在過去數月，所有外匯市場的投資者似乎都已對美元持續貶值，感到習以為常。在這一背景下，包括歐元、澳元乃至諸多新興市場貨幣，都迎來了近年來少有的上漲行情。儘管美元貶值通常會促進全球貿易和經濟彈性，然而此輪美元的迅速下跌，對諸多非美國家出口行業的負面影響，也開始愈發顯現。而其中，歐元似乎已首當其衝！
行情數據顯示，在美元全線走低的推動下，歐元周二盤中逾兩年來首次升破1.20美元。自3月下旬新冠疫情引發市場震蕩以來， 歐元已上漲了10%以上。對此，歐洲央行官員隔夜終於坐不住了，歐洲央行首席經濟學家連恩(Philip Lane)周二對匯率走勢發出警告，歐元隨即在短暫升穿1.20關口後迅速回落。
可以預見，隨著美元貶值的影響不斷顯現，越來越多的非美央行官員很可能將目光轉向外匯市場。一場圍繞匯市強弱的新博弈，或許也將就此展開。
☆歐元突破關鍵水平後回落！歐洲央行官員不再漠視歐元升值
據外媒報導，歐元周二在兩年多來首次突破1.20美元後並未能維持漲勢，其承壓的原因之一是一位歐洲央行官員表示，匯率對該地區的經濟是重要的。
歐元周二一度觸及1.2011美元，為2018年5月以來最高，隨後跌至1.1907美元，當日跌0.3%。在日內高點附近與期權相關的賣盤以及美元反彈，助長了歐元漲勢的逆轉，歐洲央行首席經濟學家連恩所發表的歐元水平對貨幣政策「確實重要」的言論也發揮了關鍵作用。
數周來，投資者一直在湧入歐元，截至一周前，投機者持有的看漲歐元期貨頭寸創下記錄新高。該貨幣從3月低點累計上漲了12%。歐盟對疫情的響應為歐元提供了支撐，與此同時，美聯儲將利率降至零並注入大量流動性的舉措，縮小了美國收益率優勢，進而削弱了美元。
連恩在一個線上討論中表示，「我們有通貨膨脹方面的使命，我們關心歐洲經濟的整體表現，最近幾周我們看到(歐元兌美元匯率)出現某種程度的重新定價。」
對於連恩的最新講話，豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，這是歐洲央行首次真正對歐元升值表達反對。市場非常看多歐元。我們可能會看到歐元向下試探1.1750美元。
歐元的上漲顯然未必對該地區有利。周二公布的最新數據顯示，歐元區消費價格四年來第一次下降，這很可能會困擾歐洲央行的決策者。本幣堅挺通常會壓低進口價格，限制通貨膨脹。
8月份歐洲央行密切關注的年度整體通脹率為-0.2%，低於7月份的0.4%。此外，核心通脹率(剔除了能源價格等不穩定因素，從而使物價更加穩定)較上年同期水平從7月份的1.2%降至8月份的0.4%。這是自2001年有記錄以來的最低水平。
早在6月份，歐洲央行就已經告訴市場，預計未來兩年的通脹數據將處於低位。它當時估計，在最壞的情況下，總體通脹率將從2020年的0.2%緩慢上升到2022年的0.9%。這些預測遠低於歐洲央行的使命，即保持「中期通脹率低於但接近2%」。
在周二的數據公布後，分析師目前預計歐洲央行將在幾個月內下調其預期，並在更廣泛的範圍內調整其刺激政策。
「今天的通脹數據嚴重質疑歐洲央行的基準通脹前景和6月份以來的通脹預測，」盛寶銀行(Saxo Bank)宏觀分析主管Christopher Dembik在一份報告中表示。「在9月10日的會議前，這給歐洲央行帶來了壓力，並將迫使管理委員會採取鴿派立場，以解決投資者對通脹持續較低的擔憂。」央行將在9月份更新其通脹預期。
☆空頭危言美元還將暴跌36%！匯市恐上演一場新博弈
儘管隔夜歐元兌美元在升穿1.20關口後回落，但市場人士普遍認為，這不太可能徹底改變歐元或美元指數的更廣泛方向。一些激進的策略師甚至放言，美元暴跌才剛剛開始。
外匯管理公司A.G.Bisset的首席投資官Ulf Lindahl就相信，美元兌歐元在未來一年左右會暴跌36%，來到10多年未曾見過的水準。Lindahl認為，美元近期的跌勢「是一波巨大走勢的開端」，而這波走勢可能讓大批因為持有美股或美債而曝露在匯率風險下的投資者吃足苦頭。
華爾街現在固然充斥著各種看空美元的預測，但還沒有人像Lindahl這麼極端。美元指數目前在27個月低點附近，較2020年高點下跌約11%，高盛、瑞銀和法國興業等銀行預測美元還有的跌。
據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，對衝基金在期貨市場做空美元的倉位達到約10年來最高水平，美國銀行全球研究最近一份調查顯示，36%的基金經理把做空美元作為今年下半年的主要外匯交易。
道明證券分析師表示，美聯儲調整後的通脹政策將令美元承壓，因其暗示利率將在更長時間內保持在低位。他們說，美元兌其他主要貨幣高估了約10%。荷寶投資管理集團(Robeco)的投資組合經理Jeroen Blokland稱，由於利率保持低位和經濟增長存在差異，美元將會下跌。這家總部位於荷蘭的資產管理公司管理著1,740億美元資金。
距現在約兩個月的美國大選也是利空美元的一個重要因素，分析人士稱大選可能給美元帶來逆風。野村國際外匯策略師Jordan Rochester表示，美國大選增加了美國經濟政策的不確定性，助推美元走軟。
值得一提的是，在不少業內人士看來，儘管美元的確存在不少下跌的基本面理由，但為了美國股市和製造業(出口型)，當前美元的快速下跌更像是主動貶值似的。
俄羅斯《觀點報》稱，以美元貶值為代價，美國可以解決國債嚴重膨脹的問題，通過貨幣貶值減少國債是一種行之有效的方法，而這也正是戰後美國所採取的措施。因此，預計美元會長期貶值。
中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲1日接受《環球時報》採訪時表示，美元「操縱性」的長期貶值產生的效果就是「損人利己」。對美國而言，美元貶值有利於國內經濟恢復，這在美國近期一些主要的經濟指標上已經表現出來。美元貶值的策略具有相當的防禦性和前瞻性，但對美國之外的經濟體卻產生明顯的負效應，尤其是受疫情影響比較明顯的國家。譚雅玲認為，美元貶值直接打壓中國出口，對中國經濟不利。中國要繼續穩定經濟發展，打造推動形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，以抵禦外部風險。
滙豐銀行高級顧問Stephen King表示，即便是從衛生事件引發的匯率變動中受益的經濟體也不太可能受益良多。他說，本幣兌美元升值「將消除新興市場的一些融資壓力，但不足以抵消大流行的影響和財政火力的損失。」
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