[大陸期貨]高位下的原油 PTA繼續走強

2020-12-05 全景網

 

周一,鄭州PTA延續近期強市,高開高走,其中主力合約PTA0807開盤8890,最高9018,最低8890,收盤8960,漲142點,成交30320手,持倉25412手,減倉7806手。主力合約PTA0809開盤8886,最高9056,最低8880,收盤8970,漲178點,成交82368手,持倉31322手,增倉394手。

影響PTA價格的主要原因仍然是原油價格大幅上漲背後的PTA生產企業成本上升的壓力。周五紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨在震蕩交投中收高,因交易商在周末前空頭回補,NYMEX-7月原油期貨漲0.73美元,至每桶127.35美元,較年前有大幅上漲,PTA企業生產成本壓力不斷上升,目前PTA的原料PX已經突破1450美元/噸。

PTA現貨在上周的大幅上漲後繼續慣性上漲,雖然一度受到內盤合同結算商談仍未明朗、國際原油價格出現回調等因素影響,上漲力度一度有所緩和,但是PTA6月合同1150-1180美元/噸高調出臺、6PX結算定位預期較高等鼓舞之下,現貨看漲氣氛仍然較濃。一周外盤現貨均價較之上周同比上漲28.8美元至1071.8美元/噸,優質船貨現貨主流成交水平由周初的1062-1065美元/噸上漲至周末的1075-1080美元/噸區間。

06/07年度,我國新投產PTA項目產能為620萬噸,08年有寧波臺塑60萬噸和逸盛(大連)150萬噸新增產能,後期還有更多新項目投產,產能不斷得到釋放,供應形勢逐漸好轉。

近年來中國PTA生產消費情況及未來幾年預計(單位:萬噸)

 

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

PTA產能

483.5

589.5

859.5

1166

1376

1666

1876

PTA產量

442.9

565

658.93

980

1150

1400

1650

進口量

572.06

649

700.43

700

690

650

630

表觀消費量

1014.4

1214

1359.36

1680

1850

2050

2280

隨著PTA現貨行情好轉,國外一部分PTA裝置開工率也有所恢復,但是由於PX現貨價格仍然過高,PTA實際運行負荷仍低於正常水平,PTA供應商減產動作為PTA現貨的抬漲奠定了前奏。從4月中旬開始,在國內幾個大型PTA工廠率先減產後,國內PTA開工率一度降至7成偏下水平。6月份仍有翔鷺石化、華聯三鑫、SK、三星等PTA工廠繼續出臺新的檢修計劃,PTA環節供求形勢仍然朝著有利於供應商方向傾斜。512,撫順石化乙二醇生產裝置已停車檢修,計劃檢修20天,目前暫無現貨銷售。上海石化22.5萬噸/年的MEG裝置5月初開始停車檢修,檢修初步為期約1個星期左右,其MEG報價9100/噸。吉林石化15.9萬噸/年乙二醇裝置已於510開始停車檢修,計劃檢修一個月左右。部分PTA供應商先後檢修,有利於PTA現貨保持低的庫存率。

此外,前期四川地震災區需要大量帳篷和衣被,這對於長期低迷的PTA期貨價格不失一大利多炒作題材。目前地震災區急缺的帳蓬數量高達400萬頂,各種帳篷、車蓬及車頂蓬所用的面料主要是滌綸(PT)、棉滌(T/C),能抗擊強風暴雨,堅固耐用,浸膠滌綸帆布,NNEPPP系列,可直接用來製造帳篷。救災帳篷需求十萬火急,全國各地加緊趕製帳篷支援災區,而救災和災後重建中,用來防止塌方、滲水所需的大量土工布也是主要由滌綸製成的,對滌綸的需求大增,而這一需求如果從數量上估算可能達到100萬噸左右,相當於目前聚酯工廠半個月以上的庫存將被這一突如其來的需求所消化。

從目前的行情來看,在原油價格高漲和需求的帶動下,PTA上升通道保持完好,均線呈均勻分布,主力合約PTA08099000點整數關位受到一定壓力,但在原油、石腦油以及PX價格居高不下的情況下,PTA的生產成本仍保持在高位,加上前期四川地震刺激了對PTA的需求,支撐PTA期價走高的基礎難以改變,PTA期價有望繼續衝高。

 

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