激智科技:中報淨利潤增長182%,量子點膜順利供貨,已經用在小米多種...

激智科技20H1實現營業收入5.46億元，同比增長25.91%，實現歸母淨利潤3924.74萬元，同比大幅增長118.51%，貼業績預告上限（120%），實現扣非淨利潤2845.49萬元，同比增長182.38%。其中Q2單季度毛利率提升近5個百分點。

1、三大主營產品分析：高端光學膜翻倍，太陽能背板膜加速放量

1）高端顯示用光學膜快速成長，同比翻倍

光學薄膜業務：20H1實現營業收入4.42億元，同比增長17.87%，毛利率為28.38%，同比基本持平。其中增亮膜貢獻營收1.98億，同比增長0.45%，市場地位穩固。

QD膜及複合膜等高端光學膜則受益於Mini-LED等顯示升級趨勢，成長空間加速開啟，上半年實現營收1.22億，同比近乎翻倍。

中信證券提到，公司量子點膜順利供貨，進入快速放量期。

2）太陽能背板膜新品實現大規模量產，加速放量

光伏事業部：20H1太陽能背板膜實現營收9990.91萬元，同比增長77.77%，延續2019年高增長態勢，雙面電池用透明背板、反光條等新產品已實現大規模量產及交付。

公司目前已通過包括晶科科技、隆基股份等在內的光伏龍頭認證並量產交貨，未來我們認為公司新產品有望加速市場開拓，受益行業發展和技術升級紅利延續新能源領域業務成長。

3）車窗膜受到疫情短期擾動

窗膜事業部：全資子公司浙江紫光受疫情影響實現營收2203.23萬元，同比略微下降2.22%，實現淨利潤596.42萬元，淨利潤率達27%。疫情僅為短期擾動，隨著影響減弱，需求逐漸回暖，公司窗膜、PPF漆面膜等產品進一步獲得市場認可，成長恢復可期。

2、外延投資再下一城，受益5G浪潮

公司基於核心塗布技術，橫向拓展新品，打造功能性薄膜平臺，先後通過對外投資涉足上遊PET基膜、OLED發光材料、矽基OLED微型顯示技術領域，上半年公司投資LCP材料研發及供應商寧波聚嘉，產品下遊應用包括5G手機及基站，繼續推進產業鏈布局版圖的完善。

3、引入戰投小米基金，光學膜進一步提速

2020年5月18日，公司發布非公開發行預案擬引入小米長江產業基金（下簡稱「小米基金」）等戰略投資者，並籤署了《戰略合作協議》。20Q2小米智能電視出貨量連續5個季度穩居中國大陸第一、全球前五，通過此次戰略投資，公司有望加速與小米集團拓展合作的廣度和深度，加速光學膜業務發展。