周四大盤衝高回落，成交量放大13%，收盤指數皆紅，滬指收漲0.35%，創業板指漲0.94%。
有私募人士表示，今日除了深成指90分鐘再度鈍化外，中證500指數的90分鐘鈍化，上證綜指的60分鐘線鈍化。速度衰退之後，風險開始大於收益，適當地進行防守不會錯。
技術測市
周四大盤衝高回落，成交量放大13%，多家廣電類上市公司漲停；順灝股份、復旦復華等熱門股尾盤打開漲停並翻綠。收盤指數皆紅，滬指收漲0.35%，創業板指漲0.94%。
有私募人士認為，昨日只有深成指有90分鐘的結構，今日除了深成指90分鐘再度鈍化外，中證500指數的90分鐘鈍化，上證綜指的60分鐘線鈍化。
最近，分時線指數尖頂和尖底特別多，這說明了多空雙方出現了明顯的分歧，但還沒有分出勝負，我們在這個階段暫時不去猜多空誰勝誰負；但從指數的運行看已經不是之前的加速鼎盛時期的主升；速度衰退之後，風險開始大於收益，適當地進行防守不會錯。
近期的市場牛股如復旦復華、綠庭投資、龍津藥業、順灝股份等今日開板並收綠，帶動一批強勢漲停股炸板。指數與個股的關係：指數只是背景，個股是在指數的震蕩中做差異運動，個股的走勢是由本身決定的；除非我們要做股指期貨，否則要利用指數的震蕩去尋找板塊機會才是正確的做法；但大部分個股跟隨大盤波動，大部分投資者的選股能力、交易能力、風控能力也不強，所以還是不能一概而論，差異化始終存在。
深成指從1月4日以來累計上漲了39%，而同一時間裡兩市融資餘額從7500億元只上升到昨日的8900億元，增幅是18%，比例的差距比較懸殊；對比5178點那一波，指數漲了150%，但融資餘額放大了6倍。
該私募人士進一步表示，這說明推動本輪行情的並非是融資資金，而是一個增速遠大於融資增速的資金。大盤不跌，風險就不明顯；反之下跌，風險就會加倍放大，這才是近期最應該提防的。策略上，市場風險因素加大，高拋減倉。
熱點板塊
華泰證券傳媒團隊近日發布了《曙光來臨積極關注廣電行業邊際變化》的深度研究報告。該報告指出：
行業正發生積極變化，曙光重現。臺網分離、制播分離後，原集中於廣電企業內部的視頻產業鏈市場化，受制於區域及網絡建設緩慢，廣電競爭力逐漸走弱。但我們認為廣電業作為重要的陣地，國家對其的重視將持續加強。
「全國一網」股份公司有望在2019年組建，加之5G機遇，廣電有望通過規模化和智慧廣電建設重塑競爭力，從渠道商向網絡運營服務企業轉型，培育新增長動能。其中我們認為雙向網覆蓋程度高、地方競爭格局較優的公司更具有發展空間。行業正發生積極的邊際變化。
同時2019年廣電業有望獲得5G牌照，在5G背景下，以建設智慧廣電為戰略主線，通過參與政府專網建設、智慧城市建設、融媒體建設等，推動廣電由渠道商向綜合網絡服務平臺升級，有望培育新增長動能，釋放業績彈性。
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對於廣電行業的投資機會，華泰證券指出：
在估值上，我們認為廣電公司業績並不穩定，波動性較大，不太適用PE方式估值；廣電是重資產投入的行業，通過網絡建設服務用戶獲取收入，採用PB估值更為適用，其中江蘇有線、湖北廣電、歌華有線、東方明珠的PB估值相對較低。
同時由於廣電主業經營基於其用戶規模，因此用戶規模是衡量其市值的重要考量因素。我們設計了每戶市值/每戶年ARPU值指標，以反映每戶的年ARPU值貢獻體現在每戶市值上所需要的時間，從這個角度看，廣電網絡的每戶市值/每戶年ARPU遠低於同業。
全國一張網的推進和5G背景下向智慧廣電轉型，廣電業迎來新的發展契機，我們建議從以下兩條邏輯尋找行業投資機會：1、拓展智慧廣電業務時，雙向網覆蓋程度越高，越具備業務支撐能力，競爭格局越優，則越具備業務開展能力，建議關注貴廣網絡、廣西廣電、天威視訊、華數傳媒、歌華有線；2、估值角度：從PB看，湖北廣電、江蘇有線、歌華有線、東方明珠估值較低；從用戶規模和ARPU值角度看，關注廣電網絡。
（文章來源：每日經濟新聞）
(責任編輯：DF406)