小匯評油丨API原油庫存再度上升,INE估值從底部修復

隔夜市場消息

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東區市場方面：

1、沙特遇襲石油設施正在搶修中西部能源供應未受影響：位於沙特西部城市吉達城北的石油設施23日遭遇襲擊，石油設施負責人24日透露，目前遇襲設施正在搶修中，其他周邊設施運行正常。

該石油設施負責人阿卜杜拉·加米迪表示，遇襲目標是儲量為25000桶的油料儲藏罐，頂部被炸開兩米見方的大洞，消防人員在爆炸起火後迅速行動撲滅火災，事件沒有造成人員傷亡，目前工程人員正在搶修該油罐，但修理所需時間尚不確定。阿卜杜拉同時透露，遇襲油罐所在區域共有超過30個類似儲藏罐，負責提供沙特西部多個省份的能源，該地區的能源供應並未受到影響。

2、杜拜將2021年2月原油官方售價設定為較阿曼原油價格貼水0.4美元。

3、高盛：OPEC將可以在2021年下半年提高石油供應。

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西區市場方面

1、美國11月20日當周API原油庫存 +380萬桶，前值 +417.4萬桶。庫欣地區原油庫存 -140萬桶，前值 +17.6萬桶。美國11月20日當周API汽油庫存 +130萬桶，前值 +25.6萬桶。美國11月20日當周API餾分油庫存 -180萬桶，前值 -502.4萬桶。

2、加拿大能源監管機構：希望加拿大在2050年前實現零碳排放，需要加快化石燃料的轉型。加拿大石油產量將在2039年達到580萬桶/日的峰值。預計到2030年，國內化石燃料消費將下降12%，到2050年將下降35%。基於目前的趨勢，國內石化燃料消耗量在2019年已經見頂。

行情綜述

隔夜，原油價格震蕩上漲，布油高點觸及48美元關口。API原油庫存增380萬桶，庫欣降140萬桶，消息公布後原油價格跌幅不大，目前市場仍處於疫苗及OPEC+大概率推遲增產的樂觀預期中。

東區市場方面，近兩日INE原油價格大幅上漲，內外盤（上海油-阿曼原油差價）也有所回落，這與東區市場本身供需偏緊有關，近期陸續有INE倉單註銷，但巴輕倉單消化偏慢。

月差方面，參照外盤阿曼原油的月差結構，INE近月月差結構或仍存在向上修復空間。今日早盤阿曼原油約47.52美元/桶附近，離岸人民幣來到6.5700，中東航線運費維持相對穩定，對應SC2103合約理論倉單成本335.2元/桶附近。

策略：內盤中期多LU-FU、LU-SC、FU-SC；外盤中期：多gasoil-brent差價。

遠期曲線結構

DME Oman(11月24日）:首行01合約價格來到46.08美元/桶（16:30 marker price）。月差方面，M1-M2來到+0.23美元/桶，M1-M3月差來到+0.43美元/桶，延續漲勢。

DME活躍合約月差走勢（連續）：

ICE Brent（圖1）、NYMEX WTI（圖2）、INE（圖3）

數據來源：wind DME

INE主要油種註冊倉單情況

倉單總量小幅下降，巴輕維持穩定

全球主要原油期貨及價格指數走勢

圖：原油、成品油運輸指數（BDTI、BCTI）：指數延續反彈態勢

圖：圖進口油輪運價ws點數（中東和西非航線）：小幅上升

圖：波羅的海乾散貨指數（BDI）：綜合指數反彈

數據來源：wind ICE

圖：主要產品1:1裂解價差趨勢（新加坡-杜拜原油）：航煤 柴油繼續回暖，汽油 石腦油偏弱，渣油穩中小漲

圖：新加坡高硫380燃料油現貨、m1/m2 swap及貼水走勢：高硫現貨貼水再度小幅上漲

圖：新加坡0.5%低硫380燃料油現貨及高低硫價差走勢：中期隨著柴油基本面轉好，看多lu-fu差價

技術圖形分析回顧與修正

（圖形展示了一種可能的走勢，不作為投資依據）

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上期早評回顧

圖：brent首行4小時圖

暫以高位震蕩思路對待，後市低多為主

02

走勢預期修正

圖：brent首行4小時圖

API庫存上升可能帶來短暫的利空效應，盤中不建議繼續追高，耐心等待回調後的做多機會。布油關注131、253期（4小時圖）均線支撐