報告摘要：
本周板塊行情：
本周上證綜合指數上漲2.04%，創業板指數下跌1.47%，滬深300上漲1.78%，中信基礎化工指數上漲1.9%，申萬化工指數上漲2.12%。化工各子行業板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲幅前五的子行業分別有機矽（+8.81%）、鈦白粉（+8.32%）、合成樹脂（+7.45%）、粘膠（+7.24%）、綿綸（+6.70%）。本周化工板塊下跌的子行業分別為鋰電化學品（-5.55%）、電子化學品（-2.06%）、其他化學製品Ⅲ（-0.61%）、塗料油墨顏料（-0.10%）。
本周行業動態：
氨綸：據中纖網數據，11月20日，氨綸40D均價達39000元/噸，較上周上漲4%，較本月初上漲10%，氨綸價格持續上漲。本周氨綸生產廠家開工率維持在80%-90%，龍頭企業開工率大多在90%以上，氨綸主要原料價格有所上漲，成本端支撐較好。需求方面，由於海外紡織訂單持續向國內轉移，加之聖誕、元旦等節日臨近，化纖行業需求量有望持續擴大，氨綸行業供需格局也將持續向好。受益標的：華峰氨綸。
鈦白粉：據鈦資訊數據，11月20日，硫酸法鈦白粉均價15650元/噸，氯化法鈦白粉均價18000元/噸。得益於國內外需求持續回升，以及原料鈦礦供應偏緊價格持續上行，四季度以來鈦白粉價格持續上漲。海外需求回升較快，原料鈦礦供應緊張價格有望維持高位，預計鈦白粉景氣有望持續上行。受益標的：龍蟒佰利。
投資建議
化工行業景氣底部，重點關注行業龍頭公司。全球經濟放緩疊加新冠疫情影響，當前化工產品價格處於歷史底部。化工行業龍頭企業歷經多年競爭和擴張，成本優勢日益顯著，即使在行業不景氣的情況下依舊具有較強的盈利能力，建議重點關注：萬華化學、華魯恆升。農藥產品格局分化，龍頭企業強者恆強，建議重點關注：揚農化工、利爾化學、利民股份。維生素主流廠家檢修導致供應偏緊，維生素價格持續上行，建議重點關注：新和成。氨綸行業有望迎來底部反轉，建議重點關注：華峰氨綸、泰和新材。代糖市場空間廣闊，看好新型甜味劑的發展前景，建議重點關注：金禾實業。基建地產復甦明顯，有望帶動上遊需求持續增長，建議重點關注：山東赫達、龍蟒佰利、蘇博特。此外，建議關注有望受益於螢石行業整合的龍頭企業金石資源，業績穩健的表面活性劑優質標的皇馬科技。
新材料：下遊需求推動產業升級和革新，行業邁入高速發展期。隨著高新技術不斷突破，下遊需求逐步向高標準、高性能材料遷移，推動高端製造升級的同時，有望帶動產業快速發展。隨著國六穩步推進，尾氣後處理市場將大幅受益，建議重點關注：國瓷材料、奧福環保、萬潤股份。隨著成品油銷售政策逐步寬鬆，國內民營加油站市場迎來發展新契機，建議重點關注：和順石油。電子化學品方面，下遊晶圓廠不斷落成，晶片產能進一步放量，建議關注：雅克科技、安集科技、華特氣體。高分子材料方面，建議關注：抗老助劑優質標的利安隆。