常識·正態分布·二八定律

　　我家附近開了一家菜館，雖然店面十分簡陋，服務也很一般，但味道可謂「爆棚」，把極普通的家常菜做得酣暢淋漓。於是，食客們一傳十、十傳百，如今店內摩肩接踵，人滿為患。於是，我對妻子說，最近要少到這裡吃飯，半年以後如果沒有什麼事情可以多來吃幾次。

　　為何呢？因為常識告訴我們，我們在日常生活中所遇見的天才和騙子的比例極少，而絕大多數為凡夫俗子、普通人，基本符合正態分布。這家菜館興起速度如此之快，味道如此之好，不是天才即是騙子。而目前，我既沒有證據證明它是騙子，放了如鴉片渣之類的玩意兒，也不必冒險相信它是天才。因此，暫少去吃當然是最佳選擇。而假設經過半年的時間檢驗後，有關部門、顧客、尤其是競爭對手們都沒有發現它有什麼問題，就可以稍稍放心一些，多來美食幾次。

　　然而，在證券市場中懂得這些常識者雖不算太少，卻也絕不能算太多。

　　如曾經被稱為奇蹟的銀廣夏，曾何等輝煌。然而，對於其「成功之路」，人們卻一直疑惑不解。根據常識，我們對於此類奇蹟必須得多長几個心眼才是。所謂「創造一個又一個奇蹟」之類的豪言壯語，那是用來鼓氣壯膽的，當不得真。

　　再談到市場預測、交易投機之道。根據常識，如果要預測第二天的天氣情況，僅憑一句「明天的天氣和今天基本一樣」就能戰勝許多氣象預報員。因為造成今天的天氣情況是晴天抑或雨天的氣象因素通常不會在幾個小時內有劇烈的變化。

　　股票市場也是如此，以２０００年衝破２０００點大關後的震蕩徘徊為楔子，２００１年中期滬深兩市正式開始上演的一輪調整為例，造成２００１年以來市場走勢的諸多因素依然存在，甚至有所惡化。因此，可以大體判斷，２００１年中期以來的市場跌勢「緣份未盡」。

　　再比如，市面上如今流行的一些書籍中，不少「短線高手」都很推崇一種追漲殺跌的短線手法。但筆者觀察證券市場股價波動後認為，大多數交易日的價格波動與前一天的價格相比變化並不會太大。而漲停板、大陽線等激動人心的市場波動只發生在極少比例的交易日裡。換句話說，能夠對你的資金帳戶產生重大實質性影響的股價波動只發生在這隻股票的少數交易日裡，這符合正態分布，也符合時下流行的所謂「二八定律」。２００１年至今，在個股出現大於５％的漲幅後，第二天出現回調的概率遠遠大於繼續大幅上漲的概率。如果此時再採用短線做法，如在價格大幅上漲時追入，在回調時止損，不用說，等待他們的將是永無休止的割肉，將一敗塗地。

　　關於正態分布的常識還有很多，如在市場中，大多數股票是與指數基本同步的，只有極少數的股票，屬於一飛沖天的「黑馬」或者慘不忍睹的「黑驢」。因此，筆者建議，投資者應該在內心深處將追逐黑馬的欲望消滅，而是以一種「可遇而不可求」的心態，認真構建你的投資組合。