然而渠道服通常針對廠商議價能力較強，廠商也需配合渠道服進行特別的獎勵發放。「諸如米哈遊一類的遊戲開發公司，則需通過建立自己的玩家社區以擴大產品影響力，進而抵消渠道服在玩家人數引流上的優勢以提升自主運營能力。」朱悅表示。