來源：金融界上市公司研究院
作者：閆利
由金融界主辦的「金融界2019中國上市公司創新發展高峰論壇」在北京舉辦。重要領導與專家、上市公司、機構投資者、媒體等共300餘位嘉賓參會。圍繞實業、資本、發展、治理等關鍵話題，詮釋「向善、向上、向好」，探討社會責任與責任投資，以創新與協同凝聚可持續增長的驅動力。
會議期間，金融界對話盛達資源財務總監黃錦亮先生，並就盛達資源的商業模式以及對於行業發展進行了討論。
圖為：盛達資源財務總監 黃錦亮
盛達資源是國內銀業龍頭企業，目前白銀儲備量近萬噸居A股前列，年採選能力198萬噸，金屬採選毛利率長年位居深交所上市公司前列。
金融界：資本市場都比較關注企業真正的護城河，您認為，盛達資源的護城河是什麼？在行業愈發擁擠的今天，貴司制勝的關鍵何在？
黃錦亮：對於礦業企業來說，很重要的是擁有資源的數量、質量以及採選技術水平。盛達資源擁有銀都、金山等優質礦山，這些礦山的資源稟賦好，盈利穩定，可持續。我們的白銀儲量近萬噸，在A股上市公司裡屬於名列前茅的。
我們有經驗豐富、專業能力強的工程和技術團隊，有很好的激勵機制，同時與中南大學等國內該領域頂尖的科研院所有經常性、機制性的合作，這些因素使我們各種生產技術指標都比較穩定、比較好。
近年來，大宗商品價格有所起伏，但盛達資源的盈利能力強，我們的安全邊際是非常高的。
金融界：類似貴金屬這樣的行業屬性，公司在漲價旺季和跌價淡季都有何種應對機制來確保業績穩健？
黃錦亮：這可以從宏觀和微觀兩方面來談。宏觀上，我們持長周期運作觀點，短期價格的波動，無可避免。從長線看，我們的各主礦山有十年以上的服務年限，是持續穩定的保障。基於行業預判，在收購環節，避免頂點收購能較好保證礦山運營創收期盈利情況。
微觀上，我們致力於做好價格趨勢研判，動態地進行計劃管理，把握好生產和銷售節奏，保持合理庫存。
盛達資源屬於一個經營穩健的上市公司。上市大約10年來，一直堅守主業，近幾年，陸續收購了光大礦業、赤峰金都、東晟礦業、金山礦業、德運礦業等高品質礦山，穩健的經營也可以反映在公司財報中。去年我們歸母4個多億的淨利潤，經營活動現金流達到近8個億，比利潤高出不少，這在上市公司裡屬於比較少見的。盛達資源的風格並不是在市場樂觀時盲目樂觀，也不是盲目擴張，而是通過充分論證後謹慎投資，這也使得我們過去的項目投一個、成一個，資產負債率在去年收購後才只有40％左右。
相對穩健的經營風格保證了整個企業的安全發展。在行業景氣度不高時，我們可以做一些低成本收購，利用逆周期策略進行投資。董事會制定的戰略目標之一，就是每年要爭取收購至少一家比較優質的礦山項目。
金融界：結合今天會議主題，其實我們也談到了創新這個話題。在您看來，礦業行業能夠發力創新的點在哪裡？具體到盛達資源，我們的努力體現在哪些方面。
黃錦亮：今天論壇的一個很重要主題就是ESG。盛達資源實際上也在實踐ESG理念，我想這是市場認可盛達資源。
創新的前提是規範。盛達資源從理念、制度到日常運作，都把合規作為基石，在市場上贏得了很好的口碑。接觸盛達資源的機構投資者、銀行對於盛達資源在這方面都是非常認可的。
不久前，公司從「盛達礦業」變更為「盛達資源」。下一步，我們將按照既定戰略，選擇合適的項目，進入與現有原生礦產資源有密切相關性的循環資源行業，實現「資源，讓生活更美好」的願景。作為資源型企業，力所能及地延伸戰略，利用自身積累的技術力量，不僅開發原生礦產資源，而且從工業危廢中回收資源，讓有限的資源循環利用、生生不息，這不僅符合商業邏輯，更是很好地履行社會責任。
我們在ESG的基礎上去談創新。公司依據戰略需要調整組織，配備人力資源。我們配備了一批高素質、突破自我、利潤導向、職業高效的人才。還有公司的制度和流程，也都不斷優化和創新。管理創新的效果是比較顯著的。
金融界：作為行業老兵，您對行業有何建言？
黃錦亮：我認為堅守主業才能走得穩。我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段，國家對於企業也是鼓勵高質量發展。上市公司需要規範治理，專心主業，結合自身專業判斷去力所能及地進行投資，根據生產和投資實際需要進行融資，走穩健經營之路。