【安信國際】 對比兩大海外教育股,楓葉教育和諾德安達

2021-02-28 深港通頭等艙




文/安信國際

放開二胎最利好應是教育板塊，其他嬰孩及奶類板塊行業競爭較為劇烈。楓葉教育1317發布盈喜，預示FY8/2015盈利大幅度增長，主要由一下原因：

1) 經營溢利增加，主要由於入讀學生數目上升令相關學校之使用率有所改善，從而使若干學校盈利能力上升所致；

2) 財務成本減少，上市所籌集的資金部分用於償還貸款；及iii) 與向首次公開發售前投資者發行可贖回可換股優先股（於上市後全數轉換為普通股）有關之公平值虧損減少、出售分類為持作待售資產之出售收益（如中報所披露）及上市相關開支減少。

安信國際尤其關注第一項原因，這反映公司的營運效應正在提升。加上公司從以往重資產轉為輕資產發展模式，從自己投資興建學校轉為與地方政府及發展商合作，由它們提供校舍，公司只負責營運，未來增長有望提速。繼續看好該股

兩大海外教育股對比分析：楓葉教育VS諾德安達


市值對比

股權結構對比

2012-2014財務數據對比

營業收入對比



毛利潤對比

淨利潤對比

費用率對比

經營性現金流對比

2014年收入分布

2014年在讀學生對比

2014/2015學年平均年學費對比


大陸學校分布對比

楓葉教育

分布於大連、武漢、天津、重慶、鎮江、鄂爾多斯以及洛陽等46家學校

多集中於國內二線城市

諾德安達

分布於北京、上海及廣州

等6家學校

集中於一線城市



課程設置對比


楓葉教育

提供中國內地課程及加國BC省課程（加拿大各省有獨立的教育計劃）

發展策略對比

楓葉教育

1. 完善學校運營項目及管理制度

2. 未來五年新增18-20所學校

諾德安達

1. 保持高素質、經驗豐富的教師團隊建設

2. 加強宣傳及營銷活動


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