原標題：中民投債券再次違約！今年已多次甩賣資產自救，曾經大佬雲集，如今怎麼了
曾經商界大佬雲集的中民投，如今卻陷入了巨大的債務危機，到底是什麼原因？
今年以來中民投旗下多隻債券「雷聲」不斷，最新規模14.6億的「18民生投資SCP007」宣布無法按期兌付，構成實質違約。此前「16民生投資PPN001」、「18民生投資SCP004」、「18民生投資SCP005」幾隻債券也出現逾期，但隨後中民投通過出售資產等辦法還上錢；另外中民投今年還有8.5億餘額的私募債券產品也尚未兌付。目前中民投存量債券9隻，存量規模159.65億元，市場對其接下來能否到期兌付尚存疑問。
為應對危機，中民投今年已經甩賣了董家渡項目、陽光城股權、上置集團項目等多項資產，奮力進行自救，但與此同時公司也因金融借款糾紛等，被法院查封、凍結了一些資產。
巨頭中民投在過去幾年發展非常快速，總資產規模不到4年漲了近5倍，但債務也如滾雪球般擴大。隨著去年下半年董文標卸任中民投董事局主席(但仍出任公司董事)，史玉柱、盧志強等多位大佬也退出了公司董事局。
今年多個債券雷聲不斷
中民投債券危機爆發
7月19日，「18民生投資SCP007」公告，應該在7月18日兌付本金14.6億元，及利息5460萬元，但目前公司只將部分資金支付到上清所應收固定收益產品付息兌付資金戶，仍有部分資金沒有及時兌付，公司正在全力籌措資金來完成兌付。這意味著該債券已構成實質違約。
據了解，「18民生投資SCP007」是在去年發行的超短期融資券，發行期限210天，票面利率6.5%，7月18日本來是該債券到期兌付的日子，但是當天晚間，上海清算所公告稱，只收到該債券的部分付息兌付資金。
事實上，今年中民投的債券「雷」聲不斷。就在年初1月29日，「16民生投資PPN001」債券出現本息展期，該債券本金30億元，利息1.56億元，在拖延兩周後於2月14日完成兌付。
4月22日，「18民生投資SCP004」出現技術性違約，該債券本金15億元，利息7212.33萬元，其後公司在4月24日足額兌付。
5月28日，「18民生投資SCP005」也出現技術性違約，該債券本金15億元，利息7767.12萬元，其後公司在5月30日完成兌付。
除了公募債券，中民投今年還有一起私募債券產品構成違約。今年4月8日到期的「16民生投資PPN002」，未按時兌付本息，已構成實質違約。其初始發行規模為25億元，目前需要兌付的本金餘額為8.5億元，逾期利息為5423萬元。
籠罩在債券爆雷陰霾下的中民投，今年初有多隻債券在二級市場出現價格暴跌，2月11日「17中民G1」盤中大跌逾30%，被上交所暫停交易。
基金君也查閱了企業預警通信息，截至最新，中民投債券存量規模為159.65億元，存量債券只數為9隻，包括即將到期的18民生投資SCP006、16中民F2等。
變賣多項資產應對債務危機
中民投旗下部分資產被凍結
在債務危機爆發的情況下，中民投試圖通過變賣資產來獲得喘息機會，償還資金。
今年2月20日，中民投發布出售、轉讓資產的公告，將本公司及子公司上海佳渡置業持有的中民外灘房地產開發有限公司50%股權和全部債權，作價121億元，轉讓給綠地地產集團有限公司。此前2月14日綠地控股也公布了這一消息。
中民外灘房地產開發有限公司主要資產為上海市董家渡項目，位於黃浦區小東門街道，曾經是中民投為數不多的核心優質資產，2014年中民投以248.5億元拍下董家渡地塊，拿下當年上海市「地王」。但如今，2月13日，董家渡項目的開發公司中民外灘已完成相應的工商變更，中民投退出，綠地地產集團成為新股東。
隨後，中民投繼續甩賣多項資產，2月26日陽光城公告稱，中民投子公司中民嘉業投資有限公司將其持有的上海嘉聞投資管理有限公司50%股權轉讓給福建捷成貿易有限公司，上海嘉聞此前持有陽光城18.04%股份，這意味著中民投轉讓了陽光城9.02%股份。
今年6月11日，陽光城和中民投控股的香港上市公司上置集團同時公告，陽光城將斥資12.85億收購上置集團瀋陽雅賓利花項目——遼寧高校後勤集團房地產開發公司100%股權及債權。要知道2015年的時候中民投曾經出手認購上置集團60.7%股權，被稱為「白衣騎士」，如今也無奈出售、處置該資產。
另外，今年7月11日，天津中民築友科技有限公司出現信息變更，大股東由中國民生投資股份有限公司變更為河南弘道商務信息諮詢有限公司，這說明中民投旗下又有資產轉手。
但出售資產也並沒有緩解其高企的債務壓力，屋漏偏逢連夜雨，中民投還因為金融借款糾紛等，被法院查封、凍結了一些資產。
今年4月18日，中民投發布《關於主要資產被查封、凍結的公告》，截至4月4日，被上海金融法院凍結的資產包括子公司中民嘉業投資有限公司83.29億股權，子公司中民未來控股集團有限公司26億股權，原因是郵儲銀行1億本金金融借款糾紛；還有子公司中民投資本管理有限公司9.03億股權，原因是郵儲銀行2.805億元本金金融借款糾紛。另外，還有中民投健康產業融資租賃、上海董嘉置業、中民投航空融資租賃等多處股權被凍結。
但公司稱，這些訴訟事項涉及金額合計29.59億元，佔公司淨資產(2017 年末經審計淨資產為768.65億元)的比例為3.85%，比例較小，對公司的正常運行、經營管理不構成實質性影響。
巨頭中民投危機怎麼來的？
如今大佬退出、奮力自救
公開資料顯示，中國民生投資股份有限公司是全國工商聯發起組織成立的首家民營大型投資公司，成立於2014年8月21日，註冊資本500億元，由原民生銀行董事長董文標擔任董事長，除了史玉柱、盧志強、孫蔭環外，還有蘇寧的張近東、陝西榮民史貴祿、科創控股何俊明、東嶽集團張建宏、百步亭集團茅永紅、紅豆集團周海江等，共有59家民企大腕成為股東，可謂星光熠熠。
中民投的理念是「產融結合」，支持民企做大做強。在產業方面，將充分發揮資源整合和資金實力優勢，優選重點目標行業實施戰略整合，打造可持續發展的、戰略性的商業模式；在金融方面，將打造一個以保險、證券、租賃、資產管理等為主的、高度市場化的全牌照的金融控股集團。
這幾年來中民投的擴張速度十分迅速，其涉及的業務領域非常廣。2014年末的總資產為534.74億元，到2018年三季度末已經增長到3108.64億元，增長了4.8倍；同時公司主營業務收入在2014年年末是37.78億元，到2017年末則增至286億元。
但與此同時，基金君發現，中民投這幾年的總債務也如滾雪球一般增大，從2014年年報的141.95億元增至2018年三季度末的2327.92億元，而其到2018年三季度末的淨資產為780.72億元。據了解，早在2016年10月25日，中民投就因為新增借款過多未及時披露，收到過上交所債券業務部的關注函但當時中民投並未及時「剎車」，而是繼續加速。
2018年7月新世紀資信給出的一份信用評級報告，指出「中民投利用資本及債務槓桿不斷推進戰略投資及產業整合，負債水平快速攀升，目前已積累了較大規模的剛性債務」。
報告還談到中民投面臨的一些風險，包括併購及投資風險，中民投成立以來併購投資規模較大，涉及國內外多個行業的拓展，且部分項目單體投資金額較高、回收期較長，易受房地產、光伏等相關行業政策、地區經濟環境及國際經濟形勢波動等因素影響；還有金融產品投資規模較大風險，包括債券及其他債權類投資等，在信用違約事件顯著增加的情況下，公司相關投資面臨的信用風險加大，其中融資租賃板塊大額風險資產回收情況值得關注；另外盈利水平的波動風險，中民投近年來盈利主要來自併購收益、資產處置收益及投資收益，受證券市場調整影響，公司股權投資板塊收入大幅波動，其投資管理能力面臨挑戰，此外，公司房地產、新能源項目投資回收期較長，目前創現能力較弱。
現在，中民投還面臨一些大佬退出的局面。隨著2018年10月董文標宣布「退休」，不久以後12月24日，工商信息顯示，巨人的史玉柱、泛海系的盧志強等人紛紛退出公司董事局。
面對危機，中民投今年展開了多項自救行動。在今年2月下旬，中民投還成立了債委會，並進入中國長城資產作為「白衣騎士」全面合作，還出售資產進行償債。
5月10日，中民投工會發起「愛公司、投未來」全員投資中民投行動，設置專項資金池，員工根據自我意願選擇相應債權或股權。
（文章來源：中國基金報）
(責任編輯：DF010)