來源：時代周報
時代周報記者 韓一奇
近期動作頻頻的光伏組件製造商天合光能（688599.SH）又有新動態。
11月19日晚間，天合光能公告稱，同光伏矽片龍頭企業中環股份（002129.SZ）籤訂了單晶矽片採購框架合同，預估合同總金額為65.52億元。天合光能方面表示，此次同中環股份的採購合同將有助於公司及時有效應對市場環境變化，確保公司供應鏈的長期穩定，為公司210尺寸光伏電池和組件的產能規劃落地和市場拓展提供有力保障，符合公司未來發展戰略規劃。11月以來，天合光能在光伏產業鏈上進行多方聯動，同上機數控（603185.SH）、亞瑪頓（002623.SZ）、通威股份（600438.SH）合作，推進產業鏈聯合一體化。另一方面，圍繞「182mm和210mm尺寸矽片誰更適合市場」的技術路線之爭，光伏市場參與者已然分化成兩大陣營。而屬於210陣營的天合光能近期活躍的動作或意味著光伏矽片尺寸之爭進入白熱化階段。「光伏產業鏈的上遊和下遊集中度都很高，而天合光能所在的組件環節競爭激烈，毛利率較低，議價能力也較低。」上海地區一家中型券商光伏行業分析師稱，「但組件市場也呈現出『強者越強』的趨勢，誰能率先做大，就能成為龍頭企業享受超額利潤空間。」「天合光能是今年6月登陸科創板，希望利用資本市場融資的便利條件來進行產能擴張的意圖明顯。」北京地區一位投行人士指出。產業鏈「急行軍」今年三季度以來，光伏產業鏈上遊矽料、玻璃等一度供應短缺、價格飆漲，處於行業中遊的組件廠商受制約情況嚴重。保障供應鏈、搭建光伏全產業鏈是當前中遊企業管理層的心頭大事。11月19日晚間，天合光能發布公告稱，公司同中環股份公司籤訂採購框架合同。天合光能擬於2011年向中環股份下屬企業採購210尺寸單晶矽片，合計數量不少於12億片，預估合同總金額為65.52億元。天合光能方面表示，本次採購合作框架協議的籤訂是基於雙方長久以來的戰略合作關係，將有助於公司及時有效應對市場環境變化，確保公司供應鏈的長期穩定，為公司 210 尺寸光伏電池和組件的產能規劃落地和市場拓展提供有力保障，符合公司未來發展戰略規劃。時代周報記者注意到，天合光能董秘吳群在今年8月底接受調研時曾表示，「光伏市場規模到2025年將達到300GW。隨著規模的擴大，行業集聚，組件領域會出現洗牌，未來兩到三年會形成兩三家巨頭，佔據行業市場份額的60%至70%，而龍頭企業的市場份額會在30%左右。」值得一提的是，僅11月以來，天合光能就在光伏產業鏈聯動上進行「急行軍」。11月期間，天合光能同上機數控籤訂5年總計20GW，對應210尺寸單晶矽片20億片的長單採購合同；同亞瑪頓籤訂8500萬平米的光伏鍍膜玻璃採購合同，總價約21億元。此外，天合光能和通威股份籤訂7.2萬噸多晶矽的長單採購合同。雙方還將合資成立項目公司投資年產4萬噸投資高純晶矽項目、年產15GW拉棒項目、年產15GW切片項目和年產15GW高效晶矽電池項目，上述4個項目總投資為150億元。「光伏產業一體化是行業大趨勢，有的公司選擇自建上遊環節，實現自身垂直一體化。有的企業則是選擇與上遊企業合作，實現聯合一體化。」上述光伏行業分析師指出。吳群曾表示，「一體化的目的是掌控產業鏈，以便在市場波動時，能夠有效應對，但是對產業鏈的掌控不一定要完全100%的投資，一體化也有多種形式，公司的開放式產業聯盟，就是互為所用。公司目前和行業內很多公司有各種形式的合作，如果所有公司都去做一體化，在資源投入上會造成很大的浪費。」天合光能動作頻頻，也引發部分市場人士對於其負債情況的擔憂。三季報顯示，天合光能總資產合計421.4億元，總負債合計268.3億元，資產負債率為63.67%。具體來看，負債中金額較大的科目有短期借款73.29億元、應付票據及應付帳款113.6億元、長期借款27.78億元。11月20日，天合光能報收20.40元/股，總市值為422億元。尺寸之爭白熱化尺寸之爭已日趨白熱化。時代周報記者了解到，2018年之前光伏市場上的矽片的主流產品M2尺寸邊長為156mm。技術分叉發生在2019年。彼時，光伏矽片市場的雙寡頭之一隆基股份基於存量產能的兼容能力極限和改造成本最低等因素對當時產業鏈進行了分析，推出了邊長為166mm的新產品，比M2尺寸大12.20%。今年6月，隆基股份（601012.SH）、晶科能源（JKS.NYSE）、晶澳科技（002459.SZ）等七家企業聯合發布矽片尺寸標準倡議，提倡將182mm作為標準。另一個矽片巨頭中環股份則將半導體技術應用於光伏產業，推出了邊長為210mm的大尺寸矽片，矽片面積達到了44092平方毫米，尺寸比M2大80.47%，將光伏行業拉入大尺寸階段。隨後的7月，中環股份、天合光能、東方日升（300118.SZ）等39家企業組建「600W+光伏開放創新生態聯盟」，宣布加快推進210尺寸產品的放量。由此，市場圍繞尺寸形成182和210兩大陣營，並展開對壘。今年7月，中環股份在回答投資者提問時稱，目前公司矽片整體規劃產能約85GW，其中210產能約45GW至50GW。182陣營也不甘示弱。11月12日，隆基股份、晶科能源、晶澳科技公開宣布182組件已逐步進入量產階段，到2021年182組件產能合計將達到54GW。作為210陣營旗手中環股份的夥伴，天合光能近期有關210尺寸的密集採購或意味著182和210的尺寸之爭進入白熱化階段。事實上，中環股份11月19日的公告也提及，本合同籤訂為天合光能對120尺寸單晶矽片產品需求提供供應保障，為下遊120尺寸單晶矽片光伏組件產能規劃落地提供有力支撐，有助於120尺寸單晶矽片光伏產業鏈上下遊企業協同發展，合作共贏。「矽片尺寸標準的不統一造成了產業鏈整體成本的上升，也給上下遊協同等方面帶來了困擾。」上述光伏行業分析師指出，「但無論是182陣營還是210陣營，誰在這場爭論中取勝，誰就掌控了未來5年乃至更長時期市場的主導權。「