「PE應做產業鏈的整合者」
CBC董事長田溯寧接受本報記者採訪時表示,寬帶就是這個時代的「蒸汽機」
田溯寧簡歷
1992年
田溯寧在美國得州理工大學獲得資源管理專業博士學位。
1994年
田溯寧與幾位留學生創建了亞信科技（中國）有限公司並擔任執行長職務。
亞信是在美國納斯達克成功上市的第一家中國高科技企業（NASDAQ：ASIA）。
1995年
承建中國第一個商業化Internet骨幹網ChinaNet起，亞信先後完成了中國70%的網際網路建設。
1999年
廣電總局、鐵道部、上海市和中科院共同成立中國網通，田溯寧受邀創建中國網通並擔任執行長職務，成為第一位加入國有企業的職業經理人。
2002年
中國電信體制改革，田溯寧擔任重組之後的中國網通集團（HKSE：0906；NYSE：CN）黨組成員、副董事長兼CEO，成為職業經理人加入特大型中央國企第一人。
2006年5月
田溯寧辭去中國網通執行長（CEO）的職務，專注於中國寬帶產業基金（CBC）的管理和運營。
中國寬帶產業基金（ChinaBroadbandCapitalPartners），簡稱CBC，創建於2006年2月，總基金規模約3億美元，是中國第一家專注於電信、網際網路、媒體與科技產業的股權投資基金，出資人包括中信資本、中國網通、電訊盈科、WPP（世界最大的廣告公司、奧美廣告的母公司）。
在人們的預想中，田溯寧的出現，總是要給產業帶來激情與新思路。近日，華億新媒體（集團）有限公司（0419.HK，）公告顯示，已完成對公司董事會的改組，中國寬帶產業基金（CBC）董事長、原中國網通CEO田溯寧將擔任華億董事會新主席，據了解，這是CBC首次出手控制一家香港上市公司平臺，而對華億新媒體的重組，也是田溯寧的寬帶基金投資、聯繫電信、媒體、IT和網際網路四大產業，建設中國數字生態系統規劃的一部分。
也許是時間上的巧合，幾天後，1月21日媒體報導，網通創始四股東廣電總局、上海市、中國科學院與鐵道部將所持有的1.48億股網通股份按照23.97港元價格出讓給西班牙電信。西班牙電信與網通的合作最早即是由田溯寧促成的，而他最終促成的這筆交易給網通創始始股東帶來16倍的回報和40%的年平均收益率。曾有人認為，田溯寧的網通生涯，將以曲終人散作為告別的主旋律，而這一消息所帶來的，卻是一個個出人意料的強音終止。
揮別網通，身為投資人的田溯寧，帶著經歷的積澱以及不變的理想主義熱情，在新的平臺上延展自己的藍圖，「中國在在民族復興過程中，一定要有自己根本的、創造性的發展，使發展速度可以大大超越傳統商業模式。在我看來，中國的『瓦特』、『愛迪生』將在寬寬帶領域，在產業融合中出現。」
談四大產業融合
CBC成為電信、媒體、IT和網際網路融合的推動者、溝通者
南方都市報（以下簡稱「南都」）：從媒體報導涉及的名單看，CBC出資方包括中信資本、中國網通、電訊盈科、WPP，這是來自各個行業的「豪華」陣容，除了不可比擬的資源優勢外，大家也非常期待CBC的投資體現「大家之風」，除了獲得資本回報外，也希望基金對中國的相關產業起到啟迪、推動、整合的「帶頭」作用，您對中國寬帶產業基金是如何構想的？
田溯寧：我一直相信：寬帶就是這個時代的「蒸汽機」。中國在民族復興過程中，一定要有自己根本的、創造性的發展，使發展速度可以大大超越傳統商業模式。中國的「瓦特」、「愛迪生」將會在什麼領域出現？我認為，他們將在寬帶領域出現，在電信、媒體、IT和網際網路四個產業的融合中出現。
在我們看來，電信、媒體、IT和網際網路這四大行業正呈現出融合的趨勢，而這種融合的基礎就是寬帶。CBC的使命，就是在四個產業的融合過程中，成為推動者、溝通者和協調者。在投資網際網路和媒體時，帶入我們對電信的理解；在投資電信行業時，帶入我們對媒體和網際網路的理解；在投資受監管行業時，帶入我們與政府交流的經驗。
在我們所說的數字生態系統中，打個比方，電信公司是分發渠道，相當於輸油管道，媒體提供的內容相當於原油，煉油廠是新一代基於網絡的軟體。例如今天人們看「手機報」，其實就是把每天在報紙上能看到的內容，通過網絡傳輸，計費認證等一系列軟體功能發送到手機上，形成一個價值鏈。
在中國這樣一個高速發展的經濟中，股權投資、風險投資的作用甚至要遠遠大於美國。中國面臨著一種複雜的情況，市場經濟的變革和高科技的變革同時發生。一方面不確定性很大，另一方面機會也非常多。用什麼去抓住機會，把握不確定性，將它們變成偉大的商業模式？這就需要有遠見的投資者和企業家的合作。我相信，在中國，私募股權投資（PE）可以扮演「融合者」的角色，通過對上遊、中遊、下遊進行戰略性投資，使被投資的企業互相支持和了解，提高整個行業的效率。在這個過程中，PE的重要使命就是建設數字生態系統，讓每個物種在這樣的系統中都能夠互相支持，共同繁榮。
談華億新媒體
作為為電信、移動提供內容的價值還未挖掘出來
南都：能不能談一談您覺得比如世界最大的廣告公司WPP等出資方的先進理念、經驗，有哪些是可以為CBC所用的東西？西方的經驗如何跟東方的實際更好地結合起來？
田溯寧：在投資企業的時候，我會注重在給企業資本支持的同時，帶來自己作為投資人的附加價值，同樣，CBC在選擇出資方的時候，也非常注重資本之外的東西：我們要看，圍繞著「數字生態系統」的建立，對方是否會給我們帶來有幫助的行業管理經驗與價值觀？―――從這點看，我們選擇的出資人都是各個行業內無可爭議的最領先的企業，都是各個行業的傑出代表。
在這方面，也有一些有趣的經歷，我曾經請教過世界最著名的投資公司KP的創始人TonyPerkins，「對一位新進入投資行業的年輕人，您會給一些什麼樣的建議？」那位老先生講了幾點：「不要去找優秀的企業，而應該讓他們來找你」：「創業者不喜歡太聰明的投資人，但更不會選擇太笨的投資人，所以一個真正能成功的投資人，不能太笨，但是也不能太聰明，但一定要有信念。」―――我覺得都非常的有啟發。
CBC現在也是創業型的公司，我們的理念也在逐步形成完善之中，除了西方的經驗，我們也非常希望能夠把過去在運營商那裡積累的經驗帶到創業型的企業中去，並與國內的優秀企業家相互交流分享。
南都：近期，CBC完成了對華億新媒體的重組，大家看到，您一直有自己的寬帶夢想，但目前更多的是傳媒方面的投資。請問您對此是如何考慮的？
田溯寧：關於此次華億新媒體重組的情況，媒體報導也很詳盡了。我們進入董事會之後，基於未來戰略和業務發展的需要，對原有的董事會進行了改組，邀請了有著政府和電信行業高管背景的張長勝先生、媒體行業領袖黎瑞剛先生和旅遊行業領軍人物蔣建寧先生加入，加強了董事會的力量。
華億新媒體這樣一個有品牌、有獨特原創內容、具備很好現金流的平臺，它作為傳統媒體的價值被低估；作為為電信、移動提供內容的價值還未挖掘出來，我們看到全世界的電信公司在寬帶化之後都在購買媒體；它將在CBC數字生態系統的創建過程中扮演重要的角色。媒體與電信等行業的融合，正是未來發展「數碼革命」的趨勢，目前我們所需要發掘的是一個全新的商業模式。
談從CEO到投資人
CBC是寬帶理想的一種延續
南都：不同於有的PE比較偏重於團隊成員的投資背景，CBC是從運營團隊轉變而來，這種選擇是不是也反映了您的一種投資理念？
田溯寧：CBC與別的PE有一個不同的地方，就是團隊中很多人是從運營轉變為投資者的。這使得我們對於被投資企業的需求有更深刻的理解，因為我們所投資的都是自己熟悉的行業，也使我們對企業遇到的市場、財務、內部管理等問題有更深的體會。
通常來說，大部分投資者在投資之後關心的只是業績和結果。我個人的觀點是，投資公司不僅要帶來錢，還應在企業發展的不同階段帶來更多的資源和價值。所以，我們在做投資的時候，很希望能把我和同事過去的經驗和教訓、包括一些管理觀念和大家分享。除了提供資本層面的幫助之外，我們也非常希望能夠把過去在運營商那裡積累的經驗帶到我們所投資的企業中去。
所以目前CBC也在做一個探索，我們設了一個CBCOS運營服務公司，就是為所投資公司提供戰略、人力資源、信息系統設立等服務，在資金之外為他們創造更多的價值。除了簡單的服務之外，更重要的是希望在價值鏈上能互相支持，這是最理想的狀態，現在這種服務模式還在不斷的探索和完善的過程中。
在我看來，CBC第一大任務是為成長性的和有待融合的企業提供不斷的資金支持，就像工業時代的銀行。第二個任務是為行業不斷爭取最好的監管環境，我在國企網通做了七年，有一些經驗，也很願意做這方面的工作，第三是分享管理的實踐經驗，不僅是我個人的、也包括理論上的學習、以及不斷地跟成功的企業管理者進行交流。
中國的行業很有意思，一方面是電信運營商的高度集中，另一方面創業型的企業又高度分散。其實，在信息產業領域中，真正能夠創造中國未來的創業型企業應該更好地組織起來。
如何通過投資的實踐把大家更緊密地連在一起？我想到了三個方面：除了利益之外，共同的理想、還有中國人的感情因素。交流時間長了，大家慢慢熟了，彼此理解，利益、理想、感情都要在一起，這也是建立數字生態系統的必要組成部分。―――要實現這個目標也許還需要三年五年的時間，但我們會逐漸向這個方向邁進、奮鬥。
南都：媒體報導，今年1月21日，網通原始股東將所持有的1.48億股網通股份按照23.97港元價格出讓給西班牙電信。考慮到特殊的歷史背景和行業背景，16倍的回報和40%的年平均收益率的成績實屬不易。各研究機構都將它當成一個經典案例進行分析，很多創業企業也把它作為一個新的標杆。有以往的這種給股東增值的經歷在先，未來您對CBC投資的具體方向有哪些規劃？
田溯寧：從亞信到網通，到現在的CBC，對我來說其實是一脈相承的。亞信當時被稱為「中國網際網路的建築師」，網通時期更多的是做一個寬帶運營商概念的推廣者與實踐者。寬帶下一步更重要的發展，是在寬帶上創新出更多的「殺手級」應用。電信、媒體、網際網路、IT這幾個行業的融合將帶來更多的創新機會和想法，把這些機會和想法變成現實加以推廣，需要的是縱向的產業鏈上的協作和整合，橫向的相關角色的溝通和協調。所以CBC的組建是我對寬帶的理解和推動其發展的一種延續。
在這不到兩年的過程中，CBC做了一些投資，更多的是一個學習和探索過程。這個過程還將繼續下去，同時我們對行業的理解也會更加深刻，投資理念會更加成熟，慢慢形成自己的體系。現在還在創業階段。
談中國PE發展
中國股權發展面臨新的機遇
南都：去年9月，您被推舉為天津股權投資基金協會會長，您希望協會能在中國投資發展過程中起到什麼樣的作用？您是最早接觸西方投資、並親歷「中國投資」從無到有這一過程的企業家，您認為中國投資如果形成「軍團級」的強大的整體實力，還需要作哪些努力？
田溯寧：這個協會是去年9月16日在天津市政府的協助下成立的，主要吸收的是中國本土的股權投資基金，目前理事單位有28家，包括渤海產業基金、鼎暉投資、中信資本、紅杉中國基金、聯想弘毅投資、中國國際金融有限公司、國家開發銀行、深創投等，吳尚志是輪值主席。這個協會也是我們國家第一個股權投資基金方面的民間協會。
我個人經歷過一個從早期創業者、高科技企業的創業者，到過去7年作為國有企業的管理者的過程，在這個過程中，我深切體會到無論是對成長型企業的發展，還是國有企業的改制，股權投資都發揮了非常重要的作用。
過去在企業成長的過程中，很少看到中國投資者的影子，中國的投資者沒有分享到中國經濟的高速發展帶來的這麼好的股權投資機會。其中有一個很重要的原因是因為中國支持股權投資的環境還未建立起來。
現在隨著中國經濟發展進入新的階段，尤其是天津市明確提出以金融創新作為未來發展新的方向，以及越來越多的人開始投身從事這樣一個領域，我覺得未來金融投資，尤其是股權投資在中國會起到越來越大的作用。
本報記者 李寬寬 北京報導
(責任編輯：水漲船高)