來源：證券時報·e公司
近日，國家能源局公布了2020年光伏發電項目國家補貼競價結果，25.96GW的項目將獲得總計10億元的補貼資金（不含戶用），而在2019年，22.78GW的項目獲得了22.5億元的補貼資金（不含戶用）。兩組數字一增一減，光伏平價時代正加速來臨。
證券時報·e公司記者注意到，根據國家能源局的通知，今年的光伏競價項目依然面臨時間約束，即2020年底前未全容量建成併網的，每逾期一個季度併網電價就會下調。浙商證券等機構預計，本次獲批項目大部分將於年內完成併網。
事實上，多位受訪的業內人士向e公司表示，今年下半年國內光伏建設情況會比較樂觀，四季度甚至有可能迎來新的需求增長旺季。
受相關消息影響，A股光伏板塊近期持續上漲，6月29日，隆基股份（601012）股價、市值雙雙創歷史新高，收盤漲6.05%，報40.3元/股，總市值達到1520億元；此外，福萊特（603806）、晶澳科技（002459）、陽光電源（300274）等公司股價亦大幅走高。
26GW光伏項目入圍年度補貼
國家能源局的通知顯示，今年納入國家競價補貼範圍的光伏項目總共有434個，總裝機容量25.96GW。其中，普通光伏電站295個、裝機容量25.63GW，工商業分布式光伏發電項目139個、裝機容量0.33GW。
當然，這些項目並不是見者有份，僅涵蓋河北、內蒙古等15個省（區、市）和新疆生產建設兵團。補貼項目最多的三個地區是浙江、貴州、陝西，分別為66個、57個、47個，補貼規模最大的三個地區是貴州、寧夏、河北，分別為522萬千瓦、407.8萬千瓦，358.3萬千瓦。
另外，補貼強度方面，據測算，本次I、II、III類資源地區的加權平均補貼強度分別為1.58分錢/kWh、3.48分錢/kWh、3.8分錢/kWh，較2019年平均約6.5分錢/kWh的補貼強度大幅下降，項目補貼最低至0.01分錢/kWh。
一家龍頭上市公司人士在接受e公司記者採訪時指出，從光伏競價補貼項目已經發布這一點來看，今年國內光伏市場的啟動時間是比較早的。「6月底之前已完成競價項目申報，這樣的話，今年國內的市場規模預計會比2019年有明顯的增長。」
的確，由於2019年光伏競價政策文件發布較晚，當年的競價工作在7月中旬才完成，一定程度上導致了去年新增裝機僅有30.1GW，不及預期。相比之下，今年初有關部門就印發了光伏項目建設方案，還提前半個月完成了競價工作，均向行業釋放出積極信號。
由於競價工作已經完成，市場前景愈發明朗，上述人士也向記者作出判斷，今年國內光伏市場的新增裝機規模大概會達到45GW-50GW，「這一規模相比去年的增幅超過50%，可以說是一個比較好的市場。」
記者注意到，由於年初的新冠疫情導致悲觀預期，業內曾對今年光伏裝機規模的預測進行下調，其下限甚至只有35GW左右。不過，隨著國內復工復產的有序推動，多數受訪者都對今年的光伏新增裝機規模持較為樂觀的態度。
今年四季度或迎需求旺季
補貼規模的確定讓市場吃下了一顆定心丸，除此之外，更為關鍵的一點是，國家能源局在通知中繼續對競價項目的併網時間進行了限定。
具體來看，對於2020年底前未全容量建成併網的，每逾期一個季度併網電價補貼降低0.01元/千瓦時；逾期兩個季度後仍未建成併網的，取消項目補貼資格。如遇社會公認的不可抗力因素，建設期限經批准後可適當順延。
由此可見，今年底是一個關鍵節點，不少機構也預測認為，本次獲批項目大部分預計將於2020年內完成併網。上述龍頭公司人士則向記者強調說，今年四季度的情況尤其值得關注，屆時有可能會形成新的需求增長旺季。
對於上述潛在的項目補貼退坡，一家組件製造商人士認為，現階段來看，補貼退坡能夠加速光伏項目的建設進度。即使沒有了補貼，組件等環節的降價依然能讓很多項目實現很好的經濟性，只要合理安排好消納空間，就會有更多的項目陸續落地。
今年國內光伏市場的一大主題就是降價，上遊的矽料、矽片，中遊的電池片，下遊的組件無一例外，而掀起降價潮的又往往是通威股份、隆基股份、晶澳科技等頭部企業。
也正因此，上述龍頭上市公司人士告訴記者，今年光伏行業的一個有利因素就是降價。「受上半年疫情影響，整個產業鏈產品的價格有明顯降幅，這就使光伏電站的投資成本大幅下降，從光伏電站投資的回報率來看，也能達到7%、甚至8%以上。」
該人士進一步解釋稱，這樣的回報率非常可觀，能夠進一步吸引資金進入，並加大對光伏電站的投資，這對於今年光伏項目裝機規模的提升都是有好處的。
當然，還有一個因素值得考慮，國家能源局表示，鼓勵未納入競價補貼範圍的申報項目在企業自願的基礎上轉為平價上網項目。目前，山東、天津、湖北等地啟動了2020年平價項目的申報和評選工作，平價項目的增加成為今年光伏市場的重要補充。
記者注意到，為了配合新增的光伏裝機得到有效消納，不久前，全國新能源消納監測預警中心還就今年的新增消納能力進行了公告，今年全國光伏新增消納能力為48.45GW。從消納能力的安排及市場預測的規模來看，兩者也是基本匹配的。
機構：光伏板塊估值仍偏低
面對預期好轉，A股光伏板塊先知先覺，近期板塊表現強勢。6月29日，在競價項目落地等利好因素加持下，板塊繼續上攻，其中，隆基股份股價、市值雙雙創歷史新高，收盤漲6.05%，報40.3元/股，總市值達到1520億元，也是第一家市值超過1500億元的光伏公司。
此外，生產光伏玻璃的福萊特當日以漲停報收，組件製造商晶澳科技盤中一度逼近漲停、收盤漲4.59%，光伏逆變器製造商陽光電源收盤漲4.57%。
談及當前光伏行業基本面與資本市場的反應，上述組件製造商人士認為，光伏上市公司有實際業績支撐，目前各個大類行業裡，光伏是個不錯的選擇，市場也在慢慢認識到這一點。
至於機構觀點，東方證券指出，近期各大組件和輔材廠排產較滿，復甦速度超預期，而第三方機構上調預測規模，二季度出口數據亦有所佐證。
東方證券認為，二季度產業鏈全面降價顯著提高了光伏電站的收益率，而大型電站裝機環境通常較為空曠，防疫壓力相對小，且組件到貨開工後存在儘快併網回籠資金的訴求，需求韌性好於預期。考慮到歐美需求復甦快於疫情拐點以及國內競價規模，維持全球裝機120GW的判斷，下半年旺季啟動。
國金證券指出，儘管近期光伏板塊在各種基本面邊際改善信號的推動下已有較大漲幅，但下半年行業基本面逐季向上的趨勢明確，當前板塊估值在成長性板塊中也仍屬於偏低位置，後續產業鏈價格反彈、海外訂單回暖都是潛在催化劑，維持板塊推薦評級。