中國有機發光二極體（OLED）研究，市場前景廣闊

2.1 中國 OLED 行業定義及分類

OLED 全稱為 Organic Light-Emitting Diode，即有機發光二極體，指採用極薄的有機材料塗層和玻璃基板所構成且當電流通過時會發光的有機半導體， OLED 具有自發光特性。OLED 作為新一代顯示技術，其顯示性能相比 LCD 更優異，具有顯示效果佳、耗電低、柔性高和超輕薄等優點，被廣泛運用於汽車電子、智能穿戴設備、VR 設備和消費電子等產品的屏幕上。
OLED 按驅動方式可分為主動矩陣 AMOLED 和被動矩陣 PMOLED（見圖 2-1）：①AMOLED 也可稱為有源驅動式 OLED，具有 TFT 陣列，可獨立地控制每個像素點的發光情況，使得像素點可連續且獨立發光，最終形成所需圖像。AMOLED 是目前 OLED 行業的主流應用，主要在高端及中大尺寸屏幕領域應用較廣；②PMOLED 也可稱為無源驅動式 OLED，不具有 TFT 陣列，需通過外部電路控制像素點發光，難以實現對單個像素點的精確控制。 PMOLED 的解析度和發光效率較低，PMOLED 只能應用在低端和小尺寸的屏幕。

2.2 OLED 行業發展歷程

OLED 行業起步於 1950 年，經過六十餘年的發展，其發展經歷可劃分為四個階段（見圖 2-2）：

研究試驗期（1950 年-1996 年）： OLED 技術的研發開始於 1950 年代的法國南茜大學，法國物理化學家安德烈・貝納諾斯最先投入到 OLED 的技術研發領域中， 為之後的研究奠定了基礎。 1979 年，美國柯達公司的研究員鄧青雲博士在實驗室發現了有機蓄電池上 的發光現象後，開始了 OLED 的研究，並將其命名為有機發光二極體。自此，鄧青雲博士開始了對實用性的有機發光二極體研究。1987 年，鄧青雲博士和其同事史蒂夫・範・斯萊克成功地使用類似半導體 PN 結的雙層有機結構，製造出了低電壓、高效率的光發射器，為柯達公司生產有機二極體顯示器奠定了基礎。其後，全球各大科技企業逐步涉足有機發光二極體研究。直到 1990 年，英國劍橋大學實驗室成功研製出高分子有機發光原件，為有機發光二極體研究增加了新的方向。
導入期（1997 年-2000 年）： 1997 年，日本先鋒公司首次將單色的 OLED 應用在汽車音響上，開啟了 OLED 的商業化、行業化道路。隨後，Sony、Epson 等企業在全球範圍內興起了 OLED 相關材料、原料、設備的研發熱潮。經過三年的發展，OLED 行業下遊應用於2000 年開始逐漸拓展到手機、PDA、相機、檢測儀器等領域，但當時的 OLED 產品規格小且數量少，產品均為無源驅動類型（PMOLED），僅能顯示單色或區域彩色。2009 年以後，OLED 行業各大廠商對 OLED 的研究逐步由 PMOLED 轉向 AMOLED 領域。這一時期為OLED 行業的市場導入期，大部分 OLED 產品仍停留在試驗或試銷階段。
成長期（2001 年-2009 年）： 作為新一代平面顯示技術，OLED 在下遊領域的應用逐漸擴大， 技術逐漸走向成熟。 2001 年至 2003 年， OLED 主要應用在小尺寸產品上， 如 Sony於 2001 年推出了 13 英寸全彩 OLED 屏，柯達公司於 2003 年在其照相機產品上採用了OLED 技術。
在全球範圍內高新技術浪潮的衝擊下，中國 OLED 技術的研究得到了政府的重視與支持，政府開始鼓勵中國企業發展 OLED 行業。2002 年，中國維信諾依託清華大學研究的技術建成了中國大陸第一條 PMOLED 中試生產線。2008 年 10 月，維信諾在崑山建立了中國大陸第一條 PMOLED 大規模生產線，實現了小尺寸 OLED 顯示屏的量產，中國 OLED 行業初具規模。2004 年到 2009 年，三星、索尼等廠商持續推進 OLED 技術，大尺寸 OLED 產 品相繼投產，LG 於 2005 年推出 40 英寸 OLED 電視原型機並於 2009 年實現了 OLED 電視的量產銷售。由此可見，2001 到 2009 年 OLED 行業發展逐步形成規模，市場進入成長期。
快速發展期（2010 年至今）： 在中國工業和信息化部的支持下，中國大陸的 OLED 研發取得了突破性發展。崑山維信諾、汕尾信利、四川虹視、佛山彩虹等企業在小尺寸領域的OLED 技術發展逐漸成熟，其中維信諾企業是中國最早掌握 PMOLED 生產製造技術的企業，同時在 2010 年維信諾企業掌握了 AMOLED 中試線生產工藝，引領中國 OLED 行業發展。2011 年 6 月， 中國 19 家 OLED 企業事業單位共同成立了中國 OLED 行業聯盟。 2013 年，全球第二條 5.5 代 AMOLED 由中國京東方在內蒙古鄂爾多斯投產， 中國 OLED 行業逐步向規模化發展，行業覆蓋的產品越來越廣泛，包含了移動終端、穿戴設備等，OLED 行業從此邁入快速發展期，OLED 技術正朝著通用化、標準化、多樣化等方向研發。

2.3 中國 OLED 行業發展現狀

目前 OLED 行業集中在美國、韓國、日本、中國等地區，其中韓國 LG 和三星分別在OLED 的大尺寸和中小尺寸面板市場中形成了行業壟斷。目前全球 OLED 面板產能主要集中在三星和 LG 這兩家企業。截止到 2018 年，LG 佔據大尺寸 OLED 面板市場超過 90%的份額，其產品主要應用在電視行業上；三星則佔據中小尺寸 AMOLED 面板超過 90%的份額，其產品主要應用於手機行業。
中國 OLED 行業起步較晚，但近年來在政府紅利政策的支持下，中國 OLED 行業增長迅速。得益於技術的進步與各廠商的積極布局，中國 OLED 行業已形成京津翼、珠三角、閩臺、長三角、中西部五個行業集群。2018 年中國本土面板製造商京東方、天馬、和輝光電和國顯光電等企業大規模投資建廠，大量釋放產能，加速推進 OLED 行業的國產化進程。截止至 2018 年 5 月，京東方已在四川成都和綿陽布局了兩條第 6 代柔性 AMOLED 生產線， 其中成都京東方生產線是全球第 2 條量產的 6 代柔性 AMOLED 生產線，而綿陽第六代柔性 AMOLED 生產線則將於 2019 年建成投產。目前全球範圍內的智能全面屏手機均採用三星的 AMOLED 柔性屏，但隨著中國京東方成都第 6 代柔性 AMOLED 產線的正式量產，三星的這一壟斷地位將被打破，智慧型手機廠商將擁有更多的選擇。根據沙利文調查，2018 至2022 年全球將新增 12 條中小尺寸 OLED 生產線，其中中國大陸佔據 6 條，中國有望成為全球第二大 OLED 產能國家。可見，中國 OLED 行業正快速發展，在全球市場中的話語權將進一步提高。

2.4 中國 OLED 行業產業鏈

中國 OLED 行業由上至下可分為上遊參與者包含原材料及生產設備供應商、中遊面板製造商和模組組裝商、下遊為顯示屏應用領域終端用戶（見圖 2-3）。

2.4.1 上遊分析

中國 OLED 產業鏈的上遊參與者包括 OLED 原材料、OLED 生產設備和 OLED 相關部件的供應商：①OLED 原材料包括 ITO 玻璃、有機發光材料、偏光板、封合膠等，其中有機發光材料是由化工原料合成為中間體，再由中間體進一步合成單體粗品，單體粗品由 OLED單體生產材料廠商進行升華處理成為 OLED 單體，後由面板生產企業蒸鍍到基板上，從而形成 OLED 有機發光材料。由於中國具有豐富的自然資源，中國企業在 OLED 有機發光材料中的中間體和單體粗品有一定影響力，現已成為全球主要的 OLED 中間體和單體粗品的供應商之一。升華材料具有較高製造工藝技術含量且受專利產權保護，受此影響，市場長期被韓、日、德和美廠商壟斷，導致中國 70.0%以上的 OLED 有機發光材料依賴進口，中國企業在原材料上的議價能力較弱；②OLED 生產設備包括顯影、鍍膜與封裝設備、檢測與測試設備等，存在較高的技術和資金壁壘。從上遊的生產設備環節看，中國在顯示模組設備的技術和製造水平與國際先進企業接近，但日本 Tokki 和 Ulvac 以及美國 3M、SEIKO、SUSS等廠商在上遊 OLED 生產設備中的顯影、測試和有機發光材料環節中的蒸鍍設備方面優勢明顯，佔據絕對優勢。中國企業對進口 OLED 生產設備依賴性較大；③OLED 相關零部件包括驅動 IC、電路板和其他相關材料等。雖然中國有相關的電路板零部件企業，但由於 OLED對電路板要求較高，大部分企業僅從事相關電路板的相關零部件生產，擁有核心技術的企業較少。綜上所述，從 OLED 原材料、生產設備和相關部件等上遊行業的發展情況來看，中國企業在在 OLED 產業鏈上遊環節市場競爭能力較低。

2.4.2 中遊分析

中國 OLED 行業產業鏈的中遊為面板製造商和模組組裝商，目前全球量產的 OLED 顯示面板主要以韓國 LG 和三星、日本 JDI、夏普為主。隨著中國紅利政策及資本家對中國 OLED行業前景看好，中國 OLED 企業通過購買 OLED 上遊的設備、 自主研發 OLED 技術等方式， 推動了中國 OLED 行業發展。自 2016 年以來，中國京東方、深天馬、國顯光電等企業加速布局 AMOLED 面板生產線，導致韓系面板廠的 AMOLED 產能由 2016 年的 94.6%下滑至2018 年的 75.7%，預計中國企業的 OLED 產能佔比由 3.6%則提升到 19.4%，產能擴張迅速，中國中遊面板製造商空間仍有較大發展空間。

2.4.3 下遊分析

中國 OLED 行業產業鏈的下遊為 OLED 產品應用行業，包括消費電子、可穿戴設備、汽車、移動終端等領域。隨著全球 OLED 生產線陸續投產，下遊消費電子市場迅速增長。在應用領域方面，根據沙利文數據顯示，2018 年智慧型手機以 70.8%的佔比成為了 OLED 行業最大的應用領域，其次為可穿戴設備和家用電器及電視領域，佔比分別為 9.5%和 7.5%（見圖 2-4）。

智慧型手機是 OLED 行業現階段比重最大的應用領域，主要原因為智慧型手機趨向全面屏幕、窄邊框及曲面屏等多元化產品發展，OLED 屏幕以可視角度大、對比度高、柔性高等優點成為當下智慧型手機主流配置，受益於此，OLED 在智慧型手機領域的滲透率不斷提升。根據沙利文數據顯示，智慧型手機 OLED 出貨量由 2014 年的 174.6 百萬片增長到 2018 年 550.3百萬片，年複合增長率為 33.2%（見圖 2-5）。
此外，若 AR/VR 顯示屏配置了 OLED 柔性屏幕，能夠降低 AR/VR 用戶眩暈感，因此OLED 柔性屏幕將成為了 AR/VR 廠商的最佳選擇。雲計算、大數據、物聯網、移動網際網路、人工智慧等新一代信息技術的進步， 亦正在引發電子信息行業的新一輪變革， 未來 OLED 產品應用領域還將進一步擴大，產業鏈下遊議價能力將不斷提高。

2.5 中國 OLED 行業市場規模

在「中國製造 2025」和信息電子化背景下，中國製造業進入了加速轉型升級的發展時期。OLED 作為新一代顯示技術呈現出新的快速發展趨勢。從 OLED 產能來看，中國 OLED製造企業積極推進 OLED 產能建設，大部分企業計劃在 2020 年擴張產線以實現產能釋放。得益於維信諾、深天馬、京東方等企業新產線的量產，截止到 2018 年底，中國大陸已量產的小尺寸 AMOLED 產線達 9 條， 中國大陸 AMOLED 規劃產能已佔到全球產能的 30.0%左右。未來仍有 7 條 AMOLED 產線將先後實現量產，國產 AMOLED 產能將迎來新的增長點，三星的 AMOLED 供給端的壟斷地位或將被中國廠商打破，國產化加速發展。
伴隨著中國 OLED 顯示技術的成熟與產能的釋放，中國 OLED 產品價格將得到優化，OLED 產品在下遊消費電子、汽車電子、航空航天、可穿戴設備等應用領域裡的滲透率不斷 提升。據沙利文數據顯示，中國 OLED 行業規模從 2014 年的 167.3 億元增長到 2018 年的1093.4 億元，年複合增長率為 59.9%（圖 2-6）。未來 5 年，在中國電子信息行業和製造業自動化的持續深入以及中國 OLED 柔性屏技術日益成熟的驅動下，OLED 產品在下遊應用領域需求將保持增長的趨勢，中國 OLED 行業的市場規模預計將在 2023 年達到 650.3 億美元，年複合增長率為 29.1%，發展空間非常廣闊。

3 中國 OLED 行業驅動與制約

3.1 驅動因素：

3.1.1 利好政策支持行業發展

OLED 是新一代顯示屏中不可缺少的元件，是電子行業如消費電子、汽車電子、穿戴設備等各行業終端領域發展的基礎。作為現代信息行業的核心行業之一，OLED 行業的發展受到中國政府部門的高度關注，利好的政策為中國 OLED 行業發展創造了更為規範和更具有支持性的環境。
近年來，相關部門利好政策頻出，鼓勵行業發展，促進行業技術水平的提升（圖 3-1）。 2016 年，中國國家發改委發布《關於實施製造業升級改造重大工程包的通知》，明確表明2016 年-2018 年將通過創新項目組織和財政資金支持的方式組織實施十大重點工程，其中AMOLED 有機發光半導體顯示位於電子信息升級工程中，重點推進 OLED 蒸鍍工藝單元設備部件、蒸鍍設備自動化移載系統，柔性顯示等發展目標，解決影響核心設備、零部件產品性能和穩定性的關鍵技術， 促進中國 OLED 行業實力的提升。 此外， 2017 年， 中國發改委、工信部、科技部、財政部共同發布了《新材料行業發展指南》，提出要重點開展新材料在 OLED行業的應用示範。由此可見，政府的政策支持為 OLED 上遊領域的技術發展奠定了基礎。

在行業下遊應用領域，中國政府也出臺了眾多利好政策鼓勵電子行業繼續往智能化、聯網化、個性化方面發展。2017 年，中國在「十三五國家重點研發計劃」中，提出要把發展印刷 OLED 技術作為重點支持項目之一，推動「印刷 OLED」 領域關鍵技術研發。 2018 年，中國工信部發布《信息顯示行業超越發展三年行動計劃》，鼓勵 OLED 行業企業加快產品創新，實現產品結構調整，加快布局 AMOLED 顯示技術，完成行業新技術路線的探索和布局，推動下遊應用等領域行業化，下遊應用市場的滲透對於 OLED 行業是巨大的發展機遇。可見，在政府的大力支持下，紅利政策不斷出臺，為中國 OLED 行業提供了良好的發展環境，從而有效促進了行業的健康發展。

3.1.2 原材料成本下降，帶動 OLED 產品需求

在 OLED 面板生產成本方面，無論是硬性 OLED 屏還是柔性 OLED 屏，發光材料成本均佔據了 OLED 產品生產成本的 31.0%。目前發光材料主要採用的是螢光材料（用於紅綠光材料）和磷光發光材料（用於藍光材料）的組合。中國材料國家實驗室正積極推進發光材料技術研究，在螢光發光材料研究上取得了突破性進展，解決了傳統螢光發光材料效率低的問題。
此外，過去磷光發光材料由於受專利保護，供應商僅有 UDC 一家。2017 年後，UDC磷光 OLED 發光材料專利已超過有效期，磷光發光材料的供應商不再一家獨大，先後出現了日本東麗、住友化學、三星 SDI 等供應商，磷光發光材料議價能力提升，帶動了 OLED 面板的成本下降，從而降低了下遊應用領域的最終售價。以電視產品為例，顯示面板是電視產品最主要的部件，OLED 面板佔據了 OLED 電視生產成本的 60.0%以上，在一定程度上影響 OLED 電視的售價。 根據沙利文數據顯示， 55 英寸超高清 OLED 面板的製造成本在 2018年較 2017 年下降 30.0%，受此影響，2018 年 OLED 電視價格降幅在 8.5%左右。 2017 年，OLED 電視產品銷量佔同類型產品的 1/5，有效驅動中國電視產品在 OLED 行業應用。由此可見，中國 OLED 行業在原材料技術進步的驅動下，將帶來原材料成本的下降，帶動 OLED行業下遊應用產品價格下降，從而進一步推動 OLED 行業的需求。

3.1.3 下遊應用領域需求端增長

中國的經濟增長推動了國民消費水平的提升，高端電子設備日益普及，消費者對顯示屏的要求逐漸提高。OLED 顯示屏是利用有機電自發光二極體而製成的顯示屏，不但具備了優於傳統 LED 屏幕的顯示對比度、色域、可視角、反應速度、柔性高等特點，而且更加輕薄、省電，使得 OLED 下遊應用領域對 OLED 屏需求增長，尤其在消費電子領域。表現如下：①自 2016 年，中國華為手機在 Mate9 Pro 採用 OLED 屏幕手機後，形成了智慧型手機廠商 示範效應，各大手機廠商在手機屏設計上都採用了 OLED。此外，2017 年蘋果 iPhoneX 採用了 OLED 全面屏後，帶動 OLED 全面屏熱潮，推動了全面屏手機的發展；②可穿戴設備體積較小，屏趨向曲面發展，而 OLED 具有柔性特點，滿足了可穿戴設備屏的設計要求，具備彎折功能。此外，可穿戴設備中屏幕常亮區域需長期保持工作狀態，而 OLED 屏幕在少數像素常亮的場景下可達到省電功能，因此，OLED 應用在可穿戴設備不僅滿足了設備體積小、曲面屏的消費需求， 且能降低能耗， 提高續航時間， 得到消費者青睞， 如市場上主流的 AppleWatch、 Galaxy Watch 等可穿戴設備均採用 OLED 屏幕。 可見， OLED 屏憑藉柔性、 輕薄、對比度高等優點得以廣泛應用於智能產品，滿足了消費者的不同需求及消費體驗。隨著智慧型手機、可穿戴設備等下遊應用產品銷量增長，OLED 的滲透率將會提高，OLED 市場規模也將隨之快速增長。

3.2 制約因素：

3.2.1 上遊關鍵技術依靠進口

中國在 OLED 行業上具備了一定的技術開發能力，部分企業也擁有相關技術專利，但總體而言中國 OLED 行業鏈尚不完善，尤其是上遊領域零部件研發製造實力欠缺，關鍵材料及整套設備的系統化技術均掌握在日本、韓國、歐美廠商中，中國在 OLED 行業鏈上遊環節嚴重依賴進口。以 AMOLED 生產線為例，其技術核心部分是利用蒸鍍設備通過蒸鍍的方式將 OLED 發光材料附著在玻璃基板上，其精度和定製需求高，致使中國國內具備穩定供應能力的廠商較少。同時，相關 OLED 廠商的設備年產量低，僅有中國臺灣的倍強科技企業可列入主流設備廠商。因此，中國大陸廠商須採購昂貴的國外設備及其零部件進行生產，而OLED 上遊設備和材料分別佔 OLED 行業成本的 35.4%和 31.0%（見圖 3-2），其中設備佔產線投資的 70.0%，導致 OLED 製造成本難以下降。可見，中國在 OLED 上遊關鍵零部件和材料領域實力欠佳，對國外廠商依賴較強，嚴重地制約了中國 OLED 行業的發展。

3.2.2 專業技術人才缺乏

OLED 行業在發展過程中，一方面，需要相關技術人才不斷創新技術和產品，若人才不足， 將導致行業技術無法創新， 產品單一， 行業難以實現規模化發展； 另一方面， 隨著 OLED的發展和下遊應用領域擴大，消費電子、汽車電子廠商等對 OLED 屏有了更高的要求。當OLED 投入應用時，它並不是一個的單體，而是要與產品的製造工藝緊密結合，才可發揮效率與作用。因此，在生產過程中，OLED 企業不僅需要注重技術和保證質量，還需要重視OLED 的成套工藝的研發，因此對專業技術人才的要求較高，而該領域的人才供需失衡的矛盾正日益凸顯。
此外，國家政策積極倡導中國製造業應向智慧化、數位化發展，這一趨勢使得行業人員的技術要求逐步攀升，企業技術人員對智能硬體、物聯網、大數據一類相關知識方面需要有更高要求的掌握，技術專業人才的需求隨著 OLED 行業的發展將不斷擴大。目前中國的OLED 企業從業人員中，技術人員的配套系統還未完善，存在人才供需問題。高校、職校等培訓機構的課程設置仍然滯後，儘管一些 OLED 廠商提供相關培訓，卻存在品牌針對性過強，推廣力度不足、配套設施不足以及培訓網點有限等短板，難以達成系統的教學流程。由此可見，專業技術人才的供需失衡正阻礙著行業的發展。

3.2.3 全球貿易壁壘加深，制約行業發展

OLED 行業上遊設備嚴重依賴國外進口，尤其在顯影和蒸鍍設備上，國內廠商尚未突破核心技術。2018 年以來中美貿易戰持續進行中，美國不斷對中國信息技術應用服務企業制裁，禁止美國企業出售設備與軟體服務給中國信息技術型企業，導致中國 OLED 製造企業喪失話語權，在一定程度上影響了中國在 OLED 產品的技術研發。同時，中美貿易戰持續升級，高新科技類零部件價格波動及關稅波動對中國 OLED 製造企業進口信息科技類型的零部件造成成本上升影響，進一步減少企業的利潤空間。
此外， 由於 OLED 終端單體材料對製造工業要求較高， 具有較高的工藝製造技術壁壘。目前日本出光興產、堡土谷化學、美國 UDC 等外國廠商在 OLED 終端單體材料佔據絕對地位，中國大陸廠商尚未能夠供應穩定量產的 OLED 終端材料，由此中國 OLED 終端單體材料大部分需要依靠進口供應。由於受政治因素影響，少數國外 OLED 材料廠商為防止核心材料信息洩露，出口意願下降，在一定程度上也制約了中國 OLED 行業的快速發展。

4 中國 OLED 行業市場趨勢

4.1 OLED 將逐步取代 LCD

相較於 LCD，OLED 具備柔性、廣視角更大、高對比度等特點，可滿足更多應用場景需求。同時，下遊應用領域逐步趨向高彩色、大尺寸、快速顯示等方向發展，致使新型終端對OLED 的需求及傳統終端對 OLED 的替代需求增大，具體表現在以下三個方面：①目前市場主流的電視行業顯示器是 LCD 材質，但由於 LCD 在顯示效果、延展性方面與 OLED 相比有一定的劣勢，因此電視顯示器廠商逐步青睞於採用 OLED 顯示屏。OLED 擁有上千萬個像素自發光，可呈現最佳 HDR 顯示技術，因此 OLED 在 TV 領域滲透率將不斷提升；②在新型終端 VR 可穿戴設備方面，相比 LCD，OLED 具備更佳的色彩飽和度和薄厚度且不會造成拖 影和模糊現象問題，可通過更快反應速度，降低視覺暫留效應及動態模糊，使 OLED 成為VR 可穿戴設備顯示器材較佳的首選，如目前 VR 可穿戴設備龍頭企業均推出 Oculus Rift、HTC Vive 和 Sony PSVR；③隨著自動駕駛和智能新能源汽車等下遊新型終端行業發展，汽車車載顯示器也將採用 OLED 材料，以滿足汽車駕駛者對汽車顯示屏的寬視角、清晰明亮的全運動圖像顯示的需求。
根據沙利文數據顯示，AMOLED 收入佔比從 2014 年的 7.2%增長到 2018 年的 25.9%。而 TFT-LCD 收入佔比從 2014 年的 92.8%下降到 2018 年的 74.1%（見圖 4-1）。可見，LCD 的主流地位正逐步被 OLED 取代。 未來隨著 OLED 技術的成熟，消費者逐漸趨向高端、大型化發展的消費電子，相關行業製造廠商更趨向使用 OLED 產品，預計將帶動 OLED 行業需求的進一步提升。

4.2 產品製造將採用柔性 OLED 顯示

伴隨著 OLED 技術的不斷創新，柔性 OLED 優勢將帶動曲面與可撓式柔性面板的市場 需求，促成曲面、可捲曲式、可摺疊式面板技術與觸控解決方案相結合，成為未來電子產品配置的一大趨勢，如透明顯示、可捲曲電視、超大或超小尺寸手機、平板電腦、智能手錶等新產品均運用了柔性 OLED 技術。
相較於硬屏 OLED，國內外廠商新擴產的 OLED 產線均為柔性 OLED 產線。根據沙利文數據調查，中國本土京東方在 2016 年成都和綿陽布局新建了 2 條 6 寸柔性 OLED 產線。2018 年後，柔性 OLED 產線新增產能將會是剛性 OLED 的 2 倍以上，預計到 2020 年，柔性 OLED 佔比將從 2018 年的 43.8%提升到 60.5%。
除此之外，「一機多用」是傳統智慧型手機廠商研發的主流趨勢，使得可摺疊手機成為下一代智慧型手機新的增長點。2018 年 10 月，柔宇科技發布了全球第一款可摺疊式的柔性手機-柔派。隨後，中國華為在 2019 年 2 月發布了可摺疊式手機。三星也正在研發可摺疊式手機， 因此隨著全球手機廠商在可摺疊式手機領域的研發深入， 預計國內手機品牌 OPPO、小米、VIVO 等廠商將在自家的手機機型上應用柔性 OLED 面板，其產能將相繼擴大，帶動了消費者新一輪的大換機潮，因此，柔性可摺疊屏將成為未來 OLED 應用的趨勢，其中智慧型手機將會是近年來柔性 OLED 最大應用市場。

4.3 OLED 行業逐步呈現大型化與集中化趨勢

中國 OLED 行業的自主創新能力及關鍵核心技術與國外發達國家 OLED 製造商相比仍存在一定差距，關鍵核心技術、功能配套件主要依賴進口，造成中國 OLED 製造成本高。當前中國 OLED 企業正逐步趨於「大型化、集中化」的方向發展，一方面因為 OLED 行業資金需求大、技術要求高；另一方面受下遊終端產品更新換代的時間加速及生活水平和消費水平不斷提高等影響，終端消費者更加注重電子產品的用戶體驗及高科技含量，電子產品更新換代加速。而這一趨勢則要求品牌廠商必須擁有強大的資金及技術研發實力，同時需要具備大規模組織生產的能力。在新的下遊需求下，資金與技術的要求對 OLED 廠家提出了更高 的要求，OLED 行業也逐步呈現出大型化與集中化的趨勢。
擁有先進的產品設計、研發實力及質量保證的大型 OLED 廠商，才可不斷滿足大型品牌客戶對技術研發與品質管控的要求。除此之外企業將通過資源合併或收購戰略，往上遊零部件延伸或中遊領域深耕搶佔市場。 例如 2018 年京東方收購全球領先的零售領域數位化解決方案供應商法國 SES 公司，收購後京東方在 SES 發行在外流通股份的佔比達到 79.9%，未來雙方將在產品製造、市場客戶資源等方面相互支持與發展。法國 SES 企業在全球零售數位化電子標籤、數字標牌具有較強的優勢，未來電子標籤將會普遍採用 OLED 顯示屏技術，京東方將利用自身的屏幕技術帶動電子標籤的普及。因此大型 OLED 廠商不斷擴大經營規模、築高行業門檻，佔據大部分市場份額，使 OLED 行業日益呈現「大型化、集中化」的趨勢。

5 中國 OLED 行業競爭格局

5.1 競爭格局概述

從全球 OLED 市場來看，OLED 企業主要集中在中國、日本、韓國、美國和歐洲等五大區域。韓國廠商憑藉成熟技術優勢，成為了全球較大的 OLED 生產地區，其中韓國三星幾乎壟斷了 OLED 市場。根據沙利文數據顯示，三星電子式全球市場上的佔有率達到 95.9%，其次是 LG，市佔率為 3.8%（見圖 5-1）。另一方面，美國在 OLED 上遊高端設備和相關零部件的顯影、蒸鍍和測試設備及驅動 IC 等方面方面優勢明顯，佔據絕對優勢地位；日本和中國地區 OLED 企業以材料生產為主，其中中國主要供應前端的中間體和粗單體，日本以終端升華後的單體材料等產品為主。

得益於政策扶持，中國OLED行業正處在快速發展階段，市場規模不斷擴大，目前以七大OLED廠商為主的競爭格局已基本形成。這七大廠商分別為京東方、天馬、華星光電、和輝、維信諾（國顯）、固安鼎以及柔宇科技（見圖 5-2），其中京東方佔據中國OLED供應商市場的領先地位。此外，隨著柔性OLED面板以多種優勢成為行業內的熱門研發產品，目前柔宇科技在柔性顯示方面積累了較強的技術優勢。

在「中國製造2025」和工業4.0的背景下，中國OLED行業具備了一定的研發及行業化能力。根據沙利文數據顯示，當前中國約有40家從事OLED技術研發的大學和研究機構。同時，2018年中國OLED廠商京東方、天馬武漢、和輝光電、信利惠州等均加快了在OLED產能上的布局，產線預計於2020年建設完成，意味著中國OLED產能將集中釋放，行業將會加入高速發展階段，屆時，中國將打破韓國在OLED產能壟斷地位。預計在國家利好政策背景下，中國OLED國產化發展迅速，廠商投資回報率將不斷提升，吸引新企業持續進入，未來OLED行業競爭將日益激烈。

5.2 中國 OLED 行業典型企業分析

5.2.1 深圳市柔宇科技有限公司

5.2.1.1 企業概覽

深圳市柔宇科技有限公司（以下簡稱「柔宇科技」），成立於2012年，主要從事下一代 信息顯示技術機器電子產品的研究、開發、生產以及銷售，是全球最早從事專業彩色柔性顯示技術研究的企業之一。柔宇科技於2012年在美國矽谷、中國深圳以及香港同步創立，目前擁有全球首條具有自主智慧財產權的類六代柔性顯示屏幕生產線。 柔宇科技擁有畢業於世界知名高校、曾任職於世界知名IT企業的上千位國內外高端研發和管理人才，2018年被《中國企業家》評選為2018年度「中國十大獨角獸「，當前估值已達到50億美元。

5.2.1.2 主營業務

柔宇科技主營業務包括新型電子材料的開發、 高性能高穩定度的微納米電子器件結構設計與工藝開發、柔性電子集成電路設計、軟體控制系統開發等多項交叉領域。柔宇科技憑藉新型超薄柔性顯示屏和高柔韌度的信息柔性傳感器兩大技術，衍生出下一代信息顯示技術產品，如FlexPai手機、RoWrite柔記、Royole-X等產品，廣泛應用在消費電子、智能交通、智能家居、教育辦公等領域。

結合新型超薄柔性顯示屏和高柔韌度的信息柔性傳感器兩大核心技術，柔宇科技研發設計出多款新型智能終端產品，其中兩款是全球首創新型智能終端產品，分別為：①2015 年 9月，柔宇科技發布全球首款的可摺疊式超高清 VR 智能移動影視 Royole-X，首次將超高清大屏顯示與立體聲頭戴消噪耳機融為一體，其解析度高達 3,300ppi，是當前全球顯示屏領域的最高解析度；②2018 年 10 月，柔宇科技發布了全球首款可摺疊消費級柔性屏手機——柔派，採用了柔宇自主研發的「蟬翼」柔性屏。該產品集成超過 2,000 萬個柔性超精密 器件，近百種納米薄膜材料，在用戶手中可以輕鬆實現摺疊與捲曲操作，其獨特的可摺疊設計方便用戶進行辦公與娛樂，解決了長期以來智能終端大屏與便攜的矛盾。

5.2.1.3 競爭優勢

專注創新技術研發
柔宇科技自成立以來，專注於創新技術研發。2014年，柔宇科技打破世界紀錄，生產出厚度僅為0.01毫米的全彩AMOLED柔性顯示屏，彎折半徑最小1毫米，並成功對接手機平臺，實現了材料、工藝、器件、電路、電子系統、顯示模組以及終端產品等各方面的技術突破。2017年，柔宇在美國國際消費電子展（CES）發布可捲曲穿戴手機原型FlexPhone™，獲得CES2017創新大獎。該產品可纏繞於手腕，也可拉直成為手機，為用戶帶來全新體驗，迎合了手機大屏化與便攜化的趨勢，為智能終端的發展打開新思路。
廣泛的合作夥伴
柔宇科技在業界首次提出「柔性+」理念，將柔性電子作為平臺型技術，與物聯網、人工智慧等科技深度融合，實現柔性電子在各行各業的廣泛應用，並通過B2B與B2C模式推出量產產品進入市場。柔宇科技獲得了較多合作夥伴的認可，如2016年，柔宇科技與愛奇藝達成合作，雙方將著眼於VR以及智能設備內容領域，為消費者提供海量內容與優質的視聽體驗；2016年，柔宇科技與中國移動（深圳分公司）籤署戰略合作協議，將充分結合各自技術領域優勢，助力智能硬體產品開發與挖掘；2018年，柔宇科技與博信股份籤署戰略合作協議，在消費類電子、教育辦公、智慧家居等方向開展資源整合與合作。
人才資源優勢
在人才培養方面，柔宇科技定期開展業務培訓保證業務人員成長速度，並通過企業文化建設加強員工的凝聚力，使員工認同柔宇科技企業文化；在人才激勵方面，柔宇科技的薪酬體系高度市場化，員工能夠分享柔宇科技高速成長的收益，從而能夠最大程度地激發 員工的工作積極性，保持管理團隊和業務團隊的穩定性，吸引了較多曾就職於世界知名IT企業的上千位國內外研發和技術人才。

5.2.1.4 潛在風險

市場競爭風險
隨著中國 OLED 行業的發展，未來 OLED 市場競爭日趨激烈，集中度逐漸提高。目前柔宇科技在業界 OLED 企業中已多次獲得技術創新獎，但中國國內排名居前的企業仍擁有較強的實力和競爭優勢。面對激烈的市場競爭，若公司不能根據行業發展趨勢、客戶需求變化、技術發展情況及時進行技術和業務模式創新，及時推出有競爭力的高技術、高附加值產品，將面臨產品價格下降、經營業績下滑或被競爭對手超越的風險。

5.2.2 京東方科技集團股份有限公司

5.2.2.1 企業概覽

京東方科技集團股份有限公司（以下簡稱「京東方」），成立於1993年，是一家為信息交互和人類健康提供智慧埠產品和專業服務的物聯網公司，其核心業務包括顯示和傳感器件、智慧系統、健康服務。經過二十多年發展，京東方已在內蒙古鄂爾多斯、重慶、河北固安、江蘇蘇州、福建等地區建有多個製造基地，擁有14條半導體顯示生產線，其中包括全球首條京東方合肥第10.5代TFT-LCD生產線及中國首條第6代柔性AMOLED生產線。同時，京東方致力於全球分銷的發展模式，形成了以歐洲、美洲、、非洲亞洲等地區的營銷和服務體系。

5.2.2.2 主營業務

目前京東方擁有三大核心業務，分別是顯示和傳感器業務、智慧系統業務、健康服務業務。
顯示和傳感器業務
京東方顯示和傳感器業務致力於提供 TFT-LCD、AMOLED、MicroDisplay 等領域的智慧埠器件和解決方案，其中顯示業務主要提供手機、平板電腦、筆記本電腦、電視機及VR/AR 等產品使用的顯示器件和解決方案，傳感器業務主要提供光電傳感器、基因測序傳感器、多體徵傳感器、安防傳感器等產品使用的核心薄膜傳感器件和解決方案。根據 2017年京東方財報披露，智慧型手機液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本顯示屏出貨量位居全球第一，顯示器顯示、電視顯示屏出貨量居全球第二。在 OLED 業務方面，2017 年 5 月，成都京東方投建的中國首條、全球第二條第六代柔性 AMOLED 生產線實現投產，於 2017 年10 月實現產品量產首付。目前綿羊京東方第六代柔性 AMOLED 生產線項目也正有序推進。
智慧系統事業業務（SBG）
京東方智慧系統業務以「物聯網和人工智慧「為主要方向， 構建了智能服務、 數字藝術、智慧零售、智慧車聯、智慧能源五大事業部。根據 2017 年京東方財報披露，京東方在智造服務 TV 和 MNT 市佔率排名全球第四。京東方智慧系統事業與京東方 OLED 業務結合，為自家產品提供 OLED 顯示屏，如電子標籤、車載顯示屏和智能後視鏡等，產品線進一步豐富。目前京東方電子貨架標籤與阿里、京東等多家客戶攜手共創創新零售業態，智慧零售業務布局得到進一步發展。

健康服務事業業務（HBG）
京東方健康業務以「物聯網技術和生命數據」為核心，打造了移動健康、數字醫院、再生醫學、 健康園區、 生命保險五大事業部， 主要提供可攜式健康檢測、 線上問診、 線下醫療、以及再生產品和健康園區整體解決方案等綜合性服務。 目前京東方移動健康產品無創多參數檢測儀已實現上市銷售，打通了線上和線下銷售渠道，健康服務事業正有序推進。

5.2.2.3 競爭優勢

科研優勢
京東方自成立以來，公司新增專利申請量已超過9,000件，其中發明專利超90.0%，累計可使用專利數量超過7萬件，位居全球同行前列。京東方海外新增專利申請超過3,000件，覆蓋美國、歐洲、日本、韓國等國家和地區。根據沙利文數據顯示，2018年京東方美國專利授權量全球排名第17位，美國專利授權量達1,634件，同比增長了16.0%，連續兩年成為了美國IFI Claims TOP50增速最快企業之一。
品牌優勢
京東方堅持「深度合作、協同開發、價值共創」方針，現已成為全球半導體顯示領域專業供貨商，與多家國內外知名客戶保持長期合作，是國內外一線品牌的核心供應商。同時，京東方在拓展客戶合作方面，持續深耕細分，實現京東方企業各細分領域佔有率穩步提升。可見，京東方憑藉品牌優勢，獲得國內外客戶青睞。
銷量優勢
京東方憑藉在柔性 AMOLED 多個關鍵技術方向上的成熟，已擁有柔性捲曲顯示、摺疊顯示等多款柔性 AMOLED 顯示產品，為智能顯示終端的創新和銷售帶來新的增長點，根據沙利文數據顯示，京東方 2018 年顯示屏出貨量超過 4.0 億片，同比增長 24.0%，位居全球第一，其中顯示和傳感器事業智慧型手機、筆記本電顯示器、電視、平板電腦顯示屏出貨量也位居全球第一。

5.2.2.4 潛在風險

核心技術人員流失風險
OLED 行業是綜合型高科技行業，生產企業不僅需要具備對產品結構、製造工藝進行深入研究和創新開發的能力，還需要具備向下遊領域企業提供產品解決方案的能力，以幫助其完善相關產品的布線結構、提高產品的可靠性。另一方面，綜合型專業人才的培育也往往需要經過大量的知識體系訓練和長期的行業經驗積累。由於京東方始終堅持自主創新戰略，技 術處於行業領先地位，對人才的依賴更為嚴重。若未來核心技術人員大面積流失，將對京東
方的生產經營尤其是新產品的研發產生較大的影響。 （本報告觀點及版權屬於原作者，僅供參考。報告來源：頭豹研究院）