中商情報網訊：深圳瑞捷工程諮詢股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市。據了解，深圳瑞捷工程諮詢股份有限公司主要從事建設工程第三方評估、管理和諮詢服務的企業。
主要經營和財務數據及指標
深圳瑞捷工程諮詢股份有限公司資產總額和淨利潤逐年增加，2017年度資產總額為12,888.93萬元，2018年度資產總額為24,488.68萬元，2019年資產總額為38,037.79萬元；2017年度淨利潤為4,970.62萬元，2018年度淨利潤為6,485.32萬元，2019年度淨利潤為13,886.28萬元。
（一）合併資產負債表主要數據
資料來源：中商產業研究院整理
（二）合併利潤表主要數據
（三）合併現金流量表主要數據
（四）主要財務指標
本次上市存在的風險
（一）創新風險
公司致力於傳統行業與新業態的深度融合，堅持以市場與客戶需求為導向、以創新驅動發展，在業務模式和產品線布局上創新創造，通過不斷地研發創新實現公司業務與信息化、大數據等新技術的深度融合。未來，如果公司業態創新無法獲得市場認可、產品創新跟不上客戶與市場需求的變化，則可能面臨新舊產業融合失敗、被競爭者替代等風險，進而可能導致公司經營業績出現下滑。
（二）經營風險
1、社會固定資產投資、房地產投資規模波動風險
公司所從事的工程評估、駐場管理和管理諮詢業務屬於建設工程管理服務，行業發展與國民經濟運行狀況、社會固定資產投資規模特別是房地產投資規模密切相關，受宏觀調控政策、經濟運行周期等因素的影響較為明顯。
2015年以來我國經濟步入新常態，國民經濟面臨一定的下行壓力，全社會固定資產投資增速有所放緩，而同期國家對房地產行業的調控政策力度有增無減，尤其是隨著2016年前後我國各大熱點城市房價較快上漲，各地政府陸續出臺了限購、限貸、提高首付比例等一系列調控措施，一定程度上抑制了房地產投資需求，影響房地產開發規模和進度。
2018年以來，隨著全國主要城市房價走勢平穩，以及城市化進程不斷推進，房地產調控政策呈現出熱點城市從嚴從緊，市場下行城市局部放鬆的因城施策的局面。根據國家統計局數據，2017至2019年度，我國房地產開發投資額分別為10.98萬億元、12.03萬億元和13.22萬億元，分別較上年增長7.0%、9.5%和9.9%。
在經歷了2016年嚴格調控後，房地產開發投資再次出現回暖態勢。但未來若宏觀經濟出現不利變化或房地產行業調控政策進一步收緊，可能會導致社會固定資產投資規模持續放緩，房地產企業減少土地投資，項目開發推遲，從而對公司現有業務的推進、未來市場的開拓造成不利影響。
2、市場競爭風險
公司所在的第三方工程評估業屬於工程管理服務領域的新興業態，目前國內競爭企業較少，公司具備較強的市場競爭力。隨著經濟體制改革的深化、政府「放管服」職能的轉變以及工程管理服務市場化進程的加快，未來建設工程質量評估服務商的數量可能增多，從而對公司的優勢地位造成一定挑戰，如果公司提供產品和服務不能持續滿足市場和客戶需求，公司將面臨業務量減少或收費標準降低的風險，對公司未來經營狀況和盈利能力產生不利影響。
3、人力成本上升及毛利率下降風險
人力成本是公司報告期內經營過程中的主要支出，人員工資的變化對公司經營業績有著重大影響。近年來，建設工程質量評估行業發展較快，公司業務擴張和專項評估業務的推出，需要不斷引進優秀人才，而高端、專項評估人員相對稀缺，人才競爭加劇；另一方面，公司大部分員工位於我國一線城市，用工成本持續增加。若未來人力成本持續上升，公司服務價格或管理效率不能有效提升，營業收入不能相應增長，將對公司毛利率和利潤水平造成不利影響。
4、專業人才不足及流失的風險
第三方工程評估行業是典型的人才密集型、知識密集型行業，評估技術人員的專業素質和服務水平是公司業務持續發展和競爭力提升的關鍵因素之一。隨著業務規模的不斷擴大以及新業務的持續推進，公司對行業專業人才的需求日益迫切，若公司未來不能有效引進專業人才，或在人才培養、薪酬激勵機制等方面缺乏競爭力，將面臨專業人才不足及流失的風險，對公司業務發展持續性產生不利影響。
（三）財務風險
1、應收帳款不能及時收回風險
2017年末、2018年末以及2019年末公司應收帳款淨額分別為7,539.55萬元、14,335.16萬元和21,960.71萬元，佔總資產的比例分別為58.50%、58.54%和57.73%，應收帳款金額及在總資產中所佔比重均偏高。雖然公司主要客戶為國內大型房地產開發企業和公共工程建設單位，客戶信譽較好，公司應收帳款產生壞帳的風險較低，但隨著未來公司業務收入的持續增長，預計應收帳款餘額將同步繼續上升，若公司不能及時收回資金，進而影響公司經營性現金流入，將對公司未來財務狀況及經營成果造成不利影響。
（四）內控風險
1、實際控制人不當控制風險
本次發行前，公司實際控制人為範文宏和黃新華，其中範文宏直接持有公司34.425%股份，並通過瑞皿投資持有公司11.475%股份，通過瑞宏捷控制公司5.00%股份的表決權；黃新華直接持有公司33.075%股份，並通過瑞可投資持有公司11.025%股份，通過瑞華捷控制公司5.00%股份的表決權。
2017年1月9日，範文宏與黃新華籤署《一致行動協議》，約定對於需要發行人董事會、股東會/股東大會審議的重大事項等議案，雙方應在召開審議該等議案的會議前進行預先溝通並得出一致意見，並以溝通形成的一致意見在相關董事會、股東會/股東大會上表決。範文宏和黃新華合計控制了公司100.00%股份的表決權，為公司的實際控制人。
由於公司實際控制人在股權控制和經營管理決策等方面對公司存在較強影響力，且其個人利益有可能並不完全與其他所有股東的利益一致，若其通過行使表決權、管理職能或任何其他方式對公司經營決策、董監高的安排、對外投資、資產處置等方面存在控制不當的行為，可能對公司及其他股東的權益產生不利影響。
2、公司內部管理控制不當風險
近年來，隨著第三方工程評估業的快速發展，公司業務規模亦呈現高速增長的趨勢，2017年、2018年和2019年，公司營業收入分別為17,394.73萬元、31,038.98萬元和49,647.66萬元，員工人數分別為460人、851人和1,399人。
未來，若公司組織能力建設和管理水平跟不上公司快速發展的步伐，將對公司進一步擴大業務規模造成一定阻礙，進而對公司經營業績造成不利影響。第三方工程評估業的市場價值建立在客觀、獨立的基礎之上，客觀性和獨立性是本行業立業之本。公司以「尊重、誠實、成長、擔當」為企業的核心價值觀，十分重視評估人員廉潔自律建設工作，通過一系列行為規範及獎懲制度的建立和執行，確保評估人員在業務開展過程中堅守客觀、獨立的從業紀律。若個別評估人員因未遵守公司制度和紀律，在工程評估業務開展過程中未能保證客觀性和獨立性，將對公司聲譽造成損害，從而對公司未來經營造成不利影響。
（五）技術風險
1、智慧財產權洩露風險
公司擁有專利、作品著作權、軟體著作權等智慧財產權，目前已經採取了加強研發人員激勵水平、建立健全內部保密制度、申請智慧財產權證書等措施來保護公司的智慧財產權。儘管公司採取了多項措施防止核心技術洩露，若公司核心技術人員離職或私自洩露公司技術機密，則可能對公司的技術研發和業務經營產生不利影響，削弱公司的競爭優勢，給公司帶來直接或間接的經濟損失。
2、信息系統風險
公司主營業務開展需要使用ERP等信息系統進行業務統籌、項目人員調度等，隨著信息技術的發展，公司業務和管理工作對信息系統的依賴度越來越高，對軟硬體、網絡環境、數據處理的要求較高，若公司信息系統無法正常運轉，將對公司正常生產經營造成不利影響。
（六）發行失敗風險
根據相關法規的要求，若本次發行時提供有效報價的投資者數量或網下投資者申購數量未達到相關規定要求，本次發行應當中止。中止發行後，在中國證監會同意註冊決定的有效期內，且滿足會後事項監管要求的前提下，可重新啟動發行。如果公司未在中國證監會同意註冊決定的有效期內完成發行，公司將面臨股票發行失敗的風險。
（七）其他風險
1、募集資金投資項目的風險
（1）募集資金投資項目的管理風險
報告期內，公司的資產規模持續擴大，總資產從2017年末的12,888.93萬元增長到2019年末的38,037.79萬元。公司募投項目完全達產後，公司資產規模亦將進一步提高。公司的快速發展對業務質量控制、財務管理、風險控制、人力資源管理等方面提出了更高的要求。如果公司管理人員的素質及管理水平不能適應公司規模迅速擴張的需要，管理制度、組織模式不能隨著公司規模的擴大而及時進行調整和完善，將會影響公司的應變能力和發展速度，進而削弱公司的整體競爭力。
（2）募集資金投資項目收益不達預期的風險
儘管公司已結合產業政策、公司戰略對募集資金投資項目進行了充分的可行性論證，並預期能產生良好的經濟效益，但在具體實施過程中，市場環境、產業政策、技術發展等具有不確定性，可能發生項目實施進度和效果不理想的情況，進而帶來項目收益不達預期的風險。
（3）募集資金投資項目攤薄即期回報的風險
本次公開發行股票募集資金後，公司的資金實力將大幅增強，淨資產規模亦將隨之擴大，隨著募集資金投資項目的逐步實施，公司淨利潤也將有所增加。但募集資金使用帶來的業績增長需要一定的過程和時間，短期內公司的淨利潤和股東回報仍主要依賴現有業務，可能無法抵消募集資金投資項目導致的折舊和攤銷的增加，公司每股收益和淨資產收益率等財務指標短期內存在一定幅度下降的風險。
2、新型冠狀病毒肺炎疫情對公司經營業績帶來的不利影響
公司主營業務為建設工程第三方評估、管理和諮詢服務，項目實施地遍布全國，2020年1月以來，新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡稱「疫情」）自湖北省武漢市快速蔓延至全國，為保證人民群眾身體健康和生命安全，黨中央、國務院、各地方政府及相關行政管理部門採取果斷措施，出臺了若干關於加強疫情防控工作及延期復工的通知。受此影響，公司項目開工率明顯下降，這將導致公司2020年一季度經營成果出現同比下滑。
目前，公司已經部分復工，部分項目執行逐步恢復正常，公司管理層將繼續根據國家政策要求，結合疫情控制情況，儘快全面復工，通過提高項目執行效率、合理安排人員等方式，努力降低疫情對公司經營業績產生的負面影響。
國內疫情已逐步得到控制，但國外疫情陸續爆發，未來若因國外疫情影響，國內疫情反覆，導致公司各地項目無法及時全面復工，下遊客戶需求量發生重大變化，則將會對公司後續經營成果帶來進一步不利影響。