來源：時刻頭條
隨著全社會對增強現實的關注度和理解力不斷提高，增強現實的影響力也在逐漸擴大，向各行業各領域的滲透在不斷深入，市場需求、行業應用正在激活，增強現實產業發展的戰略窗口期已然形成。
即將到來的5G時代，有助於全面釋放AR的力量，尤其在基礎設施建設方面。或許對於今天的4G世界來說，一些AR產品、服務和商業模式還顯得太過「未來」化，然而一旦強大的新通信基礎設施投入使用，AR將在技術上變得切實可行。
VR/AR是新一代信息技術相互融合的產物，過去的VR/AR產品因為帶寬和延時的因素可以導致渲染能力不足、互動體驗不強和終端移動性差等痛點問題，一直是遏制行業發展的最大的一塊短板。高質量VR/AR業務對帶寬、時延要求非常高，例如對於VR來說，要達到非常好的用戶體驗，需要的帶寬要達到1000Mbps以上，延時要達到小於2ms的級別，而對於AR來說要達到不錯的用戶體驗也需要200Mbps帶寬以上和5ms以下的延時，這在4G時代是沒有辦法實現的，唯有5G能滿足這樣的高速傳輸能力。
5G的峰值速率將達到20Gbps，這意味著下載一部8GB的高清電影只需要6秒鐘。這為AR技術通過識別周邊環境實時搭建虛擬模型和動態交互提供了巨大的可能。5G和AR結合，將給旅遊業、遊戲業、體育業、教育業等帶來巨大改變，更讓生活變得更加有趣。
5G落地後第一場景應用將加速VR/AR發展，中國市場增速將高於全球。因此，在5G的加持下，VR/AR等沉浸式遊戲場景的通信傳輸短板將被彌補，預計沉浸式遊戲的VR/AR商用將加速。根據中國信息通信院的研究，全球虛擬實境產業規模接近千億元人民幣，2017-2022年均複合增長率有望超過70%，而根據Greenlight預測，2020年全球虛擬實境產業規模將超過2000億元，其中VR市場1600億元，AR市場450億元。此外對於中國市場來說，根據IDC最新發布的《IDC全球增強與虛擬實境支出指南》，至2023年中國AR/VR市場支出規模將達到652.1億美元，較2019年的預測(65.3億美元)有顯著增長。同時2018-2023年年複合年增長率(CAGR)將達到84.6%，高於全球市場78.3%的增長率。那麼微美全息作為在美國納斯達克全球板上市的企業將受益匪淺。
微美全息（WIMI.US）已成長為中國領先的全息雲綜合技術方案提供商之一，公司提供從全息視覺AI合成與呈現、全息互動軟體開發、全息AR廣告投放、全息AR SDK支付、5G全息通訊軟體開發到全息人臉識別等全息AR技術的一站式服務，商業應用場景主要聚集在家用娛樂、光場影院、演藝系統、商業發布系統及廣告展示系統等五大專業領域。
微美在國內所有全息AR解決方案提供商中建立了最全面、最多元化的全息AR內容庫，在收入、客戶數量、全息AR內容以及全息AR專利和軟體著作權數量方面，微美全息在中國全息AR行業排名第一。
作為一個新興產業，全球全息AR市場具有巨大的增長潛力，自2016年以來吸引了大量投資，為行業增長做出了巨大貢獻。包括研發在內的幾個組織正在大力投資於該技術，為企業和消費者群體開發解決方案。多年來，全息增強現實市場在遊戲、媒體和營銷等應用領域得到了廣泛的應用。其在廣告、娛樂、教育和零售等不同行業的應用範圍不斷擴大，預計將在預測期內推動需求。
2016 2025年按收入劃分的全球全息AR市場規模
注: 硬體是指硬體製造商的收入，包括AR渲染設備，如AR眼鏡、AR頭盔等以及全息成像設備，例如全息投影儀、全息櫃、全息廣告機等。軟體和內容是指提供增AR和全息內容、ARSDK或技術服務的參與者的收入。來源: Frost & Sullivan
2020年是全球5G網絡進行大規模建設的元年，通信網絡設備市場正在經歷新一輪的快速成長、市場格局空前清晰、中國市場引領全球的變化。5G牌照發放後，第一階段場景的最大應用就是VR/AR產業，這是一個萬億級別的產業，在產業鏈公司中的AR微顯示、光學、感知交互板塊技術更新突破後，廠商開始積極布局AR量產產能。而作為全球全息AR的龍頭企業，微美全息全面待發，微美全息正在呈現最好的姿態迎接最好的成長時代。
1、最好的時代：5G將引領新一輪科技浪潮，是新基建之首，政策與市場化雙重推動
5G是新一輪科技浪潮的開始&新經濟浪潮的引擎，受到全球市場的關注，中國作為第一梯隊國家，基本實現與全球發達國家同步發展5G的節奏。同時在中國市場，發展5G既是市場經濟的自發需求，同時又是國家意志，並定位為新基建之首，因此5G的商用進程及建設進程有望持續加速。
2、5G深度結合：5G助力機器視覺、遠程通訊、協同合作更加高效
全息雲業務將與5G深度結合，在5G的高速率與低延時的協作下，遠程通訊與數據傳輸，從系統終端到業務伺服器傳輸時延平均6ms左右，遠低於4G網絡傳輸時延，保障了全息AR的遠程通訊與數據傳輸中的無卡頓、低時延，以及多終端異地協同，時交互的豐富性和多樣性。使得端+雲協同的協同更加高效。增強型移動寬帶(eMBB)和物聯網(IoT)應用，使得微美全息雲的全息AR廣告業務與全息AR娛樂業務，以及全息互動娛樂、全息會議、全息社交、全息通訊、全息家庭全息等，都將基於5G+AI人臉識別技術和全息AI人臉換臉技術的核心技術獲得有效增長。
3、場景化落地應用，營收增長迅速
根據年報，微美全息業務在2017年開始逐步放量，17-19年營收分別為1.92億元、2.25億元和3.19億元，增速分別為17%和41%，呈現加速勢頭。淨利潤方面，17-19年分別為0.73億元、0.89億元和1.02億元。
在截至2019年12月31日的一年中，使用公司廣告解決方案製作的全息AR廣告產生了約97億次瀏覽，比2018年的約66億次觀看增加了47.0%。
從以上的數據微美全息不難看出，整個微美全息的業務增長處於良性發展趨勢，從2017-2019年，3個年度的財務營收不斷的增加。從這個市場面反饋業務創收的數量在增加，市場拓展正在擴大。
4、ROE分析，當前估值處於低估水平，有進一步提升空間
連股神巴菲特都說：「如果只能選擇一個指標來衡量公司經營業績的話，那就選ROE吧！淨資產收益率（ ROE ）是整個財務指標體系中最重要的指標，也是大家最應該關注的指標。
ROE淨資產收益率=淨利潤(持續經營)÷股東權益，因此，根據上述公式微美全息的ROE為:24% =人民幣1.02億÷人民幣4.23億(基於截至2019年12月的12個月)。判斷一家公司是否有良好的股本回報率的一個簡單方法是將其與該行業的平均水平進行比較。令人欣喜的是，微美全息的股本回報率高於行業的13%的平均水平。
投資建議：從根本上說，微美全息的快速增長前景和高盈利能力應該持有積極態度。作為一家早期參與的盈利公司、長期增長市場，微美全息處於快速收入增長的有利位置。隨著5G全息通訊發展，作為全球全息AR+AI視覺的代表企業，未來爆發性預期強烈。