文 / CFETS-NEX
人民幣回購及NCD
貨幣市場
周三截止下午17:00，質押式回購市場共成交26927.43億元，交易量較上一交易日減少11.004%。
中國央行今日不進行公開市場操作，今日逆回購到期總量100億元人民幣。
今日，貨幣市場流動性維持均衡偏松的狀態。不跨月的資金供給充裕。7天資金及跨月底，需求眾多，但是賣盤非常稀少，7天成交一開始在6.5%，後面價格有所上升，7天在7.2%以上。14天資金融出較多，價格在5.2%-5.5%附近，融入的價格在5.0%-5.2%之間。1m以上期限，資金融出較少，融入的價格在4.4%附近。午盤過後，隔夜維持均衡偏松狀態。跨月的需求仍然眾多。臨近收盤隔夜減點成交。
存單市場
明日一級存單定製方面：
今日一級存單市場收益率有所上升。受前日發行萎靡以及到期日不佳的影響，今日一級發行收益率有所上行。
1m期限股份制和昨日持平，發在3.5%。aa+在4.00%-4.30%位置有所發行。3m期限，aaa股份制在3.8%位置有所發行，aa+在4.30%-4.6%位置募集到量。AA報於4.50%。6m期限，今日國股在4.20%位置發行。aaa城商行最高在4.60%位置發行，aa+發行於4.65%-4.80%。至於更長期限的9m和1y期限，9m城商行aaa於4.60發行，國股在4.25有少量發行。1y方面，今日成交較少，1yaa+報在4.85%水平，更低評級的報在4.90%附近，認購寥寥。
二級存單交易方面：
今日二級市場收益率較昨日有所下降。早盤伊始，各期限的存單買盤眾多，而賣盤有限，3M以內期限的收益率有所下行，今日主要的成交期限在1m-3m。今日季內短券一早成於2.60水平，較昨日2.9%有所下降。14天左右的短券成交在4.3%-4.4%，與昨日收盤基本持平。1m左右期限國股成於4.30%-4.35%。3m左右期限的國股，成於4.2-4.3區間，較昨日收盤4.35%附近有所下降。4m左右的成交，國股成交在4.4%附近，6M的國股成交在4.5%附近，成交以城商行為多，城商行成交在4.52%-4.65%附近。至於更長期限的6m以上期限，7m-9m的城商行aaa成交在4.65-4.75區間。
外幣拆借市場
境內市場
今日境內美金月內流動性均衡，一周至兩周融出增加，中長期美金也有少量融出。隔夜美金早盤成交1.70-1.75，1.73-1.75成交較多。跨季一周美金雙邊報2.40/2.50,2.45-2.50有成交；兩周雙邊報2.45/2.55，2.55有成交。一個月雙邊報2.45/2.55，賣盤減少，交投不活躍；中長期買盤三個月美金報2.65-2.75，2.75有小量成交；六個月報2.75-2.85，一年報3.10-3.20，賣盤寥寥。
境外市場
總體來說，中短期期限價格較昨日有所下降，各期限賣盤較少。隔夜成交在1.71%-1.79%區間；跨季一周報價在2.15%-2.73%區間；兩周報價在2.15%-2.30%附近；一個月報價在2.15%-2.30%區間；兩個月報價在2.20%-2.50%範圍；三個月報價在2.40%-2.75%區間；六個月報價在2.50%-2.80%區間；一年期報價在3.00%-3.08%區間。
黃金掉期
黃金詢價市場近期呈現BID多於OFR的態勢。雙邊價差仍維持在較高的水平，成交清淡。
黃金租賃/拆借
黃金拆借市場近期由於交易所審批依舊嚴格，且交易所額度暫未放開，故成交不多。
國債
3月28日不開展公開市場操作。當日100億逆回購到期，淨回籠100億.
1.0y 180404x 3.8235 3.93倍
7.0y 180401x 4.7080 3.46倍10.0y 170415x 4.7752 3.58倍
周三債市交投熱烈，期貨全天震蕩，收益小幅下行。
國債方面75d 179958 成交在3.08， 2.58y 170023在3.54成交，4.48y 1700003 成交在3.7275-3.73,6.74y170027 在3.73成交，9.36y 170018 成交在3.805-3.81 9.85y 180004成交在 3.735-3.74，29.59y 170022 成交在4.16-4.17.
金融債
金融債方面6d 150207在4.60成交，120d 170410 在3.39-3.40成交，344d 180404成交在 3.985-4.01，2..06y 170205在4.42-4.43成交， 2.46y 170209成交在4.4725-4.48, 2.95y 180203 成交在4.49，4.99y 180204成交在4.59-4.60,6.41y170208 成交在4.78，10年國開9.42y 170215 成交在4.685-4.735，9.04y 170210成交在4.77-4.81, 9.88y 180205成交在 4.64-4.685。
短期融資券
受跨季影響，今日資金面趨緊，信用債短融交投清淡，成交期限主要集中在半年左右的AAA AA+短融產品，主要參與機構為基金和銀行。短端方面，5 D 17首鋼SCP008 AAA成交在5.50%，基金出給基金。中長端方面，64 D 18華能SCP002 AAA成交在4.55%；142 D18中電投SCP004AAA成交在4.60%, 基金出給銀行。長端方面，265 D 18中建四局SCP002 AAA 成交在5.08%，銀行出給基金。總體而言，今日短融小幅震蕩。
中期票據
今日中票交投情緒相對活躍，基金為主要買盤。短端中票，15中建MTN001（AAA，1.61Y）多筆成交在4.90%；15三峽MTN002（AAA，2.09Y）成交在4.85%，雙邊均為銀行；17深投控MTN002（AAA，2.55Y）成交在5.03%，保險出給銀行。3到5年期限，16神華MTN003（AAA，3.37Y）成交在4.96%。5年以上期限，13甘公投MTN1（AAA，5.00Y）成交在5.50%。總體而言，今日中票收益率繼續下行。
企業債
今日企業債交投較為活躍，基金，券商，銀行，保險和券商資管均有參與。可質押方面, 16中油03 AAA 成交在4.81%，券商出給銀行。16穗建04 AAA 成交在5.13%，基金出給基金。城投方面， 11焦作建投債 AAA 成交在5.00%，券商資管出給基金。12湖州城投債 AA+ 成交在5.30%。長端方面，05中信債2 AAA 成交在5.20%，基金出給基金。
信用債方面：18珠海華發SCP002，邊際為5.04%。
18寧新科建SCP001，打開下限至5.5%18湘高速SCP003，全場倍數約1.3倍，邊際利率5%，邊際倍數2倍多。
18撫州投資SCP001，全場2.6倍，邊際5.80%。
18寧新科建SCP001，邊際利率6.35%，全場倍數2倍，邊際倍數1.5倍。
18招商局SCP004，邊際4.7%，全場1.9倍。
18兗州煤業SCP001，邊際利率5.20%，邊際倍數1.78倍，全場倍數1.88倍。
18贛水投MTN002，邊際5.58%，全場4倍，邊際倍數4倍。
18常城建MTN003，邊際利率6.50%，全場倍數2倍。
18陝煤化MTN002，邊際利率5.72%，全場認購3.12倍。
18瀏陽城建MTN002，邊際在下限5.8%，全場3.5倍，邊際1.8倍，打開下限至5.2% 18均勝電子MTN001，上限收量。
18桐鄉城投MTN001， 票面6.96%18首農MTN001， 最終票面5.14%
18魯晨鳴SCP004，票面利率7.00%
18晉投集SCP001， 最終票面5.95%
18河鋼集SCP004，票面4.95%18雲城投CP002，發行票面5.45%，邊際倍數1.19倍。
18魯能源SCP001，最終票面5.07%，邊際倍數3.8，全場倍數2.2。
18鹽城資產MTN001，最終票面6.17%。
明日發行短融中票20支，計劃發行規模129億元。
今日3m shibor fixing定於4.6174%較昨日下降0.65bp，7d repo fixing定於3.10%較昨日上漲20bp。7ddr fixing定於2.80%較昨日上漲7bp。今日央行無新作逆回購，逆回購到期100億。
開盤伊始，曲線較昨日明顯下行，5y repo在3.73%的位置有所成交，1y在3.38%的位置有所成交。隨後長端略有反彈，5yrepo tkn3.735%、3.74%、3.745%，1y repo 則在3.37%-3.38%的位置反覆成交，1*2y repo spd成交12bp，1*5y repo spd成交36.5bp。2y repo成交3.505%、3.5025%。shibor市場方面，1y shibor成交4.545%、5y shibor成交4.56%，1*5y shibor spd成交1.5bp。
午後，在一段僵持過後曲線整段垮掉，5y repo gvn 3.745%、3.74%、3.73%並最低給至3.725%，1y repo gvn 3.375%、3.37%、3.365%，2y repo gvn3.4825%、3.48%。1*2y repo spd成交11.5bp。曲線變平，1*5y repo spd收在36/35.5的位置。
Ois市場未聞及成交。
今日美元/人民幣中間價報6.2785，較上一個交易日下調31個基點，全天掉期市場交投活躍，各期限價格早盤先買高一口之後一路下行，盤中來回波動，中長期掉期曲線較上一交易日基本持平。
O/N全天成交在+1.7~+2.15區間；T/N全天在+1.9~+2.3區間；S/N在+8~+8.3區間。1W 在+23，+23.5成交。1S 早盤先買高在+77， 之後市場回頭給在+75，午盤一路下行gvn +70， +68，+67；2S 早盤先成交在+155，+156，午盤從+153.5一路gvn+152，+150，最低給在+140，最後收在+142；3S 早盤先集中成交在+228，午盤先gvn+225，之後在208~+218區間成交， 尾盤收在+210；5S成交在+371，+365，+355位置。
中長期限，6S 早盤先成交在+435，+433，之後成交在+430，午盤先在+431，之後gvn +430，+425，+421，一路給在+400，尾盤隨6*9*12sfly 成交在+396，+393位置；1Y 早盤先tkn+835，+840，之後直接給回在+833，+530，+825，+823位置，午盤先在+825成交，之後gvn+820，+805一路給到+800，+799，+795，+790，尾盤gvn在+780，+777，+775，盤中最低在+770成交。
Spread方面，1w*2w在+8.8；3*6s成交在+195，+205；6*9s 在+194，+200，+205；9*12s在+180，+184，+185；6*12s在+380，+385，+390；6*9*12s fly 成交在+14位置。
今天市場波動率略微下降。
1yr atm成交4.6。1y 10d strangle at 5.0,1w 25d fly at 0.175，1y 6.6 usd call at 410pips，1w 6.2950usd call at 85pips和55pips。聽聞市場。9satm traded at 4.5.
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