Square 14日向美國證券交易委員會提交了上市申請文件，這家由Twitter創始人Jack Dorsey參與創辦並擔任CEO的行動支付公司是今年最受矚目的初創科技公司上市之一，從其財報中，也大致能一窺該公司的經營模式和業績狀況。
從財務數據上看，創立6年的Square完全符合一家初創企業的特徵：高速增長同時還未實現盈利。過去一年，使用Square發生的支付總額高達238億美元，較前一年增長超過60%，而2012年全年的支付總額僅為65億，可以看出，Square提供的支付服務正在被越來越多的商家所接受。
Square的業務模式，簡而言之就是提供所謂行動支付解決方案，其創辦的初衷就是為了解決人們無論何時何地，只要有智能行動裝置，都能用信用卡支付的問題。
Square目前有三款硬體產品，一個是最早期的方形的可以插入智慧型手機或平板耳機孔的插件，該插件免費贈送給用戶，Square的名字就由此而來。配合移動APP，可以實現劃卡支付。另一個是帶有刷卡槽的iPad底座，原理和通常人們能夠看到的Pos機差不多，消費者刷卡隨後商家可以在iPad上進行操作。第三個產品是帶有無線NFC識別支付功能的讀卡器，可以適用於蘋果支付、安卓支付等其他支付方案。
按照Square所提交的上市申請文件，商家使用Square的支付服務，Square每筆收取交易額的2.75%，對於大的商家，Square可以提供另外定製的定價方案。
這2.75%的費用並非完全由Square自己收取，其需要向發卡機構如Visa、Mastercard等支付手續費，這部分被計入交易成本中。
從Square2014年的業績數字中可以看出，其交易收入約為8.2億美元，交易成本高達6億美元，因而從交易部分獲得的淨收入僅為2億多美元。
Square自創立以來未能實現盈利，截至2015年6月，其淨虧損為7759萬美元，由上述收入、成本構成不難看出，Square難以實現盈利的很重要的原因是收入的一大塊不得不被傳統發卡機構分走。
財報中另一個值得注意的點是，由於來自星巴克的交易額佔到總交易額的近15%，因而Square將來自星巴克的交易收入在利潤表中單獨列出。雙方的合作起源於2012年，從財報中可以看出來自星巴克的交易額自2012年後出現了明顯的大幅增長。
由於星巴克的交易額對於Square業績的重要影響，Square在風險提示中也專門列出了星巴克如果不再使用Square服務所可能帶來的風險。
另外，Square針對的用戶主要是缺乏支付設備的中小商戶，這些商戶存在著很多不確定性的因素，同時交易金額相對較小。但根據去年238億美元交易額和4.5億筆交易量數字計算，平均每筆交易額接近60美元，這個數字並不算低。
此外，Square執行長Jack Dorsey同時擔任Twitter CEO，也令投資者擔憂其能否將足夠的精力放在這家新上市的公司上。