本文轉載自【微信公眾號：投行寶哥，ID:baoqing178】經微信公眾號授權轉載，如需轉載與原文作者聯繫
免責聲明：因為這篇記錄文由於記錄的晚了幾天，當時要記錄的板塊已經在上周五全面爆發。我們要清楚地了解到股價短期上漲20%，這是市場情緒的溢價，一旦前期底部買入的機構獲利拋售，隨時都有可能回落，從而可能導致一些追捧熱點的人被套。所以首先聲明，這是案例說投資——金融市場歷史檔案紀錄片，記錄投資的邏輯，不是什麼微博抖音帶貨薦股。
需求：名義上是一定價格水平下消費者願意而且能夠購買的數量。構成要素：購買慾望和支付能力。需求規律：一般情況下，需求與價格反向變化。我們來看下需求曲線圖。
在學習「影響需求的因素」時，產品價格雖然時最重要和最關鍵的因素，但是產品自身價格的變化，不會導致需求曲線的移動。只有價格以外的因素會導致曲線移動。包括了消費者收入、消費者偏好、消費者預期價格、替代品價格、互補品價格。影響需求變動的主要因素是消費者偏好、替代品價格、互補品價格。
供給：一定價格水平下生產者願意並可能提供的數量。供給規律：供給量與價格正向變化。產品自身價格變化，不會導致曲線移動。價格以外的因素包括了生產成本、生產技術、生產者預期的價格、替代品價格、互補品價格。我們來看下供給曲線圖。影響供給的主要因素是生產成本，如何降低生產成本？那就說生產技術的進步。
一旦一個行業的產品需求被打開，一家企業的生產技術有了突破。那麼就獲得了需求與供給的戴維斯雙擊，源源不斷的需求以及成本降低帶來的更豐厚的利潤。
上周星期二，在準備PPT課件和複習考試。所以停更了幾天，由於沒有時間去思考，所以沒有完成第一時間的公眾號記錄。這樣的好事，只能先造福朋友，畢竟老是倡導三個堅持……
21世紀的三個堅持：堅持運動、堅持學習、堅持定投。
21世紀的三個必須堅持的投資準則：資產配置、組合投資、賺認知能力以內的錢。
我整個小學、初中、高中、大學、研究生同學，就我一個喜歡搞投資研究。也真是神奇。
其實寶哥特別不喜歡研究股票。真的，股票這玩意風險大，波動大，給人的感覺經常就是天堂和地獄。無論什麼時候進場的投資者，可能一周15%上下是常態，更多的是往下走。所以筆者基本朋友要理財投資，就是研究一個行業和板塊，然後推薦他們買這個行業或者板塊的基金。股票，容易過山車，也容易踩雷，肉眼所見的風險畢竟是有限的。股票的波動是很大的，很多時候很多人都不願意在止損點止損的，因為賠了利潤虧了錢，不甘心啊。所以跟蹤了一周之後，發覺有資金也和我一樣觀點契合，股價啟動了。所有的信息都會反映在盤面上，這句話沒錯的。
寶哥做了個基本研究，其實主要還是看好行業的發展，朋友們喜歡買股票啊，沒辦法，選個龍頭唄。沒成想，還有人因為這家企業的貸款問題把它否決了……其實選擇股票，筆者很不喜歡國企，很多國企資本市場不作為，不拿散戶當股東看的，畢竟股票市值漲不漲，跟享受著行政級別待遇的管理層的確沒半毛錢關係，除非有」老鼠倉「投資入股……
從10月29日，截止到目前，這家紙企的價格走勢是這樣的。有時候，你說要看這虛無縹緲的技術面麼？好像籌碼理論也有點道理，籌碼峰值的確存在大量的套牢盤，這個位置的確是股價上漲的壓力位，所以買盤也無法一次性突破，震蕩有震蕩的規律和依據。半個多月，螞蟻上樹似的上漲了28%。但寶哥案例說投資，更多的是關注行業基本面的利潤拐點和景氣度的回升。
首先回到前文所述的「需求」。先看一則新聞報導，以後也別說新聞沒用，任何政策都會上新聞，關鍵是新聞出現的時機，這個時機遠遠比股價的時機還重要。
「白卡紙」火了。時下，距離最新版「限塑令」實施大限不足2個月，各地正加緊落實具體方案。近期，合肥宣布到2020年底，合肥市城市建成區的商場、超市、藥店、書店等場所以及餐飲打包外賣服務和各類展會活動，禁止使用不可降解塑膠袋，集貿市場規範和限制使用不可降解塑膠袋；福州則要求「到2020年底，率先在五城區部分領域禁止、限制部分塑料製品的銷售和使用，五城區塑料生活垃圾實現『零填埋』。」而「限塑令」在擠壓不可降解塑料製品退出市場的同時，也催生了「白卡紙」市場的火爆。
能找到影響需求的關鍵要素嗎？
1.紙成為了塑料的替代品，而且是政策強制性的，相當於要取代之前塑料在以上範疇內的商業活動的市場份額。
2.互補品，我們從電商和外賣的發展趨勢，就可以感知到市場的需求的持續性。
3.消費者偏好，已經被政策強制性地安排了。所以白卡紙企業未來利潤的增厚是很明顯的，那麼機構投資的預期就來了。因為到底這些改變，會給紙企帶來多大的利潤，無法準確地估量。但是行業的發展，是確定性的。
當然，這是行業發展景氣度的提升，賽道拓寬，具體還要看個股。從具體標的的選擇上，還需要從」供給「方面下手思考，也就是哪家企業所投入的研發經費和產出更優秀，邊際成本優勢帶來邊際效益的提升，成本更低也就意味著給企業帶來兩份新增創收，一份市場拓寬帶來的利潤，一份企業降低成本帶來的利潤。
緊急做功課的最新研究（11月）
之前筆者在這份功課中應該少寫了該板塊，今天伴隨著紙業、化工、有色全面的爆發，一些分析師幾乎是連夜趕稿：
比如浙商證券「疫後全球經濟向上修復、人民幣溫和升值，持續看好周期向上疫後全球經濟進入復甦周期，工業品庫存處在低位。需求端方面，周期資產的前瞻指標-主要經濟體的 PMI 數據 20Q2以來陸續得到修復。庫存端方面，由於疫情期間生產、製造、批零等各個環節被迫降庫，我們判斷全球或開啟補庫周期。考慮需求向好、庫存低位，對應歐美中日等主要國家的工業品 PPI 持續恢復。考慮造紙全球關聯度較高（銅版紙、白板紙、雙膠紙、白卡紙分別有 26.4%、15.6%、10.3%、7.0%出口需求），建議關注順周期造紙的資產配置。」
其實，順周期的開啟，經濟的復甦直接原因還是疫苗。輝瑞製藥之前宣布其疫苗能阻止90%的新冠病毒感染。如果疫苗有效可靠，那麼接下來全球庫存周期都要啟動了，很可能出現大規模的補庫存。與之息息相關的產業就是大宗商品和製造業。全球補庫存，也就意味著中國被打斷的資本開支周期也會因此而啟動。在資本市場上有一句話是這樣說的，所有的信息都會反映在盤面上。化工、有色、紙業、製造業都是順周期，但是紙業漲了28%了，這個28%是機構買起來的，散戶永遠都是滯後的跟隨者。對才反應過來的散戶來說，風險還是機遇，難說。
不過還有很多漲價的品種，才剛剛開始。
風險提示：撰寫文中所涉及標的不作為推薦。市場有風險，投資需謹慎。