來源：一財網
韓系LCD企業賣賣賣的步伐持續，中國企業成為最大買家。
6月9日晚間，杉杉股份（600884.SH）發布公告稱，該公司擬收購韓國LG化學旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業務及相關資產，基準購買價為7.7億美元（約合人民幣54.4億元）。10日，杉杉股份股價漲停，報收13.76元。
公告顯示，根據公司與LG化學等籤署的《框架協議》，LG化學將在中國境內以現金出資設立一家持股公司，杉杉股份以增資的形式取得該持股公司70%的股權，LG化學持有剩餘30%的股權。
對於上述信息，第一財經記者先後諮詢杉杉股份及LG化學雙方，杉杉股份負責人表示，「一切內容以公告為準」，LG化學的負責人則向第一財經記者表示，可以理解為是將本公司的部分過剩產能折成股份對外出售。
此外，LG化學相關負責人還表示，由於杉杉股份此前未從事過偏光片業務，因此LG化學方面計劃先出售70%的股份，並在未來3年內，將其餘30%的股份也逐步出售至杉杉股份，由此LG化學將退出除汽車偏光片以外的LCD偏光片市場。
根據LG化學的2019年年報，該公司生產的LCD關聯產品中，偏光片所佔的比重最大，年營收約為1.6萬億韓元（約合人民幣95.15億元），其中有80%以上的產能供應至LG顯示公司（LG Display，下稱「LGD」），用於生產LCD面板產品。
韓國半導體·液晶工程學會會長樸在勤向第一財經記者表示，隨著LG化學將偏光片業務出售至杉杉股份，意味著LG集團旗下子公司與LCD業務的「脫鉤」基本完成。
今年1月，LGD社長鄭浩榮（音譯）在接受部分媒體採訪時透露，作為2019年年度股東大會決議的執行舉措，將在年底前關閉位於韓國本土，用於生產電視的LCD面板工廠。
此後，為LGD提供原材料的LG集團其他子公司也在逐步出售相關產業鏈。
2020年2月，LG化學曾宣布將彩色光刻膠事業部位於中國境內的部分產能，以人民幣3.34億元的價格出售至雅克科技（002409.SZ）旗下子公司斯洋國際有限公司。
除了LGD以外，另一家生產LCD面板的韓系企業三星顯示（Samsung Display）也在今年3月宣布，從2020年第四季度起，在韓國本土及位於中國蘇州的工廠停止生產LCD產品，而該公司在去年10月就開始關閉位於韓國本土的部分生產線，逐步轉換成QD-OLED面板的生產。
這也意味著，兩家韓系企業均將停止LCD面板的生產及供應，並退出在該市場的競爭。
近年來，LCD市場的「中進韓退」趨勢較為明顯。據韓國半導體·液晶工程學會的預測，到2023年，在全球面板市場上，中國企業的市場佔有率將達58%，並預測2022年前中國還將設立19家8~10.5代線的大型面板廠，其產品的生產成本僅為韓系工廠的1/3~1/5。
根據市場調研機構AVC發布的《電視面板全球出貨月度數據報告》，自2017年京東方超越LGD，成為LCD面板市場出貨量第一名後，中韓頭部企業間的市佔率差異逐年擴大。
由於全球LCD面板的供應擴大，導致產品逐步進入價格競爭階段，對於內需市場受限、供應鏈封閉的韓系企業更加不利。
Omnia的統計數據顯示，2019年上半年全球電視整機出貨量同比下降0.7%，面板廠整體庫存也在今年4月達到歷史高點。
受此影響，全球LCD面板價格自2019年7月達到頂峰後，出現快速下降。以65英寸4K面板為例，2019年7月的單價為195美元，而2020年5月的單價僅為166美元。
渤海證券分析師王海強認為，在市場出現大規模過剩的背景下，一些希望把握韓系企業退出後市場機會的中資企業，轉向控制核心原材料，以獲得可能出現的市場紅利。
根據杉杉股份的公開信息，該公司主營業務為新能源、電池及電子機械。王海強認為，若參照國內偏光片產量最大的三利譜（002876.SZ）的盈利情況，交易標的營收和息稅前利潤分別是三利譜的6.8倍和14倍，而交易價格僅為三利譜市值的1.53倍，因此本次收購的價格堪稱「白菜價」，這也就不難理解為何杉杉股份急於「吃下」全部的定增。