01
特斯拉股價上漲，告訴了看空的小散和傳統汽車行業，什麼叫不尊重常識。
今年3月的時候，特斯拉曾經有一波上漲，股價飆升至接近1000美元。
特斯拉的市值第一次超過1000億美元。當時，很多人對比的是美國兩大傳統車企巨頭福特和通用，特斯拉市值超過了兩家市值總和。
不過，通用和福特的高管隔空喊話，特斯拉泡沫吹得太大了，遲早要被刺破。這幾乎是業內的共識，傳統車企都在感嘆，特斯拉的韭菜太好割了。
很快，特斯拉股價應聲下跌，一個月內跌掉一半多，股價只剩400多美元了。估值開始回歸理性。特斯拉不過是一家小規模車企！
形象一點做個對比，它的規模和前幾年的廣汽傳祺、上汽乘用車等中國車企差不多大。而且建成的工廠只有兩座，一座在美國加州弗裡蒙特，一座在中國上海。
就拿工廠數量和產能看，甚至比不上廣汽傳祺和上汽乘用車，更別說和中國品牌的前兩名吉利和長城做對比了。
但令人難以理解的是，2、3月的瘋狂只是預演，真正的瘋狂在不久之後。今年4月，特斯拉股價開始由480美元左右飆升，持續了三個月，到了7月20日，特斯拉股價大漲9.47%至1643美元後，市值超過3000億美元再次刷新裡程碑，達到3047.36億美元。
「宇宙之王」特斯拉，市值已經不是福特和通用能比了，達到同等規模還要加上法拉利和寶馬。
如果說3月的特斯拉吹了一個小泡泡，那麼，7月的特斯拉已經將泡泡吹成了氣球。一家全球車企巨頭內部的高管感嘆，真是活久見了！很難搞懂特斯拉的投資者，到底用什麼邏輯在做判斷。
很顯然，如果拿目前全球規模最大、市值最高的傳統車企豐田汽車作對比，就算特斯拉以後年銷達到1000萬輛，和豐田同等規模，目前的市值也遠遠超過未來的價值。
而傳統車巨頭，用了近百年、整合吞併了幾十家車企，才將年銷規模整合成1000萬輛；1000萬輛也可以說是車企規模的天花板，大眾、豐田在達到這個規模後，很難再有大的突破。
也就是說，按照汽車產業的規律，特斯拉最樂觀的預期，是達到豐田、大眾的規模。但即使達到後，在可預期的時間內，實際價值不太可能達到目前的市值。
所以，特斯拉吹起人類歷史上最大的泡沫，根本就不需要韭菜進行思考。
02
瘋狂的韭菜，永遠都不會去深思底層邏輯。
特斯拉最大、最核心的問題是，新能源汽車的商業邏輯，其實還沒有走通。
目前為止，世界上沒有一家新能源車企是盈利的。即使是銷量最好的特斯拉，也依舊是虧損的企業。
從分析師的預估可以看到，第二季度特斯拉將淨虧損為2.4億美元，每股虧損為11美分。特斯拉要實現全年盈利，更加難以預測。
普遍意義上，汽車是規模經濟，車企產銷越高，成本分攤的越低，盈利能力越好。但新能源汽車的商業邏輯中仍存在巨大的變數，特斯拉車型的絕大多數成本來自於電池。
而電池的成本到底是繼續下降，還是有可能上升，並沒有明確的答案。特斯拉一度和它的電池供應商松下發生矛盾，原因就是電池成本的下降速度達不成一致。
另一個客觀的事實是，電池內含有大量稀有材料，地球的礦產資源儲量是有限的，誰能保證未來鋰礦、鈷礦、鎳礦一定會越來越便宜？
前幾年，因為鈷價太高，導致了電池成本居高不下，特斯拉一直在研究無鈷電池。但即使無鈷電池能推出，其實能解決的也只是電池的短期矛盾。
如果其他礦產的價格上漲，導致電池價格上漲，裝載電池量特別多的高續航純電動汽車，一定會戰勝傳統燃油車和低續航的混動車嗎？
即使能戰勝，需要多長時間也是未知數。而以目前特斯拉的市值，應該已經透支了未來20、30年的價值。
一個商業模型還沒有走通的行業，沒有人知道未來幾十年會發生什麼。也有人說，正是這種不確定性，激發了人類「大冒險」的心態。像十五、十六世紀的西歐，對未知新大陸的狂熱近似於無知一樣。
特斯拉的市值，已經像電影《加勒比海盜》裡描述的「世界的盡頭」，再往前隨時可能踏入深淵。
03
特斯拉汽車技術有其先進的地方，特別是電池管理系統和智能化技術，但那是前幾年。
很多傳統的車企，現在已經將特斯拉技術拆解，分析得了如指掌。很多技術，並不會比特斯拉落後。
大部分汽車行業內的人，開了特斯拉的汽車後，對特斯拉產品的整體評價並不高。但特斯拉汽車，卻在對汽車不怎麼了解的人群中，大受歡迎。
特斯拉Model 3推出後，購買人群中有相當一大部分，是第一次購車。在中國，特斯拉國產Model 3在6月份的銷量，達到了14954輛，相比5月份的11095輛， 銷量增長了近35%。
這部分人群對汽車的性能、駕駛感受等並沒有較深的認識，也基本沒有對比經驗，甚至對於充電是否便捷、續航裡程等純電動車的致命要素，都不以為然。這部分人群，即為大家俗稱的「韭菜」。
他們對於特斯拉的喜愛，來源於虛無縹緲的「名氣」。特斯拉最大的成功，就是在全球製造了無數高級別的噱頭，塑造了其高科技的形象。
在我們看來，目前為止，特斯拉成為全球最大的新能源汽車企，還不是產品的成功，而是馬斯克在個人形象和特斯拉關聯炒作上，品牌營銷的成功。
馬斯克自稱「鋼鐵俠」，不只有火箭和火星移民計劃，還有腦機接口、膠囊列車等項目持續地出現在輿論面前。按照正常的邏輯，一個人根本不可能同時推進如此多改變人類的計劃。
但馬斯克自有他的邏輯，只要保持其在全球輿論中的熱度，就有足夠多的資本支持他去開展項目。而只要有資金，項目未必由自己來完成。
所以，馬斯克需要的，是像明星一樣，每天活躍在推特等社交網絡上，有足夠多的高大上的話題和概念，進行營銷。
從這個角度看，特斯拉的市值之所以能飆升了令人難以置信的高度，是由馬斯克對商業和人類心理的運作決定的。
馬斯克和賈躍亭的區別在於，馬斯克在炒作的同時，做了很多紮實的產品；而賈躍亭在炒作的同時，沒有去做產品。