原標題：[隆眾聚焦]：2020年苯酚內憂外患 險象環生
2020年中國苯酚市場內憂外患，險象環生。上半年公共衛生事件及國際原油暴跌事件制約下，苯酚市場價格備受打壓，跌跌不休，4月初價格低點定格在4500元/噸。幾經磨難，又恰逢國內酚酮裝置集中檢修期，行情一度衝高至高點7900元/噸。裝置利好殆盡之後，供需之間的抗衡再次上演，四季度新增裝置集中上馬，卻頗有變數。
據隆眾資訊數據統計顯示，2020年華東苯酚市場均價為6228.07元/噸，較2019年的7824.60元/噸下跌1596.53元/噸，跌幅20.43%。年度最低價4500元/噸出現在4月初，最高價7900元/噸出現在6月上旬。截止2020年12月31日，華東苯酚市場主流成交價為6150元/噸，較2019年同期的7350元/噸累計下跌1200元/噸，跌幅16.33%。
圖 2020年中國苯酚市場價格走勢圖
數據來源：隆眾資訊
第一階段(1-4月初)多空消息面雲集苯酚年內創新低
2020年年初國內苯酚市場以堅挺的姿態開啟。雖江陰港口庫存水平偏高，然進口貨源成本亦處高位，進口商挺價情緒明顯，無讓利出貨意向，石化企業開單價上調助推，穩固業者心態，調動了中間商詢盤的積極性，隨著春假假期臨近，終端備貨結束，供方心態穩健，節前守穩過渡。
春節假期期間，國內公共衛生事件爆發，下遊終端企業延遲復工，運輸亦受牽制。同期進口船貨集中到港補充，江陰港口庫存不斷攀升，苯酚生產企業庫存漸處高壓狀態，部分工廠陸續降負操作，然終端需求復甦緩慢，供應面壓力短線難有緩解，重心跌勢加速。「屋漏偏逢連夜雨」，國際原油暴跌，化工行業嚴重受創，苯酚也難倖免，行情快速跌破5000元/噸的關卡，走低至4500元/噸，創年內新低。
第二階段(4月上-6月上)過山車似的行情，驚險卻缺乏刺激，幾經磨難，創年內新高
華東苯酚市場價格低至4500元/噸時，業者不乏仍有看空情緒，然原油反彈，原料純苯借勢上行，苯酚止跌回暖，場內詢盤情緒被有限的拉動，重心迅速漲至5000元/噸上方。在漲後回落的預期下，恰逢丙烯大漲，原料利好面再次拉動，苯酚一度衝至6000元/噸上方。好景不長，隨著成本面支撐減弱，下遊終端追高情緒轉淡，供方出貨阻力下，行情快速跌破6000元/噸。臨近4月底，國貨合約多已結束，江陰港口庫存水平偏低，加之五一小長假下遊存補貨表現，中間商參與增加，重心再次推高至6000元/噸以上。此階段的行情猶如過山車般波動起伏，但缺乏刺激。
五一假期期間揚州實友酚酮裝置因故短線停車，提貨受限，促使港口貨源出貨量增加，且近洋船貨多延遲到港，江陰港口庫存降至1.5萬噸。隨後中沙石化酚酮裝置停車檢修，月內合約明顯減量，中間商及終端企業多有參與，利好集中，行情進一步向上推進。中沙石化下旬停止發貨消息下，華北市場優先合約出貨，華東貨源流通受阻，獲利盤低出現象下重心理性回調。不料中沙石化貨物停發時間略有提前，藉此利好，華東場內持貨商反應迅速，中間商亦有補貨參與，重心再度上推，然終端買氣一般，漲後略顯僵持。
5月底萬噸以上的船期延遲到港，江陰港口庫存水平低位，同期北方因中沙石化酚酮裝置停車導致現貨供應緊張，持貨商無出貨壓力，推漲情緒放大，尤其在6月第二周周初，燕山石化苯酚暫不放量，加劇了北方貨緊的局勢，且華東市場存大單補貨操作，單日漲幅高達500元/噸，價格推至7900元/噸，距8000元/噸僅一步之遙。
第三階段(6月中-9月)苯酚陷入漲跌互現的怪圈
快漲之後的代價也比較慘痛，下遊終端買盤放緩，消化庫存觀望為主，獲利盤低出現象打壓重心不斷向下，雖期間持貨商試圖再次挺價推漲，但難以扭轉疲態，6月底華東苯酚市場價格跌破7000元/噸。
7月上旬隨著檢修裝置陸續恢復重啟，國內酚酮生產企業整體開工負荷大幅提升，雖現貨供應並未有明顯增加，尤其中沙石化裝置重啟後與外銷進度有所拉鋸，北方供應依舊偏緊，加之江陰港口庫存仍處偏低水平，持貨商心態尚可，然終端買氣不高，遞盤不斷向下探進，重心難以控穩，跌至6000元/噸下方。
儘管供方也有藉機提振的操作，卻難以為繼。步入8-9月份，華東苯酚市場價格陷入了5200-5500元/噸區間內漲跌互現的怪圈，主要還是來自供需之間的較量，在低位價格下，供方讓利空間不大，堅守價格底線；而終端企業追高謹慎，補貨多有階段性操作，制約推漲力度。
第四階段(10月-12月)新增裝置變數下苯酚耐人尋味
國慶假期後，浙江石化酚酮裝置尚未恢復，中間商及下遊終端節後補貨情緒明顯，一時利好居上，持貨商心態向好，重心推漲操作，突破區間怪圈，衝至5700元/噸，但卻在6000元/噸之前止步。然漲勢的持續性不強，供需之間的暗中較量，市場再度走弱。
步入11月苯酚開始發力，11月上旬利華益維遠一期酚酮裝置停車檢修，停車期間無貨外發，北方市場貨緊局勢明顯，工廠領漲助力下，持貨商心態向好，同期外圍環境、原料純苯及下遊雙酚A均呈利好拉動，苯酚工廠接連領漲操作下，市場衝至6000元/噸上方，卻難以突破7000元/噸的關卡，從一個循環步入另一個循環。
12月中旬前，長江口貨櫃事件導致進口船貨延遲到港，江陰港口庫存降至低位水平，持貨商推漲意向明顯，然山東貨源低價衝擊下，華東市場貨源流通性受阻，終端採買趨于謹慎，推漲的機會受到抑制。雖進口商無貨源壓力，存伺機抬漲情緒，但力度有限，隨著進口船貨的陸續到港補充及補充預期，終端買氣放緩，供方出貨受阻，重心呈趨弱態勢，月內華東市場價格止步在6000-7000元/噸區間內。
（文章來源：隆眾資訊）
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