生意社:2018年PET價格呈「M」走勢 創近5年歷史新高

　　一、價格走勢

　　

　　根據生意社監測的數據顯示，1月初PET水瓶級廠家報價8544元/噸，12月底PET報價8150元/噸，2018年度PET整體行情跌宕起伏，全年整體跌幅4.62%。2018年行情最高點出現在9月10日，報價11500元/噸；最低點出現在12月28日，報價8150元/噸，整體跌幅達29.13%。2018年年度PET行情有兩次明顯上漲趨勢，分別出現在4-5月份和8-9月份；其有兩次明顯下跌，分別出現在6-7月份和9-12月份，PET整體行情呈「M」形走勢。

　　二、原因分析

　　1-3月 春節前後 消費淡季 貿易戰起 弱勢盤整

　　2018年年初，PET處於消費淡季，下遊企業剛需補貨，同時受我國春節假日影響，整體行情盤整為主。步入3月，受中美貿易戰影響，大宗商品領域均受其影響，觸發市場避險心態，橡塑行業期貨震蕩下行，現貨市場交投氣氛清淡，業者心態悲觀。同時PET廠家開工率尚可，整體庫存充足，但下遊工廠開工率不及預期，需求疲軟，致使PET弱勢盤整。

　　4-5月 企業集中檢修 供不應求 價格一路攀升

　　4月PET廠家集中步入檢修期，部分企業已暫無報價，庫存緊張，產量持續下降，庫存量繼續減少，同時天氣轉暖，下遊基建行業逐步全面開工;1月我國正式實施全面禁止進口「洋垃圾」新規，下遊企業提前補倉存貨，PET需求量大幅提高，供不應求，致使廠家出廠價大幅上調，貿易商報盤跟隨走高，國內水瓶級PET主流報價大幅上漲致10700元/噸，4-5月整體漲幅達25.98％。

　　6-7月 供需錯配 貿易戰再起 內憂外患 行情大幅下跌

　　受全面禁止進口「洋垃圾」新規影響，禁止進口的名錄中，可再次利用的聚酯瓶片原料佔較大比重，產能佔比較低的聚酯瓶級出現了嚴重的供需錯配，6、7月份是PET瓶級季節性需求旺季，但許多生產廠家的生產訂單在4月中旬開始已經接6、7月份訂單。致使臨近6月開始，需求大幅下降，行情持續下跌。

　　與此同時中美貿易戰再度升級，美國時間7月10日發布了對價值2000億美元的中國商品徵收10%關稅的擬定商品清單。此前中對美國採取對等措施，決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加徵25%的關稅。其中涉及的工程塑料如聚酯(PET/PBT/PCT/PTT)、高溫尼龍、尼龍66，PC等，政策一旦實行，對塑料行業的影響弊大於利，對其企業來說也是一場嚴峻的考驗。

　　2017年我國塑料製品總產量7515萬噸，同比增長3.4%，出口主要是面向歐美，從金額上來說，2017年我國出口塑料417億美元，其中對美國出口125.56億美元，約佔總出口的30.43%，同比增長13.29%，一旦徵稅實施，則對國內塑料行業需求端有較大打擊。近期貿易戰再度升級，同時國內PET需求疲軟，內憂外患，致使PET價格持續大跌。

　　8-9月中旬 原料飆漲 PET企業承壓調漲 創近年5年新高 但仍虧損運行

　　步入8月原料PTA價格一路飆漲，主要受如下幾點因素影響：大廠停產檢修，部分開工負荷中等，終端產銷可觀，採購積極，社會庫存減少，供不應求。同時PTA期貨持續拉漲，大量資金流湧入，提拉現貨市場，價格屢創歷史新高，整體漲幅50.05％。受上遊原料強勢拉漲影響，傳導效應，PET行情隨之大漲，漲幅達23.58％。產業鏈下遊全線飄紅，行業處於大幅拉漲局勢。

　　受原料PTA大漲影響，強勢拉漲PET價格，但遠遠追趕不上PTA的漲幅，生產企業面臨巨大壓力，虧損運營，選擇部分生產線停產檢修，有單不敢接狀態。介於客戶流失，銀行貸款等壓力下，企業不能全線停產，只能虧損生產，成本上漲對下遊生產企業資金流通是一場嚴峻的考驗。

　　9月中旬-12月 原料價格「跳水式」 下跌 PET緩壓大幅回落

　　9月中旬過後，原料PTA主力期貨震蕩下跌，下遊企業減產力度較強，需求疲軟，業者對PTA行情預期利空，歷經8月一波「泡沫式」瘋漲之後，PTA價格「跳水式」回落，逐步恢復理性市場，致使價格大跌，整體跌幅33.88％。同時原料乙二醇價格大幅下跌，整體跌幅25.06％。上遊原料支撐不足，PET行情隨之大幅回落，整體跌幅28.26％。產業鏈價格全線飄綠，四季度橡塑行業整體行情大幅下跌。

　　四季度PET廠家整體開工率相對平穩，整體庫存充足，但廠家訂單不佳，下遊採購觀望態度較強，實際成交量疲軟，滿足剛需，四季度為消費淡季，廠家出貨意願較強，預期利空，致使PET水瓶級價格持續下跌致2018年最低價格，廠家報價8150元/噸。

　　三、後市預測

　　縱觀歷史，自2014年全球PET市場供給過剩，而生產商卻仍在不斷擴大產能，產能過剩愈加嚴重，我國作為世界上最大瓶級PET切片生產國，據不完全統計2014年我國產能約達900萬噸。2014年全球瓶級PET切片產能將增至約2900萬噸，而需求量估計只有2000萬噸，供給大於需求的失衡形勢每況愈下，國內PET水瓶級價格自2014年持續震蕩下跌，直至2016年初降至近5年歷史最低價格6400元/噸。

　　自2015年受供給側改革及環保政策影響，全國各大企業去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板逐步深入推進，國內PET整體庫存量逐步改善，供需失衡逐步緩解。2016年起國內PET水瓶級價格震蕩上行為主。2018年供給側效果明顯，庫存降至低位，供需博弈主導價格走勢，同時受中美貿易戰影響，終端原料原油等大宗商品價格走勢呈大幅漲跌，致使國內PET水瓶級行情呈現「M」形走勢。

　　2018年是PET價格走勢波動幅度較大的一年，預計2019年波動幅度相對走緩，生意社PET分析師認為：2019年PET價格整體走勢將於3-4月，天氣回暖，終端基礎建設需求增加時出現一波上漲，同時在6-7月需求旺季欲將出現一波上漲。2019年PET價格走勢還將受供需博弈、商品政策、金融環境等因素影響，預計主流報價範圍7200-11200元/噸。

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