原標題：【隆眾聚焦】節後新戊二醇價格暴跌影響因素解讀
導語：進入1月第2周異丁醛以6300元/噸的開盤價格給原本陰跌當中的新戊二醇市場打了個措手不及，僅3天時間異丁醛累計跌幅達到1500元/噸，市場重心再度回落至6000元關口，如此大幅的下跌更是拖垮了節後低迷的新戊二醇市場，導致本周初新戊二醇市場便以1100元/噸的巨大跌幅拉開序幕。原料端的利空衝擊，在1月特殊節前備貨時間節點出現，也引發場內業者對後市擔憂情緒加重。
2020-2021年國內新戊二醇與異丁醛價格走勢對比
來源：隆眾資訊
本輪跌勢原因：想要搞清楚新戊二醇在近期跌勢加速的原因，就離不開影響其價格最主要因素之一原料異丁醛。因此開篇首先要對異丁醛近期誇張般的下跌行情做一個簡單的梳理。
導致異丁醛短期內跌落高位的主要因素在上篇文章中也已經有所說明：由於受十二醇酯行業長期低迷的開工影響，從節前開始異丁醛整體外銷量損失了近40%，而元旦後雖然潤泰化學裝置恢復開工，但是由於醇酯行業需求提前進入淡季狀態，因此潤泰化學開工並未提升至正常負荷，並且對異丁醛前期高位牴觸情緒延續至節後，使其對原料的採購在節後也基本處於停滯狀態。受需求減弱影響其餘幾家醇酯工廠節後開工情況依舊偏低，江蘇德納由於前期裝置檢修問題，截止目前尚未恢復開工，河南濮陽宏業仍處於低負荷運行狀態，因此整體來看國內醇酯工廠整體開工負荷尚不足5成。作為用量僅次於新戊二醇第二大下遊醇酯行業，節後整體開工表現未達到預期，除了需求端的支撐力不足，近期異丁醛高位價格對醇酯成本面帶來的壓力同樣不可忽視。
原因1:原料價格區間拉大，下遊牴觸情緒爆發
如果說醇酯行業對異丁醛價格下跌影響最大，那麼新戊二醇行業在節後對異丁醛的觀望態度更是進一步加快了其下跌的節奏。雖然異丁醛以斷崖式的下跌重回至6000元關口，但顯然仍舊沒有激起下遊工廠採購的欲望及抄底熱情，因此需求端的利空影響或仍將持續一段時間。但目前異丁醛跌至6000元對新戊二醇的利空影響也已經體現在今日為數不多的遞報盤當中，僅僅過了一個周末的時間，新戊二醇市場價格跌幅突破千元，引發市場恐跌情緒蔓延。面對原料端帶來的巨大利空衝擊，直接導致午間新戊二醇市場買盤氣氛陷入觀望局面，雖然部分工廠新單報盤仍然守在萬元之上的水平，但顯然場內業者對於低於萬元之下的報價關注度更高，從而導致場內低價傳聞消息愈演愈烈的。而這種情況的出現原因從新戊二醇利潤角度解釋容易理解：以往新戊二醇與異丁醛價差長期保持在3000-3500元區間運行，在此區間內不論原料價格多高，下遊對新戊二醇採購接受度尚可，但是一旦偏離了合理的區間後，就容易引發下遊牴觸情緒的出現。
原因2:需求利空疊加，年前備貨氣氛低迷
對於新戊二醇和異丁醛這樣關聯程度緊密的上下遊產品，價格區間變化對新戊二醇影響往往是短期內反饋最直接迅速的，其次需求端影響體現在中長期行情變化中。由於1月的時間特殊性，靠近年關下遊整體開工預期將逐步降低，後期運輸方面的限制也對1月份終端市場需求提出嚴峻考驗。因此節後新戊二醇下遊聚酯樹脂需求轉弱，成為影響新戊二醇價格加速下跌的第二大因素。
新戊二醇價格暴跌過後引發業內人士對後市變化預期思考。首先新戊二醇能否止跌關鍵點依舊在於異丁醛價格能否企穩，但由於醇酯行業開工的不確定性，導致異丁醛後市仍存下跌風險。另外新戊二醇市場主流價格尚未跌至下遊用戶心裡預期，與異丁醛過高的價差也為新戊二醇價格持續下跌埋下隱患，因此預計短期內新戊二醇跌勢或仍將持續，對於主流價格跌破萬元風險業者仍需警惕。
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