來源：環球外匯網
原標題：土耳其裡拉跌至歷史最低水平，幹預行動未能遏制跌勢
土耳其裡拉兌美元跌至紀錄最低水平，土耳其國有銀行的幹預未能安撫市場，有效遏制裡拉的跌勢。
這些壓力的根源是對土耳其外匯儲備水平的擔憂，以及刺激外資外流的激進貨幣寬鬆周期。隨著裡拉麵臨的壓力不斷加大，當局一直在敦促國有銀行通過出售美元來提振裡拉，而不是提高利率或抑制信貸供應。
自2019年7月以來，土耳其央行已連續9次降息1575個基點，將經通脹調整的借貸成本推至零以下。與此同時，國有銀行向整個經濟輸送了信貸刺激，政策制定者通過大量購買政府債券來注入流動性。
此外，土耳其的政策信用很低，該國政府正與多個大國存在爭議，而且實質利率為負。裡拉兌歐元-美元貨幣籃子今年迄今已下挫20%，這讓外界對土耳其借款人的硬貨幣債務負擔感到擔憂。
在2014年1月，土耳其央行突然升息數個百分點以提振裡拉匯率。如果該央行8月採取類似舉措，或可避免8月再次陷入困境。
荷蘭合作銀行（Rabobank）駐倫敦策略師Piotr Matys表示，在訴諸加息之前，官員們可能會使用其他工具，比如對土耳其居民購買美元實施「嚴格限制」，或者大幅提高這些交易的稅收。
「大幅加息意味著承認，將利率大幅下調至遠低於通脹前景所能證明的水平，並通過代價高昂的外匯幹預來抵消實際負利率的策略已經失敗。」
裡拉兌美元周四一度跌3.4%，至7.284，領跌新興市場貨幣。之前的歷史低點是5月創下的。該國債券違約保險費率攀升至三個月來最高水平，主要股票指數下跌了4.8%，是發展中國家股市中跌幅最大的一個。
高盛集團和牛津經濟研究院的分析師認為，加息可能是有必要的。其他人則不那麼悲觀，理由是當局策劃的離岸貨幣市場缺乏流動性。
本周早些時候，隔夜融資成本飆升至超過1000%，使得外國投資者借入裡拉並做空的成本高得令人望而卻步。
法國興業銀行駐倫敦策略師Phoenix Kalen表示：「我的感覺是，人們對匯率波動的容忍度高於對緊急加息等劇烈舉措的容忍度。」「毫無疑問，在前端利率緊縮的情況下，市場參與者對於投機性做空裡拉的行為非常謹慎，以免自找麻煩。」